【正文】 1,803,112,986.57 支付其他與籌資活動有關的現(xiàn)金 184,523,1 256,564,3 89,991, 32,810, 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 987,161,613.77 1,814,326,11 2,171,382,70 2,576,246,46 1,824,599,95 瀘州老窖現(xiàn)金流量表分析 2020 年瀘州老窖實現(xiàn)利潤 億元，同比下降 %，實現(xiàn)營業(yè)收入 億元，同比下降 %。 股東權益結構分析： 從靜態(tài)分析，投入資本和未分配利潤所占比重較大。 負債期限結構分析 五糧液公司的流動負債比例降低了 %，但其比重仍然較高，表明該公司在使用負債資金時，以短期資金為主。 五糧液 公司貨幣資金的比重上升了 %，有助于提高該公司的即期支付能力。年流動資產(chǎn)比重為 %，固定資產(chǎn)比重為 %固流比例為 1： .。雖然五糧液公司的經(jīng)營資產(chǎn)與非經(jīng)營資產(chǎn)都有所增長，但是由于經(jīng)營資產(chǎn)的增長速度高于非經(jīng)營資產(chǎn)的增長速度，表明該公司的實際經(jīng)營能力有所增長。 資產(chǎn)結構的具體分析評價 五糧液公司 08 年經(jīng)營資產(chǎn)總計為 ，比 07 年增長 ，增長率為 %。 資本結構的分析評價： 從靜態(tài)方面看，該公司所有者權益比重為，負債比重為，資產(chǎn)負債率較，財務風險相對較。 從動態(tài)上分析，五糧液公司流動資產(chǎn)比重上升了 %，非流動資產(chǎn)比重下降了 %。 項目 變動情況 對總資產(chǎn)影響（ %） 變動額 變動（ %） 其他應付款 % % 應收利息 % % 應付賬款 % % （三） 資產(chǎn)負債表垂直分析 資產(chǎn)負債表垂直分析 項目 期末 期初 期末（％） 期初 （％） 變動情況 流動資產(chǎn)： 貨幣資金 592, 406, 43． 90 交易性金融資產(chǎn) 0 應收票據(jù) 60, 52, 4． 46 應收利息 5, 4, 0． 39 應收賬款凈額 預付貸款 4, 0． 34 其他應收款 2, 2, 0． 19 存貨凈額 207, 180, 15． 39 流動資產(chǎn)合計 874, 648, 64． 77 非流動資產(chǎn)： 長期股權投資 2, 2, 0． 2 固定資產(chǎn) 在建工程 32, 32, 2． 43 無形資產(chǎn) 6, 6, 0． 45 遞延所得稅資產(chǎn) 非流動資產(chǎn)合計 475, 508, 資產(chǎn)總計 1,349, 1,157, 100 100 0 流動負債： 應付賬款 3, 3, 應付職工薪酬 3, 19, 預收賬款 105, 71, 其他應付款 8, 6, 應交稅費 82, 94, 流動負債合計 204, 194, 非流動負債： 長期應付款 0 0 負債合計 204, 194, 所有者權益（或股東權益） 少數(shù)股東權益 7, 5, 實收資本 379, 379, 資本公積 95, 95, 盈余公積 198, 180, 未分配利潤 464, 301, 股東權益合計 1,145, 962, 負債與股東權益合計 1,349, 1,157, 100 100 0 資產(chǎn)結構的分析評價： 從靜態(tài)方面分析，五糧液公司的流動資產(chǎn)比重為 64． 77%，非流通資產(chǎn)比重為 %。 下表便是以上幾個主要資產(chǎn)項目變動情況和對總資產(chǎn)的影響情況： 項目 變動情況 對總資產(chǎn)影響（ %） 變動額 變動（ %） 貨幣資金 1864629703 % % 預收賬款 341333236 % % 應收票據(jù) % % 預付賬款 % % 首先，從上表中，我們不難看出貨幣資金對總資產(chǎn)的影響是最大的，它占到了總資產(chǎn)的%，其變動額為 1864629703，變動率為 %。 三、 資產(chǎn)負債表分析 （一）資產(chǎn)負債表水平分析表 資產(chǎn)負債表水平分析表 報告類型 合并報告 合并報告調(diào)整 變動額 變動 % 影響 貨幣資金 5925396595 4060766892 1864629703 % % 短期投資 0 0 0 0 0 短期投資凈額 0 0 0 應收票據(jù) % % 應收股利 0 0 0 0 0 應收利息 52818875 % % 應收帳款 0 0 0 0 0 應收賬款凈額 % % 其他應收款 0 0 0 0 0 其他應收款凈額 % % 內(nèi)部應收款 0 0 0 0 0 壞帳準備 0 0 0 0 0 應收款項凈額 % % 預付賬款 % % 存貨凈額 2076930884 1805867258 271063626 % % 產(chǎn)凈損失 0 0 0 0 0 其它流動資產(chǎn) 0 0 0 0 0 流動資產(chǎn)合計 8741552060 6483891982 2257660078 % % 長期股權投資 % % 長期債權投資 0 0 0 0 0 長期投資凈額 % % 固定資產(chǎn) 0 0 0 累計折舊 0 0 0 0 0 固定資產(chǎn)凈值 0 0 0 0 0 固定資產(chǎn)減值準備 0 0 0 0 0 固定資產(chǎn)凈額 4334380906 4670657791 336276885 % % 在建工程凈額 % % 固定資產(chǎn)清理 0 0 0 0 0 固定資產(chǎn)合計 4662104742 4993556114 331451372 % % 遞延稅項 0 0 0 遞延稅項借項 % % 資 產(chǎn)總計 13496420728 11571651127 1924769601 % % 負債及股東權益 0 0 0 流動負債 0 0 0 短期借款 0 0 0 0 0 應付票據(jù) 0 0 0 0 0 應付賬款 % % 預收賬款 1052920497 341333236 % % 應付工資 193361894 155886482 % % 應付股利 0 0 0 0 0 應交稅金 113925501 % % 其他應交款 0 0 0 0 0 其他應付款 % % 一年內(nèi)到期的長期負債 0 0 0 0 0 流動負債合計 2040483852 1942914143 97569709 % % 長期應付款 0 2500000 2500000 % % 長期負債合計 0 2500000 2500000 % % 負債合計 2040483852 1945414143 95069709 % % 少數(shù)股東權益 75869511 % % 股本 3795966720 3795966720 0 0 0 股本凈額 3795966720 3795966720 0 0 0 資本公積金 0 0 0 盈余公積金 1985197516 1803743655 181453861 % % 未分配利潤 4645699661 3016465972 1629233689 % % 股東權益合計 11380067366 9569379816 1810687550 % % 負債及股東權益總計 13496420728 11571651127 1924769601 % % （二） 資產(chǎn)負債表變動情況的分析 主要資產(chǎn)項目分析 從上表不難看出，資產(chǎn)的變動額為 1924769601 元，變動率為 %， 對總資產(chǎn)的影響為%；負債的變動額為 95069709，變動率為 %，對總資產(chǎn)的影響為 %。 此無保留意見的審計報告，意味著注冊會計師 認為財務報表的反映是公允的，能滿足非特定多數(shù)的利害關系人的共同需要，并對發(fā)表的意見負責。 （五） 不存在影響會計報表的重要的未確定事項。 （三） 會計處理方法遵循了一致性原則。這就意味著，注冊會計師認為，公司的財務報表，符合以下條件： （一） 會計報表的編制符合《企業(yè)會計準則》和國家其他財務會計法規(guī)的規(guī)定。白酒股在 2020年經(jīng)歷了大幅調(diào)整，企業(yè)增速也經(jīng)歷了明顯下調(diào)，但是收入增速仍快于產(chǎn)量增速，顯示中低端白酒自身的升級仍在持續(xù)，中低端白酒的價格也基本未受到明顯的影響。但隨后高端白酒出現(xiàn)劇烈調(diào)整，政策大力抑制三公消費，而從現(xiàn)在的時點來看，反腐已經(jīng)融入本屆政府的執(zhí)政邏輯中。高華證券表示，新的增長動力將來自于中國可支配收入的提升：第一個動力來自中產(chǎn)階層的持續(xù)擴大帶動的中檔酒消費市場的大擴容；第二個動力是持續(xù)擴大的富裕群體的消費替代政商消費，白酒行業(yè)在經(jīng)歷調(diào)整之后會迎來新一輪增長。就中長期而言，高端白酒不應對公務消費的增長寄予過高期望。 過去十年，我國白酒行業(yè)高增長的主要動力來自政商消費。 （四） 行業(yè)狀況和 SWOT 分析 中國白酒行業(yè)在經(jīng)歷了長達十年的高速增長后， 2020 年開始進入調(diào)整期，導致行業(yè)調(diào)整的因素包括經(jīng)濟增速下滑、“塑化劑”風波，限制三公消費等。即使是盈利項目，貢獻度也很小。 此外，五糧液還投資了酒店、塑膠、印務、數(shù)控機床、證券等多個不同領域。 2020 年底，五糧液終于如愿進軍汽車行業(yè)，與華晨汽車集團共同投資 18億元啟動綿陽新晨動力機械有限公司、綿陽新華內(nèi)燃機股份有限公司 50 萬臺動力軸承項目。當年 5 月業(yè)內(nèi)盛傳其計劃投資 50 億 60 億元進入芯片業(yè)；隨后又傳出五糧液投資 億元與日本丸順公司合作生產(chǎn)汽車模具的消息，據(jù)稱可達到 200 套大中型汽車模具的生產(chǎn)能力。 1997 年，五 糧液首次涉足多元化， 5萬噸酒精生產(chǎn)線剛投產(chǎn)便告夭折；亞洲一流的制藥集團也無疾而終；在安培納絲亞洲威士忌項目虧損幾千萬元 . 2020 年，進軍服裝業(yè)，“五糧液”命名的系列服裝面世，迄今不見成效。 上世紀 90 年代起，五糧液就開啟了多元發(fā)展之路。數(shù)年來“五糧液”品牌連續(xù)在中國白酒制造業(yè)和食品行業(yè)“最有價值品牌”中排位第 一，品牌價值達 300多億元，具有領導市場的影響力。 三家公司財務數(shù)據(jù)相關表格如下： 一 、背景分析 （一）背景資料 1.（一）公司法定中、英文名稱 中文名稱：宜 賓五糧液股份有限公司 英文名稱：WULIANGYE YIBIN CO.,LTD. （二）法定代表人：唐橋 （三）董事會秘書：彭智輔 證券事務代表：肖祥發(fā) ：四川省宜賓市翠屏區(qū)岷江西路 150 號 聯(lián)系電話：（ 0831） 3567000、 3566933566858 傳真號碼：（ 0831） 3555958 ： 4.（四）公司注冊地址、辦公地址：四川省宜賓市翠屏區(qū)岷江西路 150 號 郵政編碼： 644007 ： 6.（五）公司選定的信息披露報刊為“中國證券報”。 1993 年 10 月 25日經(jīng)四川省人民政府川府函（ 1993） 673 號文和中國證券監(jiān)督管理委員會證監(jiān)發(fā)審字（ 1993） 108 號文批準公開發(fā)行股票，于 1994年 5月 9日在深交所掛牌交易。五糧液高質(zhì)量、高速度、高效益的發(fā)展，引起社會各界的關注和重視。 1959 年因其產(chǎn)品五糧液酒的優(yōu)秀品質(zhì)和聲譽而正式命名為“宜賓五糧液酒廠”。 中國的酒文化博大精深，源遠流長。 （三） 貴州茅臺集團近五年利潤表 ................................. 16 六．財務比率分析 ................................................... 16 （一）償債能力分析 ............................................. 16 （二）盈利能力分析 ............................................. 17 （三）營運能力分析 ............................................. 18 七、杜邦分析 ....................................... 錯誤 !未定義書簽。 五 、利潤表分析 ..................................................... 15 （一） 五糧液集團近五年利