工程經(jīng)濟(jì)學(xué)第四章ppt課件-展示頁(yè)
2024-09-07 00:27本頁(yè)面
【正文】 益率和利潤(rùn)率 靜態(tài)投資回收期 償債能力 借款償還期、利息備付率、償債備付率 動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo) 內(nèi)部收益率、動(dòng)態(tài)投資回收期、凈現(xiàn)值、凈年值、凈現(xiàn)值率 第四章 工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法 根據(jù)評(píng)價(jià)指標(biāo)的性質(zhì)劃分： 項(xiàng)目 評(píng)價(jià) 指標(biāo) 時(shí)間性指標(biāo) 投資回收期、借款償還期 價(jià)值性指標(biāo) 凈現(xiàn)值、凈年值、 費(fèi)用現(xiàn)值、費(fèi)用年值 比率性指標(biāo) 內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值率、投資收益率、利息備付率、償債備付率 末尾為 期 單位為 年 末尾為 值 單位為 貨幣單位 末尾為 率 ， 用 百分?jǐn)?shù) 標(biāo)示 第四章 工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法 投資方案評(píng)價(jià)指標(biāo)的計(jì)算 投資利潤(rùn)（收益）率 靜態(tài)投資回收期（ Pt） 動(dòng)態(tài)投資回收期（ Pt′ ） 凈現(xiàn)值（ NPV ） 內(nèi)部收益率（ IRR） 凈現(xiàn)值率（ NPVR） 凈年值（ NAV） 償債能力指標(biāo) 盈利能力分析指標(biāo) ? 借款償還期 ? 利息備付率 ? 償債備付率 1．靜態(tài)投資回收期（ Pt） 定義： 靜態(tài)投資回收期是不考慮資金時(shí)間價(jià)值，以項(xiàng)目的凈收益回收其全部投資所需要的時(shí)間。它能較全面地反映投資方案整個(gè)計(jì)算期的經(jīng)濟(jì)效果。因此，在方案初選階段，可采用靜態(tài)評(píng)價(jià)方法。 靜態(tài)評(píng)價(jià)方法 是不考慮資金的時(shí)間價(jià)值，對(duì)現(xiàn)金流量分別進(jìn)行直接匯總計(jì)算評(píng)價(jià)指標(biāo)的方法。對(duì)同一個(gè)項(xiàng)目必須同時(shí)進(jìn)行確定性評(píng)價(jià)和不確定性評(píng)價(jià)。 （ 1）方案經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的內(nèi)容 （ 2）投資方案經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的基本方法。 ③抗風(fēng)險(xiǎn)能力分析。 ②清償能力分析。 投資方案評(píng)價(jià)的指標(biāo)體系 投資方案評(píng)價(jià)的內(nèi)容與方法概述 ① 盈利能力分析。第四章 工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法 167。 經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo) 工程項(xiàng)目（投資方案）經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是工程經(jīng)濟(jì)分析的 核心 . 目的 是確保決策的正確性和科學(xué)性，最大限度地 減小 投資的 風(fēng)險(xiǎn) ，最大限度地 提高 項(xiàng)目投資的綜合經(jīng)濟(jì) 效益 ，為項(xiàng)目的投資決策提供科學(xué)的依據(jù)。分析和測(cè)算項(xiàng)目計(jì)算期的盈利能力和盈利水平。分析、測(cè)算項(xiàng)目?jī)斶€貸款的能力和投資的回收能力。分析項(xiàng)目在壽命期內(nèi)可能遇到的不確定性因素和隨機(jī)因素對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果的影響程度，考察項(xiàng)目承受各種風(fēng)險(xiǎn)的能力，提高項(xiàng)目投資的可靠性和盈利性。投資方案經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的基本方法包括 確定性評(píng)價(jià)方法 與 不確定性評(píng)價(jià)方法 兩類(lèi)。 按其是否考慮時(shí)間因素（資金時(shí)間價(jià)值）又可分為 靜態(tài) 評(píng)價(jià)方法和 動(dòng)態(tài) 評(píng)價(jià)方法。靜態(tài)評(píng)價(jià)方法的特點(diǎn)是計(jì)算簡(jiǎn)便。 動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法 是用折算的現(xiàn)金流量來(lái)計(jì)算評(píng)價(jià)指標(biāo)。在進(jìn)行方案比較時(shí)，一般以動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法為主。 ? ? 00????tPttCOCI靜態(tài)投資回收期可根據(jù)現(xiàn)金流量表計(jì)算，分以下兩種情況： （ 1）若項(xiàng)目建成投產(chǎn)后各年的凈現(xiàn)金流量均相同，則 : AKPt ?K : 為全部投資 : 為每年的凈收益 A 盈利能力分析指標(biāo) （ 2）若項(xiàng)目建成投產(chǎn)后各年的凈現(xiàn)金流量均不同，則 流量出現(xiàn)正值年份的凈現(xiàn)金絕對(duì)值上年累計(jì)凈現(xiàn)金流量的）＋值的年份－累計(jì)凈現(xiàn)金流量出現(xiàn)正 1(?tP評(píng)價(jià) 準(zhǔn)則： ct PP ?表明項(xiàng)目投資能在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)收回， 則方案可以考慮接受 ct PP ?則方案是不可行的 【 例 】 某投資方案的凈現(xiàn)金流量如表 ，計(jì)算其靜態(tài)投資回收期， i=10% 年 份 0 1 2 3 4 5 6 凈現(xiàn)金流量 ―100 ―80 40 60 60 60 90 累積凈現(xiàn)金流量 ―100 ―180 ―140 ―80 ―20 40 130 )9()15( 年?????tP 即靜態(tài)投資回收期為 。而且由于它選擇方案的標(biāo)準(zhǔn)是回收資金的速度越快越好，符合怕?lián)L(fēng)險(xiǎn)的投資者的心理，是人們樂(lè)于接受和使用的方法。 盈利能力分析指標(biāo) 2．動(dòng)態(tài)投資回收期（ Pt′ ） 定義： 動(dòng)態(tài)投資回收期是考慮資金的時(shí)間價(jià)值，以折算的現(xiàn)金流量的現(xiàn)值回收全部投資現(xiàn)值所需要的時(shí)間。 ?tP評(píng)價(jià) 準(zhǔn)則： ??? ct PP表明項(xiàng)目投資能在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)收回， 則方案可以考慮接受 ??? ct PP 則方案是不可行的。 年 序 0 1 2 3 4 5 6 凈現(xiàn)金流量 － 100 － 80 40 60 60 60 90 凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值 － 100 － 累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值 － 100 － － － － － )( )16(39。 動(dòng)態(tài)投資回收期是反映方案投資實(shí)際回收能力的動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)，反映了等值回收，而不是等額回收全部投資所需時(shí)間，計(jì)算較為復(fù)雜。它表明在項(xiàng)目正常生產(chǎn)年份中，單位投資每年所創(chuàng)造的利潤(rùn)額。 bR : 基準(zhǔn)投資收益率 或行業(yè)平均利潤(rùn)率 盈利能力分析指標(biāo) )(1 5 03 4 0105 0 0 萬(wàn)元???%20750/150 ??R%15?? bRR【 例 】 某項(xiàng)目總投資為 750萬(wàn)元，正常年份的銷(xiāo)售收入為 500萬(wàn)元，年銷(xiāo)售稅金與附加為 10萬(wàn)元，年總成本費(fèi)用為 340萬(wàn)元，試求投資利潤(rùn)率和投資利稅率。 【 解 】 ： 該項(xiàng)目年利潤(rùn)總額為： 投資利潤(rùn)率為 R ： 故項(xiàng)目可以考慮接受。 盈利能力分析指標(biāo) 4. 凈現(xiàn)值（ NPV— Net Present Value ） 定義： 凈現(xiàn)值（ NPV）是反映投資方案在計(jì)算期內(nèi)獲利能力的動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)。是評(píng)價(jià)項(xiàng)目盈利能力的絕對(duì)指標(biāo)。 【 例 】 某投資方案總投資為 5000萬(wàn)元，投產(chǎn)后，每年現(xiàn)金流出 600萬(wàn)元，每年現(xiàn)金流入為 1400萬(wàn)元。 1400－ 600 5000 200 )10%,12,/(200)10%,12,/()6001400(5000 FPAPN P V ???????0)( ??? 萬(wàn)元 因此，方案不可行！ 4. 凈現(xiàn)值（ NPV— Net Present Value ） 凈現(xiàn)值指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)： 凈現(xiàn)值指標(biāo)的不足： ① 需首先確定一個(gè)符合經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的基準(zhǔn)收益率，而確定基準(zhǔn)收益率有時(shí)是比較難的； ②不能說(shuō)明在項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期間各年經(jīng)營(yíng)成果； ③不能直接反映項(xiàng)目投資中單位投資的使用效率。 4. 凈現(xiàn)值（ NPV— Net Present Value ） 凈現(xiàn)值 與（基準(zhǔn)）折現(xiàn)率的關(guān)系 ? ? ? ??????? nttt iCOCIiN P V01)(對(duì)于常規(guī)投資（即在計(jì)算期內(nèi)，開(kāi)始時(shí)有支出
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