國際金融學(xué)(第四章)-展示頁
2025-01-08 14:05本頁面
【正文】 如貨幣政策完全獨(dú)立， 匯率 完全固定或資本完全自由流動(dòng)，卻沒有告訴人們?nèi)绻鱾€(gè)政策目標(biāo)實(shí)現(xiàn)不完全會(huì)是怎樣的情況 。同理，當(dāng)一國選擇了貨幣政策獨(dú)立和匯率穩(wěn)定目標(biāo)，即圖中的 b邊，則必然要實(shí)行資本管制。 容易導(dǎo)致投機(jī)攻擊 國際金融學(xué) 三元悖論 該理論認(rèn)為，一國不可能同時(shí)實(shí)現(xiàn)貨幣政策獨(dú)立性、匯率穩(wěn)定和資本自由流動(dòng)三大宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo) ,最多只能實(shí)現(xiàn)其中的兩個(gè)。 國際金融學(xué) 貨幣局制度的特征 %的貨幣發(fā)行保證 有利于抑制通貨膨脹 有助于保證貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)的相對(duì)獨(dú)立性 有助于保證國際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制的有效運(yùn)行 順差 本幣升值 干預(yù) 外匯儲(chǔ)備增加 貨幣發(fā)行增加 基礎(chǔ)貨幣擴(kuò)張 物價(jià)上漲 出口減少 /進(jìn)口增加 銀行體系的穩(wěn)健受到制約 減少 鑄幣稅 收益 2. 貨幣完全可兌換 3. 匯率穩(wěn)定 國際金融學(xué) 貨幣局制度的優(yōu)缺點(diǎn) 有利于國際貿(mào)易和投資的發(fā)展 不易隔離外來沖擊的影響 完全喪失了其貨幣政策的獨(dú)立性 根據(jù)克魯格曼的 三元悖論 ，一國的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)有三：①各國貨幣政策的獨(dú)立性；②匯率的穩(wěn)定性；③資本的完全流動(dòng)性。 國際金融學(xué) 貨幣局制度和美元化 貨幣局制度是一種關(guān)于貨幣 發(fā)行 和 兌換 的制度安排，而不僅僅是一種 匯率制度 。 非郎 與法國法郎的比價(jià)固定且可自由兌換，法國國庫對(duì)非郎的幣值和匯率提供擔(dān)保，擔(dān)保的條件是非洲法郎區(qū)國家將其外匯收入的 65%存入法國國庫。 2023年 7月 9日，拉脫維亞正式 被 批準(zhǔn)于 2023年1月 1日加入歐元區(qū) ， 成為歐元區(qū)的第 18個(gè)成員國。 貨幣當(dāng)局保留對(duì)外匯市 場(chǎng)干預(yù)權(quán)并根據(jù)本國經(jīng) 濟(jì)利益需要，時(shí)常干預(yù) 匯率的一種匯率安排 國際金融學(xué) 匯率制度的新分類 國際金融學(xué) 無獨(dú)立法定通貨的匯率制度 1999年 1月 1日，歐盟國家開始實(shí)行單一貨幣歐元和在實(shí)行歐元的國家實(shí)施統(tǒng)一貨幣政策。 指一國貨幣當(dāng)局對(duì)本幣 與外匯的匯率不固定， 不規(guī)定波幅，而由 市場(chǎng) 供求自行決定 的一種匯 率安排。 國際金融學(xué) 國際金融學(xué) 匯 率 制 度 概 念 指一國貨幣當(dāng)局對(duì)本國貨幣 匯率 決定與變動(dòng)方式所規(guī) 定的 原則 或 安排 。 國際金融學(xué) 匯率制度的傳統(tǒng)分類 固定匯率制度 浮動(dòng)匯率制度 指兩國 貨幣比價(jià) 基本 固定，匯率波動(dòng)被限 制在 有限范圍 內(nèi)的一 種匯率安排。 國際金融學(xué) 金幣本位制和布雷頓體系 各國對(duì)本國貨幣都規(guī)定有金平價(jià) 外匯市場(chǎng)上匯率水平相對(duì)穩(wěn)定 自發(fā)形成 — 國際間的人為協(xié)定 典型的固定匯率制 — 可調(diào)整的釘住匯率制 國際金融學(xué) 浮動(dòng)匯率制度分類 自 由 浮 動(dòng) 管 理 浮 動(dòng) 貨幣當(dāng)局對(duì)匯率不干 預(yù)，完全由市場(chǎng)供求 來決定其水平的匯率 安排。2023年 7月，歐元成為歐元區(qū)唯一的合法貨幣。 國際金融學(xué) 無獨(dú)立法定通貨的匯率制度 非洲法郎區(qū)由 15個(gè)非洲國家組成，這 15個(gè)國家獨(dú)立前多為法國殖民地，最初使用法國法郎為通用貨幣， 1945年起開始使用與法國法郎保持固定平價(jià)的法屬非洲殖民地法郎為通用貨幣，簡稱非洲法郎或非郎。 國際金融學(xué) 匯率制度的新分類 國際金融學(xué) 貨幣局制度 政府以立法的形式明確規(guī)定，承諾本幣與某一確定的外幣 (錨貨幣 )之間可以以一 固定比率進(jìn)行 無限制 兌換，并要求貨幣發(fā)行當(dāng)局 確保這一兌換義務(wù)的實(shí)
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