項(xiàng)目現(xiàn)金流量與資金時(shí)間價(jià)值-在線瀏覽
2025-07-12 04:08本頁(yè)面
【正文】 此可以評(píng)估項(xiàng)目的財(cái)務(wù)實(shí)力和經(jīng)濟(jì)效益 。 資產(chǎn) =負(fù)債 +股東權(quán)益 （ 21） 即： 現(xiàn)金 +非現(xiàn)金資產(chǎn) =負(fù)債 +實(shí)收股本 +留存收益 （ 22） 現(xiàn)金 =負(fù)債 +實(shí)收股本 +留存收益 非現(xiàn)金資產(chǎn) （ 23） （ 2） 現(xiàn)金流量表的編制程序 編制現(xiàn)金流量表的直接法 ① 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所提供的現(xiàn)金 售本期現(xiàn)金收入 銷售收入 加：應(yīng)收賬款期初余額 減：應(yīng)收賬款期末余額 等于：本期現(xiàn)金收入 P（投資 ） ? 一 般 投 資 過(guò) 程 0 2 1 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 ?? n 建設(shè)期 投產(chǎn)期 穩(wěn)產(chǎn)期 回收處理期 F（凈現(xiàn)金流量） 19企業(yè)現(xiàn)金流量的基本結(jié)構(gòu)= 付稅前凈現(xiàn)金流量– 銀行利息– 所得稅+ 折舊費(fèi)+ 銀行利息= 企業(yè)年凈利= 付稅后利潤(rùn)– 年經(jīng)營(yíng)成本– 銷售稅金銷售收入= 付稅前利潤(rùn)= 付稅后凈現(xiàn)金流量– 折舊費(fèi)（按這一過(guò)程計(jì)算的凈現(xiàn)金流量，是每年的凈現(xiàn)金流量） 注： 全部的凈現(xiàn)金流量 =利潤(rùn) +折舊 +銀行利息；自有資金的凈現(xiàn)金流量 =利潤(rùn) +折舊 還本 技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析的基本經(jīng)濟(jì)要素構(gòu)成及估算 建設(shè)投資 流動(dòng)資金 建設(shè)期借款利息 總投資的構(gòu)成 建 設(shè) 投 資 的 估 算 方 法 單位生產(chǎn)能力投資估算法 適用于 依據(jù)已知的同類型項(xiàng)目的單位生產(chǎn)能力投資額，近似地估算擬建項(xiàng)目的投資，公式為： 式中， Kf為擬建項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資； K0表示同類項(xiàng)目的單位生產(chǎn)能力投資額； X0表示擬建項(xiàng)目生產(chǎn)能力； Pf表示價(jià)差系數(shù)， Pf=P1/P2（ P1為投資估算年份的價(jià)格， P2為單位生產(chǎn)能力投資額的數(shù)據(jù)取得年份的價(jià)格。 ? 當(dāng)規(guī)模的擴(kuò)大是靠增加設(shè)備的規(guī)格來(lái)實(shí)現(xiàn)時(shí)，規(guī)模指數(shù)應(yīng)取 ～ 。 ? Q2與 Q1之比要小于 50。 （ 2）建筑物、構(gòu)筑物 投資比例估算法： Kb=Km Lb kb:建筑物、構(gòu)筑物投資估算值； Lb：同類項(xiàng)目中建筑物、構(gòu)筑物投資占設(shè)備投資的相對(duì)比重，露天工程一般取 ～ ，室內(nèi)工程一般取 ～ 投 資比 例估 算 法 ])1([1????? nimimimim LPQK建設(shè)投資的估算方法 （ 3）單位建筑造價(jià)投資估算方法 用于生活住宅、廠房及其它固定設(shè)施的投資估算。 （ 4） 分項(xiàng)工程投資累加法（綜合投資估算法） 將項(xiàng)目分成若干可獨(dú)立估算的環(huán)節(jié)或部分，對(duì)各環(huán)節(jié)或部分采用不同的估算方法估算投資，各環(huán)節(jié)的投資合計(jì)，就是項(xiàng)目總投資。 具體又分為銷售收入資金率法、經(jīng)營(yíng)成本資金率法、固定資產(chǎn)資金率法，以及單位產(chǎn)量資金率法等具體方法。 ? 在技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析中，對(duì)費(fèi)用和成本的理解與企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)中的理解不完全相同。 ? 其三，技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析強(qiáng)調(diào)對(duì)現(xiàn)金流量的考察分析，在這個(gè)意義上費(fèi)用和成本具有相同的性質(zhì)。 資金的時(shí)間價(jià)值可以從兩方面來(lái)理解： 第一 ， 將資金用作某項(xiàng)投資 ， 由于資金的運(yùn)動(dòng) ， 可獲得一定的收益或利潤(rùn) 。 （ 2） 資金時(shí)間價(jià)值的意義 第一 ， 它是衡量項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益 、 考核項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)成果的重要依據(jù) 。 資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算 資金時(shí)間價(jià)值的大小取決于本金的數(shù)量多少 ， 占用時(shí)間的長(zhǎng)短及利息率 （ 或收益率 ）的高低等因素 。 ① 單利終值的計(jì)算 終值指本金經(jīng)過(guò)一段時(shí)間之后的本利和 。ip) (24) 其中： P— 本金 ， 期初金額或現(xiàn)值； i— 利率 ， 利息與本金的比例 ， 通常指年利率； n— 計(jì)息期數(shù) （ 時(shí)間 ） ， 通常以年為單位； F— 終值 ， 期末本金與利息之和 ， 即本利和 ， 又稱期值 。i)=1000(1+3 10%)=1300元 ② 單利現(xiàn)值的計(jì)算 現(xiàn)值是指未來(lái)收到或付出一定的資金相當(dāng)于現(xiàn)在的價(jià)值 ， 可由終值貼現(xiàn)求得 。 ① 復(fù)利終值的計(jì)算 上式中符號(hào)的含義與式 （ 24） 相同 。 為便于計(jì)算 ， 其數(shù)值可查閱 “ 復(fù)利終值系數(shù)表 ” 。 通常稱為“ 年利率為 8%， 按半年計(jì)息 ” 。 將 1000元存入銀行 ， 年利率為 8%， 第 1年年末的終值是： 元1 0 8 0%)81(1 0 0 0 ???F 如果計(jì)息周期設(shè)定為半年 ， 半年利率為4%， 則存款在第 1年年末的終值是： 如果 1年中計(jì)息 m次 ， 則本金 P在第 n年年末終值的計(jì)算公式為： )2%81(100 2 ???FmnmiPF )1( ?? （ 29） 當(dāng)式 （ 29） 中的計(jì)息次數(shù) m趨于無(wú)窮時(shí) ，就是永續(xù)復(fù)利 inmnmPemiPF ?????)1(l i m （ 210） 如果年名義利率為 8%，本金為 1000元，則永續(xù)復(fù)利下第 3年年末的終值為 2 7 1)7 1 8 1 (1 0 0 01 0 0 0 )3)(( ????? eF 而每年復(fù)利一次的第三年年末終值為 2 5 9%)81(1 0 0 0 3 ????F b． 實(shí)際利率 若將付息周期內(nèi)的利息增值因素考慮在內(nèi) ，所計(jì)算出來(lái)的利率稱為實(shí)際利率 。 下面推導(dǎo)式 （ 211） 。???????mmmiPPmiPi本金利息 由式 （ 211） 可看出 ， 當(dāng) m=1， 則 ， 即若一年中只計(jì)息一次 ， 付息周期與計(jì)息周期相同 ， 這時(shí)名義利率與實(shí)際利率相等 。 例： 1000元的資金額在年利率為 10%的條件下 ，當(dāng)計(jì)息數(shù) n分別為 3年時(shí) ， 本利和 Fn分別為： 元1100%)101(10001 1 ???? Fn元1210%)101(10002 22 ???? Fn元1331
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