【正文】 方案： 固定資產(chǎn)投資 12023 營(yíng)運(yùn)資金墊支 3000 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量 4250 3950 3650 3350 3050 固定資產(chǎn)殘值 2023 營(yíng)運(yùn)資金回收 3000 現(xiàn)金流量合計(jì) 15000 4250 3950 3650 3350 8050 2023/3/19 24 投資現(xiàn)金流量的分析 現(xiàn)金流量是指與投資決策有關(guān)的現(xiàn)金流入 、 流出的數(shù)量 。乙方案需投資 12 000元，采用直線折舊法計(jì)提折舊，使用壽命也為 5年， 5年后有殘值收入 2 000元?，F(xiàn)有甲、乙兩個(gè)方案可供選擇，甲方案需投資 10000元，使用壽命為 5年，采用直線法計(jì)提折舊， 5年后設(shè)備無(wú)殘值。試預(yù)測(cè) 8萬(wàn)噸尿素裝置的投資額。 擬建項(xiàng)目投資總額＝同類企業(yè)單位生產(chǎn)能力投資額擬建項(xiàng)目生產(chǎn)能力 2023/3/19 18 裝置能力指數(shù)法 2211tXYYX???? ? ?????式中： Y2——擬建項(xiàng)目投資額； Y1——類似項(xiàng)目投資額； X2——擬建項(xiàng)目裝置能力； X1——類似項(xiàng)目裝置能力； t ——裝置能力指數(shù)； α ——新老項(xiàng)目之間的調(diào)整系數(shù)。 ? ③ 作為對(duì)比的同類工程項(xiàng)目的生產(chǎn)能力與擬建的投資項(xiàng)目的生產(chǎn)能力應(yīng)比較接近，否則會(huì)有較大誤差。 2023/3/19 16 逐項(xiàng)測(cè)算法 ? 【 例 71】 某企業(yè)準(zhǔn)備建一條新的生產(chǎn)線，經(jīng)過(guò)認(rèn)真調(diào)查研究和分析，預(yù)計(jì)各項(xiàng)支出如下：投資前費(fèi)用 10 000元；設(shè)備購(gòu)置費(fèi)用 500 000元；設(shè)備安裝費(fèi)用 100 000元；建筑工程費(fèi)用400 000元；投產(chǎn)時(shí)需墊支營(yíng)運(yùn)資金 50 000元；不可預(yù)見費(fèi)按上述總支出的 5%計(jì)算，則該生產(chǎn)線的投資總額為： ? (10 000+500 000+100 000+400 000+50 000) (1+5%) ? ＝ 1 113 000(元 ) 2023/3/19 17 單位生產(chǎn)能力估算法 利用以上公式進(jìn)行預(yù)測(cè)時(shí)，需要注意下列幾個(gè)問(wèn)題： ? ① 同類企業(yè)單位生產(chǎn)能力投資額可從有關(guān)統(tǒng)計(jì)資料中獲得，如果國(guó)內(nèi)沒有可供參考的有關(guān)資料，可以以國(guó)外投資的有關(guān)資料為參考標(biāo)準(zhǔn)，但要進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整。 單位生產(chǎn)能力估算法是根據(jù)同類項(xiàng)目的單位生產(chǎn)能力投資額和擬建項(xiàng)目的生產(chǎn)能力來(lái)估算投資額的一種方法。 ? 現(xiàn)金流量的構(gòu)成 ? 現(xiàn)金流量的計(jì)算 ? 投資決策中使用現(xiàn)金流量的原因 2023/3/19 8 現(xiàn)金流量的構(gòu)成 ? 初始現(xiàn)金流量 ? 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量 ? 終結(jié)現(xiàn)金流量 2023/3/19 9 初始現(xiàn)金流量 ? 投資前費(fèi)用 ? 設(shè)備購(gòu)置費(fèi)用 ? 設(shè)備安裝費(fèi)用 ? 建筑工程費(fèi) ? 營(yíng)運(yùn)資金的墊支 ? 原有固定資產(chǎn)的變價(jià)收入扣除相關(guān)稅金后的凈收益 ? 不可預(yù)見費(fèi) 2023/3/19 10 現(xiàn)金流量的構(gòu)成 ? 初始現(xiàn)金流量 ? 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量 ? 終結(jié)現(xiàn)金流量 2023/3/19 11 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量 N C F==+ 每 年 營(yíng) 業(yè) 凈 現(xiàn) 金 流 量 （ ）年 營(yíng) 業(yè) 收 入 － 年 付 現(xiàn) 成 本 － 所 得 稅稅 后 凈 利 折 舊2023/3/19 12 現(xiàn)金流量的構(gòu)成 ? 初始現(xiàn)金流量 ? 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量 ? 終結(jié)現(xiàn)金流量 2023/3/19 13 終結(jié)現(xiàn)金流量 固定資產(chǎn)殘值收入或變價(jià)收入 收回墊支在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金 停止使用的土地的變價(jià)收入 指扣除了所需要上繳的稅金等支出后的凈收入 2023/3/19 14 投資現(xiàn)金流量的分析 現(xiàn)金流量是指與投資決策有關(guān)的現(xiàn)金流入 、 流出的數(shù)量 。2023/3/19 第 7章：投資決策原理 1 第 7章：投資決策原理 ? 長(zhǎng)期投資概述 ? 投資現(xiàn)金流量的分析 ? 折現(xiàn)現(xiàn)金流量方法 ? 非折現(xiàn)現(xiàn)金流量方法 ? 投資決策指標(biāo)的比較 2023/3/19 2 ? 企業(yè)投資的意義 ? 企業(yè)投資的分類 ? 企業(yè)投資管理的原則 ? 企業(yè)投資過(guò)程分析 2023/3/19 3 企業(yè)投資的意義 ? 1． 企業(yè)投資是實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的基本前提 ? 2． 企業(yè)投資是公司發(fā)展生產(chǎn)的必要手段 ? 3． 企業(yè)投資是公司降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的重要方法 2023/3/19 4 企業(yè)投資的分類 ? 直接投資與間接投資 ? 長(zhǎng)期投資與短期投資 ? 長(zhǎng)期投資與短期投資 ? 初創(chuàng)投資和后續(xù)投資 ? 其他分類方法 2023/3/19 5 企業(yè)投資管理的原則 ? 認(rèn)真進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)查 ， 及時(shí)捕捉投資機(jī)會(huì) ? 建立科學(xué)的投資決策程序 ， 認(rèn)真進(jìn)行投資項(xiàng)目的可行性分析 ? 及時(shí)足額地籌集資金 ， 保證投資項(xiàng)目的資金供應(yīng) ? 認(rèn)真分析風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的關(guān)系 ， 適當(dāng)控制企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn) 2023/3/19 6 企業(yè)投資過(guò)程分析 ? 投資項(xiàng)目的決策 ? 投資項(xiàng)目的提出 ? 投資項(xiàng)目的評(píng)價(jià) ? 投資項(xiàng)目的決策 ? 投資項(xiàng)目的實(shí)施與監(jiān)控 ? 為投資方案籌集資金 ? 按照擬定的投資方案有計(jì)劃分步驟地實(shí)施投資項(xiàng)目 ? 實(shí)施過(guò)程中的控制與監(jiān)督 ? 投資項(xiàng)目的后續(xù)分析 ? 投資項(xiàng)目的事后審計(jì)與評(píng)價(jià) 將提出的投資項(xiàng)目進(jìn)行分類 估計(jì)各個(gè)項(xiàng)目每一期的現(xiàn)金流量狀況 按照某個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)對(duì)各投資項(xiàng)目進(jìn)行分析并排隊(duì) 考慮資本限額等約束因素，編寫評(píng)價(jià)報(bào)告，并做出相應(yīng)的投資預(yù)算