【正文】 量化信用評級技術(shù)。傳統(tǒng)財務(wù)預(yù)警指標(biāo)一旦出現(xiàn)，可能損失已經(jīng)形成或無法全部挽回。? 許多指標(biāo)的縱向（變化量）對比分析時則應(yīng)采用復(fù)合求解。財務(wù)風(fēng)險的特征 是 出現(xiàn)了 “非常態(tài)現(xiàn)象 ”Themis技術(shù)風(fēng)險分析技術(shù)觀點基礎(chǔ)財務(wù)報表分析的誤區(qū)? 傳統(tǒng)財務(wù)分析時各要素指標(biāo)分析采用單向求解。預(yù)警分析 出發(fā)點是分析企業(yè)有無支付能力不能以未來盈利預(yù)期作為 判斷好壞 的依據(jù) 企業(yè)財務(wù)風(fēng)險與企業(yè)規(guī)模沒有必然聯(lián)系預(yù)測風(fēng)險 不 能僅 以預(yù)警信號為判斷 依據(jù)對比其他財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型， Themis的準(zhǔn)確率普遍高出 20%。? 優(yōu)勢 2：看破假賬： Themis系統(tǒng)能夠準(zhǔn)確發(fā)現(xiàn)客戶報表的作假行為，客戶再也無法通過報表造假隱瞞其真實財務(wù)狀況。? 優(yōu)勢 1：純定量分析： 僅依靠客戶提交的三期資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表，即可準(zhǔn)確評價企業(yè)是否在未來 1年內(nèi)出現(xiàn)財務(wù)危機(jī)或倒閉。? 企業(yè)經(jīng)常從事風(fēng)險、融資項目，包括投資股票、資金拆借、民間放貸、期貨交易、收藏品交易等。? 企業(yè)經(jīng)常拖欠員工工資、沒有員工法定福利。償付意愿分析－企業(yè)品格? 企業(yè)在業(yè)內(nèi)口碑很差。 3) 投機(jī)心里和行為明顯，希望通過運作大項目大撈一筆5.1) 企業(yè)在資金實力、技術(shù)水平、預(yù)期市場和關(guān)聯(lián)能力上有明顯缺陷，卻津津樂道其未來宏偉藍(lán)圖。 2)雖然簽訂了一些訂單，但仔細(xì)推敲判斷根本無法履行。炒概念傾向過重。3. 2)在融資過程中，經(jīng)常將認(rèn)識什么人、與誰關(guān)系緊密掛在嘴邊； 3) 對貸款用途經(jīng)常發(fā)生更改，真實性值得懷疑。尋租心里過重。1) 稱兄道弟； 2)以關(guān)系和個人承諾為辦事作風(fēng)，不講商業(yè)規(guī)則和原則； 3)管理企業(yè)粗放，做事武斷，家長氣息濃烈。償付意愿調(diào)查償付意愿三要素：1) 考察債務(wù)人一把手品格；2) 考察一把手經(jīng)營作風(fēng)；3) 檢查企業(yè)是否有信貸違約、經(jīng)營違約、內(nèi)部違約記錄償付意愿分析－一把手品格1.“穩(wěn)定 ”包括：1) 行業(yè)狀況穩(wěn)定；2) 管理團(tuán)隊穩(wěn)定；3) 企業(yè)經(jīng)營三年以上；4) 客戶穩(wěn)定；5) 收入穩(wěn)定。　　　信用評級的 “3C”總資產(chǎn)收益率 10% 5% 5% 70% 50% 20%財務(wù)指標(biāo)分析－－流動性財務(wù)比率流動比率：流動資產(chǎn) /流動負(fù)債速動比率：（流動資產(chǎn)－存貨） /流動負(fù)債應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率：銷售凈額 /應(yīng)收帳款平均余額應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率：銷售成本 /應(yīng)付賬款平均余額存貨周轉(zhuǎn)率：產(chǎn)品銷售成本 /存貨平均余額財務(wù)指標(biāo)分析－－安全性財務(wù)比率資產(chǎn)負(fù)債率：負(fù)債總額 /資產(chǎn)總額分析：n 第一判斷：資產(chǎn)負(fù)債率越低越好；n 橫向分析：高于行業(yè)平均水平（報警點）；n 縱向分析：大幅升高或超過極限應(yīng)引起密切關(guān)注（70%）。資產(chǎn)負(fù)債率 20% 20%　　　　 20% 20%收益性指標(biāo)216。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率216。流動比率216。從信用管理的組織結(jié)構(gòu)看，在已經(jīng)實施信用管理的企業(yè)中，將信用管理職責(zé)劃分到財務(wù)部門的占 %，財務(wù)部門仍是信用管理的主要管理職能部門；將信用管理職責(zé)劃分到銷售部門的占 %，而成立獨立的信用管理部門的企業(yè)占所有企業(yè)的 %。企業(yè)賒銷壞賬增加7 2023年，在被調(diào)查的企業(yè)中，%的企業(yè)已經(jīng)建立了信用管理制度和程序。雖然各個行業(yè)企業(yè)的情況不同，但一般來講，長期逾期賬款的容忍度應(yīng)控制在 2%以下。一般認(rèn)為，應(yīng)收賬款逾期 6個月到 12個月，這些賬款回收就會有很大難度，可把這些賬款叫做 “準(zhǔn)壞賬 ”，而應(yīng)收賬款逾期12月以上，絕大多數(shù)賬款將無法回收，這部分賬款可以被稱為“壞賬 ”。采用90天賬期的企業(yè)也有所增加。中國企業(yè)的賒銷期限有不斷延長的趨勢。5 2023年，賒銷比例超過 75%的企業(yè)占所有被調(diào)查企業(yè)的比重為%， 2023年這個比例提高到％，提高了 ％。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的主要來源超過 50%的公司在銷售環(huán)節(jié)中采用賒銷方式作為他們的主要結(jié)算方式。? 根據(jù)西方企業(yè)管理經(jīng)驗，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警和信用評級除了應(yīng)用于企業(yè)賒銷管理，還廣泛應(yīng)用于企業(yè)內(nèi)控、供應(yīng)商管理、投資和商務(wù)合作等領(lǐng)域。信用風(fēng)險一直是中小企業(yè)面臨的最主要風(fēng)險，尤其是當(dāng)前國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融動蕩的大環(huán)境下，風(fēng)險管理更是企業(yè)管理的重中之重。企業(yè)在經(jīng)營過程中出現(xiàn)一筆壞賬，就可能吞噬企業(yè)一年甚至數(shù)年的利潤，給企業(yè)造成巨大損失甚至滅頂之災(zāi)。隨后的 12年，企業(yè)破產(chǎn)倒閉的比例將進(jìn)一步增加，我國企業(yè)整體信用風(fēng)險狀況非常嚴(yán)峻。 企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警與 Themis異常值評級技術(shù) －－掌握核心技術(shù)，所以倍受信賴我們?yōu)槭裁匆匾曪L(fēng)險管理? 近年來，我國宏觀經(jīng)濟(jì)逐漸放緩，中國企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險正在快速增加。據(jù)有關(guān)部門統(tǒng)計， 2023年我國超過 30%的中小企業(yè)已經(jīng)倒閉或瀕臨倒閉。? “風(fēng)險猛于虎 ”，企業(yè)總經(jīng)理必須極為重視企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險。在眾多破產(chǎn)企業(yè)中， 70%以上是由于老客戶拖欠和賴賬造成的。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警和信用評級的應(yīng)用? 防范風(fēng)險最有效的方法是，使用科學(xué)先進(jìn)的企業(yè)風(fēng)險評估工具，在交易的事前和事中對客戶進(jìn)行有效的信用評估和跟蹤分析，識別客戶風(fēng)險，防止出現(xiàn)壞賬，保證企業(yè)資產(chǎn)安全，這是金融機(jī)構(gòu)的普遍做法，也應(yīng)成為企業(yè)賒銷管理的重要、必須的工作內(nèi)容。 4 賒銷 :2023年，大多數(shù)公司在賒銷普及度和比重上都有所提高。換句話說， 2023年，有將近 50%的企業(yè)絕大多數(shù)銷售或全部銷售都采用了賒銷方式。在西方國家，企業(yè)的賒銷賬期大多數(shù)采用 30天，而中國企業(yè)的賒銷賬期主要采用 60天。采用 30天賬期的企業(yè)從 2023年的 ％下降到 2023年的 %,下降了 %；同時，采用 60天賬期的企業(yè)從 2023年的 %提高到 2023年的 50%，提高了 %。企業(yè)賒銷賬期正在延長6 216。216。如果長期逾期賬款超過銷售收入 2%，說明企業(yè)在信用管理方面存在問題。說明絕大多數(shù)中國企業(yè)已經(jīng)完全接受和承認(rèn)信用管理的重要性，并已經(jīng)或正在本企業(yè)中運用這些管理措施。企業(yè)賒銷信用管理建設(shè)已被廣泛認(rèn)同財務(wù)分析資信評級基于計量模型技術(shù)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警分析方法定量分析，不受主觀因素影響定量 +定性分析全面反映被評估對象例： Altman的 Z計分模型Z=＋ X2＋ X3＋ X4＋ X5企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的發(fā)展企業(yè)財務(wù)分析基本原理－ “3性 ”原則資金流動性：反映企業(yè)資金在運營中的流動狀況，資金運轉(zhuǎn)速度、即期現(xiàn)金流情況等，主要指標(biāo)包括：流動比率、速動比率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、庫存周轉(zhuǎn)率、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率等；資產(chǎn)安全性：反映企業(yè)資產(chǎn)的構(gòu)成狀況和運營基礎(chǔ)條件，主要指標(biāo)包括：資產(chǎn)負(fù)債率、負(fù)債權(quán)益比、凈資產(chǎn)負(fù)債率等；資金收益性：反映企業(yè)總資產(chǎn)或凈資產(chǎn)獲取利潤的能力，主要指標(biāo)包括：銷售利潤率、總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率等簡單有效的財務(wù)評估　　　　 融資形式財務(wù)指標(biāo)　　短期融資 　　長期融資流動性指標(biāo)216。速動比率216。庫存周轉(zhuǎn)率　 　 70%　 　 20% 20% 15% 15% 10% 5% 5% _ _安全性指標(biāo)216。銷售利潤率216。財務(wù)指標(biāo)分析－－收益性財務(wù)比率銷售利潤率：產(chǎn)品銷售利潤 /主營產(chǎn)品銷售收入凈額總資產(chǎn)收益率：凈收益 /總資產(chǎn)分析：n 第一判斷：銷售利潤率和總資產(chǎn)收益率越高越好；n 橫向分析：低于行業(yè)平均水平（報警點）；n 縱向分析：連續(xù)兩年降低、大幅降低或收益極低應(yīng)引起密切關(guān)注。理論基礎(chǔ) “3C”理論u品格（ Character）：企業(yè)品格和經(jīng)營者品格u能力（ Capacity）：經(jīng)營管理能力u資本（ Capital）：財務(wù)狀況、資金實力、運用方式特點：償付能力（定量分析） +償付意愿（定性分析）償付能力的定性調(diào)查? 對中小企業(yè)的償付能力分析的總體定性要求是： “穩(wěn)定、發(fā)展”?！鞍l(fā)展 ”包括：企業(yè)在近三年中客戶數(shù)量、銷售收入總體趨勢處于上升狀態(tài)。江湖氣息過重。2.1) 過分看中關(guān)系和個人利用在融資過程中的作用。 4)關(guān)聯(lián)企業(yè)較多，有互保融資和轉(zhuǎn)移資產(chǎn)嫌疑。1) 手中有一個或幾個項目，但運作多年也沒有發(fā)展起來。4.暴富傾向過重。 2) 很少談及經(jīng)營管理企業(yè)的理念、思路，卻空談如何賺大錢。有不良記錄1) 觸犯過刑律； 2) 惡意拖欠 3) 在商業(yè)活動中有欺詐行為； 4) 經(jīng)營活動中有虛假出資、抽逃資本等違法行為。? 企業(yè)曾經(jīng)涉及拖欠銀行貸款。? 企業(yè)經(jīng)常拖欠上游企業(yè)貨款。國際最先進(jìn)的評級技術(shù)? Themis財務(wù)風(fēng)險預(yù)警評級技術(shù)是世界最先進(jìn)的預(yù)測企業(yè)倒閉破產(chǎn)和違約的評級技術(shù)，由商務(wù)部研究院引進(jìn)。對信用管理部門評估新客戶和監(jiān)控老客戶幫助極大。? 優(yōu)勢 3：準(zhǔn)確率極高： 對企業(yè)提前 1年破產(chǎn)的預(yù)警準(zhǔn)確率 85%－ 94%。? 優(yōu)勢 4：數(shù)據(jù)要求簡單