滬深300etf基金投資價(jià)值分析-文庫吧在線文庫
【正文】 為 4%至 5%，較高的持有期投資收益也降低了持股風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)長期投資者來說，滬深 300ETF是最好的投資 品種之一。 28HUATAI Securities 圖 滬深 300TTM市盈率 華泰柏瑞 300ETF優(yōu)勢之 六：目前唯一股指期貨合約的最直接現(xiàn)貨優(yōu)選 ? 華泰柏瑞版本由于使用 T+0，因而二級(jí)市場價(jià)格和盤中凈值（ IOPV）折溢價(jià)較小，因?yàn)橐坏┏霈F(xiàn)可以套利的空間，目光銳利且下手快的投資者就會(huì)進(jìn)行套利操作，這一特點(diǎn)方便了股指期貨投資者進(jìn)行套利操作。 ? 第一是 ETF基金的特征，目前市場上交易的 ETF基金的換手率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同樣可上市交易的 LOF基金。對(duì)于投資期限較長的投資者，一般不適合持有創(chuàng)業(yè)板，高市盈率等波動(dòng)很大的股票，應(yīng)持有穩(wěn)定，具有估值優(yōu)勢的品種。而一旦 ETF成立后，單個(gè)股票申購 ETF份額就不可以了，這一點(diǎn)必須明確。 申購贖回流程 T日申購的 ETF份額， T+2 日可賣出或贖回 T日買入的成分股， T+1可用于申購 T日贖回的 ETF份額， T+2日獲得組合證券可賣出或申購 ETF T日買入的 ETF份額， T+2日可用于贖回 20HUATAI Securities 獨(dú)有的股票換購模式 在發(fā)行階段，滬深 300ETF的認(rèn)購有兩種方式。 申購贖回流程 T日申購的 ETF份額，當(dāng)日可賣出（類似 T+0） T日買入的成分股，當(dāng)日可用于申購（類似 T+0） T日贖回 ETF份額，當(dāng)日獲得上交所成分股并可賣出，深交所成分股由基金管理人賣出后， T+2日以現(xiàn)金退給投資者 T日買入的 ETF份額，當(dāng)日可用于贖回（類似 T+0） 如何理解 T+0 17HUATAI Securities 特別注意，華泰柏瑞滬深 300ETF的 T+0是針對(duì)進(jìn)行申購和贖回而言的，如果當(dāng)日以一籃子股票申購了份額，則份額可以立即到賬，當(dāng)天就可以賣出。 13HUATAI Securities 嘉實(shí)滬深 300ETF設(shè)計(jì)思路 ? 嘉實(shí)滬深 300ETF主要從交收時(shí)間上下文章，延長了申購贖回的確認(rèn)時(shí)間，來間接地完成了跨市場 ETF份額的確認(rèn)?？梢酝ㄟ^一次性的交易活動(dòng)便利的實(shí)現(xiàn)一籃子證券組合的買賣交易。1HUATAI Securities 新品種，新機(jī)遇 — 滬深 300ETF基金投資價(jià)值分析 華泰證券研究所 基金研究員， Ph,D. CFA 胡新輝 2023年 4月 目錄 I. ETF介紹與特征 II. 華泰柏瑞滬深 300ETF： ETF基金發(fā)展的里程碑 III. 獨(dú)有的股票換購模式 IV. 華泰柏瑞滬深 300ETF優(yōu)勢分析 V. 滬深 300ETF交易策略 2HUATAI Securities I、 ETF介紹與特征 3HUATAI Securities ETF介紹與特征 ? 什么是 ETF 。 二、兼具股票和指數(shù)基金的特色 ? 對(duì)普通投資者而言， ETF可以像普通股票一樣，在被拆分成更小交易單位后，在交易所二級(jí)市場進(jìn)行買賣，為中小投資者提供一個(gè)用小資金投資大盤的機(jī)會(huì)。 ? 嘉實(shí)滬深 300ETF參照國外比較成熟的運(yùn)作機(jī)制，通過場外交收實(shí)現(xiàn)全部股票換購，也就是投資者要想申購 ETF，必須備足足夠的滬深 300指數(shù)成分股，以股票換購 ETF的方式來完成申購確認(rèn)，但這一制度設(shè)計(jì)有一個(gè)明顯的劣勢就是在申購贖回的確認(rèn)時(shí)間上，要比其他單市場 ETF有較長時(shí)間的延長，而且不能做到單市場 ETF所具有的一級(jí)市場申購贖回與二級(jí)市場買賣的 T+0回轉(zhuǎn)交易
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