甲醇期現(xiàn)市場運行及套保分析-展示頁
2025-03-01 14:02本頁面
【正文】 操作流程 28 二、如何參與套期保值 —— 參與套期保值的原則和目的 1 2 3 4 覆蓋企業(yè)面臨的對自己不利的風(fēng)險敞口，鎖定成本或利潤，完成經(jīng)營目標 交易方向相反 商品品種相同或相近 期貨合約數(shù)量匹配 月份相同或相近 如原材料買入保值、產(chǎn)品 /庫存賣出保值等 最好與現(xiàn)貨品種相同的品種，或者是相近 與經(jīng)營計劃中所制定的數(shù)量匹配 現(xiàn)貨購銷時期與期貨合約月份匹配 套保原則 套保目的 29 買入套保 在期貨市場買入期貨合約，用期貨市場多頭來規(guī)避未來價格上漲的風(fēng)險 w如原材料成本的鎖定 賣出套保 在期貨市場賣出期貨合約，用期貨市場空頭來規(guī)避未來價格下跌的風(fēng)險 w如產(chǎn)品價格的鎖定、庫存保值 二、如何參與套期保值 —— 套期保值的兩種基本參與方式 30 假設(shè) 2023年 3月份某甲醛企業(yè) 5月份需要甲醇 20230噸，而當時 3月的現(xiàn)貨價格為 3900元 /噸，該企業(yè)對該價格比較滿意。 現(xiàn)今企業(yè)在采購或者銷售時都會采用多種定價方式，其為企業(yè)帶來了一定的靈活性，但也增加了不確定性 。 20 目錄 甲醇期現(xiàn)市場運行分析 1 附：甲醇期貨相關(guān)介紹 21 近年來，全球主要經(jīng)濟體起伏不定，造成了包括原油、甲醇在內(nèi)的主要商品資產(chǎn)價格的劇烈波動 。 ?消費集中的華東沿海地區(qū)，以進口貨物為主，與外方談判議價相對被動，缺乏一個國內(nèi)的有公信力的價格作為標桿。相對來說甲醇期貨與現(xiàn)貨走勢擬合度更好 張家港電子盤與鄭交所甲醇價格走勢對比圖 二、甲醇期現(xiàn)聯(lián)動分析 —— 現(xiàn)貨電子盤與期貨市場對比 2400250026002700280029003000310032003300張家港 鄭商所 19 三、甲醇定價權(quán)將逐漸從國際轉(zhuǎn)移到國內(nèi) ? 目前內(nèi)地甲醇自產(chǎn)自銷，港口地區(qū)則主要依賴進口，這一格局相對穩(wěn)定，是由于甲醇貨值低，物流成本占比高的緣故。而期貨仍不夠成熟，目前除了 1301合約，其他合約幾乎零成交。 ? 期貨上市之后的交易量明顯大于現(xiàn)貨電子盤，據(jù)我們統(tǒng)計，現(xiàn)貨電子盤即使所有品種的總和，峰值也不到 5萬手，而期貨峰值可達到 7萬手。甲醇現(xiàn)貨電子盤交易較為成熟，為期貨奠定了良好基礎(chǔ) ? 最早甲醇具有 56個現(xiàn)貨電子盤市場，多數(shù)運行時間較久，其合約情況以及保證金的交易方式十分接近于期貨合約，投資者對該品種的操作更為熟練，從而減少了觀望期。 ? 一個成熟的市場，期現(xiàn)價差總會出現(xiàn)正負交替的情況?；て分幸矁H有天膠超過其額度。 6 ? 除了上市初期，甲醇持倉占比偏高之外，從今年年初開始，甲醇整體持倉占比始終維持在 01之間，持倉占比的減少意味著甲醇期貨逐步走向成熟 甲醇期貨持倉占比變化圖 一、甲醇期現(xiàn)市場運行分析 —— 成交與持倉 7 甲醇 1209合約 ：從 2023年 10月 28日上市至 2023年 6月下旬，行情起伏提供了兩次中線做空和 11年元旦左右跌破 2800后的中線做多的機會 一、甲醇期貨上市以來歷史交易機會縱覽（一） 8 甲醇 1301合約 ：從 6月底 7月初開始，主力合約 1301提供了高拋低吸的交易機會，如圖所示， 8月 24日出現(xiàn)了近期的破位，若突破確認，后市可能會出現(xiàn) 150180元的跌幅，做空機會或再來臨。1 甲醇期現(xiàn)市場運行及套保分析 2 目錄 甲醇期現(xiàn)市場運行分析 1 附：甲醇期貨相關(guān)介紹 3 一、甲醇期現(xiàn)市場運行分析 —— 價格 ? 期貨上市以后，期貨價格逐步與現(xiàn)貨收斂，套期保值操作可行性增加。 ? 套期保值的前提 —— 期現(xiàn)貨價格同向波動 甲醇期現(xiàn)價差走勢圖 甲醇期貨與現(xiàn)貨價格走勢對比圖 4 一、甲醇期現(xiàn)市場運行分析 —— 企業(yè)出廠價與期價 從價格對比來看，上海焦化與甲醇期貨的擬合度較好 5 一、甲醇期現(xiàn)市場運行分析 —— 成交與持倉
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