【正文】 一空，更為引人注目的是在歐美和東南亞各個國家和地區(qū)受到消費者的青睞。 乙方： 法定代表人：電話： 地址： 中華文明淵遠流長。 ■ 證券市場紅周刊 2024 年 10 月 20 日 第二篇：公司招股合同書公司招股合同書 股字第號 甲方： XX 省 xx 縣 xx 電氣有限公司 法定代表人： xx 電話： 0x1— 46x28 地址。當然，除此之外，圣和藥業(yè)與其關聯(lián)企業(yè)之間發(fā)生的應收票據(jù)置換、代墊關聯(lián)方款項等關聯(lián)交易也為 第 7 頁 共 24 頁 數(shù)不少。其中 2024 年圣和藥業(yè)與圣和集團之間的資金往來金額高達 萬元，與圣和置業(yè)的資金往來為 萬元，與圣和國旅的資金往來為 萬元，與實際控制人王勇、張霖夫婦的資金往來情況則從期初余額 萬元變?yōu)槠谀┯囝~ 萬元。而在之前的 2024 年，圣和藥業(yè) 通過代訂機票、 證券市場紅周刊 2024 年 10 月 20 日 酒店等服務與該公司發(fā)生的關聯(lián)交易金額高達 萬元，2024 年雙方的關聯(lián)交易雖略有下降，也高達 萬元，結合2024 年圣和國旅的資產(chǎn)數(shù)據(jù)來看，這些關聯(lián)交易對圣和國旅的影響有多大，就不言而喻了，而作為同一控制人控制下的兩家企業(yè)，其交易的公允性也就值得商榷了。 正因有了如此高的持股比例，使得王勇、張霖夫婦能夠直接或間接對公司的董事人選、經(jīng)營決策、投資方向及股利分配政策 第 6 頁 共 24 頁 等重大事項的決策施加控制和重大影響，報告期內(nèi)諸多的關聯(lián)交易或許就是與其股權過于集中的結構不無關系。 其中，王勇、張霖夫婦通過 100%控股圣和集團，持有圣和藥業(yè) %的股權；王勇通過控股南京仁邦和南京德為分別持有圣和藥業(yè) %和 %的股份；南京德長持有圣和藥業(yè) %的股權，而王勇持有南京德長 %的股權，位居第二大股東；張霖直接持有圣和藥業(yè) %的股權。 2024年初，美國胡氏退出圣和藥業(yè)，該公司成為圣和集團獨自控股的有限責任公司，而到了 2024 年，圣和藥業(yè)增資擴股，引入外界資本，新增股東包括三類：一是公司主要管理人員、業(yè)務骨干以及圣和集團、圣和置業(yè)和圣和國旅核心管理人員，這些人員通過成立南京仁邦、南京德長和南京德為三個有限合伙企業(yè)實現(xiàn)入股；二是 機構投資者；三是個人投資者，包括實際控制人之一張霖及實際控制人的親屬潘天斌、張貴鳩、張慧、胡振興、王瑛、王敏、王玉新和李建中；公司董事蘇勁和監(jiān)事陸偉以及公司外部人員。一股獨大下的關聯(lián)交易 除上述問題外，其股權的過于集中帶來的一股獨大 現(xiàn)象造成關聯(lián)交易的公允性也值得商 證券市場紅周刊 2024 年 10 月 20 日 榷。另外，產(chǎn)品類型的差異、營銷模式的差異也會使得銷售費用率產(chǎn)生差異。如同為 ipo 企業(yè)的新光藥業(yè)披露數(shù)據(jù)來看， 2024 年至 2024 年，其銷售費用占營業(yè)收入的比例卻分別僅為 %， %和 %；創(chuàng)業(yè)板上市的香雪制藥 2024 年至 2024年銷售費用占營業(yè)收入的比 例分別為 %、 %和 %；上市公司貴州百靈的銷售費用占營業(yè)收入的比例分別僅為%， %和 %。據(jù)筆者了解，消癌平注射液除了圣和藥業(yè)獲批生產(chǎn)外，通化神源藥業(yè)有限公司也獲批生產(chǎn)該類藥品，隨著藥品市場的發(fā)展和更多藥企的介入，其產(chǎn)品過于單一的風險將越來越大。 主營業(yè)務收入單一，銷售費用偏高 圣和藥業(yè)主要從事抗腫瘤中藥和抗感染類藥品等藥物的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，報告期其主營業(yè)務收入金額分別為 萬元、 萬元和 萬元，在這其中，對主營業(yè)務收入貢獻最大的是其主導產(chǎn)品圣和消癌平注射液， 2024 年度、2024 年度和 2024 年度，僅圣和消癌平注射液銷售收入就分別高達 萬元、 萬元和 證券市場紅周刊 2024 年 10 月 20 日 萬元，占公司主營業(yè)務收入的比重分別為 %、%和 %。 如今，以招股說明書提供的數(shù)據(jù)來看，僅該公司制劑廠區(qū)技改擴建一個項目完成達產(chǎn)后，其產(chǎn)能就將增加好幾倍，其中新增 第 3 頁 共 24 頁 年產(chǎn)能片劑 20240 萬片、膠囊劑 16000 萬粒、小容量注射劑 1171萬支、凍干粉針劑 280 萬支、大容量注射劑 2488 萬瓶。 在招股說明書中，圣和藥業(yè)介紹其產(chǎn)能情況時，將其產(chǎn)能情況劃分成了小容量注射劑生產(chǎn)線、大容量注射劑生產(chǎn)線、普藥凍干粉針生產(chǎn)線、最終滅菌小容量注射劑生產(chǎn)線和固體制劑生產(chǎn)線共五個生產(chǎn)線，據(jù)其提供的每個生產(chǎn)線產(chǎn)能利用率數(shù)據(jù)來看（如附表所示），除大容量注射劑生產(chǎn) 線報告期內(nèi)產(chǎn)能利用率有所增加外，其他所有生產(chǎn)線的產(chǎn)能利用率均呈現(xiàn)降低的趨勢。而實際上截止 2024 年底，圣和藥業(yè)的 資產(chǎn)總計也不過 億元，其募投項目 證券市場紅周刊 2024 年 10 月 20 日 總投資金額，已經(jīng)超過其總資產(chǎn)的 2 倍還多。募投項目的必要性存疑 從招股書提供的信息來看，本次上市，圣和藥業(yè)的募投項目共有 7 個之多，分別為：研發(fā)中心建設與新藥研發(fā)項目、制劑廠區(qū)技改擴建項目、智能健康產(chǎn)業(yè)基地（科技研發(fā)中心）項目、南 第 2 頁 共 24 頁 京圣和制藥有限公司（匯誠制藥）生產(chǎn)基地項目（二期）、營銷網(wǎng)絡建設項目、企業(yè)管理信息系統(tǒng)建設項目總和補充流動資金項目。然而，筆者在翻閱圣和藥業(yè)招股說明書時卻發(fā)現(xiàn)，該公司所發(fā)布的招股說明書明顯缺乏誠意，其信息披露存在諸多問題，如在介紹 “ 主要原材料及其采購情況、單價變動情況 ” 時，僅介紹了主要原材料的單價變動，而未介紹主要原材料的采購情況；在進行應收賬款披露時，前五名客戶也只有 2024年當期的數(shù)據(jù)，而 2024 年和 2024 年的數(shù)據(jù)卻未進行披露等等，正是因這些數(shù)據(jù)披露的不完善也帶來了很多審核數(shù)據(jù)無法去證偽。 第 1 頁 共 24 頁 圣和藥業(yè)招股書問題重重 ■ 本刊特約景楚 南京圣和藥業(yè)股份有限公司（以下簡稱 “ 圣和藥業(yè) ” ）于今年 7 月在證監(jiān)會網(wǎng)站公布招股說明書，計劃在上海證券交易所上市發(fā)行，本次擬公開發(fā)行總量不超過 13333萬股募資 ，用于研發(fā)中心建設與新藥研發(fā)、制劑廠區(qū)技改擴建等項目。 招股說明書是證監(jiān)