etf套利業(yè)務(wù)詳細(xì)介紹-展示頁
2025-01-28 05:25本頁面
【正文】 底相比，基金只數(shù)從 629只增長(zhǎng)到 721只，增長(zhǎng)率為 %與 2023年底相比，基金只數(shù)從 4741只增長(zhǎng)到 4849只，增長(zhǎng)率為 %3資產(chǎn)規(guī)模對(duì)比資產(chǎn)規(guī)模從 6084億美元，減少到 4780億美元，增長(zhǎng)率為 %資產(chǎn)規(guī)模從 ，減少到 ，增長(zhǎng)率為%4凈申購量對(duì)比2023年內(nèi)，凈申購為 1061億美元，占總資產(chǎn)規(guī)模的%2023年內(nèi)，凈申購為 910億美元，占總資產(chǎn)規(guī)模的 %匯聚財(cái)智 共享成長(zhǎng)美國市場(chǎng)情況l全球前五名 ETF基金規(guī)模穩(wěn)中有升基金名稱 /標(biāo)的指數(shù) 2023年底資產(chǎn)（億美元）2023年 5月底資產(chǎn)（億美元）變化比率SPDRs/標(biāo)普 500指數(shù) %iShares MSCI EAFE Index/大摩遠(yuǎn)東 ETF基金 %SPDR Gold Shares/黃金 ETF %iShares MSCI Emerging Markets Index/大摩新興市場(chǎng)ETF基金 %iShares SP 500 Index %同期標(biāo)普 500指數(shù)下跌 %。l 1993年美國證券交易所推出的標(biāo)準(zhǔn)普爾存托憑證（SPDRs）是現(xiàn)存最早的 ETF。l ETF跟蹤指數(shù)的效果更好，跟蹤誤差更小。l ETF既可在一級(jí)市場(chǎng)申購贖回，也可在二級(jí)市場(chǎng)自由交易。具體的操作流程見下圖：匯聚財(cái)智 共享成長(zhǎng)ETFs的套利原理基金價(jià)格 凈值 基金價(jià)格 凈值投資者．在市場(chǎng)上買入指數(shù)組合．申購基金單位．在市場(chǎng)上賣出基金單位投資者．在市場(chǎng)上買入基金單位．贖回單位．在市場(chǎng)上賣出股票基金價(jià)格緊貼資產(chǎn)凈值 (即 溢價(jià)時(shí) ) (即 ,折 價(jià)時(shí) )匯聚財(cái)智 共享成長(zhǎng)ETFs的突出魅力 n 成本低n 價(jià)格廉n 風(fēng)險(xiǎn)小n 收益明n 效率高匯聚財(cái)智 共享成長(zhǎng)l ETF的 費(fèi)率 明顯 低于普通指數(shù)基金 。n 當(dāng) ETF出現(xiàn)較大的折價(jià)時(shí)，套利者就會(huì)買入 ETF并以此贖回指數(shù)成份股組合，并在二級(jí)市場(chǎng)上賣出這一籃子股票來獲利。l 由于 ETF的市場(chǎng)價(jià)格可能會(huì)受到市場(chǎng)供需變化的影響和凈值產(chǎn)生一定的偏離，這為我們進(jìn)行 ETF產(chǎn)品進(jìn)行套利提供了機(jī)會(huì)。l 指數(shù)化投資管理策略 l 兩種交易方式同時(shí)并存l 證券實(shí)物創(chuàng)設(shè)贖回機(jī)制匯聚財(cái)智 共享成長(zhǎng)ETFs的交易原理二級(jí)市場(chǎng)如股票般通過券商下單現(xiàn)金交易散戶投資者券商 機(jī)構(gòu)投資者實(shí)物申購 ETFs參與證券商實(shí)物贖回 ETFs參與證券商一級(jí)市場(chǎng)實(shí)物贖回 ETFs場(chǎng)外投資者 場(chǎng)外投資者ETFs ETFs成份股 成份股匯聚財(cái)智 共享成長(zhǎng)ETFs的功能定位n 基本功能：指數(shù)投資的股票化n 成敗關(guān)鍵：跟蹤誤差的控制l 凈值 —— 指數(shù)跟蹤誤差：n 大規(guī)模實(shí)物創(chuàng)設(shè)贖回n 低管理費(fèi)l 價(jià)格 —— 凈值跟蹤誤差：n 套利機(jī)制匯聚財(cái)智 共享成長(zhǎng)ETFs的套利原理l 由于 ETF同時(shí)為交易者提供了兩種不同的交易方式。匯聚財(cái)智 共享成長(zhǎng) ETF套利業(yè)務(wù)介紹匯聚財(cái)智 共享成長(zhǎng)內(nèi) 容 提 要nETF簡(jiǎn)介 nETF發(fā)展?fàn)顩r及前景nETF交易常識(shí)nETF之實(shí)戰(zhàn)篇匯聚財(cái)智 共享成長(zhǎng)ETF是什么？ETFs （ Exchange Traded Funds) 即交易所交易基金，是一種在交易所上市交易的開放式指數(shù)基金。 兼具股票、開放式指數(shù)基金及封閉式指數(shù)基金的優(yōu)勢(shì)與特色。因此 ETF具有兩個(gè)價(jià)格： ETF的一級(jí)市場(chǎng)凈值（一籃子股票的市場(chǎng)價(jià)格）和 ETF的二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格（ ETF在交易所掛牌交易的價(jià)格）。這種偏離的相對(duì)程度就是折溢價(jià)率：ETF的折溢價(jià)率 =（ ETF二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格 ETF凈值） /ETF凈值 *100%匯聚財(cái)智 共享成長(zhǎng)ETFs的套利原理n 當(dāng) ETF出現(xiàn)較大的溢價(jià)時(shí)，套利者可以通過購買指數(shù)成份股組合，將指數(shù)組合轉(zhuǎn)換為 ETF，并在二級(jí)市場(chǎng)出售來獲取收益。n 只要當(dāng) ETF的折溢價(jià)比率大于套利者的套利成本，就可以完成一次T+0的套利操作流程。l 二級(jí)市場(chǎng)費(fèi)用：二級(jí)市場(chǎng)交易 ETF，交易傭金不超過成交金額的 %，不收取印花稅。且 ETF是 T日交易， T+1日資金到賬，普通指數(shù)基金資金到賬一般為 T+5日。一級(jí)市場(chǎng)費(fèi)用 管理費(fèi) 托管費(fèi) 申購費(fèi) 贖回費(fèi)ETF % % 最高 % 最高 %普通指數(shù)基金 %%（平均 %）平均 % 最高 % 最高 %匯聚財(cái)智 共享成長(zhǎng)ETFs的比較優(yōu)勢(shì) 開放式基金 交易所交易基金 封閉式基金 單位凈值 買賣價(jià) – 輕微溢價(jià)或折價(jià) 買賣價(jià) ?，F(xiàn)大幅溢價(jià)或折價(jià) 每日?qǐng)?bào)價(jià)及買賣一次
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