【正文】 的審查，重點(diǎn)是評(píng)估創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的管理隊(duì)伍情況，包括他們的學(xué)識(shí)與經(jīng)驗(yàn)等?！　　?6）審查創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的類(lèi)別是與隸屬關(guān)系?！　　?4）審查創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的保險(xiǎn)情況，了解該企業(yè)是否各方面均設(shè)有保險(xiǎn)，特別注意了解職工信用保險(xiǎn)、產(chǎn)品責(zé)任保險(xiǎn)、火災(zāi)保險(xiǎn)、業(yè)務(wù)中斷保險(xiǎn)、關(guān)鍵雇員生命保險(xiǎn)的情況?！　　?2）審查與創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)有關(guān)的所有利益沖突的情況?！　　?0）審查與創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)相關(guān)的法律訴訟情況，了解與該企業(yè)相關(guān)的一切法律事件的正式說(shuō)明，這種法律事件包括已發(fā)生的和潛在的?！　　?8）審查創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的專(zhuān)利商標(biāo)情況，了解該企業(yè)擁有哪些專(zhuān)利和商標(biāo)?！　　?7）審查創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的資產(chǎn)與資金情況?！　　?5）審查創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的分銷(xiāo)商情況，了解該分銷(xiāo)商在企業(yè)中扮演什么角色、有哪些關(guān)鍵作用以及可否被替代?！　　?3）審查創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的勞動(dòng)與雇員情況，了解該企業(yè)勞動(dòng)力的資源與現(xiàn)狀，以及生產(chǎn)和銷(xiāo)售產(chǎn)品所需雇員的形式?！　　?1）審查創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的生產(chǎn)情況，主要是了解該企業(yè)產(chǎn)品的制造過(guò)程?！　　?）　審查創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)所處市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)情況，了解其競(jìng)爭(zhēng)者是誰(shuí)，競(jìng)爭(zhēng)者的實(shí)力如何，有何優(yōu)勢(shì)，以及創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)自身有哪些優(yōu)勢(shì)?！　　?）　審查創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的產(chǎn)品與經(jīng)銷(xiāo)商情況，了解誰(shuí)是該企業(yè)的購(gòu)買(mǎi)者，其購(gòu)買(mǎi)動(dòng)機(jī)是什么，以及誰(shuí)是該企業(yè)產(chǎn)品的經(jīng)銷(xiāo)商，經(jīng)銷(xiāo)商的產(chǎn)品儲(chǔ)備情況與產(chǎn)品儲(chǔ)備的調(diào)整情況?！　　?）　審查創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)情況?！　　?）　審查創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的未來(lái)，尋求有關(guān)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)未來(lái)可完成的里程碑的信息。　　　2）　審查創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)所屬行業(yè)等自然情況。項(xiàng)目計(jì)劃書(shū)內(nèi)容應(yīng)該包括：　　?、佟≌　　、凇」炯捌湮磥?lái)　　?、邸」芾怼　　、堋∝?cái)務(wù)說(shuō)明　　?、荨∥ｋU(xiǎn)因素　　　⑥　投資回報(bào)與退身之路　　?、摺〗?jīng)營(yíng)分析與預(yù)測(cè)　　?、唷∝?cái)務(wù)報(bào)告　　?、帷☆A(yù)測(cè)　　?、狻D表信息　　　（2）摘要的審查　　　摘要的審查主要是看它與計(jì)劃書(shū)的銜接是否良好，注意二者之間是否保持協(xié)調(diào)一致。　　?。?）審查項(xiàng)目計(jì)劃書(shū)的完整性　　　項(xiàng)目計(jì)劃書(shū)是創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)謀求風(fēng)險(xiǎn)性資金融通的敲門(mén)磚，亦為創(chuàng)業(yè)公司判斷能否投資的根本依據(jù)。資本市場(chǎng)資本市場(chǎng)是風(fēng)險(xiǎn)投資實(shí)現(xiàn)增值變現(xiàn)的必經(jīng)之路，沒(méi)有發(fā)達(dá)完善的資本市場(chǎng)，就不可能使風(fēng)險(xiǎn)投資獲得超額回報(bào)，從而使風(fēng)險(xiǎn)投資人喪失了進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資的源動(dòng)力。除了缺乏資金外，他們往往缺乏管理的經(jīng)驗(yàn)和技能。風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家是一個(gè)新技術(shù)、新發(fā)明、新思路的發(fā)明者或擁有者。天使投資人通常是創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的朋友、親戚或商業(yè)伙伴，由于他們對(duì)該企業(yè)家的能力和創(chuàng)意深信不疑，因而愿意在業(yè)務(wù)遠(yuǎn)未開(kāi)展進(jìn)來(lái)之前就向該企業(yè)家投入大筆資金。第四類(lèi)叫天使投資人（Angels）這類(lèi)投資人通常投資于非常年輕的公司以幫助這些公司迅速啟動(dòng)。第三類(lèi)是產(chǎn)業(yè)附屬投資公司（Corporate Venture Investors/direct Investors）這類(lèi)投資公司往往是一些非金融性實(shí)業(yè)公司下屬的獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，他們代表母公司的利益進(jìn)行投資。但不同的是風(fēng)險(xiǎn)資本家所投出的資本全部歸其自身所有，而不是受托管理的資本。資金經(jīng)由風(fēng)險(xiǎn)投資公司的篩選，流向風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)，取得收益后，再經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)投資公司回流至投資者。在通常情況下，由于被投資企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況不能滿(mǎn)足投資人于短期內(nèi)抽回資金的需要，因此無(wú)法從傳統(tǒng)的融資渠道如銀行貸款獲得所需資金，這時(shí)風(fēng)險(xiǎn)資本便通過(guò)購(gòu)買(mǎi)股權(quán)、提供貸款或既購(gòu)買(mǎi)股權(quán)又提供貸款的方式進(jìn)入這些企業(yè)。是一種追求超額回報(bào)的財(cái)務(wù)性投資風(fēng)險(xiǎn)投資是以追求超額利潤(rùn)回報(bào)為主要目的的一種投資行為，投資人并不以在某個(gè)行業(yè)獲得強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)地位為最終目標(biāo)，而是把它作為一種實(shí)現(xiàn)超額回報(bào)的手段，因此風(fēng)險(xiǎn)投資具有較強(qiáng)的財(cái)務(wù)性投資屬性。是一種投資人積極參與的投資風(fēng)險(xiǎn)資金與高新技術(shù)兩要素構(gòu)成推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)前行的兩大車(chē)輪，二者缺一不可。是一種高專(zhuān)業(yè)化和程序化的組合投資由于創(chuàng)業(yè)投資主要投向高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，加上投資風(fēng)險(xiǎn)較大，要求創(chuàng)業(yè)資本管理者具有很高的專(zhuān)業(yè)水準(zhǔn)，在項(xiàng)目選擇上要求高度專(zhuān)業(yè)化和程序化，精心組織、安排和挑選，盡可能地鎖定投資風(fēng)險(xiǎn)。是一種流動(dòng)性較小的中長(zhǎng)期投資風(fēng)險(xiǎn)投資往往是在風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)初創(chuàng)時(shí)就投資入資金，一般需經(jīng)3～8年才能通過(guò)蛻資取得收益，而且在此期間還要不斷地對(duì)有成功希望的企業(yè)進(jìn)行增資。所以，產(chǎn)權(quán)關(guān)系清晰是風(fēng)險(xiǎn)資本介入的必要前提。風(fēng)險(xiǎn)投資[什么是風(fēng)險(xiǎn)投資？] 一、風(fēng)險(xiǎn)投資的定義風(fēng)險(xiǎn)投資是指由職業(yè)金融家將風(fēng)險(xiǎn)資本投向新興的迅速成長(zhǎng)的有巨大競(jìng)爭(zhēng)潛力的未上市公司（主要是高科技公司），在承擔(dān)很大風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上為融資人提供長(zhǎng)期股權(quán)資本和增值服務(wù)，培育企業(yè)快速成長(zhǎng)，數(shù)年后通過(guò)上市、并購(gòu)或其它股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式撤出投資并取得高額投資回報(bào)的一種投資方式。投資對(duì)象：新興、快速成長(zhǎng)、有巨大競(jìng)爭(zhēng)潛力資本屬性：權(quán)益資本（中長(zhǎng)期投資）投資目的：追求高額回報(bào)（財(cái)務(wù)性投資）二、風(fēng)險(xiǎn)投資的基本特征是一種權(quán)益投資風(fēng)險(xiǎn)投資不是一種借貸資本，而是一種權(quán)益資本；其著眼點(diǎn)不在于投資對(duì)象當(dāng)前的盈虧，而在于他們的發(fā)展前景和資產(chǎn)的增值，以便通過(guò)上市或出售達(dá)到蛻資并取得高額回報(bào)的目的。是一種無(wú)擔(dān)保、有高風(fēng)險(xiǎn)的投資風(fēng)險(xiǎn)投資主要用于支持剛剛起步或尚未起步的高技術(shù)企業(yè)或高技術(shù)產(chǎn)品，一方面沒(méi)有固定資產(chǎn)或資金作為貸款的抵押和擔(dān)保，因此無(wú)法從傳統(tǒng)融資渠道獲取資金，只能開(kāi)辟新的渠道；另一方面，技術(shù)、管理、市場(chǎng)、政策等風(fēng)險(xiǎn)都非常大，即使在發(fā)達(dá)國(guó)家高技術(shù)企業(yè)的成功率也只有20％～30％，但由于成功的項(xiàng)目回報(bào)率很高，故仍能吸引一批投資人進(jìn)行投機(jī)。由于其流動(dòng)性較小，因此有人稱(chēng)之為“呆滯資金”。為了分散風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)投資通常投資于一個(gè)包含10個(gè)項(xiàng)目以上的項(xiàng)目群，利用成功項(xiàng)目所取得的高回報(bào)來(lái)彌補(bǔ)失敗項(xiàng)目的損失并獲得收益。風(fēng)險(xiǎn)投資家（公司）在向風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)注入資金的同時(shí)，為降低投資風(fēng)險(xiǎn)，必然介入該企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，提供咨詢(xún)，參與重大問(wèn)題的決策，必要時(shí)甚至解雇公司經(jīng)理，親自接管公司，盡力幫助該企業(yè)取得成功。三、風(fēng)險(xiǎn)投資的四大要素1 風(fēng)險(xiǎn)資本風(fēng)險(xiǎn)資本是指由專(zhuān)業(yè)投資人提供的投向快速成長(zhǎng)并且具有很大升值潛力的新興公司的一種資本。風(fēng)險(xiǎn)投資人風(fēng)險(xiǎn)投資人是風(fēng)險(xiǎn)資本的運(yùn)作者，它是風(fēng)險(xiǎn)投資流程的中心環(huán)節(jié)，其工作職能是：辨認(rèn)、發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)；篩選投資項(xiàng)目；決定投資；促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)迅速成長(zhǎng)、退出。風(fēng)險(xiǎn)投資人大體可分為以下四類(lèi)：第一類(lèi)稱(chēng)為風(fēng)險(xiǎn)資本家（adventure capitalists）他們是向其它企業(yè)家投資的企業(yè)家，與其它風(fēng)險(xiǎn)投資人一樣，他們通過(guò)投資來(lái)獲得利潤(rùn)。第二類(lèi)是風(fēng)險(xiǎn)投資公司（Venture Capital Firm）風(fēng)險(xiǎn)投資公司的種類(lèi)有很多種，但是大部分公司通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)投資基金來(lái)進(jìn)行投資（風(fēng)險(xiǎn)投資公司除通過(guò)設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)投資基金籌集風(fēng)險(xiǎn)資本外，同時(shí)也直接向投資人募集資本，公司本身也采用有限合伙制形式，投資人成為公司的有限合伙人，公司經(jīng)理人員成為公司的一般合伙人），這些基金一般以有限合伙制為組織形式[雖然有限合伙制（LP）是主要組織形式，近年來(lái)美國(guó)稅法也允許選用有限責(zé)任合伙制（LLPs）和有限責(zé)任公司（LLCs）形式作為風(fēng)險(xiǎn)投資公司另一種可選組織形式]。和專(zhuān)業(yè)基金一樣，這類(lèi)投資人通常主要將資金投向一些特定的行業(yè)。在風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域，“天使”這個(gè)詞指的是企業(yè)家的第一批投資人，這些投資人在公司產(chǎn)品和業(yè)務(wù)成型之前就把資金投入進(jìn)來(lái)。 風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)如果說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)投資家的職能是價(jià)值發(fā)現(xiàn)的話，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的職能是價(jià)值創(chuàng)造。他們?cè)谄浒l(fā)明、創(chuàng)新進(jìn)行到一定程度時(shí)，由于缺乏后續(xù)資金而尋求風(fēng)險(xiǎn)投資家的幫助。這也是需要風(fēng)險(xiǎn)投資家提供幫助的。 [投資機(jī)構(gòu)如何評(píng)估項(xiàng)目的好壞]創(chuàng)業(yè)投資公司的初審是對(duì)要求投資的創(chuàng)業(yè)投資公司的項(xiàng)目計(jì)劃書(shū)進(jìn)行粗略審查，以決定是否進(jìn)一步研究。因此，完備詳細(xì)的計(jì)劃書(shū)應(yīng)是必備的條件?！　　。?）公司及其未來(lái)的審查　　　1）　審查概述中提供的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的名稱(chēng)、地址、電話號(hào)碼、聯(lián)系人等資料是否清楚無(wú)誤。　　　3）　審查創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的歷史，對(duì)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)尋求一個(gè)概略性的認(rèn)識(shí)?！　　?）　審查創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的獨(dú)特性，尋求創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)不同尋常的優(yōu)