財(cái)務(wù)管理課件第9章-展示頁(yè)
2025-01-29 12:14本頁(yè)面
【正文】 業(yè)因保留一定現(xiàn)金余額而增加的管理費(fèi)用及喪失的投資收益。 現(xiàn)金的成本 成本分析模型 總成本 機(jī)會(huì)成本 短缺成本 最佳持有量 最低成本 * ? O 成本 現(xiàn)金持有量 現(xiàn)金持有決策 項(xiàng)目 A B C D 現(xiàn)金持有量 100 200 300 400 機(jī)會(huì)成本率 12% 12% 12% 12% 短缺成本 50 30 10 0 成本分析模型 方案 現(xiàn)金持有量 機(jī)會(huì)成本 短缺成本 相關(guān)總成本 A 100 100 12%=8 50 12+50=62 B 200 200 12%=16 30 24+30=54 C 300 300 12%=24 10 36+10=46 D 400 400 12%=32 0 48+0=48 例 題 現(xiàn)金持有決策 存貨模型 t2 時(shí)間 平均余額 現(xiàn)金余額 ? N N/2 ? 0 t1 確定現(xiàn)金余額的存貨模型 現(xiàn)金持有決策 存貨模型 N2NTTC i b? ? ? ?考慮持有成本和轉(zhuǎn)換成本 現(xiàn)金管理相關(guān)總成本 =持有機(jī)會(huì)成本 +固定性轉(zhuǎn)換成本 最佳現(xiàn)金余額 2N Tbi? ? TC— 總成本； ? b—— 現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本； ? T—— 特定時(shí)間內(nèi)的現(xiàn)金需求總額； ? N—— 理想的現(xiàn)金轉(zhuǎn)換數(shù)量 (最佳現(xiàn)金余額 )； ? i—— 短期有價(jià)證券利息率。則新宇公司的最佳現(xiàn)金余額為： 2 1 5 0 0 0 0 2 0 0 2022015%N????， 元 這就意味著公司從有價(jià)證券轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的次數(shù)為 (150000/20220) 局限性 ： ? 模型假設(shè)現(xiàn)金收入只在期初或期末發(fā)生 ? 模型假設(shè)現(xiàn)金支出均勻發(fā)生 ? 沒(méi)有考慮現(xiàn)金安全庫(kù)存 ? 現(xiàn)金管理的動(dòng)機(jī)與內(nèi)容 ? 現(xiàn)金預(yù)算管理 ? 現(xiàn)金持有量決策 ? 現(xiàn)金的日?？刂? 現(xiàn)金管理 現(xiàn)金的日常控制 ? 現(xiàn)金流動(dòng)同步化 ? 合理估計(jì) “ 浮存 ” ? 加速應(yīng)收賬款收現(xiàn) 所謂 “ 浮存 ” 是指公司賬簿中的現(xiàn)金余額與銀行記錄中的現(xiàn)金余額的差 。 第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理 ? 營(yíng)運(yùn)資本管理 ? 短期資產(chǎn)管理 ? 現(xiàn)金管理 ? 短期金融資產(chǎn)管理 ? 應(yīng)收賬款管理 ? 存貨規(guī)劃及控制 ? 增加銷(xiāo)售 ? 減少存貨 功能 目標(biāo) ? 強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)、擴(kuò)大銷(xiāo)售的功能 ? 降低成本，提高應(yīng)收賬款投資的效益 ? 機(jī)會(huì)成本：一般按有價(jià)證券的利息率計(jì)算 ? 管理成本 調(diào)查費(fèi)用、收集信息費(fèi)用、記錄費(fèi)用、 收賬費(fèi)用、其他 ? 壞賬成本 應(yīng)收賬款成本 ? 信用標(biāo)準(zhǔn) ? 信用條件 ? 收賬政策 信用政策 ? 信用標(biāo)準(zhǔn) ? 企業(yè)同意向客戶(hù)提供商業(yè)信用而提出的基本要求。 ? 信用期限 ? 企業(yè)為客戶(hù)規(guī)定的最長(zhǎng)付款期限。 ? 現(xiàn)金折扣 例， 2/10， n/30 信用標(biāo)準(zhǔn) 例 題 項(xiàng) 目 數(shù) 據(jù) ：銷(xiāo)售收入（元） 100 000 ：銷(xiāo)售利潤(rùn)率 20% ：平均收現(xiàn)期 45天 ：平均壞賬損失率 6% ：應(yīng)收賬款占用資金的機(jī)會(huì)成本 15% 項(xiàng)目 A方案 （較緊的信用標(biāo)準(zhǔn)） B方案 （較松的信用標(biāo)準(zhǔn)） 銷(xiāo)售收入 減少 10000元 增加 15000元 收現(xiàn)期 銷(xiāo)售收入減少部分的平均收現(xiàn)期為 90天，剩余 90000元的平均收現(xiàn)期降為 40天 銷(xiāo)售收入增加部分的平均收現(xiàn)期為 75天，原 100000元的平均收現(xiàn)期仍為 45天 壞賬損失率 銷(xiāo)售收入減少部分的壞賬損失率為 %，剩余 90000元的平均壞賬損失率降為% 銷(xiāo)售收入增加部分的壞賬損失率為 12%，原 100000元的平均壞賬損失率仍為 6% 恒遠(yuǎn)公司備選的兩種信用標(biāo)準(zhǔn) 恒遠(yuǎn)公司在當(dāng)前信用政策下的經(jīng)營(yíng)情況 信用標(biāo)準(zhǔn) 恒遠(yuǎn)公司備選的兩種信用標(biāo)準(zhǔn)測(cè)算結(jié)果 ? ?0(100 000 100 00) 20%18000AAP S S P ?? ? ? ?? ? ??? ?0(100 000 150 00) 20%23000BBP S S P ?? ? ? ?? ? ??項(xiàng)目 A方案 （較緊的信用標(biāo)準(zhǔn)） B方案 （較松的信用標(biāo)準(zhǔn)） 銷(xiāo)售利潤(rùn) 應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本 壞賬損失 凈收益 ? ?0036040(100000 10000) 15%3601500AAACI S S R??? ? ? ? ?????? ? ? ??? ?0036045 75100 000 150 00 15%360 3602344BBBCI S S R??? ? ? ? ???????? ? ? ? ??????? ?0(1 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 ) 5 .7 %5130A A AK S S B? ? ? ?? ? ??? ?0100 000 6% 150 00 12%7800B B BK S S B? ? ? ?? ? ? ??18 00 0 15 00 51 3011370m A A A AP P I K? ? ???23 00 0 23 44 78 0012856m B B B BP P I K? ? ???信用條件 假設(shè)上述恒遠(yuǎn)公司準(zhǔn)備改變信用條件，可供選擇的 A、 B兩種方案詳見(jiàn)表，試評(píng)價(jià)兩個(gè)方案的優(yōu)劣 例 題 項(xiàng) 目 A方案 B方案 信用條件 n/45 2/10， n/30 銷(xiāo)售收入 增加 20220元 增加 30000元 平均收現(xiàn)期 60天 30天 壞賬損失率 全部銷(xiāo)售收入的平均壞賬損失率為 8% 全部銷(xiāo)售收入的平均壞賬損失率為4% 折扣收入百 分比 須付現(xiàn)金折扣的銷(xiāo)售收入占總銷(xiāo)售收入的百分比為 0% 須付現(xiàn)金折扣的銷(xiāo)售收入占總銷(xiāo)售收入的百分比為 50% 信用條件 恒遠(yuǎn)公司可供選擇的 A、 B兩種信用條件方案測(cè)算結(jié)果 2 0 0 0 0 2 0 % 4 0 0 0AAP S P ?? ? ? ?? ? ? 3 0 0 0 0 2 0 % 6 0 0 0BBP S P ?? ? ? ?? ? ?000360 36060 45 60100 000 200 00 15%360 3601125A AAACC CI S S R???? ? ? ? ? ? ?
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