海外上市文獻(xiàn)綜述(ppt13)-經(jīng)營管理-在線瀏覽
2024-10-17 20:41本頁面
【正文】 and Felix OberholzerGee(2020) 海外上市其他方面研究（續(xù)） —— 海外上市動(dòng)機(jī)分析 流動(dòng)性和境外市場的有效性及微觀結(jié)構(gòu) 這是對(duì)公司海外上市進(jìn)行研究的另一個(gè)傳統(tǒng)角度，海外上市的動(dòng)機(jī)是可以為企業(yè)提供更多流動(dòng)性。 如地理位置 、 市場趨同偏好和統(tǒng)一性 、 法律系統(tǒng)等 。 企業(yè)海外上市后的股價(jià)反應(yīng) 這類研究主要認(rèn)為，交叉上市企業(yè)的股票在國內(nèi)市場和全球市場上所表現(xiàn)出來的風(fēng)險(xiǎn)特征和資本成本可能會(huì)經(jīng)歷顯著的變化。 ? Ting Yang（ 2020）對(duì) 1998年日本企業(yè)海外上市的實(shí)證研究； ? Elena Smirnova（ 2020）研究了 ADR對(duì)俄羅斯股票收益的影響，其結(jié)果并不支持海外上市會(huì)帶來令人滿意的市場反應(yīng)的假設(shè) 。 Hargis and Ramanlal (1998) 和 Karolyi (2020)等人的實(shí)證研究認(rèn)為海外上市具有正效應(yīng)。 二 海外上市與公司治理 bonding hypothesis： 使經(jīng)理人不謀取額外私人利益的有效途徑是，將公司股票在一個(gè)比公司主要交易所具有更高的法律和管制成本的交易所交叉上市。那么，一方面企業(yè)會(huì)出于這種動(dòng)機(jī)，到管制更為嚴(yán)格的海外市場上市，另一方面，投資者對(duì)海外上市企業(yè)的公司治理會(huì)更有信心，從而使得
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