【正文】 ... 12 設(shè)立專門針對中小企業(yè)的金融機構(gòu) ......................................................................... 13 8 建立相對穩(wěn)定的交易 關(guān)系 ......................................................................................... 13 政府針對中小企業(yè)融資難問題的舉措 ............................................................................ 13 制定和完善針對中小企業(yè)的政策法規(guī) ..................................................................... 13 加強政府對中小企業(yè)的扶持 ..................................................................................... 14 結(jié)束語 ............................................................................................................................................ 15 參考 文獻 ........................................................................................................................................ 16 致 謝 ............................................................................................................................................ 17 1 引言 在全球經(jīng)濟體范圍內(nèi)， 各國 中小企業(yè)經(jīng)過多年發(fā)展，均已成為占據(jù)數(shù)量最多的企業(yè)群體。 根 據(jù)《 2020 年中國企業(yè)發(fā)展報告》提供的數(shù)據(jù)我們可以看到，在國民經(jīng)濟增長方面，在創(chuàng)造直接價值方面， 中小企業(yè)所創(chuàng)造 出大量 的 產(chǎn)品， 為我國 GDP 創(chuàng)造了比例高達 50%的最終產(chǎn)品和服務(wù) ； 中小企業(yè)所提供的崗位， 解決了大約 75%城鎮(zhèn)居民的就業(yè)問題； 在增強國際競爭力方面 ，中小企業(yè) 向國外出口的技術(shù) 和服務(wù) 約占 全國 出口總量的 60%， 據(jù)統(tǒng)計，2020 年全國中小企業(yè)共繳納稅款 萬億元，占我國全部財政稅收 的 40%以上。同時，隨著電商等網(wǎng)絡(luò)平臺的發(fā)展，中小企業(yè)以其特有的創(chuàng)新性和高成長性，為我國走新型工業(yè)化道路及建立創(chuàng)新型社會作出了 重要貢獻。 在這其中， 資金短缺 卻又借款無門一直是中小企業(yè)生存發(fā)展的一大難題， 也成為社會關(guān)注的熱點難點問題， 如果能解決中小企業(yè)的融資難題，就能為其掃除發(fā)展過程中的一大障礙。中小企業(yè)由于規(guī)模小， 法規(guī) 制度、 機構(gòu) 不夠完善，抵御風(fēng)險的能力不強，加之信用沒有明確保障，使得中小企業(yè)融資受到很大的限制。 2 1 中 小企業(yè)融資相關(guān)理論概述 中小企業(yè)概念界定 由于各個國家國情不同， 長期以來， 對于中小企業(yè)的界定并無統(tǒng)一標準。其標準主要包括，以 企業(yè)構(gòu)成 以 及 所處的 在本行業(yè)所占的比重 確定企業(yè)性質(zhì) ，即定性；用企業(yè)員工人數(shù)，營業(yè)收入，資產(chǎn)總 價 值確定的企業(yè)規(guī)模，即定量 。 根據(jù)表 21 的數(shù)據(jù)我們可以清楚地看出，行業(yè)不同，中小企業(yè)的劃分標準亦有差異。 3 企業(yè)融 資 內(nèi)源融資 外源融資 折舊資金 直接融資 間接融資 內(nèi)部集資 其他途徑 留存收益 股本 債券資本 民間借貸 銀行借款 商業(yè)信用 在營 業(yè)收入方面，根據(jù)不同的行業(yè)性質(zhì)，營業(yè)收入的劃分標準 亦各不相同。本次標準劃分同 2020 年標準劃分相比較有很大不同。從本劃分標準的巨大變化可見，短短 8 年，中小企業(yè)在我國得到了巨大發(fā)展。相對于此，零售、批發(fā)、住宿的行業(yè)人員標準則明顯較少。 是資金從剩余部門到資金不足部門的流動過程 。 融資有廣義和狹義之分，廣義的資金融通，是指資金在需求者和供給者間的雙向流動過程，既包括資金融入也包括資金融出。 企業(yè)為了繼續(xù)生產(chǎn)、重置資本、引進技術(shù)、產(chǎn)品開發(fā)或?qū)ν馔顿Y 、 兼并等，通過一定的渠道籌集資金，籌集到的資金或增置固定資產(chǎn)，或進行長期投資取得無形資產(chǎn)和優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，以保證公司正常經(jīng) 營發(fā)展。 本文探討的融資問題，即狹義的中小企業(yè)融資。內(nèi)源方法 包括企業(yè)內(nèi)部 所擁有的不動產(chǎn) 折舊 等獲得的 資金和 通過企業(yè) 實現(xiàn)的利潤中提取的內(nèi)部積累獲得生產(chǎn)發(fā)展所需的資金 。 此外，企業(yè)通過股本和內(nèi)部融資中的留存收益獲得的融資構(gòu)成企業(yè)的股權(quán)資本，而企業(yè)通過銀行借款和發(fā) 放債券獲得的融資構(gòu)成債權(quán)資本。 這種融資方式來源于企業(yè)內(nèi)部，不需要向外界 支付 融資費用， 因 內(nèi)源融資成本比 外源融資成本 低， 所以通常情況下 這種融資方式是企業(yè)第一選擇。 通過 圖 11，我們可以看出， 外源融資可通過股本、債券等 直接渠道獲得以及銀行借款等間接方式取得 ， 企業(yè)通過股本、債務(wù)資本和民間借貸直接獲得的融資 市場流通性強，可供企業(yè)長期持有， 企業(yè)通過商業(yè)銀行及其他金融中介機構(gòu)間接融通的資金 ，具有短期性，非流通性的特征。這種信息間的不對稱，就會使對信息掌握情況不同的人做出不同決策，產(chǎn)生不 同效果，掌握信息充足的人員將會具有相對的優(yōu)越性。銀行方面，為了維護自身利益，大部分情況下會選擇大中型企業(yè)來進行信貸，這也使得中小企業(yè)為獲得貸款而利用虛假信息，這樣銀行會在不知情的情況下將錢貸給從事高風(fēng)險的中小企業(yè)， 且銀行作為資金的提供者并不參與企業(yè)的經(jīng)營管理，它與資金的使用者中小企業(yè)之間的信息不對稱產(chǎn)生矛盾和問題， 這會增加銀行的貸款風(fēng)險。在確定的利率市場下，一些企業(yè)能夠輕松獲得貸款，而另一些企業(yè)盡管支付比它們更高的利率也不能得到銀行貸款的現(xiàn)象。 使得利率機制受到較大的影響，進而不能更加清晰的反應(yīng)貸款者的還貸水平等而存在一定風(fēng)險，這就使得銀行制定不合理的貸款價格，一方面 會 增加銀行風(fēng)險， 另一方面使得中小企業(yè)無法 獲得充足的貸款 。 在我國針對中小企業(yè)來說，就是要從政策、利率等各方面利用好這一理論制度，用高效創(chuàng)新的金融理論和機制來促進和完善中小企業(yè)的發(fā)展，解決中小企業(yè)融資難的問題。 6 2 中小企業(yè) 的 融資現(xiàn)狀 中小企業(yè)的發(fā)展，對于我國經(jīng)濟的全面高效發(fā)展有重大意義。但是不可否認的是，融資難的問題一直是制約我國中小企業(yè)發(fā)展的突出瓶頸。通過圖中數(shù)據(jù)我們可以看出 中小企業(yè)獲得銀行貸款不僅比重占有率低而且數(shù)量較少。所以銀行一般只會對中小企業(yè)提供短期小額貸款，再加上銀行貸款審批周期長，程序復(fù)雜，使得中小企業(yè)不能及時獲取充足資金，信貸可得性極低，如表 21 所示： 表 21 我國 國有大型商業(yè)銀行對中小企業(yè)貸款 發(fā)放情 況 年份 2020 2020 2020 2020 國有銀行發(fā)放信貸總額 156810 185570 202001 261900 中小企業(yè)信貸額 1159 1789 1901 2179 中小企業(yè)信貸所占比例 資料來源： 第一財經(jīng)眼《中國 中小企業(yè)發(fā)展探究 報告 》， 2020 融資渠道單一 銀行貸款仍然是中小企業(yè)融資的主要來源，由于政策和其他各方面的因素，新型融資方式并沒有被充分利用。銀行信貸是企業(yè)的首選，但銀行對中小企業(yè)的信貸門檻高使得一部分進而轉(zhuǎn)向民間借貸的方式，但 我國民間借貸還不夠完善，缺乏相應(yīng)的法律制度，再加上 中小企業(yè)在金融中介、信托等資本市場亦無優(yōu)勢可言。具體中小企業(yè)融資渠道數(shù)據(jù)分析如下圖 21 所示。 融資成本高 中小企業(yè)融資渠道單一，無法比較選出最優(yōu)融資方式，又導(dǎo)致 了中小企業(yè)的融資成本高的問題。再加上銀行向中小企業(yè) 發(fā)放貸款時擔(dān)心企業(yè)信用情況， 會設(shè)置較高的還款利率，使中小企業(yè)借款成本增加。 民間貸款金融機構(gòu)對企業(yè)的約束少，不需要復(fù)雜的材料證明，企業(yè)得到資金的速度快，可以緩解中小企業(yè)的燃眉之急。 50%28%15%4%0% 20% 40% 60%銀行貸款民間借貸股權(quán)融資其他途徑 8 3 中小企業(yè)融資難問題成因分析 企業(yè)自身方面 中小企業(yè)自身 競爭 實 力 弱 首先，同大型企業(yè)相比，中小企業(yè)在整個融資市場中的競爭力相對薄弱，抵抗風(fēng)險的能力差，破產(chǎn)率高。 根據(jù)《 中小企業(yè) 創(chuàng)新調(diào)查報告》的調(diào)研 顯示，我國中小企業(yè)目前平均 每 5 年就會更新?lián)Q代一次 ， 如下表 我國 中小企業(yè)生存年限表 31 所示 ： 表 31 我國中小企業(yè)生存年限表 占中小企業(yè)比重 生存年限 70%80% 35 年 10%20% 510 年 5% 15 年以上 資料來源：搜狐新聞網(wǎng)， 《中小企業(yè) 創(chuàng)新調(diào)查報告》 ,2020 如表 31 所示，僅有 10%20%的企業(yè)能夠經(jīng)受住考驗，經(jīng)營企業(yè) 5 年以上。 85%以上的中小企業(yè)為家族企業(yè)，家族企業(yè)的特點是以家族關(guān)系為主導(dǎo)，為家族理念為經(jīng)營基礎(chǔ)，企業(yè)往往不能科學(xué)決策因而存在著巨大的經(jīng)營風(fēng)險，很難得到科學(xué)長遠發(fā)展。從管理機制方面看，同大型企業(yè)相比，中小企業(yè)大多產(chǎn)品或技術(shù)不夠成熟，產(chǎn)權(quán)不清晰，制度化管理不夠完善 ， 企業(yè)財務(wù)管理制度不規(guī)范， 破產(chǎn)清算制度 不健全 ， 一旦企業(yè)出現(xiàn)還貸困難，注冊的企業(yè)、公司變?yōu)榭罩袠情w，逃避債務(wù)，會增高金融機構(gòu)的金融風(fēng)險。 調(diào)查顯示，我國 50%以上中小企業(yè)信用 管理 制度 不 完善， 普遍存在 資金金管理不嚴的現(xiàn)象，如現(xiàn)金坐支， 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)緩慢 ， 信息不夠公開，財務(wù) 狀況 不夠透明 ，提供給銀行的財 務(wù)報表含有水分 ， 銀行不能掌握企業(yè)運營的及時情況 ， 存在信用 擔(dān)憂 問題， 從而 導(dǎo)致銀行不愿貸款給企業(yè) 。我國中小企業(yè)之間 存在 互 為 競爭的 博弈 態(tài)勢 。小 企業(yè)的融資人員在與 金融機構(gòu) 打交道時， 缺乏與融資機構(gòu) 協(xié)調(diào)溝通 的經(jīng)驗 ， 不能強調(diào)企 9 業(yè)的信用程度，不 會用 有效的說服銀行等金融機構(gòu) 為自己提供 貸款 。 中小企業(yè)自我積累 觀念 不強 與大型企業(yè)相比，中小企業(yè)發(fā)展主要依靠 企業(yè)家創(chuàng)業(yè)之初的自 我原始積累， 資本結(jié)構(gòu)單一，以內(nèi)源融資為主 ，外部融資比重小 。 結(jié)合 中小企業(yè)資金使用特點，一旦出現(xiàn)緊急