中小企業(yè)治理-展示頁
2025-01-26 23:46本頁面
【正文】 性的框架的聲明，以及 。定期報告附有 CEO 和 CFO簽署的保證與證券法合規(guī)的聲明； 對保證一個誤導或欺騙性報告的罰金最多可大一百萬美元，或是監(jiān)禁十年，或兩者并罰；蓄意保證一個誤導或欺騙性報告的罰金最多為五百萬美金，或監(jiān)禁二十年，或兩者并罰。 中概股的生態(tài)環(huán)境 進入美國資本市場的七道坎 ? 第一道坎 薩班斯法案對美國上市公司的約束 ? 第二道坎 通過反向收購在美上市的會計規(guī)則 ? 第三道坎 交易所的強制退市制度 ? 第四道坎 美國的集體訴訟制度 ? 第五道坎 SEC 和 PCAOB 的調查手段 ? 第六道坎 做空機構的襲擊 ? 第七道坎 聘請合適的審計師 第一道坎 薩班斯法案對美國上市公司的約束 ? 美國國會在 2023年 7月通過了薩班斯 奧克斯利法案，對在美國上市的所有企業(yè)都具有重大的影響。 3，企業(yè)不懂“游戲規(guī)則”而犯錯誤 上市決定前沒有充分的風險成本評估，對美國的監(jiān)管制度也不甚了解，比如不知道美國股市管理機構對年報多次推遲要處以重罰。 中概股被退市或停牌的原因？ 既有中國公司本身缺乏誠信和內部控制薄弱的問題，也有不懂國際資本市場游戲規(guī)則的問題，此外也有遭到美國公司故意做空的因素： 1，企業(yè)缺乏誠信，造假事件頻發(fā) 企業(yè)盲目追求上市圈錢，但其業(yè)績卻不好，同時又要維持較高的上市成本，并面臨嚴密監(jiān)管和審查，就做出“渾水摸魚”的事情，比如故意造假、粉飾報表。 2023年 7月 11日，美國公眾公司會計監(jiān)管委員會（ PCAOB）和 SEC聯(lián)合組團抵達北京，與中國財政部和證監(jiān)會就中美兩國審計監(jiān)管合作進行商談，至今尚未達成協(xié)議。 在美國上市的中國概念股遭遇到一次集體信譽危機。還有一些在美國上市的中國公司不愿接受現(xiàn)在的估值與風險評估，宣布或者透露出其私有化退市計劃，籌劃將來轉到估值更高的歐洲、中國香港和中國大陸的資本市場。 7 一 .背景 中國概念股 風波 中國概念股因其高速成長一度成為海外市場的寵兒，如 2023年在美上市的中國公司股價幾乎全線上漲，平均收益在 130％左右，有 5家中概股全年累計漲幅超過 1000％ 1。 2023年以來，中國概念成為美國資本市場的熱門詞匯。 一，背景 什么是中國概念股？ ?例如： ? 香港的或者說在境外的投資人，甚至可以說包括美國投資人，可能在收購了境內中國企業(yè)的股權，然后拿境內中國、企業(yè)的股權包裝以后再到境外上市，這個也叫中國概念股。1 中資企業(yè)走向國際 的生態(tài)環(huán)境及公司治理問題 2 湯云為 ? 上海財經(jīng)大學教授，博士 ? 中國會計準則委員會委員 ? 上海證券交易所上市委員會委員 3 要 點 一，背景 二，中概股的生態(tài)環(huán)境 進入美國資本市場的 七道坎 第一道坎 薩班斯法案對美國上市公司的約束 第二道坎 通過反向收購在美上市的會計規(guī)則 第三道坎 交易所的強制退市制度 第四道坎 美國的集體訴訟制度 第五道坎 SEC 和 PCAOB 的調查手段 第六道坎 做空機構的襲擊 第七道坎 聘請合適的審計師 三，啟示與應對 中國概念股 是指在國外上市的中國注冊的公司 ，或雖在國外注冊但業(yè)務和關系在大陸的公司的股票 ?相對于海外市場來說的，同一個公司可以在不同的股票市場分別上市，所以，某些中國概念股公司是可能在國內同時上市的。 ?美國接受中國概念股的原因主要是中國的龐大市場的影響，是相當于投資中國公司，但這個原因主要是資本的利益取向為了追求更高的投資回報，和政治無關。 ? 比如最典型的例子就是當時的黃紅連收購所有的中國橡膠生產(chǎn)企業(yè)，國有企業(yè)他都收到 51%以上的股權，然后把這個 51%的股權進行整合以后到香港去上市或者到新加坡上市，或者到美國上市，這個叫 中國概念股 背景 什么是中國概念股？ 上世紀末中國概念股初現(xiàn)海外資本市場形成第一波浪潮， 2023年 — 2023年盛大、騰訊、百度的海外上市形成第二波浪潮， 2023年阿里巴巴、巨人上市形成第三波浪潮，而 2023年以來的第四波海外上市浪潮則更加引人注目。根據(jù)納斯達克交易市場公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)， 2023年在美國三大交易所上市的所有公司中，中國互聯(lián)網(wǎng)科技公司上市首日漲幅最為驚人。 在上市熱后不久，中國概念股風云突變，出現(xiàn)了一股質疑中國概念股寒潮，做空機構的研究報告頻繁見諸報端，部分上市公司由于欺詐、會計信息虛假披露等問題而被要求停牌或退市。 截至 2023年 11月 30日，不同程度地遭到做空機構公開質疑的中概股達 67家。 截至 2023年 12月 6日，美國股市的中概
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