【正文】 秦龍和其控股公司經(jīng)營者的收入模式不能體現(xiàn)經(jīng)營者的價值也放大了國企的弊病 收入模式 弊病 ? 收入水平較低（和社會各種所有制 企業(yè)經(jīng)營者比較） ? 收入和貢獻沒有必然的聯(lián)系 ? 收入和風險沒有對稱 ? 收入和責任（包括失誤）沒有必然 的聯(lián)系 ? 相對較低的收入使國企中經(jīng)營者為 自己謀利益在社會上被“理解” ? 這使得在國企中，經(jīng)營者工作努力程度不高 ? 可能為了個人的一些利益，犧牲企 業(yè)的巨額資產(chǎn)和利潤 ? 責任心不強，更少有承擔責任的勇 氣和魄力 Allpkuqlep00306 page 12 如何排除各種非市場因素，按照事物本來的規(guī)律求發(fā)展是擺在秦龍人面前迫切要回答的中心問題，也是秦龍面臨的根本戰(zhàn)略問題 秦龍原有發(fā)電業(yè)務(wù)的定位 秦龍新的增長點的選擇與進入方式 秦龍未來的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略與實現(xiàn)途徑 以產(chǎn)權(quán)為中心的公司治理結(jié)構(gòu) 按照事物本來規(guī)律求發(fā)展 秦龍未來的發(fā)展戰(zhàn)略與方向 以產(chǎn)權(quán)為核心的戰(zhàn)略支撐體系的改革與設(shè)計 適應(yīng)企業(yè)戰(zhàn)略的組織結(jié)構(gòu) 經(jīng)營層激勵體系與人力資源體系 Allpkuqlep00306 page 13 導讀：秦龍發(fā)電業(yè)務(wù)的定位與發(fā)展方向 ? 引言 – 一句話，發(fā)展才是硬道理。不注重長期發(fā)展的規(guī)律，沒有長期眼光的短期行為，最終會走彎路。 – 如果未能上市，秦龍沒有自己的發(fā)展，不能在市場競爭中證明自己的價值，秦龍同樣在集團中沒有地位。 – 秦龍未能上市，有政策等的原因，但根本的是秦龍不以發(fā)展為核心，只追求短期利益（圈錢等）的結(jié)果。”（引自 2023年集團公司總經(jīng)理齊煥印工作報告） 公司的成立、公司工作的主要目標都為了秦龍的上市，上市成了秦龍的戰(zhàn)略重心 上市是目的還是手段 ？ Allpkuqlep00306 page 7 “發(fā)展才是硬道理”，是秦龍人在目的與手段之間的苦惱掙扎中做出的明智選擇 發(fā)展才是硬道理 – 假如秦龍順利上市，是否能解決秦龍的順利發(fā)展？ – 即使上市，如果秦龍不能夠找到立足市場競爭，建立自己的核心競爭力，建立能使自己持續(xù)發(fā)展 的正確戰(zhàn)略路徑，同樣會衰落、會失敗。 222 ? 秦龍公司戰(zhàn)略的實施 197 ? 秦龍公司的戰(zhàn)略定位 35 ? 秦龍新投資行業(yè)的行業(yè)分析 2 ? 問題的提出與秦龍面臨的根本戰(zhàn)略問題 244 引言 212 ? 秦龍公司的戰(zhàn)略支撐體系 44 ? 秦龍新投資行業(yè)的選擇 13 ? 秦龍公司資源與能力分析 5 ? 秦龍發(fā)電業(yè)務(wù)的定位與發(fā)展方向 秦龍電力股份有限公司投資與戰(zhàn)略發(fā)展總體報告 Allpku 00306 本文件專為客戶使用 分發(fā)、引用和復制 即使是節(jié)選方式 給第三方使用需事先得到北大縱橫公司的書面認可 機密 Allpkuqlep00306 page 2 導讀：引言 ? 引言 ? 問題的提出與秦龍面臨的根本戰(zhàn)略問題 35 ? 秦龍新投資行業(yè)的行業(yè)分析 197 ? 秦龍公司的戰(zhàn)略定位 222 ? 秦龍公司戰(zhàn)略的實施 2 Allpkuqlep00306 page 3 項目總體計劃安排 第 178天 2/418/6 《 秦龍投資與戰(zhàn)略總體報告 》 《 行業(yè)研究報告 》 第 79天 19/6 第三階段匯報 資料搜集、訪談、調(diào)查問卷《 調(diào)查問卷報告《 階段性報告 》 《 秦龍公司組織結(jié)構(gòu)與業(yè)務(wù)流程設(shè)計報告 》《 秦龍公司母子公司管理設(shè)計報告 》 第四階段匯報 《 秦龍公司人力資源管理設(shè)計報告 》《 秦龍公司企業(yè)文化設(shè)計報告 》《 秦龍公司財務(wù)管理體系設(shè)計報告 》《 秦龍公司企業(yè)診斷報告 》 第五階段匯報 第 80109天 20/618/7 第 110天 19/7 第 111139天 20/718/8 第 140天 19/8 戰(zhàn)略階段（ 80天） 組織結(jié)構(gòu)與人力資源階段（ 60天） Allpkuqlep00306 page 4 下一階段的工作安排 6月 20日～ 7月 19日 ?《 秦龍公司組織結(jié)構(gòu)與業(yè)務(wù)流程設(shè)計報告 》 ?《 秦龍公司母子公司管理設(shè)計報告 》 ?《 秦龍公司人力資源管理設(shè)計報告 》 ?《 秦龍公司企業(yè)文化設(shè)計報告 》 ?《 秦龍公司財務(wù)管理體系設(shè)計報告 》 ?《 秦龍公司企業(yè)診斷報告 》 7月 20日～ 8月 19日 Allpkuqlep00306 page 5 導讀：問題的提出與秦龍面臨的根本戰(zhàn)略問題 ? 引言 5 ? 秦龍發(fā)電業(yè)務(wù)的定位與發(fā)展方向 13 ? 秦龍公司資源與能力分析 44 ? 秦龍新投資行業(yè)的選擇 212 ? 秦龍公司的戰(zhàn)略支撐體系 244 ? 問題的提出與秦龍面臨的根本戰(zhàn)略問題 5 Allpkuqlep00306 page 6 以上市為目的成立的秦龍股份在上市不順后不得不反思自己的生存與發(fā)展 秦 龍 上 市 ? 投資集團： ? 劃撥優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，組建秦龍 ? 支持秦龍進行資產(chǎn)重組 ? 讓秦龍租賃代管略陽電廠 ? 數(shù)度給秦龍公司留存利潤 ? ………… ? 秦龍公司： ? 經(jīng)營電力企業(yè) ? 進行資產(chǎn)重組 ? 調(diào)整組織結(jié)構(gòu) ? 尋求募集資本投向 ? ………… ?―秦龍公司上市，是集團公司發(fā)展過程中非常重要的戰(zhàn)略步驟，是集團公司今年工作的重要任務(wù)，集團公司上下必須齊心協(xié)力、全力以赴支持與作好秦龍的上市工作。 – 拋開人為因素，立足市場競爭開拓發(fā)展 才是秦龍長久的道路。 – 即使上市，秦龍完成了作為集團籌資入 口的作用，如果秦龍本身不能發(fā)展、不能 有立足市場競爭的本領(lǐng)，秦龍最終還是會 衰落；秦龍在集團中的地位仍然是問題。 – 不管能不能上市，秦龍在市場競爭中打拼出來的地位決定了秦龍的一切 如果秦龍順利上市 秦龍未能上市 秦龍在集團公司中的地位 秦龍在市場競爭中的地位 – 短期行為和長期發(fā)展規(guī)律的矛盾。例子：海爾注重質(zhì)量，聯(lián)想不炒地產(chǎn)等 – 一心考慮發(fā)展的秦龍，不管是謀求上市還是尋求在集團、省內(nèi)甚至全國的話語權(quán)，都是順理成章、容易實現(xiàn)的。 Allpkuqlep00306 page 8 以產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)為核心的公司治理結(jié)構(gòu)是企業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)，而秦龍公司國有股權(quán)一股獨大的股權(quán)結(jié)構(gòu)從根本上制約了其發(fā)展 86%7%3%3%1%0%省投資集團陜西信托寧強水電漢中農(nóng)業(yè)水利電力技貿(mào)水電管理中心?投資集團一股獨大（絕對控股）使國有企業(yè)的所有弊病都能在秦龍找到：大股東 并不主要關(guān)心，秦龍在市場競爭中如何長期發(fā)展（行為短期化），秦龍如何建立 自己的核心競爭力；這必然導致秦龍不可能在市場經(jīng)濟的激烈競爭中取勝。2 ? 問題的提出與秦龍面臨的根本戰(zhàn)略問題 35 ? 秦龍新投資行業(yè)的行業(yè)分析 197 ? 秦龍公司的戰(zhàn)略定位 222 ? 秦龍公司戰(zhàn)略的實施 技術(shù)密集性： 電力行業(yè)是自動化程度很高的行業(yè)，集電力自動化、儀表自動化、通信技術(shù)、熱力控制自動化于一身的行業(yè)。 建設(shè)周期長 ：發(fā)電廠或電網(wǎng)建設(shè)周期至少 1—2年 使用周期長： 發(fā)電設(shè)備及其他資產(chǎn)使用周期都在 25年以上 收入穩(wěn)定但利潤率低： 發(fā)電廠或電網(wǎng)的電價和發(fā)電量相對固定，年營業(yè)收入一般很穩(wěn)定，但相對高科技行業(yè)利潤率較低。 （ 1）資金壁壘：需要資本金很高 （ 2）技術(shù)壁壘：需要電力技術(shù)的運用能力和創(chuàng)新能力 （ 3）業(yè)內(nèi)管理壁壘：需要當?shù)卣?、社區(qū)、供應(yīng)商、員工等利益相關(guān)者的公關(guān)能力、組織協(xié)調(diào)能力以及企業(yè)內(nèi)外資源整合能力 行業(yè)退出壁壘： 電力行業(yè)退出壁壘很高。 （ 2）技能通用性：員工技能的專用性較強，向相關(guān)專業(yè)轉(zhuǎn)移性很弱，如鍋爐、儀表、電力監(jiān)控等方面技能工人 （ 3）企業(yè)破產(chǎn)的社會效應(yīng)：一方面，電力行業(yè)在國計民生中處于重要地位，影響面很廣，另一方面，電力企業(yè)就業(yè)人數(shù)很多（至少 1000多員工），一旦企業(yè)破產(chǎn)，對社會穩(wěn)定影響很大 Allpkuqlep00306 page 16 發(fā)電行業(yè)政府定價、涉及公眾利益的行業(yè)特點，決定了投入發(fā)電行業(yè)的資本不可能獲得高收益率 電價定價方法 主要內(nèi)容 備注 國際上通行電價定價方法 英國 采取價格封頂及服務(wù)區(qū)域限定方式。即管制機構(gòu)認為電力公司確保給最終消費者提供足夠服務(wù)水平而需要的成本加一定的回報率 中國 是采取美國式定價法 行業(yè)管制 ? 發(fā)電行業(yè)由于涉及到千家萬戶居民和企業(yè)，電價一直是由政府控制。 ? 輸配電仍然屬于自然壟斷性行業(yè)。當企業(yè)剩余資金較多（幾億人民幣以上），可以將發(fā)電行業(yè)作為投資方向 Allpkuqlep00306 page 19 發(fā)電市場已經(jīng)進入“搶城掠地”的激烈競爭格局，并形成了從東向西的發(fā)展梯度 發(fā)電行業(yè)的外部市場競爭環(huán)境非常激烈，秦龍有多少發(fā)展機會？ 國華電力、國投電力、長江電力形成發(fā)電市場競爭的第二梯隊 國電、大唐、華電、華能、國電投五大發(fā)電集團形成中國發(fā)電市場競爭的第一梯隊 地方電力上市公司、外商電力投資集團等形成電力市場的第三梯隊 地方電力投資企業(yè)、民營投資者等形成電力市場的第四梯隊 發(fā)電市場競爭集團的競爭梯度分布圖 東部地區(qū) 東南地區(qū) 北部地區(qū) 電力投資擴張方向 西南、西部地區(qū) 發(fā)電市場投資區(qū)域發(fā)展趨勢圖 Allpkuqlep00306 page 20 發(fā)電行業(yè)的產(chǎn)業(yè)專業(yè)化是社會資源配置最大化、企業(yè)運行效率最大化的基礎(chǔ)，是發(fā)電行業(yè)發(fā)展的必然趨勢 發(fā)電 輸電 配電 特定配電區(qū)域 批發(fā) 零售 代理 發(fā)電 輸電 配電 銷售 批發(fā) 零售 代理 發(fā)電 輸電 配電 銷售 ?電力產(chǎn)業(yè)專業(yè)化實際上包括兩個方面：產(chǎn)業(yè)分工專業(yè)化、各價值環(huán)節(jié)的專業(yè)化兩個方面。 ?發(fā)電行業(yè)要具備競爭力，必須要有規(guī)模效應(yīng)，而僅僅靠秦龍自身是沒有大規(guī)模投資的能力。 ?沒有規(guī)模投資和再投資能力就難以在發(fā)電行業(yè)參與競爭，其前途黯然。 ?資料來源：秦龍內(nèi)部資料分析 Allpkuqlep00306 page 24 秦龍雖然靠自己的力量難以在發(fā)電業(yè)務(wù)上做大做強，但其龐大的發(fā)電資產(chǎn)可以為其進入高回報行業(yè)提供戰(zhàn)略融資支持 資產(chǎn)融資渠道 企業(yè)債券 項目融資 銀行貸款 銀行授信 商業(yè)信用 ?銀行貸款 ：利用電力資產(chǎn)抵押進行銀行貸款 ?銀行授信 ：由于秦龍信譽好、資產(chǎn)優(yōu)良、現(xiàn)金流穩(wěn)定，銀行給予秦龍的信譽貸款額度 ?商業(yè)信用 ：利用秦龍與供應(yīng)商的談判能力延遲結(jié)算時間而獲得資金占有時間 ?發(fā)行企業(yè)債券 ：向社會或社會團體發(fā)行企業(yè)債券而進行募集資金 ?項目融資：秦龍在進行技術(shù)改造或在對現(xiàn)有機組進行擴容而向社會招商，以項目融資方式而進行資產(chǎn)變現(xiàn) 資產(chǎn)融資價值分析 Allpkuqlep00306 page 25 在投資類型上，發(fā)電行業(yè)屬于穩(wěn)妥型