工程經(jīng)濟(jì)學(xué)課件第4章第1-2節(jié)-展示頁(yè)
2024-09-26 21:01本頁(yè)面
【正文】 項(xiàng)目可以考慮接受 。 二、投資收益率（ R） 13 計(jì)算公式 KNBR ?投資 收益率 投資總額 正常年份的凈收益或年均凈收益 二、投資收益率（ R） 14 判別準(zhǔn)則 bbRRRR?? 可以接受項(xiàng)目 項(xiàng)目應(yīng)予拒絕 設(shè)基準(zhǔn)投資收益率 —— Rb 二、投資收益率（ R） 15 適用范圍 適用于項(xiàng)目初始評(píng)價(jià)階段的可行性研究。 因此 10 一、靜態(tài)投資回收期（ Pt） 法 12 亦稱 投資效果系數(shù) ，是項(xiàng)目在 正常 生產(chǎn)年份的 年凈收益 和投資總額的比值。 年份 項(xiàng)目 0 1 2 3 4 5 6 7 8～ N 凈現(xiàn)金流量 100 50 0 20 40 40 40 40 40 累計(jì)凈現(xiàn)金流量 100 150 150 130 90 50 10 30 70 ? ? ?????tP 可以接受項(xiàng)目 累計(jì)凈現(xiàn)金流量首次出現(xiàn)正值的年份 T = 7。 6 計(jì)算公式 ⑴理論公式 ? ?? ?????????ttPttPttKCBCOCI000投資回收期 現(xiàn)金流入 現(xiàn)金流出 投資金額 年收益 年經(jīng)營(yíng)成本 第 t年 一、靜態(tài)投資回收期（ Pt） 法 7 ⑵實(shí)用公式 ? ?? ?TTtttCOCICOCITP????????101累計(jì)凈現(xiàn)金流量首次出現(xiàn)正值的年份 第 T1年的累計(jì)凈現(xiàn)金流量 第 T年的凈現(xiàn)金流量 一、靜態(tài)投資回收期（ Pt） 法 8 判別準(zhǔn)則 一、靜態(tài)投資回收期（ Pt） 法 ct PP ?可以接受項(xiàng)目 拒絕項(xiàng)目 ct PP ?設(shè) 基準(zhǔn)投資回收期 —— Pc 9 特點(diǎn) ⑴項(xiàng)目評(píng)價(jià)的輔助性指標(biāo) ⑵優(yōu)點(diǎn) ⑶缺點(diǎn) 一、靜態(tài)投資回收期（ Pt） 法 10 例 1 某項(xiàng)目現(xiàn)金流量如表 51所示，基準(zhǔn)投資回收期為 ５年，試用投資回收期法評(píng)價(jià)方案是否可行。 4 第一節(jié) 靜態(tài)評(píng)價(jià)方法 ?靜態(tài)投資回收期法 ?投資收益率法（投資效果系數(shù)法） ?差額投資回收期法等 —— 不考慮資金的時(shí)間價(jià)值 5 一、靜態(tài)投資回收期（ Pt） 法 概念 投資回收期：亦稱投資返本期或投資償還期。主要用于詳細(xì)可行性研究中對(duì)方案的最終決策。主要有：投資回收期法、投資收益率法、投資效果系數(shù)法、追加投資回收期法等。 3 經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)方法，根據(jù)是否考慮時(shí)間因素可分為兩大類： ? 靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo) 是指對(duì)項(xiàng)目和方案效益和費(fèi)用的計(jì)算時(shí)，不考慮資金的時(shí)間價(jià)值，不進(jìn)行復(fù)利計(jì)算。1 第四章 工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 的基本方法 靜態(tài)評(píng)價(jià)方法 動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法 投資方案的選擇 ★ ★ ★ 2 三類指標(biāo) ? 時(shí)間型指標(biāo) : 用時(shí)間計(jì)量的指標(biāo)，如投資回收期； ? 價(jià)值型指標(biāo) : 用貨幣量計(jì)量的指標(biāo)，如凈現(xiàn)值、凈年值、費(fèi)用現(xiàn)值、費(fèi)用年值等； ? 效率型指標(biāo) : 無(wú)量綱指標(biāo)，通常用百分比表示，反映資金的利用效率，如投資收益率、內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值指數(shù)等。 三類指標(biāo)從不同角度考察項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性，適用范圍不同，應(yīng)同時(shí)選用這三類指標(biāo)。 經(jīng)常應(yīng)用于可行性研究初始階段的評(píng)價(jià)以及方案的初始階段。 ? 動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo) 是指對(duì)項(xiàng)目和方案效益和費(fèi)用的計(jì)算時(shí)，充分考慮到資金的時(shí)間價(jià)值，要采用復(fù)利計(jì)算方法，把不同時(shí)間點(diǎn)的效益流入和費(fèi)用流出折算為同一時(shí)間點(diǎn)的等值價(jià)值。是經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)的主要評(píng)價(jià)方法。 指工程項(xiàng)目從開始投資（或投產(chǎn)），到以其凈收益（凈現(xiàn)金流量 ）抵償全部投資所需要的時(shí)間，一般以年為計(jì)算單位。 表 51 現(xiàn)金流量表 單位（萬(wàn)元） 年份 0 1 2 3 4 5 6 投資 1000 現(xiàn)金流量 500 300 200 200 200 200 方案可行 3 02022022001000)( cttPtottPPPCOCI???????????一 、 靜態(tài)投資回收期 （ Pt） 法 11 例題 2：某項(xiàng)目的現(xiàn)金流量如下表，設(shè)基準(zhǔn)投資回收期為 8年，試初步判斷方案的可行性。 第 T1年的累計(jì)凈現(xiàn)金流量 : 第 T年的凈現(xiàn)金流量 :40 。 概念 如果正常生產(chǎn)年份的各年凈收益額變化較大，通常用 年均凈收益 和投資總額的比率。 基準(zhǔn)的確定 ①行業(yè)平均水平或先進(jìn)水平 ②同類項(xiàng)目的歷史數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)分析 ③投資者的意愿 二、投資收益率（ R） 16 例題 1（續(xù)上例） 年份 項(xiàng)目 0 1 2 3 4 5 6 7 8～ N 凈現(xiàn)金流量 100 50 0 20 40 40 40 40 40 累計(jì)凈現(xiàn)金流量 100 150 150 130 90 50 10 30 70 NB=40, K=150: R=NB/K=40/150=% 17 例 2 某項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)如表 所示，假定全部投資中沒(méi)有借款，現(xiàn)已知基準(zhǔn)投資收益率為 15%，試以投資收益率指標(biāo)判斷項(xiàng)目取舍。 18 靜態(tài)評(píng)價(jià)方法小結(jié) ? 技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析的靜態(tài)評(píng)價(jià)方法是一種在世界范圍內(nèi)被廣泛應(yīng)用的方法 ， 它的最大優(yōu)點(diǎn)是簡(jiǎn)便 、 直觀 ， 主要適用于方案的粗略評(píng)價(jià) 。 ? 靜態(tài)投資回收期和投資收益率是 絕對(duì)指標(biāo) ， 即不與其他方案發(fā)生關(guān)系 ， 可以對(duì)單一方案進(jìn)行評(píng)價(jià) 。 (２ )未考慮方案在經(jīng)濟(jì)壽命期內(nèi)費(fèi)用 、 收益的變化情況 ， 未考慮各方案經(jīng)濟(jì)壽命的差異對(duì)經(jīng)濟(jì)效果的影響 。 19 第二節(jié) 動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法 ?現(xiàn)值法 ?年值法 ?動(dòng)態(tài)投資回收期法 ?內(nèi)部收益率法 ?外部收益率法 —— 考慮資金的時(shí)間價(jià)值 20 一、凈現(xiàn)值（ NPV） 法 概念 凈現(xiàn)值 （ Net Present Value, NPV） 是指按一定的 折現(xiàn)率 i0（ 稱為基準(zhǔn)收益率），將投資項(xiàng)目在分析期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到計(jì)算基準(zhǔn)年（通常是投資之初）的 現(xiàn)值累加值 。 21 ? ? ? ?? ? ? ???????????nttnttttiFPCOCIiCOCIN P V0000,/1計(jì)算公式 凈現(xiàn)值 投資項(xiàng)目壽命期 第 t年的凈現(xiàn)值 ????? ?????? ??一、凈現(xiàn)值（ NPV） 法 基準(zhǔn)折現(xiàn)率 22 計(jì)算公式 ? ? ? ?? ?? ??ntnttt tiFPCOtiFPCIN P V0 000 ,/,/ －現(xiàn)金流入現(xiàn)值和 現(xiàn)金流出現(xiàn)值和 一、
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