【正文】 普遍歷史較短，經(jīng)營業(yè)績不完全具備預(yù)測的基礎(chǔ)，更難以預(yù)測，因而必須對基礎(chǔ)素質(zhì)方面更加關(guān)注，以盡可能把握企業(yè)未來的經(jīng)營發(fā)展態(tài)勢。行業(yè)進(jìn)入的難易程度差別也很大，如有的雖然有專利，但替代技術(shù)很多，有的競爭對手很多，有的基本為獨(dú)家壟斷等。由于相關(guān)行業(yè)的發(fā)展和競爭特點(diǎn)不同，每個中小科技企業(yè)所面臨的市場環(huán)境會有較大差別。由于中小科技企業(yè)普遍具有的一些特點(diǎn)，信用評估過程中應(yīng)特別注意。總體上講，由于中小科技企業(yè)所具有的發(fā)展歷史短、資本金少、經(jīng)營中不確定因素多、市場風(fēng)險大、盈利少及不穩(wěn)定、可以明確評估和抵押的資產(chǎn)少等特點(diǎn)，因而中小科技企業(yè)信用能力普遍不高。按照嚴(yán)格的評價含義和國際評價標(biāo)準(zhǔn)，根據(jù)我國中小企業(yè)的實(shí)際風(fēng)險情況，小企業(yè)的信用等級可能普遍在BB級以下，中型企業(yè)才有可能達(dá)到A級水平。包括資本的后續(xù)來源比較容易枯竭、產(chǎn)品的更新?lián)Q代容易出問題、財務(wù)彈性低、自然災(zāi)害威脅大、事故率高而保險少等。不少中小企業(yè)財務(wù)管理制度不健全，帳目隨意性較大，收入、成本不真實(shí)，資產(chǎn)不真實(shí)，調(diào)查核實(shí)難度大。如環(huán)保政策等政府的政策就很容易使中小企業(yè)關(guān)閉。二是法律風(fēng)險。四、中小科技型企業(yè)的特別風(fēng)險一是過于集中風(fēng)險。一些企業(yè)也會在必要時進(jìn)行資金轉(zhuǎn)移。如由于規(guī)模不大，對于一些股東來講，并不一定把某個特定的企業(yè)作為發(fā)展的主要支撐，因而在其總體資產(chǎn)中，特定企業(yè)的破產(chǎn)可能對其損害不大。對我國中小科技型企業(yè)尚沒有類似的統(tǒng)計，但有關(guān)統(tǒng)計可以供我們參考。三、中小科技型企業(yè)的生存率根據(jù)有關(guān)學(xué)者對美國中小企業(yè)的研究，在全部中小企業(yè)中，約有68％的企業(yè)在第一個5年內(nèi)倒閉，19％的企業(yè)可生存610年，只有13％的企業(yè)壽命超過10年。煙草加工業(yè)、電子及通訊設(shè)備制造業(yè)、化學(xué)纖維制造業(yè)、有色金屬冶煉及壓延加工等行業(yè)的中小企業(yè)，獲得穩(wěn)定成長的規(guī)模經(jīng)營要求較高；而木材及竹材采運(yùn)業(yè)、煤炭采選業(yè)、非金屬礦采選業(yè)、黑色金屬礦采選業(yè)等行業(yè)的中小企業(yè)，獲得穩(wěn)定成長的規(guī)模經(jīng)營要求較低。這主要是由規(guī)模經(jīng)濟(jì)規(guī)律規(guī)定的。也就是說，我國僅有3成左右的中小企業(yè)具有一定的成長潛能，而7成左右企業(yè)的發(fā)展能力是很弱的。而一旦企業(yè)規(guī)模達(dá)到一定程度，實(shí)力增強(qiáng)，主導(dǎo)產(chǎn)品形成，單廠企業(yè)轉(zhuǎn)為多廠企業(yè)，管理走上正規(guī)，企業(yè)知名度提高，于是便進(jìn)入了企業(yè)的高速成長期。這一特征是與企業(yè)成長的生命周期規(guī)律是一致的。根據(jù)有關(guān)研究結(jié)果，最具成長性的不是規(guī)模最小的企業(yè)，也不是規(guī)模最大的企業(yè)，而是規(guī)模達(dá)到一定程度的企業(yè)。企業(yè)的實(shí)際發(fā)展過程要復(fù)雜得多。實(shí)際上，這四個階段之間并無那么明顯的界限，這只是一種理論的抽象。成熟階段是風(fēng)險投資的收獲季節(jié)，也是風(fēng)險投資的退出階段。一方面是因?yàn)槠髽I(yè)產(chǎn)品的銷售本身已能產(chǎn)生相當(dāng)?shù)默F(xiàn)金流入，另一方面是因?yàn)檫@一階段的技術(shù)成熟、市場穩(wěn)定，企業(yè)已有足夠的信用能力去吸引銀行借款、發(fā)行債券或發(fā)行股票。工業(yè)化大生產(chǎn)階段（成熟期）成熟期是指技術(shù)成熟和產(chǎn)品進(jìn)入大工業(yè)生產(chǎn)階段，這一階段的資金稱作成熟資本。在這個階段進(jìn)行間接融資是比較恰當(dāng)?shù)?。如何既保持技術(shù)先進(jìn)又盡享市場成果，這都是市場風(fēng)險和管理風(fēng)險來源之所在。中小科技型企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)多是技術(shù)背景出身，對市場營銷不甚熟悉，易在技術(shù)先進(jìn)和市場需要之間取舍不當(dāng)。這一階段的風(fēng)險已主要不是技術(shù)風(fēng)險，因?yàn)榧夹g(shù)風(fēng)險在前二階段應(yīng)當(dāng)已基本解決，但市場風(fēng)險和管理風(fēng)險加大。這一階段的資金稱作成長資本（Expansion Capital），主要來源于風(fēng)險投資家的增資和新的風(fēng)險投資的進(jìn)入。技術(shù)擴(kuò)散階段（成長期）成長期是指技術(shù)發(fā)展和生產(chǎn)擴(kuò)大階段。一旦風(fēng)險投資發(fā)現(xiàn)無可克服的技術(shù)風(fēng)險或市場風(fēng)險超過自己所能接受的程度，投資者就有可能退出投資。這一階段所需資金量大，是風(fēng)險投資的主要階段。這時期投入的資本稱作導(dǎo)入資本（Startup Capital）。另一方面，又要進(jìn)入市場試銷，聽取市場意見。在這一階段，企業(yè)需要制造少量產(chǎn)品。企業(yè)進(jìn)行間接融資的可能性很小。這個階段具有不確定性因素多且不易測評、離收獲季節(jié)時間長等特點(diǎn)。技術(shù)醞釀與發(fā)明階段（種子期）種子期是指技術(shù)的醞釀與發(fā)明階段，這一時期的資金需要量很少，從創(chuàng)意的醞釀，到實(shí)驗(yàn)室樣品，再到粗糙樣品，一般由科技創(chuàng)業(yè)家自己解決。而在第三階段，只有部分企業(yè)可以獲得成功，降低風(fēng)險，獲得銀行的信任。從這四個階段來看，風(fēng)險特點(diǎn)各不相同。1第二篇：中小科技型企業(yè)信用評級方法中小科技型企業(yè)信用評級方法一、從中小科技型企業(yè)的發(fā)展階段看其風(fēng)險特點(diǎn)中小科技型企業(yè)的發(fā)展通?？梢詣澐譃樗膫€階段：技術(shù)醞釀與發(fā)明階段（種子期）、技術(shù)創(chuàng)新階段（導(dǎo)入期）、技術(shù)擴(kuò)散階段（成長期）和工業(yè)化大生產(chǎn)階段（成熟期）。第四條本辦法所稱信用貸款包括：銀行為科技型中小企業(yè)發(fā)放的無抵押、無擔(dān)保的貸款；科技型中小企業(yè)以商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)等無形資產(chǎn)作為質(zhì)押取得的貸款；投?？萍夹椭行∑髽I(yè)貸款保證險所取得的貸款。第三條本辦法所稱科技型中小企業(yè)是指經(jīng)本市認(rèn)定的科技型中小企業(yè)。第一篇：天津市科技型中小企業(yè)信用貸款風(fēng)險補(bǔ)償辦法（最終版）附件：天津市科技型中小企業(yè)信用貸款風(fēng)險補(bǔ)償辦法（試行）第一章總則第一條為貫徹落實(shí)天津市《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)科技型中小企業(yè)發(fā)展的政策措施》（津政發(fā)[2012]22號），引導(dǎo)和鼓勵商業(yè)銀行加大對本市科技型中小企業(yè)的信用貸款力度，拓寬科技型中小企業(yè)的融資渠道，進(jìn)一步促進(jìn)本市科技型中小企業(yè)的發(fā)展，特制定本辦法。第二條天津市科技型中小企業(yè)信用貸款風(fēng)險補(bǔ)償資金指天津市科技型中小企業(yè)發(fā)展專項資金中安排的用于科技型中小企業(yè)信用貸款風(fēng)險補(bǔ)償?shù)膶ｍ椯Y金。初創(chuàng)期科技型中小企業(yè)是指年銷售收入在人民幣500萬元（含）以下的科技型中小企業(yè)；成長期科技型中小企業(yè)是指年銷售收入在人民幣500萬元至5000萬元（含）之間的科技型中小企業(yè)；壯大期科技型中小企業(yè)是指年銷售收入在5000萬元以上的科技型中小企業(yè)。第五條本辦法中信用貸款風(fēng)險補(bǔ)償?shù)膶ο鬄榉蠂液偷胤奖O(jiān)管部門監(jiān)管政策的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)，主要是指在津法人銀行、政策性銀行天津分行、商業(yè)銀行天津分行等。每一階段的完成和向后一階段的過渡，都需要資金的配合，而每個階段所需資金的性質(zhì)和規(guī)模都是不同的。一般來講，由于在前兩個階段風(fēng)險太大，要獲得銀行甚至客戶的信用是比較困難的。從評價的角度看，由于前兩個階段不確定因素太多，風(fēng)險過大，信用等級不會太高。在這個階段的企業(yè)面臨三大風(fēng)險，一是高新技術(shù)的技術(shù)風(fēng)險，二是高新技術(shù)產(chǎn)品的市場風(fēng)險，三是高新技術(shù)企業(yè)的管理風(fēng)險。風(fēng)險投資家在種子期的投資在其全部風(fēng)險投資額的比例是很少的，一般不超過10%。技術(shù)創(chuàng)新階段（導(dǎo)入期）導(dǎo)入期是指技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品試銷階段，這一階段的經(jīng)費(fèi)投入顯著增加。一方面要進(jìn)一步解決技術(shù)問題，尤其是通過中試，排除技術(shù)風(fēng)險。這個階段的資金主要來源于自有資金和風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)增加的資本投入。這一階段風(fēng)險仍主要是技術(shù)風(fēng)險、市場風(fēng)險和管理風(fēng)險，并且技術(shù)風(fēng)險和市場風(fēng)險開始凸現(xiàn)。這個階段風(fēng)險投資要求的回報率是很高的。在這個階段，進(jìn)行間接融資的可能性一般也不大。這一階段的資本需求相對前兩階段又有增加，一方面是為擴(kuò)大生產(chǎn)，另一方面是開拓市場、增加營銷投入，最后，企業(yè)達(dá)到基本規(guī)模。另外，產(chǎn)品銷售也能回籠相當(dāng)?shù)馁Y金，銀行等穩(wěn)健資金也會擇機(jī)而入。由于技術(shù)已經(jīng)成熟，競爭者開始仿效，會奪走一部分市場。企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大，會對原有組織結(jié)構(gòu)提出挑戰(zhàn)。這一階段的風(fēng)險相比前二階段而言已大大減少，但利潤率也在降低。信用評價工作在這個階段開展就可以獲得相對滿意的結(jié)果。該階段資金需要量很大，但風(fēng)險投資已很少再增加投資了。更重要的是，隨著各種風(fēng)險的大幅降低，利潤率也已不再是誘人的高額，對風(fēng)險投資不再具有足夠的吸引力。風(fēng)險投資家可以拿出豐厚的收益回報給投資者了。企業(yè)成長的四個過程是產(chǎn)品壽命周期理論的觀點(diǎn)，較常用的區(qū)分四個過程的方法是根據(jù)銷售增長率的變化。二、中小科技型企業(yè)的成長性總體上看，由于中小科技型企業(yè)的科技含量較高，產(chǎn)品或服務(wù)市場緊缺，成長性良好。據(jù)有關(guān)調(diào)查和研究，在我國工業(yè)企業(yè)中，成長最快的企業(yè)主要為規(guī)模在10000—20000萬元之間的企業(yè)，其次為規(guī)模在20000—50000萬元之間的企業(yè)。規(guī)模偏小的企業(yè)一般都是新成立的企業(yè)，實(shí)力很弱，產(chǎn)品方向不穩(wěn)定，管理不規(guī)范，企業(yè)知名度低，因此成長性不強(qiáng)。