期貨市場做市商制度分析-展示頁
2025-02-24 04:47本頁面
【正文】 的義務(wù)，同時也要享有以下特權(quán)： 資訊方面，要求全方位的享有個股資訊，即享有上市公司的全部信息及所有買賣盤的記錄，以便及時了解發(fā)生單邊市的預(yù)兆。 要有準確的報價能力，要熟悉自己經(jīng)營的證券并有較強的分析能力。 ? ? 一般來說，做市商必須具備下述條件： 具有雄厚的資金實力，這樣才能建立足夠的證券庫存以滿足投資者的交易需要。 ? ? （二）做市商具備的條件、應(yīng)盡的義務(wù)及享有的權(quán)利 正因為做市商制度具有上述功能及調(diào)節(jié)買賣盤不均衡狀況、隨時保證提供買賣雙向價格的特點，決定了其功能實現(xiàn)的前提條件是擁有高素質(zhì)的做市商。在做市商行使其權(quán)利，履行其義務(wù)的同時，通過對做市商的業(yè)務(wù)活動監(jiān)控市場的變化，以便及時發(fā)現(xiàn)異常及時糾正。當股市過于沉寂時，做市商通過在市場上人為地買進賣出股票，以活躍市場帶動人氣，使股價回歸其投資價值。當股市出現(xiàn)過度投機時，做市商通過在市場上與其他投資者相反方向的操作，努力維持股價的穩(wěn)定，降低市場的泡沫成份。 ? ? （一）做市商制度的功能 做市商制度在發(fā)達證券市場已有 30多年的歷史，它在證券市場所起的作用已獲得證券界的共識：做市商制度具有活躍市場、穩(wěn)定市場的功能，依靠其公開、有序、競爭性的報價驅(qū)動機制，保障證券交易的規(guī)范和效率，是證券市場發(fā)展到一定階段的必然產(chǎn)物，是提高市場流動性和穩(wěn)定市場運行、規(guī)范發(fā)展市場的有效手段。期貨市場做市商制度 ? ? 一、做市商和做市商制度 做市商制度，也稱莊家制度或造市商制度，是國際成熟市場中較為流行和普遍認同的一種市場交易制度。通俗地說，所謂做市商制度，是指在一定監(jiān)管體系下，券商持有某些股票或債券的 存貨，并以此承諾維持這些股票和債券的雙向買賣交易，這些維持雙向買賣交易的券商就是做市商。 ? ? 具體而言，做市商制度具有下列三方面的功能： 坐市。 ? ? 造市。 監(jiān)市。在新興的證券市場，這是保持政府與市場的合理距離，抵消政府行為對股市影響慣性的有益嘗試。做市商的選擇極其嚴格，只有那些運營規(guī)范、資本實力雄厚、自營規(guī)模較大、熟悉上市公司與二級市場運作，而且風險自控能力較強的券商才能擔當。 具有管理證券庫存的能力，以便降低庫存證券的風險。 ? ? 做為做市商，其首要的任務(wù)是維護市場的穩(wěn)定和繁榮，所以做市商必須履行 “做市 ”的義務(wù)，即在盡可能避免市場價格大起大落的條件下，隨時承擔所做證券的雙向報價任務(wù)，只要有買賣盤，就要報價。 ? ? 融資融券的優(yōu)先權(quán)。 ? ? 一定條件下的做空機制。 要求減免印花稅。 ? ? （三）美國做市商制度的實施狀況 做市商制度已被許多成熟證券市場廣泛采用，其中美國的 “全美
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