企業(yè)購并與借殼上市的途徑及策略-展示頁
2025-03-08 19:02本頁面
【正文】 購可能可以避免觸發(fā)要約收購并加強(qiáng)控制程度，但是，聯(lián)合收購的合作可能構(gòu)成一致行動人的關(guān)系，也可能無法避免要約收購 一致行動人 問題 企業(yè)并購上市的程序 國有資產(chǎn)管理 ?只要是國有上市公司發(fā)生并購，其最終審批權(quán)由國資委掌握 財(cái)政部財(cái)管字（ 2023） 200號文 《關(guān)于股份有限公司國有股權(quán)管理工作有關(guān)問題的通知》 財(cái)政部財(cái)企（ 2023） 395號文 《財(cái)政部關(guān)于國有股持股單位產(chǎn)權(quán)變動涉及上市公司國有性質(zhì)變化有關(guān)問題的通知》 ?股權(quán)性質(zhì)由國有股轉(zhuǎn)為社會法人股必須經(jīng)國資委批準(zhǔn) 《企業(yè)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理?xiàng)l例》 《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》 上市公司國有控股股東 設(shè)區(qū)的地級市政府 省政府 國資委 ?在當(dāng)?shù)氐耐顿Y ?解決就業(yè) ?稅收 ?經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn) ?交易價(jià)格 ?轉(zhuǎn)讓定價(jià)是否合理 ?國有資產(chǎn)是否流失 程序 證券監(jiān)督管理 證監(jiān)會令第 10號 《上市公司收購管理辦法》 證監(jiān)會令第 11號 《上市公司股東持股變動管理披露管理辦法》 證監(jiān)公司字 [2023]105號 《關(guān)于上市公司重大購買、出售、置換資產(chǎn)若干問題的通知》 證監(jiān)公司字 [2023]16號 《關(guān)于要約收購涉及的被收購公司股票上市交易條件有關(guān)問題的通知》 證監(jiān)公司字 [2023]1號 《關(guān)于規(guī)范上市公司實(shí)際控制權(quán)轉(zhuǎn)移有關(guān)問題的通知》 ?關(guān)注上市公司收購過程的規(guī)范性 ?關(guān)注收購方的實(shí)力，避免出現(xiàn)侵犯上市公司利益和中小股東的行為出現(xiàn) ?要約收購豁免的可能性不大 ?關(guān)注持續(xù)規(guī)范的信息披露，實(shí)際控制人的披露直至自然人 ?關(guān)注大股東與上市公司之間的關(guān)聯(lián)交易，對重大交易進(jìn)行審核 程序 要約收購 一般要約收購 申請豁免 律師法律意見書 財(cái)務(wù)顧問報(bào)告 收購報(bào)告書（與上次不同部分） 其他文件 中國證監(jiān)會 無異議的 15日后 證券交易所 提示性公告 以現(xiàn)金為對價(jià)，繳付履約保證金； 以證券為對價(jià)，托管證券并凍結(jié)。經(jīng)中國證監(jiān)會同意，期限也可以少于一年。 ?收購方將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司，通過評估，使收購方原來低估的資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)增值，在產(chǎn)權(quán)交易時(shí)獲得資產(chǎn)增值收益。 民營企業(yè)購并上市的途徑 通過IPO上市22%通過MA上市71%MBO7%通過IP O 上市 通過M A 上市 M B O民營企業(yè)上市的途徑（截止 ） ?2023年以前，民營企業(yè) IPO很困難，借殼上市成為主要選擇 ?2023年以后，通過 IPO的民營企業(yè)越來越多，民營企業(yè)上市選擇機(jī)會多了 途徑 收購上市公司的途徑 直接收購 /間接收購 協(xié)議收購 /要約收購 流通股 /非流通股 其它 直接收購 — 直接持有上市公司的股權(quán) 間接收購 — 獲得上市公司控股股東的控制權(quán)，成為實(shí)際控制人。周丹
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