【正文】 滯后中國人民大學(xué)信托與基金研究所理事長王連洲 信托產(chǎn)品的難以流通，也極大地制約了信托業(yè)的擴(kuò)展。由于這種重復(fù)征稅問題在信托活動中普遍存在，信托活動的稅負(fù)相對較重，受益人實際獲得信托收益明顯低于委托人親自經(jīng)營管理信托財產(chǎn)所產(chǎn)生的收益。（3）信托收益面臨重復(fù)征稅國家稅務(wù)總局政策法規(guī)司副司長楊元偉 目前在稅收制度層面，除對體現(xiàn)為信托關(guān)系的證券投資基金的稅法適用有特別規(guī)范外，對信托活動基本上沒有特殊的稅法適用解釋，現(xiàn)行稅法并未考慮信托活動自身的特殊性和復(fù)雜性，這正影響著信托活動正常開展。（2）工商登記制度缺失使信托業(yè)的優(yōu)勢難以發(fā)揮復(fù)旦大學(xué)理論經(jīng)濟(jì)學(xué)博士后流動站周明，天津社會科學(xué)院陳柳欽 盡管我國《信托法》中對信托財產(chǎn)登記問題有專門條款，但缺乏與之相關(guān)的配套政策和措施。重慶國際信托投資有限公司總裁助理孫飛 大部分信托公司與其它金融機(jī)構(gòu)如銀行、證券、保險等金融機(jī)構(gòu)相比，在規(guī)模和實力上都有較大的距離，但信托公司的業(yè)務(wù)與它們卻有類似之處，存在著競爭。信托公司以及證券公司推出的委托理財產(chǎn)品在實質(zhì)內(nèi)容上都是一樣的，但是由于雙方隸屬于不同的監(jiān)管部門，卻適用了不同的法律法規(guī)。這些都制約了信托業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。中國人民大學(xué)信托與基金研究所執(zhí)行所長周小明 我國信托法律體系尚不健全，相對信托實際業(yè)務(wù)的需求仍顯滯后。非銀司內(nèi)只有一兩個處管信托公司，監(jiān)管力量不足，對信托公司的監(jiān)管就不能達(dá)到實時監(jiān)管的水平。監(jiān)管和法律環(huán)境制約中國人民大學(xué)信托與基金研究所理事長王連洲 目前對信托業(yè)務(wù)的監(jiān)管還不是很到位，力度也不夠。華寶信托公司總裁鄭安國 由于社會公眾對信托業(yè)的認(rèn)識不夠，信托業(yè)沒有得到應(yīng)有的地位，所以在規(guī)劃和制度上總體比較薄弱，具體執(zhí)行起來自然也會產(chǎn)生不少問題。2． 中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平與經(jīng)濟(jì)環(huán)境的制約重慶國際信托投資有限公司總裁助理孫飛 中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平尚需提高，經(jīng)濟(jì)環(huán)境有待優(yōu)化，市場經(jīng)濟(jì)體制急需完善，產(chǎn)權(quán)制度改革亟待深化，個人資產(chǎn)尚不充裕，企業(yè)經(jīng)濟(jì)實力與國際大財團(tuán)相比尚有很大差距，信托產(chǎn)品的研發(fā)缺乏一定的市場基礎(chǔ)與創(chuàng)新根基。 中國信托業(yè)發(fā)展面臨的困境在取得成績的同時，信托業(yè)的發(fā)展也面臨著﹁些不容忽視的困境。二、如通過銀信、信證合作增加了理財業(yè)務(wù)、中間代理業(yè)務(wù)，有助于銀行調(diào)整存貸比例和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，探索信貸資產(chǎn)的信托化、證券化。對于調(diào)整我國經(jīng)濟(jì)周期，刺激內(nèi)需發(fā)揮了作用。 其次，信托業(yè)利用資金優(yōu)勢，通過基礎(chǔ)設(shè)施信托、公用設(shè)施信托、重點(diǎn)建設(shè)項目投資信托等使地方的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和多渠道的解決重點(diǎn)建設(shè)項目和基礎(chǔ)設(shè)施項目資金來源，以及推動地方經(jīng)濟(jì)金融體系合理化和多元化都是不可替代的作用。首先信托公司發(fā)揮了它獨(dú)有的制度優(yōu)勢。目前重新登記后的信托公司共59家，截至6月底，信托從業(yè)人員4600人.圖1 信托產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模比較數(shù)據(jù)來源：西南證券研究所，中國人民大學(xué)信托與基金研究所。同時，信托公司以資金以外的其他財產(chǎn)形式開展的信托業(yè)務(wù)，開始呈現(xiàn)良好的發(fā)展態(tài)勢。13 / 14中國信托業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀與困境信托業(yè)第五次整頓結(jié)束以來的三年多里，在“一法兩規(guī)”所搭建的基本制度框架下，素有“壞孩子”之稱的中國信托業(yè)的行業(yè)定位由“高度銀行化的混合經(jīng)營模式”轉(zhuǎn)向“專業(yè)化受托理財金融機(jī)構(gòu)”，從而回歸本業(yè)走上了健康的發(fā)展道路，并因此實現(xiàn)了整個行業(yè)的又一次騰飛，但相比于銀行、證券、保險以及國外同業(yè)都只能算是剛開始起步，其發(fā)展的過程中還存在著行業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)不明確、監(jiān)管和法律環(huán)境不完善、消費(fèi)者市場成熟、信托投資公司公司治理不完善、風(fēng)險內(nèi)控機(jī)制不健全、管理水平不高以及人才匱乏等問題和困境。＿、 中國信托業(yè)近三年取得了很大發(fā)展銀監(jiān)會非銀部主任高傳捷 近三年來，我國信托財產(chǎn)呈現(xiàn)出良好的增長態(tài)勢，集合資金信托計劃1053個，大部分獲得了成功。在國務(wù)院確定的信托整頓方針指引下，信托公司接受管理的信托財產(chǎn)總額已近2000億元人民幣，營業(yè)性信托業(yè)務(wù)取得了長足進(jìn)步。中國人民大學(xué)基金與信托研究所執(zhí)行副所長邢成 我國信托業(yè)從回歸本業(yè)來的發(fā)展歷程，成績是巨大的，里程碑式的。通過國有資產(chǎn)管理信托、不良資產(chǎn)處置信托、職工持股信托、管理層收購信托等解決了大量我國在改革開放后期或深層意義上所遇到的、很難解決的制度性難題，為我國國有企業(yè)重組、改制、購并、收購走出困境發(fā)揮了很大促進(jìn)作用。 三是信托公司充分體現(xiàn)了它受人之托，代人理財?shù)奶赜械淖饔煤凸δ?，通過集合資金信托方式，為我國居高不下的儲蓄余額找到了出口，同時也滿足居民投資需求，使其分享到了改革開放和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果。 四是信托公司通過接連不斷的產(chǎn)品創(chuàng)新和制度創(chuàng)新，創(chuàng)造了很多業(yè)務(wù)模式和投資方式，在我國分業(yè)管理的條件下組合發(fā)揮了金融機(jī)構(gòu)的合力作用。 因此，信托業(yè)作為金融業(yè)的四大支柱之一，其制度優(yōu)勢是顯著而不可替代的。（一）信托業(yè)發(fā)展面臨外部環(huán)境制約1．實際上開發(fā)的信托產(chǎn)品大都局限于商事領(lǐng)域，而民事信托市場尚無什么發(fā)展。 信托業(yè)缺乏戰(zhàn)略性的行業(yè)安排，沒有得到應(yīng)有的地位中國人民大學(xué)信托與基金研究所理事長王連洲 信托行業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)不明確，缺乏白皮書式的行業(yè)戰(zhàn)略指導(dǎo)。與其它三大金融行業(yè)比，信托業(yè)在整體上缺乏前瞻性的規(guī)劃，在具體操作層面的法規(guī)政策又較粗糙，而信托業(yè)本身比其它三大金融業(yè)更復(fù)雜，這可能是信托業(yè)在中國始終沒有很好發(fā)展的重要原因。目前信托公司共有50多家，但在監(jiān)管力量上未免顯得非常薄弱。而且政策和監(jiān)管對信托經(jīng)營捆綁限制有余，支持和服務(wù)不足。雖然我們已經(jīng)有了《信托法》、《信托投資公司管理辦法》以及《信托投資公司資金信托管理暫行辦法》等規(guī)定，但在涉及信托財產(chǎn)轉(zhuǎn)移、信托財產(chǎn)登記等問題上法律尚不明確，在涉及信托業(yè)務(wù)的財會、稅收的配套法律制度還沒有跟上。具體來講，目前的監(jiān)管和法律環(huán)境對信托業(yè)發(fā)展的制約主要表現(xiàn)在以下幾方面：（1）委托理財政出多門，信托業(yè)在同類業(yè)務(wù)競爭中處于弱勢國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長夏斌 目前，我國關(guān)于委托理財方面的政策仍然比較混亂。這種現(xiàn)象極不合理，而且正是由于長期的監(jiān)管政策不統(tǒng)一，引發(fā)了一些不應(yīng)該發(fā)生的金融風(fēng)險。例如銀行的多方委托貸款業(yè)務(wù)、證券公司的集合理財業(yè)務(wù)等，都與信托公司的集合資金信托計劃類似，但卻比信托公