投資風(fēng)險報酬培訓(xùn)教程-展示頁
2025-03-07 11:38本頁面
【正文】 徐菱涓概率在理財中的應(yīng)用案例? 美國的一實(shí)際案例大瓊斯證券服務(wù)公司（ Great 例如，只要你有足夠的耐心，拋擲一枚硬幣出現(xiàn)正面和反面的可能性是相同的，因而出現(xiàn)正面的概率為 1/2。 也就是說，在某一項投資方案實(shí)施后，將會出現(xiàn)各種投資結(jié)果的概率。 ? 高風(fēng)險的項目必須有高報酬，否則就沒有人投資；低報酬的項目必須風(fēng)險很低，否則也沒有人投資。1/12/2023 9? 風(fēng)險和報酬率的基本關(guān)系：風(fēng)險報酬均衡l l 風(fēng)險報酬率是投資項目報酬率的一個重要組成部分，如果不考慮通貨膨脹因素，投資報酬率就是時間價值率與風(fēng)險報酬率之和。 風(fēng)險報酬通常采用相對數(shù)，即風(fēng)險報酬率來加以計量。而損失則是事后概念?！ ★L(fēng)險與損失最大的區(qū)別在于風(fēng)險是事前概念，僅是損失發(fā)生的可能。一般說來，投資人對意外損失的關(guān)切，比對意外收益要強(qiáng)烈的多。BACK1/12/2023 7南航大 徐菱涓? 風(fēng)險與損失的關(guān)系 不確定性是指所有可能的后果。嚴(yán)格說來，風(fēng)險和不確定性有區(qū)別。l 風(fēng)險與不確定性的關(guān)系l 風(fēng)險與損失的關(guān)系next1/12/2023 5南航大 徐菱涓風(fēng)險的幾層涵義（ 1）風(fēng)險是結(jié)果的不確定性；（ 2）風(fēng)險是損失發(fā)生的可能性或可能發(fā)生的損失；（ 3）風(fēng)險是結(jié)果對期望的偏離；（ 4）風(fēng)險是導(dǎo)致?lián)p失的變化；（ 5）風(fēng)險是受傷害或損失的危險。1/12/2023 4南航大 徐菱涓一、風(fēng)險與風(fēng)險報酬率（一）風(fēng)險的概念重要的是理解公式和 記憶公式 。1/12/2023 2南航大 徐菱涓本章的體系結(jié)構(gòu) 南航大 徐菱涓第 三 章 投資風(fēng)險報酬1/12/2023 1南航大 徐菱涓風(fēng) 險? 風(fēng)險是不以人的意志為轉(zhuǎn)移的客觀存在。1/12/2023 3南航大 徐菱涓學(xué)習(xí)建議l對于公式的來源和推導(dǎo)過程并不是重點(diǎn)。l通過 做計算分析題 是掌握本章知識是學(xué)習(xí)的好方法。風(fēng)險是指在一定條件下和一定時期內(nèi)可能發(fā)生的各種結(jié)果的變動程度。BACK1/12/2023 6南航大 徐菱涓? 風(fēng)險與不確定性的關(guān)系 風(fēng)險是指事前可以知道所有可能的后果，以及每種后果的概率。 風(fēng)險可能給投資人帶來超出預(yù)期的收益，也可能帶來超出預(yù)期的損失。損失是指事件發(fā)生最終結(jié)果不利狀態(tài)的代表。一種潛在的損失不代表損失本身。BACK1/12/2023 8南航大 徐菱涓（二）風(fēng)險與報酬率的關(guān)系? 風(fēng)險報酬 是指投資者因承擔(dān)風(fēng)險而獲得的超過時間價值的那部分額外報酬。? 風(fēng)險報酬率 是風(fēng)險報酬與原投資額的比率。 風(fēng)險越大，要求的風(fēng)險報酬率越高；反之，則越低。風(fēng)險和報酬的這種關(guān)系，是市場競爭的結(jié)果。1/12/2023 10南航大 徐菱涓二、單項投資風(fēng)險報酬的評估? 單項投資風(fēng)險 是指某一項投資方案實(shí)施后，它的實(shí)際報酬率嚴(yán)重偏離其期望報酬率的可能性。? 介紹概率統(tǒng)計的 兩個重要概念l 概率的概念l 期望值的概念1/12/2023 11南航大 徐菱涓? 概率的概念? 概率就是一個事件做大量重復(fù)實(shí)驗后可能發(fā)生的機(jī)會。對于拋擲一顆骰子來說，出現(xiàn)任何一面的概率都是 1/6。Jones）收集證券分析家們的預(yù)測，并為其客戶提供分析服務(wù)。其中 3位預(yù)測下一年度這只股票的每股盈余為 $， 2位預(yù)測為 $， 1位預(yù)測為 $， 4位預(yù)測為 $。為了簡便起見，假設(shè)至少有一位分析家的預(yù)測正確，而且沒有其他的可能值。該條件表明我們只關(guān)心可能出現(xiàn)的結(jié)果；l （ 2） 所有可能結(jié)果的概率之和為 。 ? 期望值是各種可能的結(jié)果按其發(fā)生的概率進(jìn)行加權(quán)平均得到的結(jié)果，通俗地講，就是各種預(yù)測結(jié)果的均值。l 計算公式為 :l ?？松鞠乱荒甓让抗捎嗟钠谕凳牵骸 ?1/12/2023 16南航大 徐菱涓期望值的內(nèi)涵? 期望值 是一個試驗重復(fù)許多次后 (準(zhǔn)確地說，是無限次后 )得到的平均結(jié)果。例如擲一次硬幣或是今年的已實(shí)現(xiàn)盈余。1/12/2023 17南航大 徐菱涓（一）單項投資期望報酬率? 單項投資風(fēng)險報酬是指 承擔(dān)單項投資風(fēng)險而獲得的風(fēng)險報酬。1/12/2023 18南航大 徐菱涓? 期望投資報酬率的計算公式為 ：其中： 1/12/2023 19南航大 徐菱涓期望報酬率的計算 例 1： 有 A、 B兩個項目，兩個項目的報酬率及其概率分布情況如表 3－ 1所示，試計算兩個項目的期望報酬率。項目實(shí)施情況該種情況出現(xiàn)的概率 投資報酬率項目 A 項目 B 項目 A 項目 B 好 15％ 20％ 一般 10％ 15％ 差 0 － 10％1/12/2023 20南航大 徐菱涓解： 項目 A和項目 B的期望投資報酬率分別為：l 項目 A的期望投資報酬率＝ K1P1+K2P2+K3P3＝ ++0＝ 9％l 項目 B的期望投資報酬率＝ K1P1+K2P2+K3P3＝ + + （－ ）＝ 9％ 標(biāo)準(zhǔn)離差： 是方差的平方根。 一般來說，標(biāo)準(zhǔn)離差越小，說明離散程度越小，風(fēng)險也就越??；反之標(biāo)準(zhǔn)離差越大則風(fēng)險越大。標(biāo)準(zhǔn)離查差為：1/12/2023 24南航大 徐菱涓（ 3）兩個項目的標(biāo)準(zhǔn)離差計算及風(fēng)險比較例 3：分別計算例 2中 A、 B兩個項目投資報酬率的方差和標(biāo)準(zhǔn)離差。1/12/2023 26南航大 徐菱涓結(jié)論： ? 如果不知道期望值，也就無法了解標(biāo)準(zhǔn)差和期望值之間的關(guān)系，也就無法了解風(fēng)險大小的真正意義。1/12/2023 27南航大 徐菱涓 標(biāo)準(zhǔn)離差率方方1/12/2023 28南航大 徐菱涓? 對方差和標(biāo)準(zhǔn)差的說明 1/12/2023 29南航大 徐菱涓? 標(biāo)準(zhǔn)離差率l 標(biāo)準(zhǔn)離差率是一個相對指標(biāo)，是標(biāo)
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