交易所債券市場發(fā)展與現(xiàn)狀-展示頁
2025-03-07 20:09本頁面
【正文】 。企業(yè)債券以大型央企和銀行擔(dān)保為信用基礎(chǔ)，類似準政府債。 1997年6月，為防止銀行資金流入股市，商業(yè)銀行退出交易所市場，同年全國銀行間債券市場成立。 1993年，國務(wù)院頒布了《企業(yè)債券管理條例》，企業(yè)債券由國家計委歸口管理。 1990年12月，上海與深圳兩家證券交易所成立。 由于出現(xiàn)了部分企業(yè)債券到期無法兌付的問題，同時為制止亂集資現(xiàn)象，企業(yè)債券經(jīng)歷了從人民銀行到國家計委歸口管理的轉(zhuǎn)變 。 1985年，為籌集國家基礎(chǔ)建設(shè)資金，央行同意工行和農(nóng)行發(fā)行金融債券。 標志性事件: 1981年，財政部正式發(fā)行國庫券，我國債券市場由此產(chǎn)生。交易所債券市場：發(fā)展與現(xiàn)狀,上海證券交易所 王建國,2,2,2,一、中國債券市場發(fā)展概況 歷史演變 市場規(guī)模 產(chǎn)品種類和結(jié)構(gòu) 二、上交所債券市場介紹 歷史沿革 現(xiàn)券市場 回購市場,目 錄,3,3,3,一、 債券市場發(fā)展概況,發(fā)展階段:萌芽階段（19811986） 特點: 中國債券市場以國債發(fā)行為主，發(fā)展較為緩慢； 這一階段的企業(yè)集資行為既沒有政府審批，也沒有相應(yīng)的法律法規(guī)規(guī)范。到1986年底，約發(fā)行100億元人民幣企業(yè)債； 沒有成型的債券交易機制或交易場所，債券不能進行轉(zhuǎn)讓和交易。 1984年開始，少量企業(yè)因資金缺乏開始自發(fā)地開展向社會或企業(yè)內(nèi)部集資等類似企業(yè)債券的融資活動。,4,（一）我國債券市場歷史演變,發(fā)展階段:起步階段（19871997） 特點: 以國債為主體的債券二級市場開始形成，交易所市場處于主導(dǎo)地位。 標志性事件: 1987年3月，《企業(yè)債券管理暫行條例》由國務(wù)院頒布實施。上交所成為我國主要的債券交易場所。 1996年，國債在上交所招標發(fā)行試點成功。,5,發(fā)展階段:規(guī)范整頓階段（19982004） 特點: 該階段的管理體制帶有濃厚的計劃經(jīng)濟色彩，債券審批程序長，企業(yè)債發(fā)行規(guī)模不大。 銀行間債券市場框架基本形成。 標志性事件: 1998年11月，人民銀行頒布了《政策性銀行金融債券市場發(fā)行管理暫行規(guī)定》 1999年，證券公司和基金公司獲準進入銀行間市場。,6,發(fā)展階段:加速發(fā)展階段（2005至今） 特點: 債券市場多頭監(jiān)管格局形成，銀行間債券市場成為我國債券市場主體 銀行間市場對非金融企業(yè)債務(wù)融資工具實施注冊制，市場份額不斷擴大 企業(yè)發(fā)行的信用債市場取得突破性發(fā)展 標志性事件: 2005 年5 月央行頒布《短期融資券管理辦法》，啟動企業(yè)短期融資票據(jù)市場。 2007年，發(fā)改委允許企業(yè)可發(fā)行無擔(dān)保信用債券，同年，銀監(jiān)會禁止了銀行為項目債進行信用擔(dān)保，無擔(dān)保信用債券發(fā)展開始起步。 2008年4月，人民銀行制定了《銀行間債券市場非金融企業(yè)債務(wù)融資工具管理辦法》，推出了中期票據(jù)。,7,8,中國債券市場監(jiān)管架構(gòu),財政部,中國證監(jiān)會,國家發(fā)改委,中國人民銀行,政府債券,公司債券、可轉(zhuǎn)債,央行票據(jù)、金融債、中期票據(jù)、短期融資券,企業(yè)債券,交易所債券市場,銀行間債券市場,監(jiān)管部委,一級市場,二級市場,9,目前國內(nèi)債券市場包括 銀行間市場 交易所市場 柜臺市場,10,我國債券市場近年來取得了較快的發(fā)展，每年發(fā)行規(guī)模從2000年的約6400億元增長到2012年8.1萬億元。,（二）債券市場規(guī)模,債券市場年度發(fā)行量統(tǒng)計,11,債券市場的存量從2000年的約1.6萬億元增長至2012年底的約26萬億元，超過股票市場總市值(22萬億)。,債券市場規(guī)模,12,2012年底債券市場規(guī)模(按債券品種),13,債券市值/GDP比重穩(wěn)步提升,從1997年的20%提高到目前的約51%，但仍然顯著低于成熟市場。 截至2011年底,美國債券市場26萬億美元,股票市場市值15萬億美元。 金融危機后,債
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