【正文】 按國內(nèi)利率取得收益；l 或?qū)⒈緡泿虐醇雌趨R率換成外幣，投放國外，按國外利率取得收益，再將這一收益按遠(yuǎn)期匯率折合成本幣；l 兩種收益比較的結(jié)果是投資者選擇貨幣投放方向的依據(jù)。貨幣的國內(nèi)購買力，就是物價指數(shù)的倒數(shù)，關(guān)鍵是采取什么樣的物價指數(shù)來反映貨幣購買力：消費(fèi)品物價指數(shù)反映居民收入的購買力，批發(fā)價格指數(shù)反映企業(yè)對于工業(yè)品的購買力，可貿(mào)易品價格指數(shù)是進(jìn)出口商品價格，反映國內(nèi)外企業(yè)的購買力，幾種指數(shù)對于匯率決定，各自8國際商務(wù)有其理論意義。二、相對購買力平價l 相對購買力平價：不同國家貨幣購買力之間的相對變化，使匯率變動的決定因素；l 在紙幣流通條件下，相對購買力平價理論更具有實(shí)際意義，因?yàn)樗赋鰠R率變動取決于不同國家之間的貨幣購買力和物價的形同變化。絕對購買力平價的解釋（1）購買力平價是現(xiàn)實(shí)匯率水平運(yùn)動的趨勢；（2）如果一國對進(jìn)口和出口的管制程度基本相同，據(jù)對購買力平價仍適用；（3）在計(jì)算貨幣的購買力時，應(yīng)以反映所有產(chǎn)品和勞務(wù)的總價格水平為基礎(chǔ)，且只能包括本國自己所生產(chǎn)的產(chǎn)品和勞務(wù)。國際商務(wù)匯率分析第一節(jié) 購買力平價理論基本思想：本國人之所以需要外國貨幣或外國人需要本國貨幣，是因?yàn)檫@兩種貨幣在各發(fā)行國均具有對商品的購買力；兩國貨幣購買力之比就是決定匯率的“首要的最基本的依據(jù)”；匯率的變化是兩國貨幣的購買力變化決定的，即匯率的漲落是貨幣購買力變化的結(jié)果；分為：絕對購買力平價理論和相對購買力平價理論。二、如何使用買方信貸利用買方信貸進(jìn)口設(shè)備的前提；1)人民幣配套資金要落實(shí)； 2)要落實(shí)償還買方信貸的外匯來源；3)必須對使用買方信貸所進(jìn)口的機(jī)械設(shè)備進(jìn)行周密的可行性研究。福費(fèi)廷：是在延期付費(fèi)的大型設(shè)備貿(mào)易中，出口商把經(jīng)進(jìn)口商承兌的、期限在半年以上到五、六年的遠(yuǎn)期匯票，無追索權(quán)的售予出口商所在地的銀行（或大金融公司），提前取得現(xiàn)款的一種資金融通形式，它是出口信貸的一個類型。二、出口信貸賣方信貸：出口商所在地的銀行對出口商提供的信貸。三、保付代理的優(yōu)勢對出口商和進(jìn)口商的益處l 增加營業(yè)額對于新的或現(xiàn)有的客戶提供更有競爭力的付款條件等； l 風(fēng)險(xiǎn)保障進(jìn)口商的信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)由保付商承擔(dān)；l 資信調(diào)查、帳務(wù)管理和賬款追收都由保理商負(fù)責(zé)，減輕業(yè)務(wù)負(fù)擔(dān)，節(jié)約管理成本等； l 簡化手續(xù)； l 擴(kuò)大利潤。二、保付代理的費(fèi)用保付代理手續(xù)費(fèi)：1)保付代理組織提出的、向進(jìn)口商提供賒銷額度的建議是周密調(diào)查的結(jié)果，對提供此項(xiàng)勞務(wù)，出口商要給與報(bào)酬；2)給與信貸風(fēng)險(xiǎn)的評估工作一定的報(bào)酬；3)支付保存進(jìn)出口商間的交易磋商記錄與會計(jì)處理而產(chǎn)生的費(fèi)用； 4)保付代理手續(xù)費(fèi)根據(jù)買賣單據(jù)的數(shù)額一般每月清算一次。國際商務(wù)對外貿(mào)易短期信貸第一節(jié) 對外貿(mào)易短期信貸概述一、商業(yè)信用對外貿(mào)易商業(yè)信用是在進(jìn)口商和出口商之間相互提供的信貸。本幣計(jì)價法出口商向國外出口商品的計(jì)價貨幣一般有三種選擇： l 以出口商本國貨幣計(jì)價； l 以進(jìn)口國貨幣計(jì)價；l 以該商品的貿(mào)易傳統(tǒng)貨幣計(jì)價。組對法 l 組對法與平衡法的比較：l 組對的貨幣是第三國貨幣，它與具有外匯風(fēng)險(xiǎn)的貨幣反方向流動；l 具有外匯風(fēng)險(xiǎn)的貨幣對本幣升值或貶值時，作為組對的第三國貨幣也隨之升值或貶值； l 作為組對的兩種貨幣，一般有一些機(jī)構(gòu)采取盯住政策而編在一起的貨幣；l 組對法較平衡法靈活性大，易于采用，但不能消除全部風(fēng)險(xiǎn)，只能減緩貨幣風(fēng)險(xiǎn)的潛在影響。提前收付或拖延收付l 提前支付的情況，選擇合適的時機(jī)提前結(jié)匯，可以減輕因匯率劇烈變化所受到的損失；l 拖延收付的情況：同樣是為了改變外匯風(fēng)險(xiǎn)的時間結(jié)構(gòu)，減輕損失。第二節(jié) 貿(mào)易業(yè)務(wù)中采用的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理一、防止外匯風(fēng)險(xiǎn)的主要途徑（1）做好貨幣選擇，優(yōu)化貨幣組合；（2）可利用保值措施；（3）根據(jù)實(shí)際情況，選好結(jié)算方式；（4）利用外匯與借貸投資業(yè)務(wù)；（5）與貿(mào)易對手簽訂貿(mào)易協(xié)定，采取易貨貿(mào)易來防止風(fēng)險(xiǎn)。會計(jì)風(fēng)險(xiǎn)受不同國家會計(jì)制度與稅收制度所制約。交易風(fēng)險(xiǎn)的主要表現(xiàn)：a)以即期或延期付款為支付條件的商品或勞務(wù)的進(jìn)出口，在裝運(yùn)或提供勞務(wù)后貨款或勞務(wù)費(fèi)用尚未收支這一期間，外匯匯率變化所發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)；b)以外幣計(jì)價的國際信貸活動，在債權(quán)債務(wù)未清償前所存在的風(fēng)險(xiǎn)；c)待交割的遠(yuǎn)期外匯合同的一方，在該合同到期時，由于匯率變化，交易的一方可能要拿出更多的或較少貨幣去換取另一種貨幣的風(fēng)險(xiǎn)。外匯風(fēng)險(xiǎn)可能具有兩個結(jié)果：獲得利益或者遭受損失。而賣出一個利率上下限，則是指在賣出一個利率上限的同時，買入一個利率下限。l 利率上下限（Interest Rate Collar）：是指將利率上限和利率下限兩種金融工具結(jié)合使用。l 利率下限（Interest Rate Floor）：是指客戶與銀行達(dá)成一個協(xié)議，雙方規(guī)定一個利率下限，賣方向買方承諾，在規(guī)定的有效期內(nèi)，如果市場參考利率低于協(xié)定的利率下限，則賣方向買方支付市場參考利率低于協(xié)定的率下限的差額部分，若市場參考利率大于或等于協(xié)定的利率下限，則賣方?jīng)]有任何支付義務(wù)。利率期權(quán)的購買者在買到這種權(quán)利的同時并不承擔(dān)將來一定行使的義務(wù)，權(quán)利的使用與否完全由購買者根據(jù)是否對自己有利而決定。如：同一時間，倫敦市場匯率為100英鎊=200美元，法蘭克福市場匯率為100英鎊=380德國馬克，紐約市場匯率為100美元=193德國馬克，于是紐約某銀行以200萬美元的資金購入386萬德國馬克，并立即電告其法蘭克福分行用380萬德國馬克就地購買100萬英鎊，獲利6萬德國馬克，然后，在令其倫敦分行就地賣出100萬英鎊，收進(jìn)200萬美元，用于套匯的資本美元還原了。如：同一時間，倫敦市場匯率為100英鎊=200美元，法蘭克福市場匯率為100英鎊=380德國馬克，紐約市場匯率為100美元=193德國馬克，于是紐約某銀行以200萬美元的資金購入386萬德國馬克，并立即電告其法蘭克福分行用380萬德國馬克就地購買100萬英鎊，獲利6萬德國馬克，然后，在令其倫敦分行就地賣出100萬英鎊，收進(jìn)200萬美元，用于套匯的資本美元還原了。香港某銀行在當(dāng)?shù)刭u出電匯紐約的美元100萬元，電示紐約分行辦理付款，收進(jìn)100萬美元，凈賺3萬美元。套匯有三種方式：兩角套匯兩角套利：又稱兩國或兩地套匯，或直接套匯。l 升水：表示遠(yuǎn)期外匯比即期外匯貴； l 貼水：表示遠(yuǎn)期外匯比即期外匯賤； l平價：表示遠(yuǎn)期外匯與即期外匯相等。第二節(jié) 遠(yuǎn)期外匯業(yè)務(wù)一、遠(yuǎn)期外匯業(yè)務(wù)概述遠(yuǎn)期外匯業(yè)務(wù)：預(yù)約購買與預(yù)約出賣的外匯業(yè)務(wù)，即買賣雙方先簽訂合同，規(guī)定買賣外匯的幣種、數(shù)額、匯率和將來交割的時間，到規(guī)定的交割日期，再按合同規(guī)定，賣方交匯，買方付款。三、即期外匯交易的交割 即期交易通常采用標(biāo)準(zhǔn)日交割即期交易通常采用標(biāo)準(zhǔn)日交割，及在交易成交后第二個營業(yè)日交割。商業(yè)性外匯交易：指銀行與客戶之間的交易，一般采用電匯、信匯和即期匯票進(jìn)行。第一篇：國際商務(wù)復(fù)習(xí)內(nèi)容外匯業(yè)務(wù)第一節(jié) 即期外匯交易一、即期外匯交易概述即期外匯交易：也叫現(xiàn)匯交易，是在外匯買賣成交以后，原則上兩天以內(nèi)辦理交割的外匯業(yè)務(wù)。即期外匯交易：分為商業(yè)性外匯交易和金融性（即期）外匯交易。金融性（即期）外匯交易：指銀行之間進(jìn)行的外匯交易，一般通過電話、電報(bào)、電傳來進(jìn)行二、即期外匯交易的報(bào)價影響外匯銀行報(bào)價的因素：（1）正在運(yùn)行的其他國際外匯市場的行情，這些行情可以反映出現(xiàn)在世界普遍的價格和各種匯率的走勢；（2）國內(nèi)、國際經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域和政治領(lǐng)域的最新變動與發(fā)展；（3）本行持有的外匯頭寸分布情況，及本行的政策目標(biāo)。原因：（1）由于全球已經(jīng)形成一個統(tǒng)一的外匯市場，為克服時差，僅在當(dāng)天和第二天交割是不夠的；（2）交割前要進(jìn)行大量的計(jì)算，核對和交易有關(guān)的細(xì)節(jié)，如交易對方名稱、數(shù)量、價格、交割地等；（3）銀行需要有足夠的時間發(fā)出交割指令，并在相關(guān)銀行的賬戶進(jìn)行劃撥轉(zhuǎn)帳。遠(yuǎn)期外匯業(yè)務(wù)的期限遠(yuǎn)期外匯業(yè)務(wù)的期限：一般為1個月到6個月，通常是3個月，也可以長達(dá)1年二、遠(yuǎn)期匯率直接標(biāo)價法：以一定單位（1或100單位）的外幣為標(biāo)準(zhǔn)來計(jì)算應(yīng)付多少本幣單位的標(biāo)價方法；國際商務(wù)如：中國人民銀行公布某日基準(zhǔn)匯率為：100美元=；100日元=間接標(biāo)價法：又稱應(yīng)收標(biāo)價法，是以一定單位（1或100單位）的本幣為標(biāo)準(zhǔn)來計(jì)算應(yīng)收多少外國貨幣單位的標(biāo)價方法；如：某日紐約外匯市場行情：1美元=；1美元=遠(yuǎn)期匯率的標(biāo)價方法有三種：一種是直接標(biāo)出遠(yuǎn)期外匯的實(shí)際匯率，如：瑞士、日本等國；一種是標(biāo)出遠(yuǎn)期匯率與即期匯率的差額（升水、貼水、平價），如：英國、美國和法國等； 一種是點(diǎn)數(shù)法：點(diǎn)數(shù)是表明貨幣比價數(shù)字中的小數(shù)點(diǎn)以后第四位數(shù)。第三節(jié) 其它外匯業(yè)務(wù)一、套匯業(yè)務(wù)套匯業(yè)務(wù)：是利用不同市場的匯率差異，在匯率低的市場大量買進(jìn)，同時在匯率高的市場賣出，利用賤買貴賣，套取投機(jī)利潤的活動。如：同一時間香港市場的電匯匯率為100美元=，紐約市場的電匯匯率為100美元=，差額3港元。三角套匯三角套匯；利用三國或三地匯率的差異來進(jìn)行。國際商務(wù)套利三角套匯；利用三國或三地匯率的差異來進(jìn)行。二、利率期權(quán)定義：利率期權(quán)是交易雙方同意購買者擁有權(quán)利在未來特定時間，按照事先買賣雙方同意的利率，借入一筆名義貸款或存入一筆名義存款的協(xié)議。幾種常見的利率期權(quán)l(xiāng) 利率上限（Interest Rate Cap）：是客戶與銀行達(dá)成一項(xiàng)協(xié)議，雙方確定一個利率上限水平，在此基礎(chǔ)上，利率上限的賣方向買方承諾：在規(guī)定的期限內(nèi)，如果市場參考利率高于協(xié)定的利率上限，則賣方向買方支付市場利率高于協(xié)定利率上限的差額部分；如果市場利率低于或等于協(xié)定的利率上限，賣方無任何支付義務(wù)，同時，買方由于獲得了上述權(quán)利，必須向賣方支付一定數(shù)額的期權(quán)手續(xù)費(fèi)。作為補(bǔ)償，賣方向買方收取一定數(shù)額的手續(xù)費(fèi)。具體地說，購買一個利率上下限，是指在買進(jìn)一個利率上限的同時，賣出一個利率下限，以收入的手續(xù)費(fèi)來部分抵銷需要支出的手續(xù)費(fèi)，從而達(dá)到既防范利率風(fēng)險(xiǎn)又降低費(fèi)用成本的目的。國際商務(wù)外匯風(fēng)險(xiǎn)分析及管理第一節(jié) 外匯風(fēng)險(xiǎn)概述一、外匯風(fēng)險(xiǎn)的概念和種類外匯風(fēng)險(xiǎn)：指一個組織、經(jīng)營實(shí)體或個人的以外幣計(jì)價的資產(chǎn)（債權(quán)、權(quán)益）與負(fù)債（債務(wù)、義務(wù)），因外匯匯率波動而引起其價值上漲或下降的可能。二、外匯風(fēng)險(xiǎn)的種類交易風(fēng)險(xiǎn)：由于外匯匯率波動而引起的應(yīng)收資產(chǎn)與應(yīng)付債務(wù)價值變化的風(fēng)險(xiǎn)。會計(jì)風(fēng)險(xiǎn)：由于匯率變化而引起資產(chǎn)負(fù)債表中某些外匯項(xiàng)目金額變動的風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn):指由于外匯匯率發(fā)生波動而引起國際企業(yè)未來收益變化的一種潛在的風(fēng)險(xiǎn)。二、做好貨幣選擇，優(yōu)化貨幣組合，防范外匯風(fēng)險(xiǎn)做好計(jì)價貨幣的選擇l 出口貿(mào)易中應(yīng)該選擇硬幣或具有上浮趨勢的貨幣作為計(jì)價貨幣；國際商務(wù)l 進(jìn)口貿(mào)易中應(yīng)該選擇軟貨幣或具有下浮趨勢的貨幣作為計(jì)價貨幣； l 可一半用進(jìn)出口貨值用硬貨幣，一半用軟貨幣，使雙方互不吃虧。平衡法指同一時期內(nèi)，創(chuàng)造一個與存在風(fēng)險(xiǎn)相同貨幣、相同金額、相同期限的資金反方向流動。多種貨幣組合法多種貨幣組合法：又稱一攬子貨幣計(jì)價法，指在進(jìn)出口合同中使用兩種以上的貨幣來計(jì)價以消除外匯匯率波動的風(fēng)險(xiǎn)。調(diào)整價格法l 若進(jìn)口商堅(jiān)持以本國貨幣作為計(jì)價貨幣，在賣方市場情況下，出口商可以適當(dāng)調(diào)高出口貨價，彌補(bǔ)因使用對方貨幣所蒙受的風(fēng)險(xiǎn)；如為買方市場，貨價不以提高；l 進(jìn)口商如接受以出口商所在國貨幣作為計(jì)價貨幣，可壓低其銷售價格，以彌補(bǔ)接受對方國家貨幣所蒙受的風(fēng)險(xiǎn)；l 調(diào)整價格同樣存在風(fēng)險(xiǎn)，只不過它能減輕風(fēng)險(xiǎn)。第二節(jié) 保付代理業(yè)務(wù)一、保付代理業(yè)務(wù)的概念保付代理：指賣方/供應(yīng)商/出口商與保理商存在一種契約關(guān)系，根據(jù)該契約，賣方/供應(yīng)商/出口商將其現(xiàn)在或?qū)淼幕谄渑c買方（債務(wù)人）訂立的貨物銷售/服務(wù)合同所產(chǎn)生的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給保理商，由保理商為其提供下列服務(wù)中的至少兩項(xiàng)：貿(mào)易融資；銷售分帳戶管理；應(yīng)收賬款的催收；信用風(fēng)險(xiǎn)控制與壞賬擔(dān)保。利息。國際商務(wù)對外貿(mào)易中長期信貸——出口信貸第一節(jié) 出口信貸概述一、對外貿(mào)中長期信貸的特點(diǎn)（1）對外貿(mào)易中長期信貸的利率，一般低于相同條件資金貸放的市場利率，利差由國家補(bǔ)貼；（2）對外貿(mào)易中長期信貸的發(fā)放與信貸保險(xiǎn)結(jié)合；（3）國家成立專門發(fā)放出口信貸機(jī)構(gòu)，制定政策，管理與分配國際信貸資金，特別是中長期信貸資金。買方信貸：出口商（賣方）所在地的銀行貸款給外國進(jìn)口商或進(jìn)口商的銀行。第二節(jié) 買方信貸一、買方信貸廣泛使用的原因買方信貸能提供更多的融通資金；買方信貸對進(jìn)口方有利；買方信貸對出口方有利；買方信貸對銀行有利。在洽談中注意與買賣雙方銀行取得聯(lián)系；簽好貿(mào)易合同中的支付條款；簽好貿(mào)易合同的生效條款；注意減少承擔(dān)費(fèi)與使用裝運(yùn)前信貸。一、絕對購買力平價理論絕對購買力平價理論：又稱一律定律，指本國與外國貨幣之間的均衡匯率等于本國與外國貨幣購買或物價水平的比率。絕對購買力平價的修正由于1918年第一次世界大戰(zhàn)結(jié)束后，各國在戰(zhàn)爭期間濫發(fā)不兌現(xiàn)的銀行券，導(dǎo)致通脹和物價上漲，卡塞爾對絕對購買力平價進(jìn)行修正，從而產(chǎn)生了相對購買力平價。對相對購買力平價的解釋相對購買力平價表示，在任何一段時間內(nèi)，兩種貨幣匯率變化的百分比，將等于同一時期兩國國內(nèi)價格水平變化率之差。第二節(jié) 利率評價理論l 利率評價理論，又稱遠(yuǎn)期匯率理論。形成套利資本的國際運(yùn)動，這種資本流動一直進(jìn)行到通過利率的調(diào)整使兩種收益相等為止?？煞譃榻鸨疚恢贫认碌墓潭▍R率制度和紙幣流通下的固定匯率制度；l 浮動匯率制度：指一國不規(guī)定本幣對外幣的平價和上下波動的幅度，匯率由外匯市場的供求決定并上下浮動的匯率制度。一、金本位制度下的匯率決定金幣本位制包括：金幣本位制、金塊本位制和金匯兌本位制； 金幣本位制的特點(diǎn)：n 以一定成色和重量的金幣作為本位幣； n 金幣可以自由鑄造和自由熔化； n 銀行券可以自由兌換金幣； n 黃金可以自由輸出入國境。英鎊地位下降，美國1919年恢復(fù)金本位，20世紀(jì)30年代的大蕭條，世界各國包括美國都實(shí)行貿(mào)易保護(hù)主義，世界貿(mào)易下降，外匯兌換活動隨之下降；國際商務(wù)（