上交所個(gè)股期權(quán)全真模擬交易業(yè)務(wù)方案介紹-展示頁
2025-02-22 14:53本頁面
【正文】 ： 行權(quán)價(jià)格和市場(chǎng)價(jià)格相同，僅有時(shí)間價(jià)值實(shí)值期權(quán)＝價(jià)內(nèi)： 如果期權(quán)馬上行權(quán)是有價(jià)值的，認(rèn)購：股價(jià)高于行權(quán)價(jià)，認(rèn)沽：股價(jià)低于行權(quán)價(jià)虛值期權(quán)＝價(jià)外： 如果期權(quán)馬上行權(quán)是負(fù)價(jià)值的，認(rèn)購：股價(jià)低于行權(quán)價(jià)，認(rèn)沽：股價(jià)高于行權(quán)價(jià)標(biāo)的為股票時(shí)的行權(quán)價(jià)格間距 .....2...56....505560...95100110120...1011...192025..二、合約設(shè)計(jì)：合約條款如何確定平值期權(quán)的行權(quán)價(jià)？例：標(biāo)的價(jià)格 ，平值期權(quán)行權(quán)價(jià) 標(biāo)的價(jià)格 ，平值期權(quán)行權(quán)價(jià) 17元三、運(yùn)作管理合約代碼 :601398C1309M00380 1標(biāo)的代碼到期月份到期年份行權(quán)價(jià)格標(biāo)示字段行權(quán)價(jià)因標(biāo)的證券除權(quán)除息修改而導(dǎo)致新標(biāo)準(zhǔn)合約掛牌的次數(shù)合約簡稱 : 工商銀行購 9月 380認(rèn)購 /認(rèn)沽標(biāo)的簡稱行權(quán)價(jià)格認(rèn)購 /認(rèn)沽到期月份月合約三、運(yùn)作管理：合約代碼、簡稱共 19位共 20個(gè)字符新合約上市?新月份上市一次新掛 40個(gè) :2 45?價(jià)格變動(dòng) 加掛 :保證實(shí)值、虛值至少各 2個(gè)股價(jià)變動(dòng)，實(shí)值虛值合約數(shù)不足加掛新合約補(bǔ)足數(shù)量老合約到期摘牌新月份合約掛牌216。 成立時(shí)間不少于 6個(gè)月216。 最近 6個(gè)月日均持股帳戶數(shù)不低于 4000戶ETF標(biāo)的選擇標(biāo)準(zhǔn)216。最近 6個(gè)月日均 市值 和最近 6個(gè)月日均成交額排名綜合靠前216。融資融券標(biāo)的216。認(rèn)購期權(quán)＝看漲期權(quán)＝買入期權(quán)（名詞）認(rèn)沽期權(quán)＝看跌期權(quán)＝賣出期權(quán)（名詞）期 權(quán)認(rèn)購期權(quán) 認(rèn)沽期權(quán)買方（付出權(quán)利金）賣方（收取權(quán)利金）買方（付出權(quán)利金）賣方（收取權(quán)利金）有權(quán) 以行權(quán)價(jià) 買入 標(biāo)的 有權(quán) 以行權(quán)價(jià) 賣出 標(biāo)的被行權(quán)時(shí) 有義務(wù) 以行權(quán)價(jià)賣出標(biāo)的被行權(quán)時(shí) 有義務(wù) 以行權(quán)價(jià)賣出標(biāo)的一、概述：基本功能轉(zhuǎn)移 現(xiàn)貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)推遲 買賣股票決策， 鎖定 買賣價(jià)格進(jìn)行杠桿性看多或看空的 方向性交易通過期權(quán)組合策略交易，形成不同的風(fēng)險(xiǎn)和收益組合，進(jìn)行 套利、做市 等通過賣出期權(quán)， 增強(qiáng)持股收益 ， 降低買入成本期權(quán)用途期權(quán)對(duì)投資者的價(jià)值簡單的說： T+0。期權(quán)交易：關(guān)于權(quán)利的買賣。上交所個(gè)股期權(quán)全真模擬交易業(yè)務(wù)方案介紹2023年 12月 11日上交所啟動(dòng)期權(quán)交易全真模擬交易? 全真模擬交易將根據(jù)客戶真實(shí)賬戶資金分配虛擬交易資金；? 投資者適當(dāng)性評(píng)估和準(zhǔn)入分級(jí)制度在模擬階段有所簡化，原則上要求具有融資融券資格的客戶申請(qǐng)參與；? 要求引導(dǎo)投資者理性參與；? 對(duì)嚴(yán)重?cái)_亂全真模擬交易市場(chǎng)秩序的投資者可能會(huì)認(rèn)定為不合格投資者從而影響真實(shí)上線時(shí)開戶資格。目 錄一、概述二、合約設(shè)計(jì)三、運(yùn)作管理四、交易制度五、風(fēng)險(xiǎn)控制一、概述一、概述：基本概念期權(quán)：字面理解 ——有期限的權(quán)利。期權(quán)交易雙方：權(quán)利與義務(wù)。杠桿交易；多空雙向；風(fēng)險(xiǎn)收益非線性特征一、概述：與權(quán)證的區(qū)別一、概述：與期貨的區(qū)別全球交易所各類金融衍生品交易量占比2023年l2023年股票期權(quán)的交易量已超過股指期權(quán)，約占衍生品交易量的 24%l股票期權(quán)與 ETF期權(quán)交易量合計(jì)已超過衍生品交易量的 30%一、概述：境外市場(chǎng) 2023 年開始，衍生品業(yè)務(wù)占全球投行總收入的比例已經(jīng)超過了股票經(jīng)紀(jì)、自營和承銷三大投行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)之和，成為投行最主要的收入來源，其中股票類衍生品（主要是期權(quán)）的收入占比一直在 10%上下浮動(dòng) .二、合約設(shè)計(jì)個(gè)股期權(quán)標(biāo)的選擇應(yīng)滿足如下條件：規(guī)模大 流動(dòng)性好 波動(dòng)性適中股票標(biāo)的選擇標(biāo)準(zhǔn)216。 上市時(shí)間不少于 6個(gè)月216。 最近 6個(gè)月日均波動(dòng)率不超過基準(zhǔn)指數(shù)的 3倍216。 融資融券標(biāo)的 216。 最近 6個(gè)月日均 市值 和 最近 6個(gè)月日均成交額排名綜合靠前216。 加入到現(xiàn)有期權(quán)合約序列中216。 標(biāo)的證券價(jià)格 ，初始掛牌合約的行權(quán)價(jià)分別為 （實(shí)值）、 5元 （平值）、 （虛值）216。 加掛行權(quán)價(jià) 、 4元的實(shí)值合約三、運(yùn)作管理：合約掛牌（ 2）216。216。例外 情況216。216。三、運(yùn)作管理：合約調(diào)整（ 1）調(diào)整公式 ——除權(quán)除息新合約單位 ＝ [原合約單位 （ 1+流通股份變動(dòng)比例） 除權(quán) (息 )前一日標(biāo)的證券收盤價(jià) ]/[（前一日標(biāo)的收盤價(jià)格 現(xiàn)金紅利） +配（新）股價(jià)格 流通股份變動(dòng)比例 ] 新行權(quán)價(jià)格 ＝原行權(quán)價(jià)格 原合約單位 /新合約單位。 除權(quán)除息日調(diào)整后的合約前結(jié)算價(jià) ＝原合約前結(jié)算價(jià)（或結(jié)算參考價(jià)） 原合約單位 /新合約單位。 三、運(yùn)作管理：合約調(diào)整（ 2）舉例 ——除息2023年 6月 14日（周四）為工商銀行的除權(quán)除息日工商銀行前收盤價(jià)是 ，每股紅利 2023年 7月到期、行權(quán)價(jià)為 、合約單位為 10000的認(rèn)購期權(quán)新合約單位 ＝（原合約單位 除權(quán) (息 )前一日標(biāo)的證券收盤價(jià)） /（前一日標(biāo)的收盤價(jià)格 現(xiàn)金紅利）＝（ 10000 ） /（ － ） =新行權(quán)價(jià)格＝ 原行權(quán)價(jià)格 原合約單位 /新合約單位＝ 410000/＝ 另一種算法新行權(quán)價(jià)格 ＝原行權(quán)價(jià)格 [(除息前一日標(biāo)的證券收盤價(jià)
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