【正文】 會記帳。由此看出無形資產(chǎn)在現(xiàn)代社會中的作用越來越重要?？煽诳蓸返母笨偛谜f：對可口可樂來說，有兩個東西最重要，一個是秘密配方，一個是商標。 無形資產(chǎn)是指沒有具體的實物形態(tài)但是能夠給企業(yè)帶來經(jīng)濟利益的這樣的資源，譬如說像商標、專用技術(shù)、專利等等。每年我們要對固定資產(chǎn)提折舊，固定資產(chǎn)的使用是逐漸磨損的，所以折舊也是逐漸提取的，我們合計的時候是合計的固定資產(chǎn)的凈值而不是原值。然后是固定資產(chǎn)，固定資產(chǎn)是指使用期限比較長，單位價值比較高，這樣的一些資產(chǎn)，比方說 廠房、機器設(shè)備、運輸設(shè)備等等。以上這一些我們都把它稱為流動資產(chǎn)。首先是現(xiàn)金，然后是應(yīng)收帳款，然后是存貨。 首先我們看一下這個簡要的資產(chǎn)負債表。所以對于現(xiàn)金流量報表，我們更看中的是經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入和流出以及它們之間的對比關(guān)系。為什么要區(qū)分這三個？因為這個區(qū)分意義很重要，經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入代表了你經(jīng)營活動的現(xiàn)金來源和現(xiàn)金使用，這個是最重要的，籌資并不是你經(jīng)營業(yè)務(wù)上的，籌資是說你經(jīng)營上出現(xiàn)現(xiàn)金短缺的時候，我才去安排籌資的現(xiàn)金流入，所以它和你的經(jīng)營業(yè)務(wù)沒有直接關(guān)系。當然現(xiàn)金的凈增加額可能是正數(shù)，也可能是負數(shù)，就像利潤可能是正數(shù)也可能是負數(shù)一樣，現(xiàn)金的凈增加額如果是負數(shù)就是現(xiàn)金的減少。那是因為扣除的成本數(shù)量不一樣，得到了不一樣的利潤，所以有很多種利 潤。在企業(yè)中譬如所有者投資了 100 萬，負債了 100 萬，形成了現(xiàn)金 200 萬，過幾天我用現(xiàn)金 200 萬購置了兩輛 汽車，花了 60 萬，現(xiàn)金還剩 140 萬，汽車屬于固定資產(chǎn)，固定資產(chǎn)增加了 60 萬，現(xiàn)金減少了 60 萬，這樣 ： 100 萬負債＋ 100 萬所有者權(quán)益＝ 140 萬現(xiàn)金＋ 60 萬固定資產(chǎn) 它是這樣一個含意，實際上是同一事物的兩個方面，它肯定是恒等的，只不過是你從哪個角度去看。只不過你站在什么角度去看。這在理論上也是很難說清楚的，在會計學原理或初級會計學里面是單獨用一章來講解這個會計平衡公式的，不管經(jīng)濟業(yè)務(wù)怎么變，這個恒等式始終成立。 資產(chǎn)＝負債＋所有者權(quán)益 是一個平衡公式，會計上把他叫做恒等式。在私營企業(yè)、合伙制企業(yè)、小企業(yè)那里，叫業(yè)主權(quán)益。所有者權(quán)益是所有者的投資，以及后來陸陸續(xù)續(xù)的積累。在未來它能給企業(yè)帶來經(jīng)濟利 益的各種各樣的資源：大樓、生產(chǎn)線、汽車、產(chǎn)成品、原材料，經(jīng)過一些過程都能給企業(yè)帶來利益，這些都構(gòu)成企業(yè)的資產(chǎn)。 １、資產(chǎn)負債表 三個報表是建立在三個原理或三個公式的基礎(chǔ)上的，第一個原理叫資產(chǎn)負債表的原理，它是建立在 資產(chǎn)＝負債＋所有者權(quán)益 這個公式基礎(chǔ)上的。 會計 專業(yè)的學生學會計原理實際上是在學三張報表，他用一個學期，每周四個小時，十八周共 72小時的課程學這三個報表。我有一個同事，本來是要在去年十月到美國訪問，但是由于 事件，他不敢去了。有的時候需要宏觀方面的信息，有的時候甚至需要國際經(jīng)濟形勢方面的一些數(shù)據(jù)。實際上做一個很全面很綜合的分析，它所需要的數(shù)據(jù)是非常廣泛的，僅僅局限在財務(wù) 報表上是不夠的。還有就是本企業(yè)預(yù)定數(shù)，預(yù)定數(shù)主要指預(yù)算、計劃、定額、目標等。同行業(yè)數(shù)據(jù)也有幾個，第一是同行業(yè)平均數(shù)，第二個是行業(yè)最好的數(shù)據(jù)，第三是主要競爭對手的數(shù)據(jù)。第二類是以歷史數(shù)據(jù)為準，歷史數(shù)據(jù)主要有幾個，一個是上年的數(shù)據(jù)，一個是歷史 上的先進數(shù)據(jù)。我們總是要提出標準才能判斷這個指標是好還是壞。 ３、分析的標準 任何指標都是有標準的，指標的好壞都是相對的，他總是相對于一定的參照系來說的，沒有一定的參照標準也就很難說指標好與壞。存在什么不足，然后提出改善財務(wù)狀況的方案。要分析償債能力就要圍繞償債收集大量資料，分析贏利能力更多的是圍繞企業(yè)贏利的潛力去收集資料，所以目標不一樣收集的信息也就不一樣。第一個是要明確分析的目標，例如銀行家分析我們?nèi)?lián)，他主要是分析三聯(lián)的償債能 力；投資人更多的是分析我們未來的發(fā)展狀況，看投資到我們公司有沒有價值；企業(yè)內(nèi)部人員更多的是分析企業(yè)存在哪些問題，發(fā)現(xiàn)以后以便改進。因為比例分析是分析一年的，趨勢分析能看到 3— 5 年的發(fā)展變化的趨勢，所以它各有優(yōu)缺點，應(yīng)該把他們結(jié)合在一起。比例分析通常是分析一年的情況，趨勢分析通常是分析 3— 5 年的情況。比如說流動資產(chǎn)和流動負債放在一起進行對比，計算出來就是流動比率，這種分析叫比例分析。我一會會把報表的原理作一個介紹。 按照分析的客體來說，也就是對什么資料進行分析，可以分成資產(chǎn)負債表分析、收益表分析、現(xiàn)金流量表分析和報表之間的交叉分析。咱們要收購鄭百文，就要對他進行財務(wù)分析，在你沒收購之前進行的分析就是外部分析，收購完了之后就屬于內(nèi)部分析了。但是由我們?nèi)?lián)內(nèi)部的人來分析公司的情況，這叫內(nèi)部分析。我今天講四個方面的 內(nèi)容： 第一節(jié) 財務(wù)分析 一、財務(wù)分析的原理 １、財務(wù)分析的種類 按照分析的主體來說，也就是由誰來分析，我們可以分成內(nèi)部分析和外部分析。今天我把一些主要的指標拿出來和大家一起分析一下，但是我們的時間和精力不是放在指標的計算上，而是放在對指標的理解上。我舉個例子， 1992 年以前，國內(nèi)的會計標準和國際標準沒有接軌，咱們的很多指標跟國際上都不一樣，這個時候（ 80 年代末， 90 年代初）搞合資的企業(yè)都發(fā)現(xiàn)太難了，發(fā)現(xiàn)兩方面的指標對不上，等于是語言不一樣，所以合資談判時難度特別大。如果人人都會記會計的賬那太復雜了，現(xiàn)在大學本科生在大學學四年，然后到實際工作中去，他記帳也不一定記得很清楚，還要跟那些老會計學一段時間才行。財務(wù)管理與財務(wù)報告分析 中國人民大學博士生導師 王化成教授 第二部分：財務(wù)報告分析與業(yè)績評價 我個人覺得，從財務(wù)的角度來說，企業(yè)領(lǐng)導人可能不知道賬是怎么做出來的，但是一些主要的財務(wù)指標你應(yīng)該會看。在西方國家有一句話，說會計是一種商業(yè)（企業(yè)）語言，你在商場上打交道如果不懂會計的話，就好比人和人交流的時候你不懂對方的語言。所以這里說的商業(yè)語言并不是說記帳的問題，關(guān)鍵是說有 些指標，你不懂這些指標，你跟人談起來話就說不到一塊。所以你不懂這些基本的語言你就無法和別人交流。明確指標的含意，透過指標看到指標背后的生產(chǎn)經(jīng)營活動和財務(wù)活動。比方說 由銀行家來分析我們企業(yè)的情況，這就是外部分析，他分析的目的是想不想給我們?nèi)?lián)提供貸款。你要買上海石化的股票，你就要對上海石化的財務(wù)狀況進行分析，這是外部分析。投資大師巴費克有一個投資理念，他說一定要投資那些有價值 的股票，就是用財務(wù)分析的原理分析這些公司有沒有價值，他的投資理念就是一定要做財務(wù)分析。三大報表可以單獨進行分析，也可以進行交叉分析。 按照分析的方法可以分成比例分析和趨勢分析，比例分析是把不同的指標兩個兩個的放在一起，算出一個比例，這就是比例分析。趨勢分析是把同一個指標 3— 5 年的數(shù)據(jù)，看看發(fā)展變化的趨勢，比如我把五年的流動資產(chǎn)放在一起，看流動資產(chǎn)是按照一個什么增長趨勢來增長的，他有沒有什么異常的波動，這種分析叫趨勢分析。這兩種分析往往是要互相配合的，在做分析的時候我們要互相配合。 ２、分析的程序 這里，我們主要是站在內(nèi)部分析的角度來說的。所以分析要有目標，目標確定以后要圍繞目標去收集資料，不同的目標收集的信息是不一樣的。然后是選擇適當?shù)姆椒?，對這些資料進行分析，然后發(fā)現(xiàn)財務(wù)管理當中存在哪些問題。就是這樣一個程序： 明確目標、收集資料、選擇方法、發(fā)現(xiàn)問 題、提出措施。比方說以開車為例，在城里開到 100 公里 /小時的時候就超速了，但是在高速公路上這是很正常的一個速度，甚至是比較低的一個速度。 財務(wù)分析的標準往往有四類，第一類叫經(jīng)驗數(shù)據(jù)，就是人們在做財務(wù)分析的時候長期以來根據(jù)經(jīng)驗形成的數(shù)據(jù)，在西方國家也叫無紙數(shù)據(jù)。第三類是同行業(yè)數(shù)據(jù)。我要看我的主要競爭對手和我之間的財務(wù)指標是個什么樣的關(guān)系，為了擊敗競爭對手或者不被競爭對手甩得太遠，我應(yīng)該采取什么辦法，趕上或超過競爭對手。 財務(wù)分析的數(shù)據(jù)，主要是用財務(wù)報表的數(shù)據(jù)，但是還要結(jié)合其它的比方說統(tǒng)計的數(shù)據(jù)、成本的數(shù)據(jù)、宏觀方面的統(tǒng)計數(shù)據(jù)等等。如果僅僅就財務(wù)報表進行分析，分析往往是不全面的，所以除了財務(wù)報表以外還要去收集其它方面的信息。比方說 這個事件，它對中國的很多企業(yè)會帶來影響，比方說旅游業(yè)，美國人到中國來旅游肯定要坐飛機， 以后大家不愿意坐飛機了，對中國的旅游業(yè)就會有影響，旅游公司做財務(wù)分析的時候就要考慮這個因素。 二、財務(wù)報表 下面我們簡單地看一下三張報表。但是今天只有六個小時的時間，所以不能展開去講，但是我盡量的把他講的通俗一點，讓大家明白報表的基本道理。什么是資產(chǎn)？像大樓、原材料、產(chǎn)成品都是資產(chǎn)，但究竟什么是資產(chǎn)呢？會計上對資產(chǎn)的定義是：資產(chǎn)是能夠給企業(yè)帶來經(jīng)濟利益的各種資源。負債就是需要償還的那些資金，像銀行的借款、應(yīng)交而未交的稅金、這都形成負債。在股份制公司里面也叫股東權(quán)益，所以所有者權(quán)益和股東權(quán)益我們是混著用的。所以所有者權(quán)益是個通用的詞。很多人學了四年會計以后，他還是解釋不清楚為什么資產(chǎn)一定等于負債加所 有者權(quán)益。實際上它是同一個事物的兩個方面。我站在資產(chǎn)這一方，是說資金用到什么地方去了，怎么去用的；然后我站在負債和所有者權(quán)益這個角度是說我這些資金是從哪里來的，一個是從用的角度看的，一個是從來的角度看的，實際上都是這個企業(yè)的資金，所以它肯定是恒等的。 ２、利潤表 這個表是利潤表，利潤表是收入減去成本費用，但是這個扣減的成本費用不一樣，形成的利潤也不一樣，所以就有毛利潤、有凈利潤、有利潤總額、有稅前利潤等等一系列的利潤概念。 ３、現(xiàn)金流量表 下面這個表是現(xiàn)金流量表原理，它是建立在 現(xiàn)金的凈增加額＝一定時期的現(xiàn)金流入 — 現(xiàn)金流出 這個公式基礎(chǔ)上的。由于一個公司的現(xiàn)金流入可以分成三類，現(xiàn)金流出也可以分成三類，所以我們可以把這個公式換成下面的公式： 經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入 — 經(jīng)營活動的現(xiàn)金流出 投資活動的現(xiàn)金流入 — 投資活動的現(xiàn)金流出 籌資活動的現(xiàn)金流入 — 籌資活動的現(xiàn)金流出 就是三種流入減去 三種流出形成的現(xiàn)金的凈增加額。它是你的融資和投資活動，所以我們在做財務(wù)分析的時候更多的是看重經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入，比如說昨天舉的例子銀光廈，他本來沒有向德國出口的業(yè)務(wù)，但是它造假，造了假發(fā)票，幾年下來累計虛構(gòu)利潤 個億，但是會做分析的人人分析他的現(xiàn)金你會發(fā)現(xiàn)他經(jīng)營活動的現(xiàn) 金沒有，就說他利潤可以虛構(gòu)出來，但是經(jīng)營活動的現(xiàn)金沒有，他于是從銀行大量借款，所以銀廣廈的現(xiàn)金流量可以看到雖然利潤很高但是他經(jīng)營活動的現(xiàn)金流（經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入 — 經(jīng)營活動的現(xiàn)金流出）很低，凡是遇到這種情況，我們就有理由懷疑這個企業(yè)的賬存在問題。 講了三個報表的原理，下面我們就來看一下具體的報表。 （一）簡易資產(chǎn)負債表 首先看資產(chǎn)這一方，看它的排列順序是按什么思路來排列的，是按 周轉(zhuǎn)的快慢來排列的，或者說是按照變現(xiàn)能力來排列的，周轉(zhuǎn)越快變現(xiàn)能力越強的資產(chǎn)排在前面。這里簡化了很多，譬如說買國債了，是短期投資，應(yīng)該排在應(yīng)收帳款的前面，現(xiàn)金的后面，因為國債比應(yīng)收帳款變現(xiàn)更容易。所謂流動資產(chǎn)是指在一資產(chǎn) 負債與所有者權(quán)益 流動資產(chǎn) ： 現(xiàn)金 應(yīng)收賬款 存貨 流動資產(chǎn)合計 長期投資 ： 股票投資 債券投資 長期投資合計 固定資產(chǎn)： 固定資產(chǎn)原值 減 : 累計折舊 固定資產(chǎn)凈值 無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)與其他資產(chǎn) 資產(chǎn)合計 流動負債： 短期借款 應(yīng)付債款 應(yīng)付工資 應(yīng)交稅金 其他應(yīng)付款 流動負債合計 長期負債 所有者權(quán)益： 股本 資本公積金 盈余公積金 未分配利潤 股東權(quán)益合計 負債與股東權(quán)益合計 年之內(nèi)或者一個經(jīng)營周期之內(nèi)能變成現(xiàn)金的資產(chǎn)，再下面是長期投資，長期投資是指一年以上才能收回的投資，比方說有股票投資、債券投資、其它投資等等。固定資產(chǎn)有原值，凈值，他們間的差額就是累計折舊。然后是無形資產(chǎn)，遞延資產(chǎn)和其它資產(chǎn)。無形資產(chǎn)在現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營中是越來越重要了，昨天講了，紅塔山商標值 480 億。說如果有一 天一把火把全世界的可口可樂工廠都燒得片瓦無存，但是只要秘密配方在，可口可樂的商標在，我就不怕。但是大家注意，從會計記帳的角度來說，一般的是不把無形資產(chǎn)記在賬上的，這是人們認為現(xiàn)在會計存在的一個非常大的問題，或者是非常大的缺陷。譬如王府井百貨大樓，他這個牌子就是一種無形資產(chǎn)，但是他如果不發(fā)生產(chǎn)權(quán)交易的話，但是如果不發(fā)生產(chǎn)權(quán)交易，這個無形資產(chǎn)就不能記在帳上，如果他和人家合資，在成都建 一個王府井百貨大樓分店，成都某企業(yè)提供了一個樓盤，王府井百貨大樓提供他的服務(wù)標準，合資成立王府井百貨大樓成都分店。如果沒有發(fā)生產(chǎn)權(quán)交易是不能入帳的。所以現(xiàn)在很多公司，包括咱們?nèi)?lián)，這個資產(chǎn)價值比現(xiàn)在要高的多，因為有無形資產(chǎn)沒有記在帳上 。因此這種評估是虛幻的，會計是不承認的。所以有人認為會計上由于太講究可靠性而喪失掉了它的相關(guān)性，經(jīng)濟決策中的相關(guān)性，這是現(xiàn)代會計中的一個誤區(qū)。所以無形資產(chǎn)一般來說在帳上是體現(xiàn)不出來的。舉個例子來說，我們要開辦一個企業(yè)，就要花費開辦費，譬如說花了 10 萬，但是你不可能從當年的營業(yè)收入中抵減掉，否 則當年會發(fā)生很大的虧損，所以開辦費允許在五年之內(nèi)攤銷，也就是每年攤銷兩萬。 由上面可以看出，資產(chǎn)是按照流動性的大小，或者按照變現(xiàn)能力的高低來排列的。越短到期的越排在前面，越長的越排在后面。流動負債是指一年之內(nèi)要償還的債務(wù)，短期借款、應(yīng)付票據(jù)、其它應(yīng)付款等等，都是一年之內(nèi)要償 還的各種債務(wù)。然后是所有者權(quán)益，所有者權(quán)益有四項，如果細分的話還可以分成其它很多項目，