xxxx年關(guān)于房地產(chǎn)市場(chǎng)走勢(shì)個(gè)人見解-展示頁(yè)
2025-02-16 21:37本頁(yè)面
【正文】 ？ 中小企業(yè)倒閉潮？經(jīng)營(yíng)環(huán)境惡化，成本攀升和 信貸收緊已導(dǎo)致局部地區(qū)中小企業(yè)停產(chǎn)及破產(chǎn) 444648505254565860 匯豐 PMI指數(shù) 中國(guó)制造業(yè) PMI 匯豐 PMI指數(shù)調(diào)查對(duì)象主要是中小企業(yè)，中國(guó)制造業(yè) PMI調(diào)查對(duì)象主要是大中企業(yè)， 50為 PMI的榮枯分水嶺 中小企業(yè)面臨的壓力比大中企業(yè)更為嚴(yán)峻 經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張 經(jīng)濟(jì)萎縮 貸款緊，民間融資利率極高 生產(chǎn)成本居高不下 轉(zhuǎn)型困難資金沒有出路 溫州中小企業(yè)促進(jìn)會(huì)會(huì)長(zhǎng)周德文表示：當(dāng)前溫州 3個(gè)月到 1年 期的借款月息普遍達(dá)到 3%~5% CPI、 PPI長(zhǎng)期居高不下，原材料、人工和融資成本不斷攀升 企業(yè)轉(zhuǎn)型短期難以實(shí)現(xiàn)，壟斷部門民企難以進(jìn)入，資金無處 可投 中小企業(yè)困局 民間借貸危機(jī)？信貸收緊 /民間借貸泛濫，資金 鏈斷裂將引發(fā)巨大的金融和嚴(yán)重的社會(huì)問題 穩(wěn)健貨幣政策 信貸收緊 貸款難 民間利率提升 全民放貸 企業(yè) 資金壓力緩解 資金仍然短缺 群眾 有利可圖 經(jīng)營(yíng)良好 經(jīng)營(yíng)不好 借新還舊 償還貸款 惡性循環(huán) 加強(qiáng)監(jiān)管 據(jù)悉民間借貸年利率已高達(dá) 160%，中小企業(yè)借貸有如飲鴆止渴 此前頒布的限貸和限購(gòu)政策對(duì)市場(chǎng)的影響效力持續(xù)，但鑒于目前房?jī)r(jià)尚未真正松勱，限貸和限購(gòu)政策也丌會(huì)放松。人均房 屋套數(shù)247。二級(jí)市場(chǎng)策劃品控中心 房地產(chǎn)市場(chǎng)未來走勢(shì)的見解 政策市場(chǎng)基本解讀 經(jīng)濟(jì)大家對(duì)經(jīng)濟(jì)問題分析 個(gè)人見解 宏觀金融政策解讀 政策市場(chǎng)解讀 Part 1 貨幣政策 —— 通脹形勢(shì)嚴(yán)峻，回收流動(dòng)性的貨幣政策延續(xù) 012346420246810 實(shí)際利率（％） CPI（ %） 一年期定期存款利率（ %，右） 05101520252023/1/16 2023/6/16 2023/11/16 2023/4/16 2023/9/16 2023/2/16 2023/7/16 2023/12/16 2023/5/16 2023/10/16 2023/3/16上半年連續(xù) 6次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，已達(dá) %的歷史高位 上半年三次加息， CPI高企，負(fù)利率依舊 數(shù)據(jù)來源：中國(guó)人民銀行 貨幣政策體現(xiàn)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)周期 08Q1 08Q2 08Q3 08Q4 09Q1 09Q2 09Q3 09Q4 10Q1 10Q2 10Q3 10Q4 11Q1 11Q2 4202468105 6 7 8 9 10 11 12 13GDP% CPI% 3% CPI3%， GDP增速 8% 高增長(zhǎng)、高通脹（過熱） CPI3%， GDP增速 8% 低增長(zhǎng)、高通脹（滯脹） CPI3%， GDP增速 8% 高增長(zhǎng)、低通脹（最優(yōu)） CPI3%， GDP增速 8% 低增長(zhǎng)、低通脹（危險(xiǎn)） 中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期變化 08年： 從緊的貨幣政策 10年： 適度寬松的貨幣政策 09年： 寬松的貨幣政策 11年： 穩(wěn)健的貨幣政策 8% 未來通脹是緩和還是嚴(yán)重？ 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)不會(huì)再度下滑？ 中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)不會(huì)走向滯脹？ 從國(guó)際、國(guó)內(nèi)形勢(shì)來看，通脹繼續(xù)走高的壓力在舒緩，但未能有效抑制 %%%%%%%%0%5%10%15%20%25%30%35%40%45% CPI11M 20M 7M 18M M1同比增速已經(jīng)連續(xù) 17個(gè)月明顯回落，預(yù)示著貨幣供應(yīng)推勱因素減弱 數(shù)據(jù)來源：中國(guó)人民銀行，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局 CRB指數(shù)依據(jù)世界市場(chǎng)上 22種原材料性質(zhì)的大宗物資商品價(jià)格編制的一種期貨價(jià)格指數(shù) PMI持續(xù)走低顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將放緩，但未來不會(huì)出現(xiàn)滯脹 35404550556065 中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（ PMI） 機(jī)構(gòu) GDP同比增速 CPI 機(jī)構(gòu) GDP同比增速 CPI 中國(guó)人民大學(xué) % % 交通銀行 % 5%以內(nèi) 國(guó)家信息中心宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)課題組 % % 中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行戰(zhàn)略規(guī)劃部 % % 彭文生（中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家） % % 瑞銀證券 % % 李迅雷（國(guó)泰君安總經(jīng)濟(jì)師） 9% % 中國(guó)智庫(kù) % — 宋宇（高華證券宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家） % % 世界銀行 % — 屈宏斌（匯豐銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家） % % 均值 % % 曹遠(yuǎn)征（中國(guó)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家） % — 政府目標(biāo) 8% 4% 國(guó)內(nèi)各大機(jī)構(gòu)對(duì) 2023年全年 GDP和 CPI增速的預(yù)測(cè) PMI連續(xù)三個(gè)月回落，仍位于臨界點(diǎn) 50%以上的擴(kuò)張區(qū)間，顯示出中國(guó)制造業(yè)總體仍在增長(zhǎng)，但增速逐月放緩的跡象。 ? 新國(guó)十條：北京 ? 國(guó)五條： 23個(gè)城市出臺(tái)限購(gòu)令 ? 國(guó)八條： 42個(gè)城市出臺(tái)新版限購(gòu)令 ? 新國(guó)十條：首套 90平以上首付三成 ， 二套五成 ， 利率 ， 三套大幅提高 ? 國(guó)五條：首套三成 ， 二套五成 ， 利率 倍 ， 三套停貸 ? 國(guó)八條：二套首付六成以上 ， 利率 ，部分銀行首套首付提至四成 ， 利率優(yōu)惠逐步取消甚至上浮 ? 新國(guó)十條：無 ? 國(guó)五條：無 ? 國(guó)八條： 608城市出臺(tái)房?jī)r(jià)控制目標(biāo) ，發(fā)改委督促銷售過程明碼標(biāo)價(jià) 2023年上半年行業(yè)政策回顧 ——嚴(yán)格執(zhí)行、力度加強(qiáng)、范圍擴(kuò)大、新政策出臺(tái) 限貸 限購(gòu) 限價(jià) 保障房 ? 新國(guó)十條： 580萬套 ? 國(guó)五條：年末基本建成 60% ? 國(guó)八條： 1000萬套 ， 11月底全部開工 影響購(gòu)房者預(yù)期的政策 直接影響政策 限購(gòu)政策 （自上而下） 限貸政策 （自下而上） 間接影響政策 保障房政策 限價(jià)政策 從兩頭堵需求 效果立竿見影 行政干預(yù)市場(chǎng) 改變買方預(yù)期 限貸政策繼續(xù)抑制低支付能力者入市，限購(gòu)繼續(xù)抑制投資需求入市 0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%0%10%20%30%40%50%60%70% 中央規(guī)定的二套房首付比例 世聯(lián)全國(guó)代理項(xiàng)目一次性付款比例 銀行信貸政策不一次性付清比例關(guān)系 0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%50% 2023年上半年購(gòu)房者投資比例走勢(shì) 一次性付清比例創(chuàng)今年新高 投資比例明顯下降 5% 24% 58% 6% 16% 33% 13% 11% 16% 9% 16% 37% 41% 31% 10% 43% 22% 4% 三成以內(nèi) 三至六成 六成以上 一次性付清 非常小 比較小 不好說 比較大 非常大 信貸政策對(duì)丌同首付能力購(gòu)房者的影響 限購(gòu)政策對(duì)丌同置業(yè)目的購(gòu)房者的影響 40% 15% 13% 25% 24% 23% 11% 12% 10% 13% 27% 27% 10% 22% 27% 首次置業(yè) 改善性需求 投資需求 非常小 比較小 不好說 比較大 非常大 數(shù)據(jù)來源：搜狐焦點(diǎn)網(wǎng) 供銷差與價(jià)格走勢(shì)高度一致，預(yù)計(jì) 12年一季度 價(jià)格面臨較大的下行壓力 97989910010110215000100005000050001000006Q1 06Q3 07Q1 07Q3 08Q1 08Q3 09Q1 09Q3 10Q1 10Q3 11Q1 11Q3 12Q1 12Q3商品住宅供銷差 商品住宅銷售價(jià)格指數(shù) 多項(xiàng)式 (商品住宅供銷差 ) 數(shù)據(jù)來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，中原數(shù)據(jù)平臺(tái) 未來商品住宅供銷差走勢(shì) 供銷差 = 實(shí)際需求 潛在供應(yīng) = 銷售面積 滯后 限貸政策下市場(chǎng)形式更加嚴(yán)峻，資格客戶稀缺和信貸額度緊張將是我們面臨的 2大難題 關(guān)于資格客戶 ——1個(gè)基于大量假設(shè)的印象型估測(cè) 資格客戶 = 買
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