創(chuàng)業(yè)板上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響因素分析畢業(yè)論文-展示頁(yè)
2024-07-24 11:02本頁(yè)面
【正文】 8 帶來(lái)一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此為了全面的分析創(chuàng)業(yè)板上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響因素，本文從盈利能力、償債能力、現(xiàn)金流量、營(yíng)運(yùn)能力和發(fā)展能力這五大方面來(lái)進(jìn)行分析。但只通過(guò)這樣的數(shù)據(jù)很難從表面對(duì)其進(jìn)行深入分析，所以需要進(jìn)一步對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響因素進(jìn)行分析。但是不看數(shù)值但看變動(dòng)趨勢(shì)，會(huì)發(fā)現(xiàn)首批 28 家創(chuàng)業(yè)板上市公司的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)還是呈上升趨勢(shì)的。息稅前利潤(rùn) =企業(yè)的 凈 利潤(rùn) +企業(yè)支付的 利息 費(fèi)用 +企業(yè)支付的 所得稅 下面我們就對(duì) 28 家首批創(chuàng)業(yè)板上市公 司財(cái)務(wù)杠桿進(jìn)行分析：（文中的所有圖橫坐標(biāo)是 28 家公司，縱坐標(biāo)為相應(yīng)的指標(biāo)數(shù)值） 表 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) 公司 /年份 20xx 20xx 20xx 20xx 300001 1 1 300002 1 300003 1 1 300004 300005 1 1 1 300006 300007 300008 1 1 300009 300010 300011 1 1 300012 300013 300014 1 300015 300016 1 1 1 300017 1 1 1 300018 1 1 1 300019 1 300020 300021 300022 300023 1 1 300024 300025 300026 300027 1 300028 7 11 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)20xx20xx20xx20xx 圖 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) 一般而言，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿利益和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越高；財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越小，企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿利益和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越低。 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) DFL=(△ EPS/EPS)/(△ EBIT/EBIT) 式中： DFL 為財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)；△ EPS 為普通股每股利潤(rùn)變動(dòng)額； EPS 為變動(dòng)前的普通股每股利潤(rùn)；△ EBIT 為息稅前利潤(rùn)變動(dòng)額； EBIT 為變動(dòng)前的息稅前利潤(rùn)。 如果 企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況 良好，使得企業(yè)投資收益率大于 負(fù)債利息率 ，則獲得財(cái)務(wù)杠桿正效應(yīng)，如果 企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況 不佳，使得企業(yè)投資收益率小于 負(fù)債利息率 ，則獲得財(cái)務(wù)杠桿負(fù)效應(yīng)，可能會(huì)導(dǎo)致 企業(yè)破產(chǎn) ， 這種不確定性就是 杠桿 帶來(lái)的 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 。因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板上市公司上市較晚，數(shù)據(jù)長(zhǎng)度有限，所以本文選取了首批 28 家創(chuàng)業(yè)板上市公司，這樣分析的數(shù)據(jù)盡可能的準(zhǔn)確。中小企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市中應(yīng)該確保公司有穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，防止因經(jīng)營(yíng)不善導(dǎo)致上市失敗 [4]。 李榮、李永芳（ 20xx）使用盈利能力、變現(xiàn)能力等方面的財(cái)務(wù)指標(biāo)中選取變量，使用主成分法，對(duì)江蘇省的上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)證研究 [3]。 曹力、陳麗、郭素娟（ 20xx）認(rèn)為企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因主要來(lái)自三個(gè)方面：企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)收益風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)財(cái)務(wù)決策風(fēng)險(xiǎn)。區(qū)分不同的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類別，采取相對(duì)應(yīng)的管理措施，做到對(duì)癥下藥。 本文在研究中采用的是狹義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)來(lái)分析。廣義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指在企業(yè)組織活動(dòng)中，由于客觀環(huán)境的不肯定性以及主觀認(rèn)識(shí)上的偏差，導(dǎo)致企業(yè)預(yù)期收益產(chǎn)生多種結(jié)果的可能性。 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有狹義和廣義兩種定義。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)是地位次于主板市場(chǎng)的二板證券市場(chǎng)，以納斯達(dá)克證券交易所 (NASDAQ)市場(chǎng)為代表，在中國(guó)特指深圳創(chuàng)業(yè)板。 統(tǒng)計(jì)分析法：首先確定論文的研究對(duì)象，本文選擇的是首批 28 家創(chuàng)業(yè)板上市公司， 然后通過(guò)上網(wǎng)深交所找出 28家公司的年度報(bào)表，經(jīng)過(guò)統(tǒng)計(jì)他們的數(shù)據(jù)，算出本文需要的指標(biāo)，最后進(jìn)行分析，得出結(jié)論。第三章中分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響因素時(shí)，已經(jīng)分析出企業(yè)各個(gè)環(huán)節(jié)存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因，再次基礎(chǔ)上，再針對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司的特點(diǎn)提出相應(yīng)的建議和對(duì)策。然后再通過(guò)企業(yè)各個(gè)環(huán)節(jié)的各個(gè)指標(biāo)來(lái)分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，最后得出各個(gè)影響因素與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。 第三章創(chuàng)業(yè)板上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析。 第二章文獻(xiàn)綜述。 研究?jī)?nèi)容及方法 研究?jī)?nèi)容 本文主要針對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響因素進(jìn)行分析，并指出相應(yīng)的解決的對(duì)策，包括以后幾個(gè)基本內(nèi)容： 第一章 緒論。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是所有上市公司自始自終都得面臨的風(fēng)險(xiǎn)，是金融風(fēng)險(xiǎn)中的核心風(fēng)險(xiǎn)，直接影響著創(chuàng)業(yè)板能否良性健康運(yùn)行。我國(guó)設(shè)立創(chuàng)業(yè)板是為了給創(chuàng)新型中小企業(yè)提供融資機(jī)會(huì)，是產(chǎn)業(yè)升級(jí)的必然趨勢(shì)。 financial leverage I 目 錄 1 緒論 .............................................................. 1 研究背景及意義 ................................................ 1 研究?jī)?nèi)容及方法 ................................................ 1 研究?jī)?nèi)容 ................................................ 1 研究方法 ................................................ 1 2 文獻(xiàn)綜述 .......................................................... 3 相關(guān)概念 ...................................................... 3 創(chuàng)業(yè)板上市公司 .......................................... 3 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) ................................................ 3 相關(guān)文獻(xiàn) ...................................................... 3 3 創(chuàng)業(yè)板上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析 ........................................ 5 樣本選取 ...................................................... 5 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)衡量 .................................................. 5 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響因素分析 .......................................... 7 盈利能力 ................................................ 9 償債能力 ............................................... 11 營(yíng)運(yùn)能力 ............................................... 15 現(xiàn)金流量 ............................................... 17 發(fā)展能力 ............................................... 19 4 研究結(jié)論及對(duì)策 ................................................... 21 研究結(jié)論 ..................................................... 21 研究對(duì)策 ..................................................... 21 樹(shù)立全民財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí) ................................... 21 加強(qiáng)存貨和應(yīng)收賬款控制力度 ............................. 21 有效進(jìn)行企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張 ................................
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