貨幣銀行學(xué)利息與利率-在線瀏覽
2024-11-02 09:52本頁(yè)面
【正文】 利率： 指在借貸期內(nèi)不作調(diào)整的利率； 浮動(dòng)利率： 指在借貸期內(nèi) 可定期 或按規(guī)定調(diào)整的利率。 市場(chǎng)利率： 隨 市場(chǎng) 規(guī)律自由變動(dòng)的利率。 （四）基準(zhǔn)利率與差別利率 劃分依據(jù)： 按利率的不同作用 基準(zhǔn)利率： 指在多種利率并存的條件下起決定性作用的利率。 差別利率： 指金融機(jī)構(gòu)針對(duì)不同客戶實(shí)行不同的存、貸款利率。 n年后 1元的現(xiàn)值 =1/（ 1+r） n （三）到期收益率 ： 是使從債券工具上獲得的回報(bào)的現(xiàn)值與其今天的價(jià)值相等的利率。 主要內(nèi)容： 儲(chǔ)蓄代表資本供給，投資代表資本需求，利率則是資本的租用價(jià)格，資本供求即儲(chǔ)蓄與投資決定利率水平。I S r S I? ? ?? ? ? ,.S I r I S? ? ?? ? ?注：投資是利率的遞減函數(shù)，儲(chǔ)蓄是利率的遞增函數(shù)。 ? 主要內(nèi)容： 貨幣供給是外生變量，由央行決定，無(wú)利率彈性 貨幣需求是內(nèi)生變量，取決于人們的 流動(dòng)性偏好 交易動(dòng)機(jī)所產(chǎn)生的貨幣需求是收入的正函數(shù)， 預(yù)防動(dòng)機(jī)所產(chǎn)生的貨幣需求是收入的正函數(shù) 投機(jī)動(dòng)機(jī)所產(chǎn)生的貨幣需求是利率的反函數(shù)。 貨幣量 r r0 r1 M1 M2 L=L1+L2 r2 r3 ? 理論特點(diǎn)： 利率純粹是一種貨幣現(xiàn)象，與實(shí)際因素?zé)o關(guān)； 貨幣可以影響實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，但有個(gè)條件：貨幣供求變化首先必須能夠影響到利率，在這個(gè)前提下，貨幣供求才能通過(guò)利率影響實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)；否則，就會(huì)出現(xiàn) “ 流動(dòng)性陷阱 ” ，即無(wú)論怎樣增加貨幣供給，貨幣均會(huì)被儲(chǔ)存起來(lái)，不會(huì)對(duì)利率產(chǎn)生任何影響。 ? 主要內(nèi)容： 可貸資金的需求主要有三個(gè)構(gòu)成要素： 投資需求，赤字需求，家庭需求。 可貸資金的需求函數(shù)是利率的遞減函數(shù)，可貸資金的供給函數(shù)是利率的遞增函數(shù)。 ? 理論特點(diǎn)： 既反對(duì)古典學(xué)派忽略了貨幣因素，也不同意凱恩斯完全否定實(shí)際因素； 可貸資金供求決定均衡利率，但這時(shí)并不一定能保證商品市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)同時(shí)均衡，利率無(wú)法保持穩(wěn)定，理論仍不完善 。 ? 主要內(nèi)容： 利率與收入之間存在著相互決定的關(guān)系，利率與收入是同時(shí)決定的。 在儲(chǔ)蓄與投資相等的條件下，可以得到一條利率 收入曲線，即 IS曲線 。 在貨幣供求均衡的條件下可以得到一條收入 利率曲線，即LM曲線， 在這條曲線上，收入在貨幣市場(chǎng)均衡條件下引起利率同向變動(dòng)。任何偏離該 E點(diǎn)的情況都會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)的自發(fā)調(diào)節(jié)，從理論上講，將產(chǎn)生向 E點(diǎn)逼近的壓力，促使利率和收入在相互決定的過(guò)程中達(dá)到均衡。 五、馬克思的利率決定理論 馬克思的利率決定論建立在對(duì)利率來(lái)源與本質(zhì)分析的基礎(chǔ)上，認(rèn)為 利率的高低取決于平均利潤(rùn)率。 六、影響利率波動(dòng)的其他因素 ? 經(jīng)濟(jì)因素： 經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期 預(yù)期通貨膨脹率 借貸風(fēng)險(xiǎn) 國(guó)際利率水平 fx 國(guó)際收支狀況 ? 政策因素： 貨幣政策、財(cái)政政策等經(jīng)濟(jì)政策的變化 ? 制度因素： 如利率管制 第四節(jié) 利率的作用及利率市場(chǎng)化 一、利率的經(jīng)濟(jì)功能 （一）、利率對(duì)儲(chǔ)蓄的影響 儲(chǔ)蓄的利率彈性： 衡量?jī)?chǔ)蓄對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度。 ? 利率對(duì)儲(chǔ)蓄的 收入效應(yīng) ： 儲(chǔ)蓄隨利率的提高而降低的現(xiàn)象，反映人們?cè)诶⑹杖腚S利率的提高而希望進(jìn)一步改善生活水準(zhǔn)的偏好。 行業(yè)成本效應(yīng)： 不同投資類型的行業(yè)其投資的利率彈性不同， 如勞動(dòng)密集型的行業(yè)，其投資的利率彈性較小， 資本密集型的行業(yè)，其投資的利率彈性較大。 ? 在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，無(wú)論是微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)部分還是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)部分，在基本模型中，利率幾乎都是最主要的、不可缺少的變量之一 二 、利率市場(chǎng)化 （一）利率市場(chǎng)化的內(nèi)涵 即是貨幣管理當(dāng)局將利率的決定權(quán)交給市場(chǎng)，由市場(chǎng)主體自主地決定利率 ? 利率市場(chǎng)化使得利率能夠真實(shí)地反映資金成本與供求關(guān)系，有利于靈活有效地發(fā)揮利率的經(jīng)濟(jì)杠桿作用。 （四）利率市場(chǎng)化改革總體思路 先浮動(dòng)后放開(kāi) 先外幣后本幣 先貸款后存款 先長(zhǎng)期大額后短期小額
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