財務(wù)管理課件-第12章企業(yè)并購-展示頁
2024-08-16 15:21本頁面
【正文】 通過證券交易所的證券交易，持有一個上市公司（目標企業(yè)）已發(fā)行股份的 30％時，依法向該公司所有股東發(fā)出公開收購要約，按符合法律的價格以貨幣付款方式購買股票，獲取目標公司股權(quán)的收購方式。 ? 部分并購是指并購企業(yè)只取得目標企業(yè)的部分資產(chǎn)或股權(quán)的并購形式。 ? 按涉及目標企業(yè)的范圍分類 ? 企業(yè)并購可分為整體并購和部分并購。 ? 股權(quán)結(jié)合是指并購企業(yè)以本企業(yè)發(fā)行的股票換取目標企業(yè)的部分或全部資產(chǎn)或股權(quán)而進行的并購。 ? 按并購的實現(xiàn)方式分類 ? 企業(yè)并購可分為現(xiàn)金并購、股權(quán)結(jié)合和承擔債務(wù)式并購。 ? 縱向并購是對生產(chǎn)工藝或經(jīng)營方式上有前后關(guān)聯(lián)的企業(yè)進行的并購。 ? （三）企業(yè)并購的主要類型 ? 按并購雙方產(chǎn)品與產(chǎn)業(yè)的聯(lián)系分類 ? 企業(yè)并購可分為橫向并購、縱向并購和混合并購。兼并與收購都是以企業(yè)這一商品為對象的產(chǎn)權(quán)交易形式，是企業(yè)產(chǎn)權(quán)的有償轉(zhuǎn)讓。通過兼并與收購，要么為擴大企業(yè)市場占有率；要么為擴大經(jīng)營規(guī)模，實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)營；要么為拓寬企業(yè)經(jīng)營范圍，實現(xiàn)分散經(jīng)營或綜合化經(jīng)營等。 ? 兩者的相同點 ? 基本動因相似。 ? 在兼并中，欲取得某家企業(yè)的經(jīng)營權(quán)，必須先取得該企業(yè)經(jīng)營者的同意，經(jīng)股東會議決定后才能達到目的；而在收購中，欲取得某家企業(yè)的經(jīng)營控制權(quán)，只要收購到目標企業(yè)一定比例的股權(quán)即可達到目的，在程序上只要取得股權(quán)上的優(yōu)勢，再進行董事會、監(jiān)事會改組即可。 ? （二）企業(yè)兼并與收購的異同 ? 兩者的區(qū)別 ? 在兼并中，被兼并企業(yè)作為法人實體不復存在；而在收購中，被收購企業(yè)可仍以法人實體存在，其產(chǎn)權(quán)可以是部分轉(zhuǎn)讓。第十二章 企業(yè)并購與重整 ?本章主要問題： ?兼并與收購的含義 ?破產(chǎn)的條件 ?兼并與收購的技巧 ?企業(yè)重整路徑等 第一節(jié) 兼并與收購 ? 一、企業(yè)兼并與收購概述 ? （一）企業(yè)兼并與收購的含義 ? 兼并是指一家企業(yè)以現(xiàn)金、證券或其他形式購買取得其他企業(yè)的產(chǎn)權(quán)，使其他企業(yè)喪失法人資格或改變法人實體，并取得對這些企業(yè)經(jīng)營和財務(wù)決策控制權(quán)的經(jīng)濟行為。 ? 收購是指企業(yè)用現(xiàn)金、債務(wù)或股票購買另一家企業(yè)的部分或全部資產(chǎn)或股權(quán)，以獲得該企業(yè)控制權(quán)的經(jīng)濟行為。 ? 兼并后，兼并企業(yè)作為被兼并企業(yè)的新的所有者和債權(quán)債務(wù)的承擔者，是資產(chǎn)、債權(quán)、債務(wù)的一并轉(zhuǎn)換；而在收購中，收購企業(yè)是被收購企業(yè)的新股東，以收購出資的股本為限承擔被收購企業(yè)的風險。 ? 兼并多發(fā)生在被兼并企業(yè)財務(wù)狀況不佳、生產(chǎn)經(jīng)營處于停滯或半停滯狀態(tài)時，所以兼并后，兼并企業(yè)一般要對被兼并企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營進行調(diào)整，重新組合其資產(chǎn)及負債；而收購一般發(fā)生在被收購企業(yè)財務(wù)狀況正常、生產(chǎn)經(jīng)營情況穩(wěn)定時，所以，產(chǎn)權(quán)流動
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