財務(wù)管理第章ppt課件-展示頁
2025-01-26 10:15本頁面
【正文】 用債務(wù)時經(jīng)營的內(nèi)在風險。影響企業(yè)經(jīng)營風險的因素主要有： 產(chǎn)品需求 產(chǎn)品售價 產(chǎn)品成本 調(diào)整價格能力 固定成本的比重 （二）財務(wù)風險財務(wù)風險是指全部資本中債務(wù)資本比率的變化帶來的風險。在某一固定成本比重的作用下，銷售量變動對利潤產(chǎn)生的作用，被稱為 經(jīng)營杠桿 。其中：DOL—— 經(jīng)營杠桿系數(shù) ΔEBIT—— 息稅前盈余變動額 EBIT—— 變動前息稅前盈余ΔQ—— 銷售變動量 Q—— 變動前銷售量 二、經(jīng)營杠桿系數(shù)為了便于計算，可將以上公式進行變換EBIT=Q(PV)FΔEBIT=ΔQ(PV)則 二、經(jīng)營杠桿系數(shù)再將上式展開 其中：DOLs—— 銷售額為 s時的經(jīng)營杠桿系數(shù)S—— 銷售額VC—— 變動成本總額 二、經(jīng)營杠桿系數(shù)例 1：某企業(yè)生產(chǎn) A產(chǎn)品，固定成本為 60萬元，變動成本率為 40%，當企業(yè)的銷售額分別為 400萬元、 200萬元、 100萬元時，經(jīng)營杠桿系數(shù)分別為： 例題二、經(jīng)營杠桿系數(shù)則降低經(jīng)營風險的方法：F增加銷售額F降低產(chǎn)品單位變動成本F降低固定成本比重 三、財務(wù)杠桿系數(shù)普通股每股收益的變動率與息稅前利潤的變動率之比率稱為財務(wù)杠桿
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