【正文】 析及預(yù)測（一）行業(yè)穩(wěn)定增長，內(nèi)銷比重加大近四年來，我國紡織行業(yè)消費(fèi)保持了高速增長，銷售收入增速保持在20%以上，%。2007年我國國民經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，人均收入水平不斷提高，國內(nèi)消費(fèi)能力不斷上升，國內(nèi)消費(fèi)市場日趨活躍，直接促進(jìn)我國紡織行業(yè)需求不斷擴(kuò)大：2007年我國國民生產(chǎn)總值達(dá)24萬億，%；國內(nèi)消費(fèi)市場日趨活躍，全年社會消費(fèi)品零售總額達(dá)89210億元，%。資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局20042007年紡織行業(yè)銷售收入及增速變化隨著出口壓力的逐步增大，我國紡織品的內(nèi)銷比重呈逐年上升趨勢，紡織品批發(fā)零售總額也在穩(wěn)步提升。資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局紡織品內(nèi)銷比重穩(wěn)步提升但另一方面紡織品服裝零售價(jià)格指數(shù)的下降，說明當(dāng)前批發(fā)零售總額的增長更多得益于銷售數(shù)量的增加而非價(jià)格提升，也從側(cè)面反映出我國紡織品內(nèi)銷市場的競爭在加劇。從往年數(shù)據(jù)可以看出，城鎮(zhèn)和農(nóng)村居民的消費(fèi)結(jié)構(gòu)有明顯差別，農(nóng)村人口對衣著的消費(fèi)支出僅為收入的4%左右，而城鎮(zhèn)居民平均在7%左右，這與他們的消費(fèi)習(xí)慣和消費(fèi)環(huán)境有關(guān)。資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局城鎮(zhèn)與農(nóng)村居民衣著消費(fèi)習(xí)慣差距依然明顯2008年中檔品的國內(nèi)消費(fèi)市場依然廣闊，仍是消費(fèi)主流。中等收入階層的居民支出比重最大且人數(shù)最多，約占到總?cè)丝诘?4%，是主要消費(fèi)群體。資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局不同收入水平居民衣著消費(fèi)支出比重比較另外新興收入階層的誕生讓我們看到了新的市場：準(zhǔn)中產(chǎn)階級和中產(chǎn)階級逐漸形成規(guī)模，由此帶動(dòng)了中高檔品牌服裝和紡織品的消費(fèi)需求。他們具有消費(fèi)能力強(qiáng)、消費(fèi)彈性大、品牌接受能力強(qiáng)的特征，同時(shí)對品牌的認(rèn)知度又相對混雜。資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局葫蘆形收入結(jié)構(gòu)（三）需求結(jié)構(gòu)變化從子行業(yè)銷售收入所占比重來看，棉、化纖紡織及印染精加工行業(yè)銷售收入所占比重最大，在50%以上，而且收入占比呈現(xiàn)上升趨勢。毛紡織、麻紡織以及絲綢紡織的銷售收入占比均呈現(xiàn)出下降趨勢。受到2006年暖冬的影響和國際羊毛價(jià)格的上漲，毛紡織行業(yè)2007年111月需求有所下降。受2002006年繭絲價(jià)格一漲一跌的劇烈波動(dòng)影響，以印度和日本為代表的采購商在2007年表現(xiàn)的十分謹(jǐn)慎，大多采取按照實(shí)際需求下定單采購的方式采購，大批量定單大幅減少，導(dǎo)致絲綢產(chǎn)品國際市場需求減少，加上仿真或者合成產(chǎn)品的沖擊，以致絲綢產(chǎn)品的銷售收入占比降低。2006年底，紡織行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值突破了15000億元，2007年111月時(shí)達(dá)到16900億元。2007年111月紡織行業(yè)主要產(chǎn)品產(chǎn)量與增速類別單位 產(chǎn)量增速（%）紗噸18049010布萬米4604468 棉布萬米2523165 棉混紡布(混紡交織布)萬米 化學(xué)纖維布(純化纖布)萬米1305595印染布萬米4373968簾子布噸絲噸絲織品萬米資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局其中，棉、化纖紡織及印染精加工、紡織制成品制造和針織品、編織品及其制品制造三個(gè)子行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值所占比重上升，其中棉、化纖紡織及印染精加工發(fā)展最快，工業(yè)總產(chǎn)值占比自2004年以來提升了兩個(gè)百分點(diǎn)，%。紡織行業(yè)子行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值比重變化2004200520062007111710 棉、化纖紡織及印染精加工1720 毛紡織和染整精加工1730 麻紡織1740 絲絹紡織及精加工1750 紡織制成品制造1760 針織品、編織品及其制品制造資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局紡織行業(yè)產(chǎn)能存在過剩，隨著未來行業(yè)的洗牌和整合，集中度會提高，小型企業(yè)的無效產(chǎn)能將被淘汰，大型企業(yè)的產(chǎn)能將得到有效擴(kuò)張和利用，從整體來看，國內(nèi)和國際市場需求決定了以后產(chǎn)能的發(fā)展，未來幾年產(chǎn)能的擴(kuò)張速度將保持在10%20%之間。資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局2001年2007年我國紡織原料及紡織制品進(jìn)口金額2007年我國紡織原料及紡織制品出口保持了較高的增長速度。資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局20012007年我國紡織原料及紡織制品出口金額及其同比增長速度根據(jù)2007年前11個(gè)月出口數(shù)據(jù)，紡織原料及紡織制品出口貿(mào)易中一般貿(mào)易出口增速首次超過進(jìn)料加工貿(mào)易，來料加工貿(mào)易出口增速下降幅度明顯，從2006年的17%下降到2007年的5%不到，說明我國紡織原料及紡織制品出口結(jié)構(gòu)正逐步優(yōu)化。三、行業(yè)效益分析及預(yù)測（一）財(cái)務(wù)費(fèi)用上升20042007年，紡織行業(yè)銷售費(fèi)用增速穩(wěn)定趨降，管理費(fèi)用穩(wěn)定中略有上升，值得關(guān)注的是財(cái)務(wù)費(fèi)用，截至2007年11月，%，比2006年高出了近七個(gè)百分點(diǎn)。資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局20042007年三費(fèi)增速變化（二）行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不斷提升紡織行業(yè)的銷售毛利率，銷售利潤率和資產(chǎn)報(bào)酬率都在不斷上升，這主要是由于行業(yè)發(fā)展日益成熟，規(guī)模擴(kuò)大，運(yùn)行效率提高，而且財(cái)務(wù)費(fèi)用和管理費(fèi)用不斷降低，使得紡織行業(yè)2007年盈利能力得到了增強(qiáng)。紡織行業(yè)的利息保障倍數(shù)略有提高，但總體來看，償債能力較弱。從發(fā)展能力看，%，比2006年高出5個(gè)百分點(diǎn)；%，；%，比2006年高出近一個(gè)百分點(diǎn)。20042007年紡織行業(yè)效益變化2007年11月2006年2005年2004年盈利能力銷售毛利率 銷售利潤率 資產(chǎn)報(bào)酬率 償債能力負(fù)債率 虧損面 利息保障倍數(shù) 發(fā)展能力應(yīng)收帳款增長率 利潤總額增長率 資產(chǎn)增長率 銷售收入增長率 營運(yùn)能力應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局（三）行業(yè)平均生產(chǎn)率大幅度提高紡織行業(yè)平均生產(chǎn)水平表現(xiàn)出快速增長的態(tài)勢，這主要和紡織行業(yè)市場規(guī)模擴(kuò)大、技術(shù)水平提高密切相關(guān)。2004年時(shí)。資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局20042007年紡織行業(yè)平均生產(chǎn)率水平變化四、子行業(yè)對比分析及預(yù)測（一）規(guī)模指標(biāo)比重變化棉、化纖紡織及印染精加工是紡織行業(yè)的主要子行業(yè)，資產(chǎn)比重在50%以上，并且保持了上升的態(tài)勢。從銷售收入來和利潤來看，各子行業(yè)的變化和資產(chǎn)變化同趨勢。值得注意的是，絲絹紡織及精加工的資產(chǎn)、銷售收入和利潤都呈現(xiàn)出下降的趨勢。由于2006年非理性的秋繭價(jià)格比正常價(jià)高出50%以上，而生絲價(jià)格在2006年秋繭收購結(jié)束后就已經(jīng)回落到正常水平，甚至在2007年3~4月還遠(yuǎn)低于正常水平，繅絲企業(yè)每繅一噸秋繭絲就要虧損2萬元以上。（二）銷售利潤率分析紡織大行業(yè)的銷售利潤率處在一個(gè)比較低的水平，%。毛紡織和染整精加工行業(yè)近幾年來得到了較快的發(fā)展，銷售利潤率不斷上升，%，是所有紡織子行業(yè)中銷售收入率最高的。值得關(guān)注的是，麻紡織和絲絹紡織及精加工的2007年11月銷售利潤率呈現(xiàn)下降的趨勢。目前采取穩(wěn)健的財(cái)政政策加上緊縮的貨幣政策的調(diào)控政策將會加大企業(yè)的融資成本和擴(kuò)張成本，特別是對于一些小規(guī)模未上市企業(yè)成本上升，發(fā)展能力受到限制，但是可以有效抑制通貨膨脹帶來的經(jīng)濟(jì)過熱風(fēng)險(xiǎn)和原材料采購風(fēng)險(xiǎn)。但是人民幣升值也對企業(yè)利潤會有較大沖擊，直接影響行業(yè)整體的盈利水平。產(chǎn)業(yè)政策的風(fēng)險(xiǎn)主要來自于出口退稅政策的調(diào)整，短期內(nèi)將會直接影響到行業(yè)整體供需平衡和成本傳導(dǎo)力度。原材料價(jià)格將直接影響到行業(yè)供需、規(guī)模、效益，為行業(yè)運(yùn)行帶來較大的負(fù)面影響。此外，美國經(jīng)濟(jì)在2008年可能呈現(xiàn)的衰退趨勢或影響到歐洲和日本等國家，對我國紡織品出口不利。未來紡織行業(yè)市場需求不斷擴(kuò)大，將保持穩(wěn)定的發(fā)展。因此，銀行授心時(shí)，在看好紡織行業(yè)的同時(shí)，需要關(guān)注部分企業(yè)產(chǎn)能過剩的問題，對于沒有競爭力的產(chǎn)能擴(kuò)張建設(shè)項(xiàng)目規(guī)避授信，支持具有研發(fā)和前瞻性的項(xiàng)目。銀行在授信時(shí)，建議重點(diǎn)關(guān)注面向終端消費(fèi)、具有品牌優(yōu)勢的企業(yè)，如雅戈?duì)?、七匹狼、?bào)喜鳥等；同時(shí)建議關(guān)注最先開始洗牌的細(xì)分行業(yè)中的優(yōu)勢企業(yè)。目 錄第一章 紡織行業(yè)市場供需分析及預(yù)測 1第一節(jié) 行業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的地位變化 1一、行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析 1二、行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值所占GDP比重變化 1三、行業(yè)投資額度占全國投資總額比重變化分析 2第二節(jié) 行業(yè)供給分析及預(yù)測 4一、供給總量及速率分析 4二、供給結(jié)構(gòu)變化分析 4三、2008～2010年供給預(yù)測 6第三節(jié) 行業(yè)需求分析及預(yù)測 9一、需求總量及速率分析 9二、需求結(jié)構(gòu)變化分析 10三、2008～2010年需求預(yù)測 12第四節(jié) 行業(yè)進(jìn)出口分析及預(yù)測 19一、進(jìn)口總體分析 19二、進(jìn)口特點(diǎn)分析 19三、2008年進(jìn)口預(yù)測 21四、出口總體分析 22五、出口特點(diǎn)分析 22六、2008年出口預(yù)測 24第五節(jié) 供需平衡及價(jià)格分析 29一、供需平衡分析及預(yù)測 29二、價(jià)格變化分析及預(yù)測 30第二章 行業(yè)規(guī)模與效益分析及預(yù)測 33第一節(jié) 行業(yè)規(guī)模分析及預(yù)測 33一、資產(chǎn)規(guī)模變化分析 33二、收入和利潤變化分析 33第二節(jié) 行業(yè)效益分析及預(yù)測 34一、行業(yè)三費(fèi)變化 34二、行業(yè)效益分析 35三、行業(yè)平均生產(chǎn)率大幅度提高 35四、行業(yè)效益預(yù)測 36第三章 行業(yè)競爭分析及預(yù)測 37第一節(jié) 行業(yè)競爭特點(diǎn)分析及預(yù)測 37一、行業(yè)發(fā)展階段評價(jià) 37二、行業(yè)壟斷性分析 38三、全球紡織產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和布局調(diào)整使得競爭愈來愈烈 38第二節(jié) 行業(yè)資產(chǎn)重組分析及預(yù)測 40第三節(jié) 行業(yè)技術(shù)水平發(fā)展分析及預(yù)測 42第四章 子行業(yè)分析 43第一節(jié) 子行業(yè)對比分析 43一、子行業(yè)規(guī)模指標(biāo)比重變化 43二、子行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行對比分析 44第二節(jié) 棉、化纖紡織及印染精加工發(fā)展?fàn)顩r分析及預(yù)測 47一、行業(yè)基本特征分析 47二、棉、化纖紡織及印染精加工行業(yè)分析 47三、行業(yè)進(jìn)出口分析 52四、行業(yè)發(fā)展趨勢分析及預(yù)測 53第三節(jié) 毛紡織和染整精加工發(fā)展?fàn)顩r分析及預(yù)測 54一、行業(yè)基本特征 54二、毛紡織行業(yè)分析 55三、行業(yè)發(fā)展趨勢分析及預(yù)測 57第四節(jié) 麻紡織發(fā)展?fàn)顩r分析及預(yù)測 59一、行業(yè)基本特征分析 59二、麻紡織行業(yè)分析 60三、行業(yè)發(fā)展趨勢分析及預(yù)測 63第五章 細(xì)分地區(qū)分析 66第一節(jié) 行業(yè)區(qū)域分布總體分析及預(yù)測 66一、行業(yè)區(qū)域分布特點(diǎn)分析及預(yù)測 66二、行業(yè)規(guī)模指標(biāo)區(qū)域分布分析及預(yù)測 67三、行業(yè)效益指標(biāo)區(qū)域分布分析及預(yù)測 67第二節(jié) 江蘇省紡織行業(yè)發(fā)展分析及預(yù)測 69一、區(qū)域在行業(yè)中的規(guī)模及地位變化 69二、區(qū)域行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況分析 71三、區(qū)域子行業(yè)對比分析 72四、區(qū)域行業(yè)發(fā)展趨勢預(yù)測 73第三節(jié) 浙江省紡織行業(yè)發(fā)展分析及預(yù)測 76一、區(qū)域在行業(yè)中的地位分析 76二、區(qū)域行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況分析 78三、區(qū)域子行業(yè)對比分析 79四、區(qū)域行業(yè)發(fā)展趨勢預(yù)測 80第四節(jié) 山東省紡織行業(yè)發(fā)展分析及預(yù)測 81一、區(qū)域在行業(yè)中的地位及特征 81二、區(qū)域行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況分析 83三、區(qū)域子行業(yè)對比分析 84四、區(qū)域行業(yè)發(fā)展趨勢預(yù)測 85第六章 企業(yè)分析 87第一節(jié) 行業(yè)企業(yè)特征分析 87一、行業(yè)企業(yè)總體特征分析 87二、規(guī)模特征分析 87三、企業(yè)所有制特征分析 89四、紡織企業(yè)的區(qū)域分布分析 91第二節(jié) 紡織行業(yè)企業(yè)集中度分析 93一、總體集中度分析 93二、前20家企業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析 94第三節(jié) 上市公司重點(diǎn)企業(yè)對比分析 98一、總體排名分析 98一、獲利能力分析 99二、營運(yùn)能力分析 101三、償債能力分析 102四、發(fā)展能力分析 104第四節(jié) 江蘇陽光集團(tuán)分析 106一、企業(yè)基本狀況 106二、企業(yè)行業(yè)地位分析 106三、公司技術(shù)及研發(fā)水平 106四、企業(yè)經(jīng)營狀況分析 109五、公司發(fā)展規(guī)劃及發(fā)展前景預(yù)測 110六、2007年重大發(fā)展事項(xiàng)及啟示 111第五節(jié) 魯泰紡織股份有限公司分析 112一、企業(yè)基本狀況 112二、企業(yè)行業(yè)地位分析 113三、公司技術(shù)及研發(fā)水平 113四、企業(yè)經(jīng)營狀況分析 115五、公司發(fā)展規(guī)劃及發(fā)展前景預(yù)測 116六、2007年重大發(fā)展事項(xiàng)及啟示 117第六節(jié) 維科精華集團(tuán)股份有限公司分析 119一、企業(yè)基本狀況 119二、企業(yè)行業(yè)地位分析 119三、公司技術(shù)及研發(fā)水平 120四、企業(yè)經(jīng)營狀況分析 122五、公司發(fā)展規(guī)劃及發(fā)展前景預(yù)測 123六、2007年重大發(fā)展事項(xiàng)及啟示 123第七章 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析及提示 125第一節(jié) 全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)分析及提示 125第二節(jié) 國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)及提示 126一、宏觀經(jīng)濟(jì)趨熱風(fēng)險(xiǎn) 126二、匯率風(fēng)險(xiǎn) 127三、利率風(fēng)險(xiǎn) 128第三節(jié) 上下游風(fēng)險(xiǎn)分析及提示 129一、上游行業(yè)影響分析及風(fēng)險(xiǎn)提示 129二、下游行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析及提示 129三、其他關(guān)聯(lián)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析及提示 130第四節(jié) 行業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)分析及提示 132一、出口退稅率再次下調(diào)風(fēng)險(xiǎn) 132二、國際貿(mào)易壁壘增多 132三、加工貿(mào)易限制政策 133四、節(jié)能減排政策影響分析 134五、《勞動(dòng)合同法》實(shí)施 135第五節(jié) 行業(yè)市場風(fēng)險(xiǎn)分析及提示 137一、市場供需風(fēng)險(xiǎn)提示 137二、市場競爭風(fēng)險(xiǎn) 137三、替代風(fēng)險(xiǎn) 138第六節(jié) 其他風(fēng)險(xiǎn)分析及提示 139一、海運(yùn)費(fèi)“油漲船高” 企業(yè)成本增大 139二、電力成本或加大 139第八章 行業(yè)授信機(jī)會及建議 140第一節(jié)