公司債券發(fā)行建議書-展示頁
2025-02-19 23:29本頁面
【正文】 金融、理財、中小企業(yè)貸款和中間業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，并促使銀行業(yè)創(chuàng)新步伐加大加快。相較于國債和股票，公司債具有高收益、低風險的優(yōu)勢，對于追求穩(wěn)健投資的同時又希望收益回報的投資者而言是一個非常適合的投資品種。 從風險和收益的角度來看，公司債融資無疑是一個非常適合的投資品種。機 密公司債券發(fā)行建議書敬呈： XXXX股份有限 公司2目 錄第一章 第二章公司債券簡介公司債券融資的資格條件0309第三章 公司債券融資的工作、審核及發(fā)行流程 12第四章 本期債券發(fā)行方案 17第五章 公司債券融資費用測算 19第六章 恒泰證券基本情況 22第七章第八章恒泰證券的競爭優(yōu)勢恒泰證券的服務(wù)承諾2637第一章 公司債券簡介公司債券發(fā)展正式啟航，中國資本市場日臻完善直接融資新渠道豐富投資 品種 促進銀行經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型 公司債市場的發(fā)展，開辟了直接融資的新渠道。 企業(yè)通過銀行間接融資長期占據(jù)主導，但借鑒國際上成熟的金融體系，通過公司債直接融資已成為國家大力鼓勵和推行的新的融資渠道，在未來勢必要成為企業(yè)融資的主流渠道。 公司債對豐富現(xiàn)有債券市場投資品種意義重大。 公司債市場的發(fā)展可降低銀行系統(tǒng)的風險，且銀行可通過購買高品質(zhì)的公司債券分享優(yōu)質(zhì)客戶。公司債目前在債券市場所占比重還略低，但發(fā)展空間很大56公司債券與其他主要債務(wù)融資方式比較直 接 融 資 方 式 間接融資方式公司債 企業(yè)債 短期融資券 銀行貸款?審批部門 ?證監(jiān)會 ?發(fā)改委 ?人民銀行 ?無需政府部門審批?審批方式 ?核準制 ?核準制 ?備案制 ?銀行內(nèi)部審批?融資企業(yè) ?目前試點階段僅限于上市公司 ?通常為大型企業(yè)?通常為大型企業(yè) ?不限?融資期限 ?130年 ?130年 ?1年以下 ?通常在 5年以下?擔保 ?企業(yè)擔保 /資產(chǎn)抵押 /無擔保 ?企業(yè)擔保 /資產(chǎn)抵押 /無擔保 ?通常無擔保 ?信用貸款 /抵押貸款?融資周期 ?約 610周 ?約 1630周 ?約 610周 ?約 24周?交易場所 ?銀行間、交易所 ?銀行間、交易所 ?銀行間 ?不能上市交易?還本付息方式 ?固定利率 /浮動利率?固定利率 /浮動利率?通常為固定利率，貼現(xiàn)式發(fā)行?通常為浮動利率（隨人行公布的基準利率浮動）?融資規(guī)模 ?累計債券余額不超過凈資產(chǎn)的 40% ?視企業(yè)信用狀況而定?融資成本 ?取決于市場利率水平 ?人行基準利率7公司債券發(fā)行程序更簡化、發(fā)行方式更靈活要求保薦人保薦，并設(shè)立了債券持有人大會、債券受托管理人等制度還進一步加強了信用評級和信息披露的要求，大大強化了債券持有人的權(quán)益保護。發(fā)行利率更加市場化實行了 “儲架發(fā)行 ”制度，即允許 “一次核準，分次發(fā)行 ”企業(yè)可在證監(jiān)會核準的發(fā)行規(guī)模范圍內(nèi)，結(jié)合企業(yè)資金需求情況及債券市場狀況，在 24個月內(nèi)自主選擇時機分期發(fā)行，大大提高了企業(yè)融資的靈活度。公司債券實行核準制沒有額度管理，只需要一次申報，由證監(jiān)會發(fā)審委審核通過之后即可發(fā)行，特別是 2023年年中證監(jiān)會推出了針對公司債現(xiàn)行核準制度進一步簡化流程，使審批周期也大為縮短。? 限制條件（不得發(fā)行公司債券的情形）?公司的生產(chǎn)經(jīng)營符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定，符合國家產(chǎn)業(yè)政策； ?公司內(nèi)部控制制度健全，內(nèi)部控制制度的完整性、合理性、有效性不存在重大缺陷 ? 其他條件?《 公司債券發(fā)行試點辦法 》? 經(jīng)資信評級機構(gòu)評級，債券信用級別良好? 信用評級?符合國家產(chǎn)業(yè)政策；?必須用于股東會或股東大會核準的用途；?不得用于彌補虧損和非生產(chǎn)性支出? 募集資金投向?最近三個會計年度實現(xiàn)的年均可分配利潤不少于公司債券一年的利息? 利潤要求 ?《 證券法》?《 公司債券發(fā)行試點辦法 》?本次發(fā)行后累計公司債券余額不超過最近一期末凈資產(chǎn)額的百分之四十? 債券規(guī)模?《 證券法》參考法規(guī)?股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣三千萬元；?有限責任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣六千萬元。 經(jīng)有權(quán)部門批準并發(fā)行167。 債券的實際發(fā)行額不少于人民幣 5000萬元167。申請債券上市時仍符合法定的公司債券發(fā)行條件167。 發(fā)行人的債項評級不低于 AA167。 債券上市前，發(fā)行人最近 3個會計年度實現(xiàn)的年均可分配利潤不少于債券 1年利息的 167。債券利率及其確定方式今年以來緊縮的貨幣政策一直制約著債券市場流動性，部分信用債券出現(xiàn)的風險也使得投資機構(gòu)日趨謹慎。目前 5 年期評級為 AA債券利其 %左右，我們可將其視為頂部。為了保持操作上的靈活性，我們建議貴司在股東大會決議中授權(quán)董事會根據(jù)市場環(huán)境來確定具體的利率條款設(shè)置方式。 擔保人及擔保方式 恒天集團為本期債券保證擔保，增信作用較強，能獲得最高的信用評級，有利于降低本期債券的利率，也有利于本期債券銷售。第五章 公司債券融資費用測算20公司債券承銷傭金的計算 金額單位：萬元收費基數(shù) 費率下限 收費額
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