工程建筑行業(yè)策略-展示頁
2025-08-04 23:59本頁面
【正文】 中鐵二局等，其中隧道股份約35%的主營業(yè)務收入來自地鐵隧道工程，該公司的地鐵隧道工程施工收入在未來幾年將穩(wěn)步提升。對經(jīng)濟條件較好，交通擁堵問題比較嚴重的特大城市，其城軌交通項目予以優(yōu)先支持。在未來幾年，國內(nèi)地鐵及城市軌道交通建設新將步入新一輪建設熱潮。近期杭州、沈陽、成都、哈爾濱四城市的地鐵項目規(guī)劃獲批，投資規(guī)模約1000億元?？梢灶A期，“十一五”期間對公路、鐵路和城市軌道交通工程的施工需求將顯著增大，對以該類工程施工為主業(yè)的建筑企業(yè)而言是潛在的利好。其中交通運輸，要合理布局，做好各種運輸方式相互銜接，發(fā)揮組合效率和整體優(yōu)勢，形成便捷、通暢、高效、安全的綜合交通運輸體系。在未來幾年，國內(nèi)地鐵及城市軌道交通建設新將步入新一輪建設熱潮。近期杭州、沈陽、成都、哈爾濱四城市的地鐵項目規(guī)劃獲批，投資規(guī)模約1000億元。而北京為迎2008年奧運會和上海為迎2010年世博會也都加大了城市軌道交通建設投資力度。近期杭州、沈陽、成都、哈爾濱四城市的地鐵項目規(guī)劃獲批預示著在未來幾年國內(nèi)地鐵及城市軌道交通建設新將步入新一輪建設熱潮。圖工程建筑板塊歷年經(jīng)營績效統(tǒng)計（0205Q3）數(shù)據(jù)來源：國泰君安證券研究所2. 基本建設投資造就行業(yè)亮點中共中央關(guān)于“十一五”規(guī)劃的建議中提出要加強基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設施建設。實現(xiàn)總收入17581億元，%；上繳稅金600億元，%；實現(xiàn)利潤總額313億元，%?！巴顿Y拉動”為主的經(jīng)濟增長模式?jīng)Q定了中國的建筑業(yè)在未來幾年仍將保持相對穩(wěn)定的增長態(tài)勢。1. 建筑業(yè)穩(wěn)定增長態(tài)勢將持續(xù)“投資拉動”為主的經(jīng)濟增長模式?jīng)Q定了中國的建筑業(yè)在未來幾年仍將保持相對穩(wěn)定的增長態(tài)勢。相對于大型建筑企業(yè)而言，中小型建筑企業(yè)的轉(zhuǎn)型快，利潤水平的提升也將更為明顯。在公司估值上，應強調(diào)經(jīng)營模式的重要性，其是公司可持續(xù)增長的基本保證。06年建筑行業(yè)的亮點主要集中在基建領(lǐng)域，尤其是軌道交通、鐵路和高速公路建設領(lǐng)域因可預期的巨額投資而最值得關(guān)注。經(jīng)營模式?jīng)Q定了建筑企業(yè)的盈利能力和發(fā)展的可持續(xù)性。近期杭州、沈陽、成都、哈爾濱四城市的地鐵項目規(guī)劃獲批預示著在未來幾年國內(nèi)地鐵及城市軌道交通建設將步入新一輪建設熱潮；為實現(xiàn)國家《中長期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》的既定目標，2020年以前需要約2萬億元人民幣的資金投入；按照《國家高速公路網(wǎng)規(guī)劃》，預計2010年前，公路建設年均投資規(guī)模約1400億元，2010－2020年年均投資約1000億元。%，%。工程建筑行業(yè)策略作者：日期：股票研究行業(yè)策略工程建筑行業(yè)中性楊 昕8621 62580818 144yangxin重點公司評級海油工程增持中油化建中性隧道股份謹慎增持龍元建設中性中鐵二局中性北方國際中性上海建工中性一年來行業(yè)指數(shù)走勢數(shù)據(jù)來源：國泰君安證券研究所基本建設投資造就建筑業(yè)亮點2005年11月15日“投資拉動”為主的經(jīng)濟增長模式?jīng)Q定了中國的建筑業(yè)在未來幾年仍將保持相對穩(wěn)定的增長態(tài)勢。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，%，%。預期“十一五”期間中國對公路、鐵路和城市軌道交通工程的施工需求將顯著增加，基本建設的巨額投資將創(chuàng)造建筑行業(yè)的新亮點。國內(nèi)的工程建筑企業(yè)正在穩(wěn)步推進經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型以求提升企業(yè)盈利能力和生存發(fā)展能力，EPC總承包和BOT、BT項目投資已經(jīng)成為當前建筑類上市公司的發(fā)展戰(zhàn)略重點。在日益激烈的市場競爭環(huán)境下，總承包能力是建筑企業(yè)發(fā)展壯大的基礎(chǔ)，項目投資是建筑企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的保證，而技術(shù)含量低的傳統(tǒng)施工模式將逐步淡出建筑企業(yè)的主營業(yè)務構(gòu)架。盡管競爭使得多數(shù)建筑企業(yè)的盈利能力逐步降低，但那些及時調(diào)整經(jīng)營模式、具有顯著技術(shù)壁壘和市場壟斷地位的企業(yè)仍有能力保持利潤率水平的穩(wěn)定增長?？偝邪Ｊ胶晚椖客顿Y模式的估值水平要高于傳統(tǒng)施工模式。海油工程的亮點在于工程需求的可持續(xù)性、公司業(yè)績的平穩(wěn)增長以及具有壟斷地位的競爭優(yōu)勢；隧道股份的亮點在于50%以上凈利潤來自于持續(xù)穩(wěn)定的BOT項目、未來大量的城市軌道交通建設需求以及公司盾構(gòu)設備的市場潛力；北方國際06年的國際工程承包收入大增長以及預期的資產(chǎn)重組值得關(guān)注。
物理相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1