滬深300etf基金投資價值分析-展示頁
2025-03-14 10:20本頁面
【正文】 基金，目前多數(shù)是普通的指數(shù)基金和 LOF基金，存在費率過高，流動性較差的問題。這一點和普通的開放基金既有相同之處，即可以在 一級市場申購贖回，又有不同之處，即不是以現(xiàn)金申購贖回，而是以一籃子股票申購贖回的。1HUATAI Securities 新品種，新機遇 — 滬深 300ETF基金投資價值分析 華泰證券研究所 基金研究員， Ph,D. CFA 胡新輝 2023年 4月 目錄 I. ETF介紹與特征 II. 華泰柏瑞滬深 300ETF： ETF基金發(fā)展的里程碑 III. 獨有的股票換購模式 IV. 華泰柏瑞滬深 300ETF優(yōu)勢分析 V. 滬深 300ETF交易策略 2HUATAI Securities I、 ETF介紹與特征 3HUATAI Securities ETF介紹與特征 ? 什么是 ETF 。 ETF，即交易型開放式指數(shù)基金，是以某一特定指數(shù)為目標指數(shù)，采用完全復制或者統(tǒng)計抽樣等方法跟蹤該目標指數(shù)，以期獲得與目標指數(shù)相近的投資收益率 ? ETF成立后，通常采用一籃子股票進行申購贖回，特別注意，在一級市場申購 ETF是用一籃子的成份股，贖回的時候，贖回的也是一籃子成份股。當然，滬深 300ETF在在新發(fā)行階段，是以現(xiàn)金認購的，而且認購的起點很低，一般 1000元即可。 ? 在海外，滬深 300指數(shù)也是海外資產管理跟蹤最多、涉及資產規(guī)模最大的 A股指數(shù)標的：截至目前共有 10只跟蹤滬深 300的海外基金產品，總規(guī)模接近 20億美元，另尚有 2只產品待發(fā)?？梢酝ㄟ^一次性的交易活動便利的實現(xiàn)一籃子證券組合的買賣交易。 7HUATAI Securities ETF作為指數(shù)化投資標的優(yōu)勢 三、集合封閉式與開放式基金的優(yōu)點 ? ETF是一種復合型的金融創(chuàng)新產品，集開放式基金和封閉式基金的優(yōu)勢于一身。 12HUATAI Securities 華泰柏瑞滬深 300ETF設計思路 ? 華泰柏瑞滬深 300ETF的主要設計思路把一只跨市場的 ETF變成單一市場的 ETF，從而保證了其具有單一市場 ETF的 T+0回轉交易功能。由于這種設計方法只涉及到單一市場的交收，因此也就具有其他單一市場 ETF的那種T+0回轉交易模式，也就是當日在一級市場申購的 ETF份額可以當日在二級市場賣出，當日在二級市場買入的 ETF份額可以在一級市場賣出，完成資金的回轉交易。 13HUATAI Securities 嘉實滬深 300ETF設計思路 ? 嘉實滬深 300ETF主要從交收時間上下文章，延長了申購贖回的確認時間，來間接地完成了跨市場 ETF份額的確認。 14HUATAI Securities 華泰柏瑞 300ETF：核心的優(yōu)勢是 T+0 ? 為何是 T+0的？ ? 華泰柏瑞滬深 300ETF根據(jù)的是上交所方案，根據(jù)上交所方案， T日申購的 ETF份額，當日可 在二級市場賣出份額（類似 T+0）。 T日贖回 ETF份額，當日獲得上交所成分股并可賣出。 15HUATAI Securities 華泰柏瑞 300ETF：核心的優(yōu)勢是 T+0 16HUATAI Securities 華泰柏瑞滬深 300 方案描述 投資者在 T日下達申購贖回指令，交易所即時完成 ETF份額的增減以及組合證券的增減。 申購贖回流程 T日申購的 ETF份額，當日可賣出（類似 T+0） T日買入的成分股，當日可用于申購（類似 T+0） T日贖回 ETF份額，當日獲得上交所成分股并可賣出，深交所成分股由基金管理人賣出后， T+2日以現(xiàn)金退給投資者 T
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