中國金融發(fā)展的結(jié)構(gòu)與效率-展示頁
2025-07-07 23:39本頁面
【正文】 構(gòu)也發(fā)生了巨大變化。所有這些問題都在引導人們思考：金融工具在中國經(jīng)濟發(fā)展中到底起到了一種什幺作用？金融資產(chǎn)的增加與國民經(jīng)濟之間的關(guān)系如何？金融結(jié)構(gòu)與國內(nèi)生產(chǎn)總值的關(guān)系如何定位？下面做具體分析。第二，在宏觀經(jīng)濟政策層面上，利率市場化步履蹣跚，貨幣總量與宏觀經(jīng)濟的關(guān)系變得越來越不確定，人們對降息貨幣政策的有效性產(chǎn)生了懷疑。在金融市場發(fā)展的同時，金融業(yè)也暴露出了不少問題。改革開放以后，隨著經(jīng)濟體制改革的推進，單一的國有銀行體制從經(jīng)濟發(fā)展的動力逐漸變成了經(jīng)濟發(fā)展的羈絆。 金融的發(fā)展也跟其它事物的發(fā)展一樣并非是直線上升的，盡管從長期的歷史趨勢看，金融與經(jīng)濟增長相互促進、互為因果，但這并不否認歷史的曲折性和發(fā)展的階段性，中國的金融業(yè)正是在曲折中前進的。正是貨幣的這種雙重性，使帕特里克（Patrick，1966年）的問題，即何者為因，何者為果？金融是經(jīng)濟發(fā)展的領導部門，還是實際產(chǎn)出增長的附屬產(chǎn)品？永遠不可能得到非此即彼的答案。隨著人類商品交換范圍的擴大，特別是，隨著信用貨幣的產(chǎn)生，使過去必須由實物貨幣充當?shù)穆毮?，變?yōu)橛商摂M的符號來承擔，大大提高了交易效率，降低了交易成本，從而使貨幣又由經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)生變量，變成了推動經(jīng)濟發(fā)展的外生變量。中國金融發(fā)展的結(jié)構(gòu)與效率 當今世界，金融資產(chǎn)多種多樣，其中最重要和基本的是貨幣，貨幣是隨著人類社會勞動分工和交換的發(fā)展而產(chǎn)生的，因此，貨幣是首先作為經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)生變量，為適應商品交換的需要，降低人類商品交換的交易費用而產(chǎn)生的。然而，貨幣一旦產(chǎn)生，它就不甘心始終充當被動角色。由分工和交易發(fā)展的結(jié)果變成了推動分工和交易發(fā)展的原因。但是，也正是金融和實體經(jīng)濟之間循環(huán)往復的因果關(guān)系鏈使二者之間存在永遠割不斷的密切關(guān)系。改革開放前，中國的金融業(yè)是由單一的計劃經(jīng)濟銀行金融機構(gòu)所壟斷，中國人民銀行及其附屬機構(gòu)包攬了金融領域的全部業(yè)務，金融資產(chǎn)表現(xiàn)為單一銀行資產(chǎn)。隨著金融領域的改革，國有銀行的商業(yè)化提到了議事日程上來，非國有商業(yè)銀行開始在銀行業(yè)中占一席之地，非銀行金融機構(gòu)發(fā)展加快，股票市場、債券市場、貨幣市場和外匯市場之間的替代和競爭日益增強，金融資產(chǎn)的規(guī)模和種類不斷擴大。第一，在體制方面，國有銀行的壟斷地位一直沒有打破，國有銀行的主要客戶國有企業(yè)對資本利用的無效率，產(chǎn)生了大量的銀行不良資產(chǎn)。第三，從結(jié)果上看，股票市場大起大落，違規(guī)操作屢禁不止；國債使用缺乏效率，豆腐渣工程紛紛曝光；符號經(jīng)濟擴張，實體經(jīng)濟收縮?！ ∫?、中國金融發(fā)展的簡單回顧 改革開放以來，我國經(jīng)濟發(fā)展迅速，在不到20年的時間里，國民生產(chǎn)總值翻了兩番。1981年以前，貨幣幾乎是中國金融資產(chǎn)的唯一形式，貨幣的發(fā)行和利率由國家計劃嚴格控制。1981～1985年的五年間。國家投資公司債券是由原國家計委所屬六大投資公司，即國家能源公司、國家原材料投資公司、國家農(nóng)業(yè)投資公司、國家機電輕紡投資公司、國家交通投資公司、國家林業(yè)投資公司發(fā)行的用于支持國家重點建設項目投資的，約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券。這兩種債券是傳統(tǒng)計劃體制的產(chǎn)物，其總量規(guī)模不大，占1993年的債券余額的比例約20％左右。在企業(yè)債和國家投資債券萎縮的同時，國債發(fā)行規(guī)模迅速擴大，1995年還開辟了政策性金融債券，而且發(fā)行量相當客觀，發(fā)行規(guī)模大大超過了停止發(fā)行的四種債券的總和。 在債券市場發(fā)展的同時，股票市場也迅速增長。1983年7月深圳寶安縣聯(lián)合投資公司作為第一家股份制企業(yè)在深圳首次公開發(fā)行股票；1984年9月北京市首家股份有限公司即北京天橋百貨股份有限公司成立；1984年11月，上海飛樂音響公司向社會公開發(fā)行50萬元股票；1985年1月16日，上海愛使電子設備公司成立，發(fā)行股票30萬元，這是首次出現(xiàn)的規(guī)范化股票；1986年9月26日，上海市工商銀行靜安信托公司證券業(yè)務部柜臺開辦股票現(xiàn)貨代理買賣業(yè)務；1987年深圳成立第一家證券公司
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