chapter9債券創(chuàng)新設(shè)計-展示頁
2025-07-24 18:07本頁面
【正文】 薛立言、劉亞秋 合著 13 期限延長與提早賣回設(shè)計 ? 可延長期限債券 ?債券投資人在債券到期日時，可以選擇以約定之票面利率繼續(xù)持有債券一段時間 ?賦予投資人決定投資期限長短的權(quán)利，有助於降低發(fā)行公司的融資成本 ? 提早賣回債券 ?賦予投資人在債券到期之前，將債券賣還給發(fā)行公司並取回本金的權(quán)利 ?與相同發(fā)行條件的普通債券相比，其市場價格較高 (殖利率較低 ) 第九章 債券市場概論 (二版、 2022) 薛立言、劉亞秋 合著 14 債務(wù)移除 (Bond Defeasance) ? 發(fā)行公司將一筆足以償還該債券未來現(xiàn)金流量的資金，交付給信託機構(gòu)，由該信託擔(dān)負起清償債務(wù)的責(zé)任 ?將債權(quán)人與發(fā)行人的權(quán)利義務(wù)關(guān)係轉(zhuǎn)換為債權(quán)人與信託機構(gòu)之間的關(guān)係 ?債券發(fā)行人可將該債務(wù)自其財務(wù)結(jié)構(gòu)中去除，達到提早償債之目的 第九章 債券市場概論 (二版、 2022) 薛立言、劉亞秋 合著 15 發(fā)行幣別與地點 ? 雙幣別設(shè)計 ?在發(fā)行債券時以一種幣別取得資金，但是在到期時以另一種幣別償還本金 ?匯率可以預(yù)先訂定或以現(xiàn)金流量發(fā)生時之匯率為準 ?幣別選擇權(quán)債券 ?賦予債券發(fā)行人或持有人選擇幣別之權(quán)利 ? 發(fā)行地點選擇 ?考量因素包括：發(fā)行地點的資金情況，投資人的偏好，以及主管機關(guān)的要求與限制 第九章 債券市場概論 (二版、 2022) 薛立言、劉亞秋 合著 16 求償順序設(shè)計 ? 主順位與次順位 債券 ?主順位債券有優(yōu)先求償權(quán)，信用風(fēng)險較低 ? 金融機構(gòu)發(fā)行之次順位債券兼具 “資本”特性 ?以次順位債券作為第二類資本的金額，不得超過該金融機構(gòu)第一類資本的 五成 ，而且發(fā)行期限還必須在 五年以上 第九章 債券市場概論 (二版、 2022) 薛立言、劉亞秋 合著 17 隨附權(quán)利設(shè)計 ? 附認購權(quán)債券 (Warrant Bond) ?債券附帶著一個購買其他標(biāo)的資產(chǎn) (包括債券，股票，商品等 )的選擇權(quán) ? 結(jié)構(gòu)型債券 (Structured Note) ?以各種隨附於債券的選擇權(quán)來創(chuàng)造出多樣化的報酬型態(tài) ?主要分為保本型債券 (PGN) 以及股權(quán)連結(jié)債券 (ELN) 第九章 債券市場概論 (二版、 2022) 薛立言、劉亞秋 合著 18 附認購權(quán)債券 ? 認購權(quán)隨同債券發(fā)行，投資人除了可獲得債券本身的投資報酬 (債息、本金償還 )，還可享有
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