【正文】 萬(wàn)元，外國(guó)股東購(gòu)買并持有的股份是否應(yīng)不低于公司注冊(cè)資本的25%？《關(guān)于修改部分規(guī)章和規(guī)范性文件的決定》（商務(wù)部令2015年第2號(hào)）第一條規(guī)定?刪去《關(guān)于設(shè)立外商投資股份有限公司若干問(wèn)題的暫行規(guī)定》（外經(jīng)貿(mào)部令1995年第1號(hào)）第七條》?《關(guān)于設(shè)立外商投資股份有限公司若干問(wèn)題的暫行規(guī)定》（外經(jīng)貿(mào)部令1995年第1號(hào)）第七條為?公司的注冊(cè)資本應(yīng)為在登記注冊(cè)機(jī)關(guān)登記注冊(cè)的實(shí)收股本總額，公司注冊(cè)資本的最低限額為人民幣3千萬(wàn)元。?投資產(chǎn)業(yè)方面，《暫行規(guī)定》要求?設(shè)立公司應(yīng)符合國(guó)家有關(guān)外商投資企業(yè)產(chǎn)業(yè)政策的規(guī)定。三、外商投資企業(yè)整體變更為外商投資股份有限公司的條件是什么？ 《關(guān)于設(shè)立外商投資股份有限公司若干問(wèn)題的暫行規(guī)定》（下稱《暫行規(guī)定》）對(duì)外商投資企業(yè)整體變更為股份有限公司的發(fā)起人、投資產(chǎn)業(yè)、審批權(quán)限做出了具體規(guī)定。根據(jù)《公司法》第七十八條規(guī)定?設(shè)立股份有限公司，應(yīng)當(dāng)有二人以上二百人以下為發(fā)起人，其中須有半數(shù)以上的發(fā)起人在中國(guó)境內(nèi)有住所?，外商投資企業(yè)改制成股份有限公司時(shí)，應(yīng)引入中國(guó)股東作為發(fā)起人。經(jīng)批準(zhǔn)也可以為其他責(zé)任形式。?通程《外資企業(yè)法》第八條規(guī)定?外資企業(yè)符合中國(guó)法律關(guān)于法人條件的規(guī)定的，依法取得中國(guó)法人資格。?通程《中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)法》第二條規(guī)定?合作企業(yè)符合中國(guó)法律關(guān)于法人條件的規(guī)定的，依法取得中國(guó)法人資格。二、是否可以設(shè)立或者將外商投資企業(yè)變更為股份有限公司？通程外商投資企業(yè)包括中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)、中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)和外資企業(yè)三種類型。通程因此，外商投資企業(yè)在滿足證監(jiān)會(huì)、全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)規(guī)定的條件后，可以申請(qǐng)?jiān)谛氯鍜炫?。四、外商投資企業(yè)新三板掛牌七大疑難問(wèn)題一、外商投資企業(yè)能否在新三板掛牌？通程《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）》?股份有限公司申請(qǐng)股票在全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌，不受股東所有制性質(zhì)的限制?。但在南京旭建2014年1月22日的《公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書》中，載明?股份公司成立于2011年6月28日，截止本公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書簽署之日，股份公司成立已滿一年，因此發(fā)起人持有的股份可以轉(zhuǎn)讓。南京旭建于2011年6月取得南京市投資促進(jìn)委員會(huì)的批復(fù)（寧投外管[2011]174號(hào)），整體變更為外商投資股份公司。?因此，關(guān)于外商投資股份有限公司中外資股東的股票限售期應(yīng)按照《公司法》、《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則(試行)》的規(guī)定辦理，而不再適用《暫行規(guī)定》中三年的限制。鑒于新《公司法》對(duì)股份公司發(fā)起人股份的限售期已做出了修訂，外商投資股份有限公司發(fā)起人的股份轉(zhuǎn)讓應(yīng)適用新《公司法》第142 條的規(guī)定，即‘發(fā)起人持有的本公司股份，自公司成立之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓?！锻馍掏顿Y準(zhǔn)入管理指引手冊(cè)》(2008年版)，其第五部分第六條第(二)項(xiàng)?現(xiàn)行有關(guān)外資規(guī)定與《公司法》不一致的處理原則?中規(guī)定，《公司法》有明確規(guī)定的，適用于《公司法》；《公司法》沒(méi)有明確規(guī)定的，仍按照現(xiàn)行外資法規(guī)及規(guī)范性文件審核辦理。?《業(yè)務(wù)規(guī)則》對(duì)于發(fā)起人股票鎖定期沒(méi)有規(guī)定，僅規(guī)定掛牌公司的控股股東及實(shí)際控制人股票轉(zhuǎn)讓的限制。相關(guān)新三板掛牌案例：珍吾堂（833113），財(cái)務(wù)報(bào)表顯示持續(xù)虧損，2014年6月12日有限公司整體變更為股份有限公司經(jīng)過(guò)天津市人民政府的批準(zhǔn)，取得批準(zhǔn)號(hào)為商外資津臺(tái)港澳僑字[2013]01052號(hào)的《中華人民共和國(guó)外商投資企業(yè)批準(zhǔn)證書》。由原外商投資企業(yè)的投資者作為公司的發(fā)起人（或與其他發(fā)起人）簽定設(shè)立公司的協(xié)議、章程，報(bào)原外商投資企業(yè)所在地的審批機(jī)關(guān)初審?fù)夂筠D(zhuǎn)報(bào)對(duì)外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作部審批。下一步，我部將通過(guò)修訂有關(guān)法律法規(guī)解決上述問(wèn)題。從此明確，外商投資企業(yè)改制為股份有限公司，其注冊(cè)資本無(wú)須一定要達(dá)到人民幣3000萬(wàn)元，外資股東持股比例也無(wú)須一定要達(dá)到25%。為了進(jìn)一步明確已取消對(duì)注冊(cè)資本及外資股東持股比例的限制，2015年10月28日商務(wù)部頒布實(shí)施了《關(guān)于修改部分規(guī)章和規(guī)范性文件的決定》（商務(wù)部令2015年第2號(hào)）（以下簡(jiǎn)稱《2號(hào)令》），明確刪除了《暫行規(guī)定》第七條?公司的注冊(cè)資本應(yīng)為在登記注冊(cè)機(jī)關(guān)登記注冊(cè)的實(shí)收股本總額，公司注冊(cè)資本的最低限額為人民幣3千萬(wàn)元。2002年12月30日，對(duì)外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作部協(xié)同國(guó)家稅務(wù)總局、國(guó)家工商行政管理總局、國(guó)家外匯管理局發(fā)布了《關(guān)于加強(qiáng)外商投資企業(yè)審批、登記、外匯及稅收管理有關(guān)問(wèn)題的通知》，該通知中雖未明確規(guī)定外商投資股份有限公司中外國(guó)股東可以持有少于25%的股份，但該通知中的第三條規(guī)定，是允許外國(guó)投資者出資比例低于25%的外商投資股份有限公司的存在，只是該公司不享受稅收優(yōu)惠等外商投資企業(yè)待遇。現(xiàn)行《公司法》規(guī)定，外商投資的有限責(zé)任公司和股份有限公司適用公司法，作為上位法及新法，其并未強(qiáng)制要求外商投資股份有限公司注冊(cè)資本的最低限額為人民3000萬(wàn)元，未強(qiáng)制要求外商投資股份有限公司中外國(guó)股東持有不少于25%的股份，也未強(qiáng)制要求應(yīng)有最近連續(xù)3年的盈利記錄。?據(jù)此，外商投資企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)橥馍掏顿Y股份有限公司還要求有連續(xù)3年的盈利記錄。該令頒布實(shí)施后，外商投資股份有限公司要求注冊(cè)資本至少達(dá)到人民幣3000萬(wàn)元，且外國(guó)股東持有的股份比例不得低于25%。3．關(guān)于注冊(cè)資本、外資股東持股比例及盈利要求的規(guī)定 根據(jù)修正前的《暫行規(guī)定》（外經(jīng)貿(mào)部令1995年第1號(hào)）第七條的規(guī)定，?公司的注冊(cè)資本應(yīng)為在登記注冊(cè)機(jī)關(guān)登記注冊(cè)的實(shí)收股本總額，公司注冊(cè)資本的最低限額為人民幣3千萬(wàn)元。展唐科技有三名外國(guó)股東，且全部股東符合《公司法》規(guī)定的發(fā)起人的條件。5)港澳臺(tái)在大陸投資的規(guī)定香港、澳門、臺(tái)灣地區(qū)的公司、企業(yè)、其他經(jīng)濟(jì)組織或個(gè)人，在大陸投資設(shè)立公司的，準(zhǔn)用《關(guān)于設(shè)立外商投資股份有限公司若干問(wèn)題的暫行規(guī)定》。3)審批權(quán)限的規(guī)定 限額（《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》鼓勵(lì)類、允許類1億美元，限制類5000萬(wàn)美元）以下（轉(zhuǎn)制企業(yè)以評(píng)估后的凈資產(chǎn)值計(jì)算）外商投資股份公司的設(shè)立及其變更（包括限額以下外商投資上市公司其他有關(guān)變更）由省級(jí)商務(wù)主管部門負(fù)責(zé)審批，但涉及外商投資有專項(xiàng)規(guī)定的行業(yè)、特定產(chǎn)業(yè)政策、宏觀調(diào)控行業(yè)以及外國(guó)投資者對(duì)上市公司進(jìn)行戰(zhàn)略投資的，仍按現(xiàn)行規(guī)定辦理或按有關(guān)規(guī)定報(bào)商務(wù)部審批。三、外商投資企業(yè)整體變更為股份有限公司的要求1)對(duì)發(fā)起人要求以發(fā)起方式設(shè)立的公司，除應(yīng)符合《公司法》規(guī)定的發(fā)起人的條件外，其中至少有一個(gè)發(fā)起人應(yīng)為外國(guó)股東。展唐通訊科技(上海)有限公司于2013年5月8日獲得上海市商務(wù)委員會(huì)《市商務(wù)委關(guān)于同意展唐通訊科技(上海)有限公司改制為外商投資股份有限公司的批復(fù)》(編號(hào)：滬商外資批[2013]1567號(hào))，同意展唐有限改制為外商投資股份有限公司并更名為?展唐通訊科技(上海)股份有限公司?；上海市人民政府于2013年5月10日向公司換發(fā)《中華人民共和國(guó)外商投資企業(yè)批準(zhǔn)證書》（編號(hào)：商外資滬股份字[2007]2985號(hào)）。以展唐科技(430635)為例。(9)發(fā)起人的資信證明。(7)原外商投資企業(yè)的營(yíng)業(yè)執(zhí)照、批準(zhǔn)證書，最近連續(xù)3年的財(cái)務(wù)報(bào)告。(5)發(fā)起人(包括但不限于原外商投資企業(yè)投資者)協(xié)議。(3)原外商投資企業(yè)投資者關(guān)于終止原合同、章程的決議。根據(jù)《暫行規(guī)定》第十四條，向商委申請(qǐng)股改應(yīng)報(bào)送下列文件：(1)原外商投資企業(yè)的合同、章程。二、外商投資企業(yè)掛牌實(shí)務(wù)問(wèn)題1．關(guān)于商務(wù)主管部門審批的特殊要求根據(jù)《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票掛牌條件適用基本標(biāo)準(zhǔn)指引(試行)》的規(guī)定，外商投資企業(yè)可申請(qǐng)?jiān)谛氯鍜炫疲暾?qǐng)時(shí)須提供商務(wù)主管部門出具的外商投資企業(yè)設(shè)立批復(fù)文件。根據(jù)《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則(試行)》（以下稱?《業(yè)務(wù)規(guī)則》?），股份有限公司不受股東所有制性質(zhì)的限制，不限于高新技術(shù)企業(yè)，均可申請(qǐng)股票在全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌。其中，外資企業(yè)屬外商獨(dú)資企業(yè)，整體變更為股份有限公司前還須引入中國(guó)股東，通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓或者增資擴(kuò)股兩種方式由外商獨(dú)資企業(yè)轉(zhuǎn)為中外合資企業(yè)。一、外商投資企業(yè)掛牌可行性分析實(shí)踐中，外商投資企業(yè)一般是依據(jù)前述的法律法規(guī)設(shè)立的，因此外商投資企業(yè)不論其是中外合營(yíng)、合作企業(yè)，還是外資企業(yè)，一般的組織形式是有限責(zé)任公司。第一篇：外商投資企業(yè)新三板掛牌操作實(shí)務(wù)外商投資企業(yè)新三板掛牌操作實(shí)務(wù)隨著全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)擴(kuò)容至全國(guó)，中小企業(yè)迎來(lái)了新的發(fā)展機(jī)遇，因掛牌企業(yè)不受股東所有制性質(zhì)的限制，意味著外商投資企業(yè)亦可申請(qǐng)進(jìn)入新三板市場(chǎng)掛牌融資。在現(xiàn)行有效的法律、法規(guī)框架下，如何處理外商投資企業(yè)股改及融資等相關(guān)問(wèn)題已成為外商投資企業(yè)進(jìn)入場(chǎng)外市場(chǎng)所亟待解決的問(wèn)題。因此，在赴新三板掛牌上市前，外商投資企業(yè)一般會(huì)先進(jìn)行股份制改造，將公司整體變更為股份有限公司的組織形式。但需注意，根據(jù)《關(guān)于設(shè)立外商投資股份有限公司若干問(wèn)題的暫行規(guī)定》（以下簡(jiǎn)稱《暫行規(guī)定》）第一條，?為進(jìn)一步擴(kuò)大國(guó)際經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作和交流，引進(jìn)外資，促進(jìn)社會(huì)主義商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，外國(guó)的公司、企業(yè)和其他經(jīng)濟(jì)組織或個(gè)人（以下簡(jiǎn)稱外國(guó)股東），按照平等互利的原則，可與中國(guó)的公司、企業(yè)或其他經(jīng)濟(jì)組織（以下簡(jiǎn)稱中國(guó)股東）在中國(guó)境內(nèi)，共同舉辦外商投資股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱公司）?，引入的中國(guó)股東必須為公司、企業(yè)或其它經(jīng)濟(jì)組織，不得為自然人。因而，如果外商投資企業(yè)可以符合《業(yè)務(wù)規(guī)則》規(guī)定的條件要求，并整體變更為股份有限公司，則可以在新三板掛牌。同時(shí)，該指引規(guī)定了，申請(qǐng)掛牌前外商投資企業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓應(yīng)遵守商務(wù)部門的規(guī)定。(2)原外商投資企業(yè)董事會(huì)關(guān)于企業(yè)改組的決議。(4)原外商投資企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告。(6)公司章程。(8)設(shè)立公司的申請(qǐng)書。(10)可行性研究報(bào)告。2007年8月23日，上海市外國(guó)投資工作委員會(huì)（根據(jù)當(dāng)時(shí)國(guó)務(wù)院規(guī)定，該機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)審批投資總額在3000萬(wàn)美元以下的外商投資企業(yè)）下發(fā)《關(guān)于同意設(shè)立展唐通訊科技（上海）有限公司的批復(fù)》（滬外資委協(xié)漕[2007]3792號(hào)），批復(fù)同意設(shè)立展唐通訊科技（上海）有限公司，同意投資者簽署的展唐有限合資合同和章程。展唐科技是首家在新三板掛牌的外商投資企業(yè)。2)對(duì)投資產(chǎn)業(yè)的要求應(yīng)符合國(guó)家有關(guān)外商投資企業(yè)產(chǎn)業(yè)政策的規(guī)定，如《指導(dǎo)外商投資方向規(guī)定》、《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄(2015年修訂)》和《中西部地區(qū)外商投資優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)目錄》等的要求。4)《關(guān)于設(shè)立外商投資股份有限公司若干問(wèn)題的暫行規(guī)定》規(guī)定的其他條件。以展唐科技(430635)為例。其經(jīng)營(yíng)范圍主要為從事與電子通信相關(guān)的技術(shù)和軟件產(chǎn)品的研發(fā)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓，并提供相關(guān)的技術(shù)咨詢及技術(shù)服務(wù)，屬于當(dāng)時(shí)《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》中鼓勵(lì)類項(xiàng)目，并且獲得了上海市商務(wù)委員會(huì)的批復(fù)。其中外國(guó)股東購(gòu)買并持有的股份應(yīng)不低于公司注冊(cè)資本的25%??！稌盒幸?guī)定》第十五條還規(guī)定，?已設(shè)立中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)、中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)、外資企業(yè)（以下簡(jiǎn)稱外商投資企業(yè)），如申請(qǐng)轉(zhuǎn)變?yōu)楣镜?，?yīng)有最近連續(xù)3年的盈利記錄。然而，由于《暫行規(guī)定》出臺(tái)較早，后續(xù)一些法律法規(guī)已經(jīng)將關(guān)于注冊(cè)資本、外資股東持股比例及盈利要求的限制性規(guī)定突破。除了《公司法》外，關(guān)于取消前述限制要求的規(guī)定也在不斷出臺(tái)落定。其次，《商務(wù)部關(guān)于改進(jìn)外資審核管理工作的通知》(商資函[2014]314號(hào))規(guī)定，除法律、行政法規(guī)以及國(guó)務(wù)院決定對(duì)特定行業(yè)注冊(cè)資本最低限額另有規(guī)定外，取消公司最低注冊(cè)資本的限制。其中外國(guó)股東購(gòu)買并持有的股份應(yīng)不低于公司注冊(cè)資本的25%?的規(guī)定。對(duì)于外商投資企業(yè)改制為股份有限公司是否還要求有連續(xù)3年的盈利記錄，商務(wù)部辦公廳于2014年6月24日已出《商務(wù)部辦公廳關(guān)于中外合資經(jīng)營(yíng)等類型企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)橥馍掏顿Y股份有限公司有關(guān)問(wèn)題的函》（商辦資函[2014]516號(hào)）明確指出，?中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)、中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)、外資企業(yè)申請(qǐng)轉(zhuǎn)變?yōu)橥馍掏顿Y股份有限公司，審批機(jī)關(guān)可依《公司法》執(zhí)行，無(wú)需再要求‘應(yīng)有最近連續(xù)3年的盈利記錄’。?然而在之后的《2號(hào)令》中，并未刪除原《暫行規(guī)定》中關(guān)于‘應(yīng)有最近連續(xù)3年的盈利記錄’的相關(guān)條款，修正過(guò)后的《暫行規(guī)定》仍規(guī)定，?已設(shè)立中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)、中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)、外資企業(yè)（以下簡(jiǎn)稱外商投資企業(yè)），如申請(qǐng)轉(zhuǎn)變?yōu)楣镜?，?yīng)有最近連續(xù)3年的盈利記錄。?商務(wù)部辦公廳的一個(gè)函件是否可以對(duì)抗國(guó)務(wù)院部門規(guī)章？外商投資企業(yè)改制為股份有限公司是否要求有連續(xù)3年的盈利記錄？對(duì)于該問(wèn)題仍依賴于各地掌握政策的尺度，具體執(zhí)行需依照當(dāng)?shù)厥〖?jí)部門的要求。4．關(guān)于鎖定期的要求外資企業(yè)發(fā)起人股份的流轉(zhuǎn)也是一個(gè)值得關(guān)注的問(wèn)題，《暫行規(guī)定》第七條規(guī)定，?發(fā)起人股份的轉(zhuǎn)讓，須在公司設(shè)立登記3年后進(jìn)行，并經(jīng)公司原審批機(jī)關(guān)批準(zhǔn)。顯然三年的限制期不利于外資企業(yè)股份的流通。此外，根據(jù)商務(wù)部辦公廳于2009 年3 月20 日向天津市商務(wù)委員會(huì)下發(fā)的《商務(wù)部辦公廳關(guān)于外商投資股份制公司發(fā)起人股權(quán)轉(zhuǎn)讓有關(guān)法律適用問(wèn)題的復(fù)函》（商辦資函[2009]75號(hào)）的批復(fù)內(nèi)容，?《關(guān)于設(shè)立外商投資股份有限公司若干問(wèn)題的暫行規(guī)定》（對(duì)外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作部令[1995]第1號(hào)）第八條規(guī)定的‘發(fā)起人股份的轉(zhuǎn)讓，須在公司設(shè)立登記3 年后進(jìn)行’源于《公司法》（中華人民共和國(guó)主席令[1993]第16 號(hào)）第147 條之規(guī)定。公司公開(kāi)發(fā)行前已發(fā)行的股份，自公司股票在證券交易所上市交易之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓’，但限售期滿后外商投資股份有限公司發(fā)起人股份的轉(zhuǎn)讓應(yīng)經(jīng)具有相應(yīng)權(quán)限的商務(wù)部門批準(zhǔn)。以南京旭建（430485）為例。其中發(fā)起人香港錦發(fā)商務(wù)拓展有限公司為境外公司，按照暫行規(guī)定，其股票應(yīng)鎖定至2014年6月。該外資股份公司成立并未滿三年。通程《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票掛牌條件適用基本標(biāo)準(zhǔn)指引（試行）》第一條規(guī)定?外商投資企業(yè)須提供商務(wù)主管部門出具的設(shè)立批復(fù)文件?；第四條規(guī)定?申請(qǐng)掛牌前外商投資企業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓應(yīng)遵守商務(wù)部門的規(guī)定?。證監(jiān)會(huì)、全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)并未就外商投資企業(yè)掛牌新三板設(shè)置其他附加條件。通程《中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)法》第四條規(guī)定?合營(yíng)企業(yè)的形式為有限責(zé)任公司。?《中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)法實(shí)施細(xì)則》第四條規(guī)定?合作企業(yè)包括依法取得中國(guó)法人資格的合作企業(yè)和不具有法人資格的合作企業(yè)；?第十四條規(guī)定?合作企業(yè)依法取得中國(guó)法人資格的，為有限責(zé)任公司。?《外資企業(yè)法實(shí)施細(xì)則》第十八條規(guī)定?外資企業(yè)的組織形式為有限責(zé)任公司。?通程實(shí)踐中，外商投資企業(yè)依據(jù)前述法律法規(guī)設(shè)立，其組織形式一般為有限責(zé)任公司，因此，外商投資企業(yè)申請(qǐng)?jiān)谛氯鍜炫疲瑧?yīng)先改制成股份有限公司。外商投資企業(yè)改制成股份有限公司的法律依據(jù)是《關(guān)于設(shè)立外商