創(chuàng)業(yè)板投資者適當(dāng)性管理-展示頁
2024-10-24 21:05本頁面
【正文】 創(chuàng)業(yè)板市場股票公開發(fā)行和上市交易開始前開通創(chuàng)業(yè)板投資者投資經(jīng)驗查詢系統(tǒng)。上述文件簽署五個交易日后，經(jīng)證券公司完成相關(guān)核查程序，方可為投資者開通交易。相關(guān)投資者向證券公司提出開通申請后，證券公司應(yīng)當(dāng)在營業(yè)場所現(xiàn)場與其書面簽署《創(chuàng)業(yè)板市場投資風(fēng)險揭示書》，并要求投資者就自愿承擔(dān)市場相關(guān)風(fēng)險抄錄一段特別聲明。是不是只有具備2年以上交易經(jīng)驗的投資者才能參與創(chuàng)業(yè)板交易？ 答：原則上不鼓勵不具備兩年交易經(jīng)驗的投資者參與創(chuàng)業(yè)板交易，建議這些投資者通過購買與創(chuàng)業(yè)板相關(guān)的證券投資基金間接參與。2007年以來，證券市場經(jīng)歷了一輪比較完整的市場周期，經(jīng)歷過此輪周期的投資者大多數(shù)具有或即將具有兩年以上投資經(jīng)驗，對市場風(fēng)險有較為深刻的感受，其相關(guān)投資決策會相對審慎?，F(xiàn)實狀況充分印證了這一點，20072008年，中國證券投資者保護(hù)基金公司接連進(jìn)行了兩次大規(guī)模的證券投資者問卷調(diào)查，分析表明，新股民在初入市時往往風(fēng)險意識淡薄，盈利狀況遠(yuǎn)不如老股民，盈利在50%以上的老股民數(shù)量是新股民數(shù)量的三倍，而新股民的虧損人數(shù)則為老股民的兩倍多。具體規(guī)定上，創(chuàng)業(yè)板適當(dāng)性管理制度針對個人投資者交易經(jīng)驗的不同，分別設(shè)置了不同的申請開通要求：（1）具有兩年以上（含兩年）交易經(jīng)驗的投資者申請參與創(chuàng)業(yè)板交易，需與證券公司現(xiàn)場簽署《創(chuàng)業(yè)板市場投資風(fēng)險揭示書》，兩個交易日后開通交易權(quán)限；（2）未具備兩年交易經(jīng)驗的投資者如申請參與創(chuàng)業(yè)板交易，在現(xiàn)場簽署風(fēng)險揭示書的同時，還應(yīng)就其自愿承擔(dān)市場風(fēng)險抄錄“特別聲明”，五個交易日后才能開通交易權(quán)限。建立創(chuàng)業(yè)板投資者適當(dāng)性管理制度，就是具體落實這項要求，也是創(chuàng)業(yè)板制度體系的一個重要組成部分。又如創(chuàng)業(yè)板市場上市公司終止上市后可直接退市，不再像主板上市公司一樣，再進(jìn)入代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，且退市的情形有所增加，退市的處理程序也加快了，如果大量不了解市場特點和風(fēng)險的投資者盲目入市，就有可能面臨難以承受的損失，并可能引發(fā)嚴(yán)重的社會問題?！?創(chuàng)業(yè)板的適當(dāng)性管理并不是一個簡單的“門檻”概念，主要對投資者申請開通創(chuàng)業(yè)板交易做出程序性安排，著重強(qiáng)調(diào)入市前的風(fēng)險揭示工作，同時對證券公司持續(xù)做好客戶后續(xù)服務(wù)、風(fēng)險教育和交易行為規(guī)范等提出要求。簡單地說，就是要把適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品或服務(wù)以適當(dāng)?shù)姆绞胶统绦蛱峁┙o適當(dāng)?shù)娜恕５谝黄簞?chuàng)業(yè)板投資者適當(dāng)性管理創(chuàng)業(yè)板投資者適當(dāng)性管理什么是投資者適當(dāng)性管理？答：適當(dāng)性管理是海外成熟市場對金融服務(wù)機(jī)構(gòu)的一項普遍性監(jiān)管原則。金融機(jī)構(gòu)向客戶特別是零售客戶提供一項新的金融服務(wù)或銷售金融產(chǎn)品時，一般都會通過了解客戶的知識與經(jīng)驗、財務(wù)狀況以及投資需求等信息，幫助客戶判斷是否具備相應(yīng)的風(fēng)險認(rèn)知與承受能力，是否適合使用金融服務(wù)或投資金融產(chǎn)品，并充分揭示風(fēng)險。目前，我國相關(guān)的證券法規(guī)也對投資者適當(dāng)性管理提出了明確要求，如2006年6月頒布實施的《證券公司監(jiān)督管理條例》中已經(jīng)明確規(guī)定“證券公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)所了解出的客戶情況推薦適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品或者服務(wù)。為什么要專門針對創(chuàng)業(yè)板制定投資者適當(dāng)性管理制度？答：創(chuàng)業(yè)板主要是服務(wù)于成長初期階段的企業(yè)，與主板市場相比，創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)行上市標(biāo)準(zhǔn)相對較低，企業(yè)普遍具有規(guī)模小、經(jīng)營業(yè)績不夠穩(wěn)定等特點，特別是創(chuàng)業(yè)板的信息披露制度與退市制度，與主板、中小板有較大不同，如臨時報告僅要求在證監(jiān)會指定網(wǎng)站和公司網(wǎng)站上披露，投資者如果還繼續(xù)沿用主板市場信息查詢渠道和做法，就有可能無法及時了解到公司正在發(fā)生的重大變動。為此，在2009年3月31日發(fā)布的創(chuàng)業(yè)板IPO管理辦法中明確提出，“創(chuàng)業(yè)板市場應(yīng)當(dāng)建立與投資者風(fēng)險承受能力相適應(yīng)的投資者準(zhǔn)入制度，向投資者充分揭示投資風(fēng)險”。創(chuàng)業(yè)板的適當(dāng)性管理具有有何要求？答：創(chuàng)業(yè)板適當(dāng)性管理的要求主要體現(xiàn)在兩個方面，一是參與創(chuàng)業(yè)板的投資者應(yīng)當(dāng)是具備一定風(fēng)險承受能力的投資者；二是進(jìn)入創(chuàng)業(yè)板市場前應(yīng)當(dāng)充分了解潛在的投資風(fēng)險。為什么以交易經(jīng)驗作為適當(dāng)性管理要求出的區(qū)分標(biāo)準(zhǔn)？答：證券投資是一項實踐性非常強(qiáng)的活動，具有一定交易經(jīng)驗的投資者對市場風(fēng)險的認(rèn)知程度總體上會高于新入市出的投資者。該調(diào)查結(jié)論在實證數(shù)據(jù)上也獲得了有力的支撐，依據(jù)深交所對20062008年深市投資者盈虧結(jié)構(gòu)所做的研究，開戶6年以上的老股民在盈利比重和盈利總額兩個方面均占有明顯的優(yōu)勢。正是基于上述考慮，創(chuàng)業(yè)板適當(dāng)性管理制度將交易經(jīng)驗作為適當(dāng)性管理要求的區(qū)分標(biāo)準(zhǔn)，對不同交易經(jīng)驗的投資者提出了不同的要求。但對于暫行達(dá)不到兩年交易經(jīng)驗要求的自然人投資者，如果經(jīng)慎重考慮仍堅持直接參與創(chuàng)業(yè)板市場，也可通過相應(yīng)通道進(jìn)行申請。證券公司經(jīng)辦人員應(yīng)見證投資者簽署并簽字確認(rèn)，之后還需要證券公司營業(yè)部負(fù)責(zé)人簽字確認(rèn)。為什么要求投資者現(xiàn)場簽署創(chuàng)業(yè)板市場投資風(fēng)險揭示書？答：之所以要求投資者必須到現(xiàn)場書面簽署風(fēng)險揭示書，主要有
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