【正文】 要求的其他條件 Page. 18 新三板市場掛牌的條件（續(xù)） ? 公司依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年 ? 公司業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營能力 ? 公司治理機制健全，合法規(guī)范經(jīng)營 ? 主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo) ? 股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī) ? 總體上講，新三板不硬設(shè)企業(yè)掛牌的財務(wù)指標(biāo)，也就是說，企業(yè)可以在財務(wù)虧損的情況下掛牌新三板； ? 新三板要求企業(yè)運作合法合規(guī)，制度健全規(guī)范，以更好的保護(hù)公眾投資者的利益； ? 新三板的掛牌門檻低，用意是防止過高的門檻會妨礙優(yōu)質(zhì)企業(yè)掛牌新三板，防止真正需要融資的好企業(yè)融不到資，目的是鼓勵券商發(fā)揮主觀能動性，發(fā)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)企業(yè)，幫助優(yōu)質(zhì)企業(yè)掛牌新三板，借助資本的力量促進(jìn)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展！ Page. 19 Providing Diamond Quality Service. Adding Value to Every Single Client 東海證券股份有限公司 三、前海股權(quán)交易中心介紹 三、前海股權(quán)交易中心介紹 前海股權(quán)交易中心，是貫徹國務(wù)院賦予深圳在 全國金融改革創(chuàng)新 領(lǐng)域 先行先試和前海開發(fā)區(qū)政策，遵循證監(jiān)會對多層次資本市場建設(shè)體系的統(tǒng)一要求，在深圳前海深港現(xiàn)代服務(wù)業(yè)合作區(qū)建設(shè)的立足深圳 、 輻射 全國 的股權(quán)交易市場。 公眾形象 新三板掛牌企業(yè)大多數(shù)為創(chuàng)業(yè)期或成長期中的企業(yè)，規(guī)模尚小，但發(fā)展?jié)摿薮?，企業(yè)成長明顯，具有較高的投資價值。 行業(yè)優(yōu)勢 在主辦券商、會計師、律師等中介機構(gòu)的協(xié)助下，企業(yè)的規(guī)范運作意識得到了提高，稅收、社保、公積金、環(huán)保、質(zhì)量等方面相對到位。 Page. 13 24 、 新三板掛牌好處 掛牌門檻較低 主板及中小企業(yè)板 創(chuàng)業(yè)板 新三板 股本要求 IPO前總股本不得少于 3000萬元 IPO后股本總額不少于人民幣 3000萬元 無明確要求 盈利要求 ? 最近 3年凈利潤 （ 扣除非經(jīng)常性損益后孰低 ） 均為正數(shù)且累計超過3000萬元； ? 最近 3年經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額累計超過 5000萬元 ， 或營業(yè)收入累計超過人民幣 3億元； ? 最近一期末不存在累計虧損； ? 無形資產(chǎn)占比不高于 20%； ? 最近兩年盈利 ， 凈利潤 （ 扣除非經(jīng)常性損益后孰低 ） 累計不少于 1000萬元 ， 且持續(xù)增長； ? 或者最近一年盈利 ， 且凈利潤不少于 500萬元 ， 最近一年營業(yè)收入不少于 5000萬元 ， 最近兩年營業(yè)收入增長率均不低于 30％ ? 最近一期末凈資產(chǎn)不少于 2023萬元 無明確要求 成長性 具備持續(xù)盈利能力 ， 上市后能夠?qū)崿F(xiàn)業(yè)績增長 發(fā)行人具有較高的成長性 ， 具有一定的自主創(chuàng)新能力 ， 在科技創(chuàng)新 、 制度創(chuàng)新 、 管理創(chuàng)新等方面具有較強的競爭優(yōu)勢 無明確要求 Page. 14 25 、 新三板掛牌好處 掛牌門檻較低（續(xù)） 主板及中小企業(yè)板 創(chuàng)業(yè)板 新三板 主體資格 依法存續(xù)三年以上 ； 依法存續(xù)三年以上 存續(xù)滿 2年 主營業(yè)務(wù)要求 ? 發(fā)行人最近三年內(nèi)主營業(yè)務(wù)未發(fā)生變更； ? 主業(yè)突出，忌雙主業(yè)或多主業(yè)，但每個都不強； ? 發(fā)行人最近三年內(nèi)主營業(yè)務(wù)未發(fā)生變更； ? 必須單一主業(yè)； 業(yè)務(wù)明確 ， 具有持續(xù)經(jīng)營能力 獨立性要求 ? 資產(chǎn)完整； ? 人員 、 財務(wù) 、 業(yè)務(wù)獨立 ? 資產(chǎn)完整； ? 人員 、 財務(wù) 、 業(yè)務(wù)獨立 無明確要求 內(nèi)部治理結(jié)構(gòu) 治理結(jié)構(gòu)完善 治理結(jié)構(gòu)完善 治理結(jié)構(gòu)完善 股權(quán)要求 股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰無糾紛 股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰無糾紛 股權(quán)明晰 ， 股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī) Page. 15 26 、 新 三板 企業(yè)擁有轉(zhuǎn) 板的 優(yōu)勢 通過在新三板的掛牌，企業(yè)對重要信息均已進(jìn)行公告，也建立了財務(wù)報告定期披露制度，與創(chuàng)業(yè)板的制度銜接較為緊密，能迅速適應(yīng)創(chuàng)業(yè)板的信息披露制度。 《 海淀區(qū)促進(jìn)企業(yè)上市支持辦法 》 規(guī)定：輔導(dǎo)期企業(yè)可以享受一次性補助 50萬元（含中關(guān)村代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌）。（二）進(jìn)入股份報價轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌資助：每家企業(yè)支持 60萬元。 Page. 11 22 、 新三板掛牌的好處 低成本和財富效應(yīng) 低成本 與在主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板上市相比，新三板的掛牌費用很少，可以說是低成本 ，地方政府在企業(yè)掛牌的過程中往往有較大的財政補貼，最終由企業(yè)買單的費用很少甚至沒有！與其他板塊相比，新三板的性價比更好，而承擔(dān)的風(fēng)險更??！ ?時間成本： 36個月 ?費用成本：全部費用合計約 150萬元（其中新三板掛牌費用為 6090萬），政府有補貼，基本能夠覆蓋所有費用，與 IPO需要 23年的輔導(dǎo)期、數(shù)千萬承銷費相比，新三板成本幾乎可以忽略不計。 新規(guī)則的出臺，為新三板市場打開了新的局面。年度股東大會公告中應(yīng)當(dāng)包括律師見證意見，間接要求律師必須參與掛牌公司的年度股東大會，律師作為專業(yè)的法律人員參與年度股東大會，必將對股東大會的文件準(zhǔn)備、會議召集、信息披露等多方面給予專業(yè)建議并予以合法合規(guī)性規(guī)范；“申請掛牌公司在其股票掛牌前實施限制性股票或股票期權(quán)等股權(quán)激勵計劃且尚未行權(quán)完畢的，應(yīng)當(dāng)在公開轉(zhuǎn)讓說明書中披露股權(quán)激勵計劃等情況”。 關(guān)注公司可持續(xù)發(fā)展性，強調(diào)公司治理完善：將對公司未來 2年的規(guī)劃，變?yōu)榱酥虚L期發(fā)展目標(biāo)；在“三會”的調(diào)查中增加了投資者關(guān)系管理制度及糾紛解決機制；增加了董事會對公司治理機制的討論評估，以適當(dāng)保護(hù)股東利益，保證股東充分行使知情權(quán)、參與權(quán)、質(zhì)詢權(quán)和表決權(quán)等權(quán)利；在公司治理機制執(zhí)行中，增加調(diào)查董事會是否參與了公司戰(zhàn)略目標(biāo)的制訂、公司是否建立了表決權(quán)回避制度以及職工代表監(jiān)事履行職責(zé)的情況。 Page. 9 2 新三板最新政策動態(tài)（三） 放寬交易范圍、增強交易靈活度：新規(guī)則規(guī)定，在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌交易的除了股票，還可以是可轉(zhuǎn)換公司債券及其他證券品種；目前全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)實行主辦券商制度，在主辦券商制度下掛牌公司股票轉(zhuǎn)讓可以采取靈活多樣的轉(zhuǎn)讓方式，包括：協(xié)議方式、做市方式、競價方式或其他中國證監(jiān)會批準(zhǔn)的轉(zhuǎn)讓方式；新規(guī)則還降低了每筆的申報數(shù)額， 從原來的每筆 3萬股降低到現(xiàn)在每筆 1000股或其倍數(shù)，明確規(guī)定股票轉(zhuǎn)讓不設(shè)漲跌幅限制。核心員工的認(rèn)定，應(yīng)當(dāng)由公司董事會提名，并向全體員工公示和征求意見，由監(jiān)事會發(fā)表明確意見后，經(jīng)股東大會審議批準(zhǔn)。集合信托計劃、證券投資基金、銀行理財產(chǎn)品、證券公司資產(chǎn)管理計劃，以及由金融機構(gòu)或者相關(guān)監(jiān)管部門認(rèn)可的其他機構(gòu)管理的金融產(chǎn)品或資產(chǎn)；自然人投資者：（一）投資者本人名下前一交易日日終證券類資產(chǎn)市值 300 萬元人民幣以上，（二）具有兩年以上證券投資經(jīng)驗，或具有會計、金融、投資、財經(jīng)等相關(guān)專業(yè)背景或培訓(xùn)經(jīng)歷；定向發(fā)行的投資者：（一）公司股東；（二）公司的董事、監(jiān)事、高級管理人員、核心員工；（三）符合投資者適當(dāng)性管理規(guī)定的自然人投資者、法人投資者及其他經(jīng)濟組織。 掛牌公司由全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司審查、證監(jiān)會核準(zhǔn)：企業(yè)申請掛牌的過程中全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司負(fù)責(zé)全面審查并就有關(guān)問題進(jìn)行質(zhì)詢，中國證監(jiān)會在此過程中主要起到監(jiān)管作用 Page. 8 2 新三板最新政策動態(tài)（二） 規(guī)范信息披露，降低市場風(fēng)險：當(dāng)掛牌公司出現(xiàn)下列情形之一的，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司對股票轉(zhuǎn)讓實行風(fēng)險警示，在公司股票簡稱前加注標(biāo)識并公告：（一）最近一個會計年度的財務(wù)會計報告被出具否定意見或者無法表示意見的審計報告；（二）最近一個會計年度經(jīng)審計的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值；（三）全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司規(guī)定的其他情形。 掛牌條件設(shè)臵利于降低風(fēng)險、增強市場活躍性：放松業(yè)務(wù)要求，由原規(guī)則的“主營業(yè)務(wù)突出”改為“業(yè)務(wù)明確 ” ；股權(quán)要求明晰；撤銷地方試點資格確認(rèn)函；擴大券商責(zé)任。該規(guī)則體系是以 《 中華人民共和國公司法 》 、 《 中華人民共和國證券法 》 為基礎(chǔ)，與此前發(fā)布的《 非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法 》 、 《 全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司管理暫行辦法 》相適應(yīng)的實施細(xì)則， 《 規(guī)則 》 及相關(guān)細(xì)則的發(fā)布實施標(biāo)志著全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)基本建立。銳普 PPT出品 Providing Diamond Quality Service Adding Value to Every Single Client CONFIDENTIAL 東海 證券股份有限公司 D O N G H A I S E C U R I T I E S CO. , L T D . 新 三板及其它股權(quán)市場掛牌條件及操作分析 二 0一三年十月二十一日 Providing Diamond Quality Service. Adding Value to Every Single Client 目 錄 東海證券股份有限公司 一． 多層次 資本市場體系 二． 新三板 三． 前海股權(quán)交易中心 四． 天津股權(quán)交易所 附 ：新三板轉(zhuǎn)板分析 一、資本市場體系 場內(nèi)市場 場外市場 股份轉(zhuǎn)讓交易系統(tǒng) （新三板、深圳前海、天交所、江蘇股交中心、浙江股交中心等） 創(chuàng)業(yè)板 主要解決 初創(chuàng)期高新技術(shù)企業(yè) 、地方小微企業(yè) 融資、轉(zhuǎn)讓、流轉(zhuǎn)服務(wù) （東斱納斯達(dá)克） 主要為 戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)類型企業(yè) 提供股權(quán)融資和轉(zhuǎn)讓服務(wù)（深圳證券交易所） 主要為 大型、成熟企業(yè)、傳統(tǒng)行業(yè)中小企業(yè) 提供股權(quán)融資和轉(zhuǎn)讓服務(wù)（上海、深圳證券交易所） 主板 Page. 3 1我國 場外股權(quán)交易市場發(fā)展歷程 回顧 ： 1984~1990年 ： 1990年底 ~1996年底 ： 1997~2023年 ： 2023年至今 Page. 4 1 我國場外股權(quán)交易市場發(fā)展 現(xiàn)狀 我國場外股權(quán)交易市場目前主要由三大板塊構(gòu)成 場外股權(quán)交易市場 產(chǎn)權(quán)交易市場 代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng) 有國家文件支持的專門股權(quán)交易場所 Page. 5 Providing Diamond Quality Service. Adding Value to Every Single Client 東海證券股份有限公司 二、新三板介紹 二、新三板簡介 2023年 2023年 2023年 為解決原 STAQ、 NET系統(tǒng)掛牌公司流通股的轉(zhuǎn)讓問題，代辦股份轉(zhuǎn)讓工作正式啟動 為解決退市公司股份轉(zhuǎn)讓問題， 2023年 8月起退市公司納入代辦股份轉(zhuǎn)讓試點范圍