中國國債市場發(fā)展歷程與經(jīng)驗(yàn)介紹abriefintroductionto-展示頁
2025-07-27 17:15本頁面
【正文】 trative allocation, and bond couldn’t be transferred or traded. ? (2)Type structure: Physical bond was the only type . ? (3)All bonds were Zero Coupon bonds . ? (4)applied Some market method to bond issuance. 第二階段： 19881996年 由場外市場為主到場內(nèi)市場為主 (一 ) Experience from 1988 to 1996 這一階段主要特征有： ? 發(fā)行市場初步形成，發(fā)行方式逐步由柜臺銷售、承購包銷過渡到公開招標(biāo)。 ? (3)國債品種為到期一次性還本付息國債，即零息國債。中國國債市場發(fā)展歷程 與經(jīng)驗(yàn)介紹 A Brief Introduction to China’s Domestic Government Bond Market 財政部國庫司副司長 : 周成躍 Zhou Chengyue Deputy DirectorGeneral ,Treasury Department, MOF,PRC 2022年 4月 27日 April 27, 2022 中國國債市場發(fā)展歷程與經(jīng)驗(yàn)介紹 A Brief Introduction to China’s Domestic Government Bond Market 一、中國國債市場發(fā)展歷程 (Development Experience in Government Bond Market ) ? 第一階段 (the first period)： 19811987年 ? 第二階段 (the second period) ： 19881996年 ? 第三階段 (the third period) ： 19972022年 二、中國國債市場發(fā)展經(jīng)驗(yàn)與展望 (Prospect of China’s Government Bond Market) 中國國債市場發(fā)展歷程 19811987年：中國國債市場的萌芽階段 Experience from 1981 to 1987 這一階段的主要特征包括： ? (1)沒有一級市場和二級市場，國債發(fā)行采用行政分配方式，發(fā)行之后不能流通轉(zhuǎn)讓。 ? (2)國債以收據(jù)和實(shí)物為載體。 ? (4)國債期限前長后短，利率前低后高，體現(xiàn)出一定的市場化因素。 ? 二級市場逐步形成，逐步由場外市場為主向場內(nèi)集中交易轉(zhuǎn)變。 ? 宏觀經(jīng)濟(jì)形勢對于國債發(fā)行的難易和二級市場能否正常運(yùn)行，具有很強(qiáng)的制約作用。 ? 1989年，通過柜臺銷售方式首次發(fā)行保值公債。 ? 1991年開始采用承購包銷方式發(fā)行國債。 ? 1991年底，北京證券交易中心首次開辦國債回購業(yè)務(wù)。 ? 1994年首次引入重點(diǎn)面向個人投資者發(fā)行的憑證式國債。 ? 1993年初，上海證券交易所開辦了國債期貨交易業(yè)務(wù)。 ?(1) In 1993, book entry bonds were underwritten for the first time. Primary Dealer system was established. ?In 1994, started issuing documentbased saving bonds , which is mainly toward individual investor. ?In 1996, four book entry bon
環(huán)評公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1