上市公司退市政策規(guī)章及相關(guān)案例的實(shí)證研究教材-展示頁
2025-04-12 15:24本頁面
【正文】 備上市條件； 。 （ 2） 交易規(guī)則： 股票報價的日漲跌幅限制為 5% 風(fēng)險警示 風(fēng)險警示 退市風(fēng)險警示 （ 1） 退市風(fēng)險警示條例 【 戴帽 （ *ST）】 ： 兩個會計(jì)年度 經(jīng)審計(jì)的 凈利潤連續(xù)為負(fù)值 或者因追溯重述導(dǎo)致最近兩個會計(jì)年度凈利潤連續(xù)為負(fù)值； 一個會計(jì)年度 經(jīng)審計(jì)的 期末凈資產(chǎn)為負(fù)值 或者因追溯重述導(dǎo)致最近一個會計(jì)年度期末凈資產(chǎn)為負(fù)值； 營業(yè)收入低于一千萬元 或者因追溯重述導(dǎo)致最近一個會計(jì)年度營業(yè)收入低于一千萬元； 無法表示意見或者否定意見的審計(jì)報告 ； 重大會計(jì)差錯或者虛假記載 ， 被中國證監(jiān)會責(zé)令改正但未在規(guī)定期限內(nèi)改正 ， 且 公司股票已停牌兩個月 。 退市的處置方式： 重組后再重新回到主板； 將來上新三板； 破產(chǎn) 。 ? 退市公司數(shù)量 ： A股： 53支 B股： 5支 退市 退市是上市公司由于未滿足交易所有關(guān)財(cái)務(wù)等其他上市標(biāo)準(zhǔn)而主動或被動終止上市的情形 ， 既由一家上市公司變?yōu)榉巧鲜泄?。 ? 標(biāo)志性事件 ： 1994年 《 公司法 》 的頒布實(shí)施和 2023年 PT水仙的退市 。 ? 從 1990年 12月 深圳證券交易所和上海證券交易所成立至今， 交易所市場已經(jīng)歷了二十五年多的發(fā)展 。上市公司退市政策規(guī)章及相關(guān)案例的實(shí)證研究 金融市場與國際業(yè)務(wù)部 目 錄 一 、 退市政策的概述 二 、 與退市政策相關(guān)的法律法規(guī) 三 、 上市公司退市與重新上市的條件及流程 退市警示 暫停上市 退市整理期 新三板掛牌 重新上市 四 、 案例分析 1.*ST 大菲 五 、 收購?fù)耸衅髽I(yè)的優(yōu)劣分析 一、退市政策的概述 ? 上市公司的質(zhì)量對于證券市場乃至整個經(jīng)濟(jì)市場都有著巨大的影響 。 建立健全上市公司退出機(jī)制也對資源優(yōu)化配置起著重要的作用 。 我國退市法律制度在這二十五年中經(jīng)歷了一個前期平淡甚至空白而后期變化相對頻繁并逐步完善的變遷與演進(jìn) 。 嚴(yán)格意義上講 ， 1994年 《 公司法 》 的實(shí)施是退市法律制度初步構(gòu)建的標(biāo)志 。 退市可分主動性退市和被動性退市 ， 并有復(fù)雜的退市的程序 。 二、與退市政策相關(guān)的法律法規(guī) ? 上市公司退市流程 公 司 上 市 風(fēng) 險 警 示 其他風(fēng)險警示 退市風(fēng)險警示 暫停上市 主動終止上市 強(qiáng)制終止上市 退市整理期 新三板 重新上市 恢復(fù)上市 《深圳證券交易所股票 上市規(guī)則（ 2023 年修訂 ） 》 《深圳證券交易所股票 上市規(guī)則（ 2023 年修訂 ） 》 《深圳證券交易所退市整理期業(yè)務(wù) 業(yè)務(wù)特別規(guī)定（ 2023年修訂》 《非上市公眾公司重大資產(chǎn) 重組管理辦法》 《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓 系統(tǒng)非上市公眾公司重大 資產(chǎn)重組業(yè)務(wù)指引（試行）》 《深圳證券交易所退市 公司重新上市實(shí)施辦法》 《全國中小企業(yè) 股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng) 兩網(wǎng)公司及 退市公司股票 轉(zhuǎn)讓暫行辦法》 二、與退市政策相關(guān)的法律法規(guī) ? 《 深圳證券交易所股票上市規(guī)則 （ 2023年修訂 ）》 ? 《 深圳證券交易所退市整理期業(yè)務(wù)特別規(guī)定 》 ? 《 深圳證券交易所退市公司重新上市實(shí)施辦法 》 ? 《 非上市公眾公司重大資產(chǎn)重組管理辦法 》 ? 《 全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)非上市公眾公司重大資產(chǎn)重組業(yè)務(wù)指引 （ 試行 ）》 股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公告 【 2023】 70號 三、退市企業(yè)的相關(guān)法規(guī)及流程 ? 退市流程 風(fēng)險 警示 暫停上市 退市 階段 新三板掛牌 重新上市 、 其他風(fēng)險警示 （ ST） （ 1） 其他風(fēng)險警示條例 【 戴帽 （ ST） 】 ： 在三個月以內(nèi)不能恢復(fù)正常 ； 銀行賬號被凍結(jié) ； 董事會無法正常召開 會議并形成董事會決議； d . 公司向控股股東或者其關(guān)聯(lián)人提供資金或者 違反規(guī)定程序 對外提供擔(dān)保且情形嚴(yán)重的； 。 法定期限內(nèi)披露年度報告或者半年度報告 ， 且公司 股票已停牌兩個月 ； 欺詐 發(fā)行受到中國證監(jiān)會行政處罰 ， 或者因涉嫌欺詐發(fā)行罪被依法移送公安機(jī)關(guān)； 風(fēng)險警示 ， 或者因涉嫌違規(guī)披露 、不披露重要信息 罪被依法移送公安機(jī)關(guān)； 條 、 條規(guī)定的股權(quán)分布 不再具備上市條件的情形 ， 公司披露的解決方案存在重大不確定性 ， 或者在規(guī)定期限內(nèi)未披露解決方案 ， 或者在披露可行的解決方案后一個月內(nèi)未實(shí)施完成； 重整 、 和解或者破產(chǎn)清算申請 ； 依法強(qiáng)制解散 的情形； 。 凈利潤 連續(xù)為 負(fù)值 ； 期末凈資 產(chǎn) 為 負(fù)值 ； 營業(yè)收入 低于一千萬 ； 無法 表示意見或者否定意見 的審計(jì)報告 ； 或者虛 假記載； ，且公司股市 停牌兩個月； 涉嫌欺詐 影響且預(yù)計(jì)在 三個月以 內(nèi)不能恢復(fù)正常 ； 銀行賬號被 凍結(jié)； 無法正常召開會 議 并形成董事會決議； 其關(guān)聯(lián)人提供資金或者 違反規(guī)定程序 對外提供 擔(dān)保且情形嚴(yán)重的； 。 ? 強(qiáng)制退市 針對 欺詐發(fā)行 、 重大信息披露違法 等市場反映強(qiáng)烈的兩類違法行為 ， 落實(shí) 《 證券法 》 關(guān)于重大違法暫停上市和終止上市的規(guī)定 ，
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