2-資金時間價值與風(fēng)險價值(ppt124頁)-展示頁
2025-01-27 07:01本頁面
【正文】 預(yù)付年金 遞延年金 首次收（付）款不發(fā)生在第一期的年金，即 0時刻和 1時刻肯定都沒有 資金收 (付 )，以后才可能有。是 系列收付款項的特殊形式。(1+i)n =1,互為倒數(shù)，乘積為 1 24 ： 本利和 =本金 +利息 “ 本利和 =本金 (1＋利率 期數(shù) )‖ F＝ P＋ I＝ P＋ P i t＝ P(1+ i t) 注意：這個公式本身沒有指明計息方式。 用（ F/P ,i ,n) 復(fù)利終值公式 19 復(fù)利的現(xiàn)值？ ？元 0 5年 100 利率 6% F= P0 (1+i)n P=F/(1+i)n =100/（ 1+6%） 5 = ``` P=F*1/(1+i)n 1/(1+i)n 稱為復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)。這就說明，今年年初的 40萬元，五年以后價值就提高到 60萬元了。 假定該企業(yè)現(xiàn)有 40萬元資金，設(shè)企業(yè) 5年期存款年利率為 10％，試問現(xiàn)付同延期付款比較，哪個有利 ? 16 若該企業(yè)暫不付款，將 40萬存入銀行，按單利計算，五年后的本利和為 40萬元 (1+10％ 5年 )＝ 60萬元，同 52萬元比較，企業(yè)尚可得到 8萬元 (60萬元 52萬元 )的利益。 11 產(chǎn)生的利息是否計算？ 1000元 0 5年 ？ 利率 10% 12 ?計算制度與方法 ?單利制 利息不計入本金，計息基礎(chǔ)不變，利息固定； ?復(fù)利制 ? 是指不僅本金 要計算利息 ,利息也要計算利息 ,即通常所說的 “ 利滾利 ” 。 ?老人半輩子積蓄 8萬元埋于床底下 13年后 取出變成了 豆腐渣 ― 資金的時間價值只能在周轉(zhuǎn)使用中產(chǎn)生的 8 3 ．表示方法 ● 表示方法： （ 1） 絕對數(shù)：利息額＝ Δ 增值 （ 2） 相對數(shù)：利息率＝ Δ 年增值／原始資金 % = i 不考慮風(fēng)險 和 通貨膨脹因素 的 社會平均利潤率 。第二章 貨幣時間價值與風(fēng)險價值 ? 貨幣時間價值概述 ? 風(fēng)險與風(fēng)險報酬 企業(yè)財務(wù)決策的基本依據(jù) ,財務(wù)管理的基本原理 學(xué)習(xí)目標(biāo) ?理解資金時間價值的概念； ?掌握計算時間價值的各種方法； ?了解風(fēng)險的含義及其種類； 知識目標(biāo) ?能夠熟練的計算復(fù)利終值與現(xiàn)值； ?能夠熟練的計算各種年金的終值與現(xiàn)值 ?能夠計算期望收益率，并能夠計算風(fēng)險程度衡量的相關(guān)指標(biāo) 技能目標(biāo) 資金時間價值原理 ? 資金時間價值？ ? （ 1）一次性收付款 （ P） （ F） 問題導(dǎo)入 對于 現(xiàn)在 1000 和一年后的 1000， 你會選擇哪一個呢？ 5 一、資金時間價值的概念 【 例 】 現(xiàn)存入銀行 1000元，若年利息率 10％， 則 1年后的本利和？ ＝本金 ＋ 利息 ＝ 1000＋ 1000*10% ＝ 1100 1000元 0 1年 1000元 + 100元 6 ● 定義 ： 資金的時間價值是指 一定量資金在 不同時點 上價值量的 差額 ，也稱為貨幣時間價值。 7 是資金在 周轉(zhuǎn)使用 過程 中隨 時間的推移而產(chǎn)生的 增值 。 表現(xiàn)形式 9 （ 1） 一次性 收付款項的終值與現(xiàn)值 1000元 0 1年 1100元 利率 10% 10 P （ Present value） —— 現(xiàn)值（ 本金 ） 現(xiàn)在時間點的價值 i （ Interest rate） —— 利率 n （ Number） —— 期數(shù) F （ Future value） —— 終值（ 本利和 ） 未來時間點的價值 注意：一年以 360天計；一季度以 90天計；一個月以 30天計 。 13 單利的終值？ 1000元 0 5年 ？ 利率 10% F＝ P＋ I＝ P＋ P i t＝ P(1+ i t) =1000+1000*10%*5=1500（元） 14 單利的現(xiàn)值？ ？ 0 5年 1500 利率 10% P＝ F/(1+ i t) =1500/(1+10%*5)=1000 15 【 例 】 現(xiàn)付還是延期付款？ 甲企業(yè)擬購買一臺設(shè)備，采用 現(xiàn)付 方式，其價款為 40萬元；如延期至 5年后 付款，則價款為 52萬元 ?？梢姡悠诟犊?52萬元，比現(xiàn)付 40萬元，更為有利。 17 復(fù)利的終值？ 100元 0 n年 ？ 利率 6% 第一年： 100*（ 1+6%） =106 第二年： 100*（ 1+6%）（ 1+6%） = 第三年： 100*（ 1+6%）（ 1+6%）（ 1+6%）= 第 5年： 100*（ 1+6%） 5 ``` F= P0 (1+i)n (1+i)n 稱為復(fù)利終值系數(shù)。 用（ P/F ,i ,n) 復(fù)利現(xiàn)值公式 21 【 例 】 長期儲蓄 ?假如你 25歲時存入銀行 10000元，以 8％的年利率存 15年，當(dāng)你 40歲時，在 復(fù)利計息 下 本利和 有多少錢呢？ ?復(fù)利：根據(jù) n＝ 15， i＝ 8%查終值表 ?F＝ P（ F/P, 8%,15 ）＝10000*＝ 31720 ?某人為了 5年后能從以后取出10000元，在復(fù)利年利率 3%的情況下，問某人 現(xiàn)在 應(yīng)該存入銀行多少錢？ ?解： P＝ F ﹙ P/F， i， n﹚ ＝ 10000 ﹙ P/F， 3%， 5﹚ ＝ 10000 ＝ 8626﹙ 元 ﹚ 23 復(fù)利 終值 與現(xiàn)值關(guān)系總結(jié)： F= P0 (1+i)n P=F*1/(1+i)n (1+i)n 25 ? ：年金 ? ：普通系列收付款項（混合系列收付款項） 系列收付款項的終值與現(xiàn)值 問題導(dǎo)入 思考一下房租的支付？ 27 年金 :是指一定時期內(nèi)每期等額收付的系列款項 ,通常記作 A。 折舊、利息、租金、保險費等通常表現(xiàn)為年金的形式。 遞延年金 永續(xù)年金 收（付）次數(shù)無限的普通年金。 ，求現(xiàn)值。 [（ 1+i） n 1]/ i = A ( / , , ) 200 ( / , 5% , 10) 200 12. 578 251 A F A i n F A? ? ? ? ? ? ?38 逐年的現(xiàn)值和年金現(xiàn)值可計算如下 : 1年 1元的現(xiàn)值=1/(1+10%)1=09(元 ) 2年 1元的現(xiàn)值=1/(1+10%)2=26(元 ) 3年 1元的現(xiàn)值1/(1+10%)3=(元） 4年 1元的現(xiàn)值=1/(1+10%)4=83(元 ) 5年 1元的現(xiàn)值=1/(1+10%)5=21(元 )
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