【正文】 持了高速增長，銷售收入增速保持在20%以上，%。紡織行業(yè)風(fēng)險分析報告作者：日期：摘 要一、在國民經(jīng)濟(jì)中地位逐漸增強(qiáng)隨著國民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速增長，國內(nèi)居民對紡織服裝的需求日益增加，紡織行業(yè)在全國中地位不斷提升。預(yù)計2007年全年將接近18000億元。2002年，我國紡織品內(nèi)銷比重大約66%，2003年基本與2002年持平，從2004年開始，內(nèi)銷比重不斷擴(kuò)大，2007年內(nèi)銷比重高達(dá)75%。2007年以來雖然農(nóng)村居民現(xiàn)金收入增速加快，但消費(fèi)環(huán)境并沒有很大程度改善，農(nóng)村居民大多選擇到城鎮(zhèn)進(jìn)行消費(fèi)。這類人群的消費(fèi)特點(diǎn)是實(shí)用至上、務(wù)實(shí)消費(fèi)，偏好物美價廉的產(chǎn)品，對中低檔品的消費(fèi)相對較多。這種消費(fèi)特點(diǎn)給眾多中高檔品牌服裝和紡織企業(yè)提供了生存空間。20042007年11月紡織各子行業(yè)銷售收入比重變化名稱2004年2005年2006年200711171 棉、化纖紡織及印染精加工172 毛紡織和染整精加工173 麻紡織2174 絲絹紡織及精加工175 紡織制成品制造176 針織品、編織品及其制品制造資料來源：國家統(tǒng)計局棉、化纖紡織及印染精加工行業(yè)引領(lǐng)紡織行業(yè)的發(fā)展，2007年得益于國內(nèi)棉花的豐收以及化纖行業(yè)的回暖，棉紡織行業(yè)保持了穩(wěn)定的增長。（四）供給平穩(wěn)增長 紡織行業(yè)近幾年保持了快速發(fā)展的態(tài)勢，近四年來，紡織行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值增速都保持在20%以上，%。絲絹紡織及精加工在整個紡織行業(yè)中處于下降趨勢，%%。%，增速放緩了7個百分點(diǎn)。財務(wù)費(fèi)用迅速上升的主要原因是2007年央行連續(xù)6次加息，提高了紡織企業(yè)的財務(wù)成本。行業(yè)的營運(yùn)能力略有減弱，%，與2006年持平；%，%；%，%。隨著規(guī)模擴(kuò)大，生產(chǎn)技術(shù)水平提高，行業(yè)的規(guī)模效益凸現(xiàn)，單位生產(chǎn)成本降低，人均生產(chǎn)率提高。毛紡織和染整精加工、絲絹紡織及精加工、紡織制成品制造和針織品、編織品及其制品制造資產(chǎn)占比均在10%以上，只有麻紡織在紡織行業(yè)中所占的比重較低，資產(chǎn)占比為2%左右?？壗z行業(yè)的虧損主要是由于2006年盲目搶購高價秋繭所致。麻紡織和針織品、編織品及其制品制造的銷售利潤率低于大行業(yè)。資料來源：國家統(tǒng)計局注：171棉、化纖紡織及印染精加工，172毛紡織和染整精加工，173麻紡織，174絲絹紡織及精加工，175紡織制成品制造，176針織品、編織品及其制品制造20042007紡織子行業(yè)銷售利潤率五、行業(yè)風(fēng)險分析及提示GDP增長迅速，中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持快速發(fā)展；但是高通貨膨脹壓力有可能吞噬行業(yè)利潤，影響行業(yè)整體盈利能力。產(chǎn)業(yè)政策以扶持為主，通過產(chǎn)業(yè)規(guī)劃和行業(yè)集中等方式有效降低紡織行業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險，不過對于技術(shù)落后、產(chǎn)品單一的中小企業(yè)可能會面臨更大的生存壓力和經(jīng)營風(fēng)險。新《勞動合同法》正式實(shí)施，給企業(yè)帶來的最直接影響便是用工成本加大。但需要注意的是，由于很多企業(yè)產(chǎn)能盲目擴(kuò)大，導(dǎo)致目前紡織行業(yè)依然存在著一定的產(chǎn)能過剩問題。主要圍繞兩類企業(yè)展開，一類是在國際上具有技術(shù)優(yōu)勢、產(chǎn)品品質(zhì)具有保障的企業(yè)，另一類是具有渠道控制能力以及品牌塑造能力的企業(yè)。本報告分析的范圍是按照國家統(tǒng)計局分類標(biāo)準(zhǔn)定義的紡織行業(yè)，是一個狹義的范圍，行業(yè)代碼為17，下面包含6個子行業(yè)，具體見下表：表1 紡織行業(yè)分類及代碼17紡織業(yè)1710 棉、化纖紡織及印染精加工1720 毛紡織和染整精加工1730 麻紡織1740 絲絹紡織及精加工1750 紡織制成品制造1760 針織品、編織品及其制品制造我國目前已經(jīng)形成了十分完善的產(chǎn)業(yè)鏈，涵蓋纖維、紡、織、染整、輔助材料、服裝加工等任何一個環(huán)節(jié)，與此同時，向紡織強(qiáng)國轉(zhuǎn)變的必要要素——品牌運(yùn)營（涵蓋設(shè)計、策劃推廣等環(huán)節(jié)）、新型纖維以及面料開發(fā)也在不斷地發(fā)展過程中。（2007年紡織行業(yè)的工業(yè)總產(chǎn)值為估計值）從未來看，我國紡織出口仍將保持穩(wěn)定的增長，國內(nèi)對紡織服裝的需求也將繼續(xù)增加，這將使得紡織行業(yè)保持穩(wěn)定發(fā)展，在國民經(jīng)濟(jì)中的地位進(jìn)一步得到加強(qiáng)。%左右，紡織行業(yè)雖然發(fā)展比較迅速，但是行業(yè)存在一定的產(chǎn)能過剩，企業(yè)完全可以通過提高產(chǎn)能利用率來增加供給，因此，行業(yè)在未來一段時間內(nèi)將依然保持較為平緩穩(wěn)定的固定資產(chǎn)投資速度。從國家產(chǎn)業(yè)政策看，提高紡織服裝行業(yè)的產(chǎn)品附加值、加快淘汰落后產(chǎn)能以及節(jié)能減排都將是行業(yè)發(fā)展的趨勢，因此預(yù)計2008年固定資產(chǎn)投資仍會保持上升態(tài)勢，但產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化會更加明顯。2007年111月，全國紗產(chǎn)量為18049010噸，%，增速較2006年有所放緩。近幾來，雖然全國絲產(chǎn)量保持了平均10%左右的增速，但是增速逐年下降，%，%，%%。2007年全國棉花種植面積8300萬畝，%，總產(chǎn)量超過700萬噸，創(chuàng)歷史最好水平。表3 2007紡織行業(yè)主要在建和擬建項(xiàng)目地點(diǎn)項(xiàng)目名稱建設(shè)周期投資額（萬元）項(xiàng)目內(nèi)容華中10萬紗錠生產(chǎn)線項(xiàng)目2009年2010年30000建設(shè)年產(chǎn)10萬紗錠生產(chǎn)線。華中10萬錠精梳紡織項(xiàng)目2008年2009年50000 新增10萬錠棉紡紗錠。 華中家紡面料（二期）工程2008年1月2008年6月4900年新增415萬米坯布的生產(chǎn)能力。華東差別化粘膠短纖維項(xiàng)目2007年9月2008年9月40000。華中高檔天然彩棉環(huán)保面料項(xiàng)目2008年2008年5330年產(chǎn)高檔天然彩棉環(huán)保面料888萬米。華東環(huán)保型氨綸纖維建設(shè)項(xiàng)目2008年2010年18000年產(chǎn)7000噸環(huán)保型氨綸纖維。華中新型紡紗項(xiàng)目2007年7月2008年15000。西北棉紡生產(chǎn)線項(xiàng)目2007年2008年39500年產(chǎn)綿紗9570噸。西北纖維高檔無梭織物技改項(xiàng)目2007年2008年年產(chǎn)布488萬米。華中2007年5月2008年12月68089。華中年產(chǎn)3萬錠精梳棉紡項(xiàng)目2007年2008年6000年產(chǎn)3萬錠精梳棉紡。預(yù)計2007年全年將接近18000億元。從上圖看出，城鎮(zhèn)居民和農(nóng)村居民收入呈現(xiàn)逐年增長趨勢，增速也逐年加快。二、需求結(jié)構(gòu)變化分析從子行業(yè)銷售收入所占比重來看，棉、化纖紡織及印染精加工行業(yè)銷售收入所占比重最大，在50%以上，而且收入占比呈現(xiàn)上升趨勢。 內(nèi)銷比重增加 資料來源：聯(lián)合證券圖10 紡織品內(nèi)銷比重穩(wěn)步提升隨著出口壓力的逐步增大，我國紡織品的內(nèi)銷比重呈逐年上升趨勢，紡織品批發(fā)零售總額也在穩(wěn)步提升。資料來源：中經(jīng)網(wǎng)圖12 紡織品服裝零售價格指數(shù)同比增長情況三、2008～2010年需求預(yù)測（一）內(nèi)銷市場仍以城鎮(zhèn)為主，對中高檔品消費(fèi)增多未來幾年國內(nèi)內(nèi)銷市場的中心仍將以城鎮(zhèn)為主。對于城鎮(zhèn)居民來說，最低收入階層與最高收入階層的平均收入差距近25000 元，但衣著消費(fèi)占總消費(fèi)支出的比重卻差距不大。隨著我國居民收入水平的變化，我國的居民收入結(jié)構(gòu)正由紡錘形向葫蘆形轉(zhuǎn)變，除了貧富差距繼續(xù)拉大外，也誕生了新的收入階層：準(zhǔn)中產(chǎn)階級和中產(chǎn)階級。表5 2008年紡織服裝五類消費(fèi)熱點(diǎn)消費(fèi)熱點(diǎn) 原因體育用品中國經(jīng)濟(jì)正處于上升期，中國體育用品市場僅占全球2%，其消費(fèi)潛力遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有釋放出來，預(yù)計未來5年中國體育用品市場將保持20%的增長。非自有品牌專業(yè)零售商產(chǎn)品目前中國服裝銷售自有的傳統(tǒng)批發(fā)市場正在解體，大型分銷流通企業(yè)正在形成，非自有品牌專業(yè)零售商獲得了寶貴的發(fā)展機(jī)遇。今后幾年要大力發(fā)展產(chǎn)業(yè)用紡織品，爭取到“十一五”末能達(dá)到17％。降低能耗 減少污染 能耗上，根據(jù)行業(yè)特點(diǎn)，“十一五”期間爭取降低10％。污染上，產(chǎn)業(yè)用紡織品生產(chǎn)對環(huán)境的污染不大，涂層會造成一些污染，今后在這方面要提倡使用綠色、環(huán)保、可再生的產(chǎn)品。此類產(chǎn)品的國產(chǎn)化，既有前途，也是必須的，今后應(yīng)和醫(yī)療部門配合，開展臨床試驗(yàn)。今后，一方面要鼓勵這類產(chǎn)品的發(fā)展，另一方面也要保證市場秩序，注意提高產(chǎn)品的質(zhì)量和性能。除了體育館之類的大建筑外，它還可以應(yīng)用在帳篷、加油站、候車亭上。高性能纖維的需求量目前也很大，但國內(nèi)只有個別產(chǎn)品可以生產(chǎn)，其他大部分依賴進(jìn)口，不能及時保證供應(yīng)，而且價格起伏較大，對新產(chǎn)品開發(fā)不利。將這些技術(shù)向民用推廣也是一項(xiàng)重要工作。目前新開發(fā)的產(chǎn)品中，精梳棉/考麥克斯纖維面料具有良好的吸濕排汗功能，很適合做運(yùn)動產(chǎn)品面料。隨著國內(nèi)企業(yè)在技術(shù)改造和產(chǎn)品創(chuàng)新力度的加大，以往以全棉為主的高支高密面料，如今融入了更多的環(huán)保、功能性等概念，并以此贏得了更為廣闊的市場空間。這一問題使人意識到科技投資有一個重要落點(diǎn)，那就是對非棉天然纖維的開發(fā)與應(yīng)用。而在紡織工業(yè)“十一五”規(guī)劃中，“十一五”末期棉紗產(chǎn)量的目標(biāo)為1850萬噸。 大麻：重拾綠色纖維時尚大麻在歷史上曾被用來織布，但由于其纖維含果膠質(zhì)、木質(zhì)素高，因此長期以來都被用于捆扎繩索和納鞋底麻線，處于初級利用階段。公司在業(yè)內(nèi)率先開發(fā)出100%純大麻纖維紗線及織物，而且在不改變大麻纖維性能的情況下，通過對大麻與可紡性能較好的棉、毛、絲、天絲等纖維進(jìn)行混紡，開發(fā)出高支高密大麻混紡面料，實(shí)現(xiàn)了多種纖維性能的優(yōu)勢互補(bǔ)，如大麻/牦牛絨面料和大麻/羊絨面料、蓬松柔軟的大麻/萊卡面料、手感細(xì)膩滑糯的大麻/大豆蛋白纖維面料、色澤亮麗的大麻/天絲面料等等。圣麻纖維是用有“綠色環(huán)保纖維”之稱的麻作為原料，采用專利技術(shù)開發(fā)的一種新型紡織用纖維，具有天然抑螨的功能。但利用可再生資源開發(fā)的紡織纖維資源，遠(yuǎn)不止大麻纖維和竹纖維這兩種。此外受制于內(nèi)銷比重的增加和成本壓力的上升，低檔、低質(zhì)紡織品、服裝呈現(xiàn)供過于求的局面，大量中小企業(yè)將因?yàn)槔麧櫩臻g被迅速壓縮而在激烈的市場競爭中逐漸被淘汰。第四節(jié) 行業(yè)進(jìn)出口分析及預(yù)測一、進(jìn)口總體分析2005年國際紡織品出口配額措施取消后，我國紡織行業(yè)發(fā)展邁入一個新的臺階，出口量和出口金額迅速提升，與此同時，由于在2003和2004年度我國紡織企業(yè)紛紛為2005年搶占國際市場進(jìn)口了大量的先進(jìn)的紡織機(jī)械等，所以近年來我國紡織品進(jìn)口明顯呈現(xiàn)先升后降趨勢，即20032004年我國紡織原料及紡織制品進(jìn)口數(shù)量和金額均呈高速增長態(tài)勢，2005年紡織業(yè)進(jìn)口呈下降趨勢，同比增長速度接近0或者為負(fù)數(shù)。資料來源：國家統(tǒng)計局圖17 2007年我國紡織行業(yè)主要進(jìn)口產(chǎn)品金額所占總進(jìn)口額比例2007年我國進(jìn)口的各類紡織原料中，棉花依然占據(jù)較大的比重，%。2007年我國各類紡織原料的進(jìn)口價格較2006年有所上漲，漲幅最大的是蠶絲的進(jìn)口價格，%；而進(jìn)口量額增幅最大的聚酯切片07年的進(jìn)口價格基本與06年持平。地處西部的甘肅省，2007年紡織原料進(jìn)口額有很大的增長，%。從澳大利亞的進(jìn)口額較上年有所增長，%，這與澳大利亞近兩年羊毛價格上漲有關(guān)。從化學(xué)短纖、化學(xué)長纖的角度來講，隨著國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)能紛紛投產(chǎn)，國內(nèi)供給穩(wěn)步增加，近年來我國進(jìn)口兩類產(chǎn)品金額不斷降低，因此預(yù)計2008年兩類產(chǎn)品進(jìn)口仍將有所下降。資料來源：國家統(tǒng)計局圖20 20012007年我國紡織原料及紡織制品出口金額及其同比增長速度五、出口特點(diǎn)分析（一）出口增速下降但出口結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化紡織原料及紡織制品出口絕對值繼續(xù)保持增長，但增速較2005年和2006年有所下降；紡織原料及紡織制品出口占全國總商品出口額的比重繼續(xù)降低。隨著國內(nèi)生活水平的提升，消費(fèi)升級將引導(dǎo)或者刺激服裝的消費(fèi)，將起到分流出口的作用。表明東南亞、中東地區(qū)、非洲和拉丁美洲等新興國家和地區(qū)的紡織原料及紡織制品需求旺盛。以美國、歐盟為代表的核心市場，受貿(mào)易摩擦、匯率波動等影響而出現(xiàn)的異動，以及東盟等新興市場的潛在契機(jī)，都應(yīng)在新年初始有所把握。 究其原因，首先，數(shù)量限制的影響勿庸置疑。其四，反傾銷事件的發(fā)生，以及消費(fèi)警告（歐盟非食品類商品快速報警系統(tǒng)RAPEX）的頻繁發(fā)布，也對產(chǎn)品的市場拓展造成一定影響。此外，絲絹制床上用品也頗受市場歡迎，雖然總額才幾百萬美元，％的市場增速也是令人動心的。2007年 12月6日發(fā)布的歐元區(qū)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測報告指出，%～%，%～%，%～%。為期一年的“許可證”計劃在歐盟市場開始執(zhí)行。 美國市場—— 貿(mào)易限制難抑消費(fèi)熱情，%，增速較上年同期水平（％）提高5個百分點(diǎn)。這些信息都在向中國的紡織服裝業(yè)者傳遞著一個信號——美國的民眾喜歡中國的紡織品服裝，需要中國的產(chǎn)品。加之原油期貨價格連連攀升，已經(jīng)觸及每桶100美元大關(guān)，并對人們的消費(fèi)心理造成重要影響。 日本市場 —— 針織與梭織服的兩重境遇受日本經(jīng)濟(jì)景氣度的影響，我對日輸出紡織品服裝緩慢增長。關(guān)于這一點(diǎn)在單項(xiàng)產(chǎn)品中也得到很好的體現(xiàn)。美國次貸危機(jī)是目前日本經(jīng)濟(jì)面臨的最大風(fēng)險。 東盟市場 —— 快速成長的新星東盟，雖然在市場份額上無法與歐美日——核心市場相提并論，但成長之快速也不得不引起業(yè)界的注意。其一，2001年，我國與東盟達(dá)成協(xié)議，在2010年建成中國－東盟自由貿(mào)易區(qū)。 其三，東盟成員自身在紡織領(lǐng)域的發(fā)展，也需要來自中國的強(qiáng)大支持。 其二，《東盟經(jīng)濟(jì)共同體藍(lán)圖》獲批，為在東盟“創(chuàng)造一個單一市場與生產(chǎn)基地”、“形成一個競爭力強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)區(qū)域”、“確保本區(qū)域經(jīng)濟(jì)平衡發(fā)展”，同時“推動本地區(qū)與國際經(jīng)濟(jì)體系的融合”打下了堅實(shí)的基礎(chǔ)。表4為出口東盟表現(xiàn)較為突出的產(chǎn)品，主要集中在針織服裝中，其無論是總額還是價格都實(shí)現(xiàn)了不同倍數(shù)的增長。日本政府預(yù)測2008財年（2008年4月至2009年3月）日本經(jīng)濟(jì)增長率為2%，但如果美國經(jīng)濟(jì)增長放緩、油價居高不下，這一目標(biāo)可能難以實(shí)現(xiàn)。依此趨勢，針織服裝的需求增勢仍將延續(xù)。 從產(chǎn)品來看，日本市場歷年來都是以輸出服裝為主，比例達(dá)到八成以上，其中針織服裝需求的迅速崛起令人矚目，目前總額上已與梭織服裝相匹敵。事實(shí)上，近來消費(fèi)者信心指數(shù)也處于下滑通道。次級住房抵押貸款市場危機(jī)全面爆發(fā)，并引