【正文】 其中，股利政策的代理理論創(chuàng)造性地將股東——經(jīng)理層、股東——債權(quán)人的利益沖突問題與股利支付聯(lián)系起來，因而能較好地應用到實踐中去。西方股利政策理論的演進過程主要以 MM 股利無關論為起點，在逐步放松假設的前提下研究相關主體的股利支付動機與模式。 Dividend Policy前 言截止 2012年底，我國上市公司達到 1434 家，市價總值 89404 億，證券市場從無到有，取得了巨大的發(fā)展，已經(jīng)成為我國經(jīng)濟的重要組成部分。 however, it paid more attention on the practice of listed corporations in order to make sure that those principles can be testified by reality. Key Words: Dividend。關鍵詞：股利；股權(quán)結(jié)構(gòu)；問題；股利政策Analysis on the Dividend Policy of Listed CorporationsAbstractThen the article studied mechanism through which dividend policy influence corporation value from two aspectsfinancing strategy and share structure. What it found was listed corporations in China prefer share financing. Many listed corporations acquire allotment qualification by adjusting profit, including distribute cash dividend to shrink profit rate of panies39。本文從股利政策的基本概念入手，介紹了西方主要股利理論（包括Mamp。2006 年股權(quán)分置改革已經(jīng)基本完成，證券市場的穩(wěn)定發(fā)展表示我國證券市場已經(jīng)成功實現(xiàn)了“同股同利”，股票的全流通時代已經(jīng)到來。作者簽名： 日期： 年 月 日導師簽名： 日期： 年 月 日 我國上市公司股利政策研究 摘 要股利政策是上市公司將稅后收益和留存收益之間進行的合理配置的策略。本人授權(quán)　　 　 　大學可以將本學位論文的全部或部分內(nèi)容編入有關數(shù)據(jù)庫進行檢索，可以采用影印、縮印或掃描等復制手段保存和匯編本學位論文。本人完全意識到本聲明的法律后果由本人承擔。除了文中特別加以標注引用的內(nèi)容外，本論文不包含任何其他個人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫的成果作品。作 者 簽 名：　　 　 　　日　 期：　　 　 　　 指導教師簽名：　　 　 　　 日　　期：　　 　 　　 使用授權(quán)說明本人完全了解 大學關于收集、保存、使用畢業(yè)設計（論文）的規(guī)定，即：按照學校要求提交畢業(yè)設計（論文）的印刷本和電子版本；學校有權(quán)保存畢業(yè)設計（論文）的印刷本和電子版，并提供目錄檢索與閱覽服務；學?？梢圆捎糜坝?、縮印、數(shù)字化或其它復制手段保存論文；在不以贏利為目的前提下，學?？梢怨颊撐牡牟糠只蛉績?nèi)容。盡我所知，除文中特別加以標注和致謝的地方外，不包含其他人或組織已經(jīng)發(fā)表或公布過的研究成果，也不包含我為獲得 及其它教育機構(gòu)的學位或?qū)W歷而使用過的材料。特此申明。 貴州大學本科畢業(yè)論文(設計) 第 27 頁 本科畢業(yè)論文（設計） 論文（設計）題目： 我國上市公司股利政策研究 貴州大學本科畢業(yè)論文（設計）誠信責任書本人鄭重聲明：本人所呈交的畢業(yè)論文，是在導師的指導下獨立進行研究所完成。畢業(yè)論文中凡引用他人已經(jīng)發(fā)表或未發(fā)表的成果、數(shù)據(jù)、觀點等，均已明確注明出處。論文（設計）作者簽名：______________日 期：2012 年 4 月 19 日畢業(yè)設計（論文）原創(chuàng)性聲明和使用授權(quán)說明原創(chuàng)性聲明本人鄭重承諾：所呈交的畢業(yè)設計（論文），是我個人在指導教師的指導下進行的研究工作及取得的成果。對本研究提供過幫助和做出過貢獻的個人或集體，均已在文中作了明確的說明并表示了謝意。作者簽名：　　 　 　　 日　 期：　　 　 　　 學位論文原創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明：所呈交的論文是本人在導師的指導下獨立進行研究所取得的研究成果。對本文的研究做出重要貢獻的個人和集體，均已在文中以明確方式標明。作者簽名： 日期： 年 月 日學位論文版權(quán)使用授權(quán)書本學位論文作者完全了解學校有關保留、使用學位論文的規(guī)定，同意學校保留并向國家有關部門或機構(gòu)送交論文的復印件和電子版，允許論文被查閱和借閱。涉密論文按學校規(guī)定處理。2005 年 4 月我國正式實施股權(quán)分置改革，要徹底解決困擾我國證券市場多年的“同股不同權(quán)”狀況。由于股權(quán)分置改革前和股權(quán)分置改革后上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)是不同的，這必然會導致上市公司的股利政策出現(xiàn)一系列的變化。M理論、“在手之鳥”理論、客戶效應理論以及代理成本理論）；分析了國外上市公司股利政策的實踐與啟示，尤以美國和日本為例；指出了我國上市公司股利分配政策存在的問題，并提出了完善我國上市公司股利政策的建議。 net assets. Also, stateshareholder and prefer cash dividend, however, floating stock shareholder would like to have share dividend. This article is based on dividend theory and reality of Chinese stock market. It did give a brief introduction about fundamental principles of dividend policy。 Ownership Structure。但我們也應該看到，我國上市公司普遍存在著不分配股利或分配股利以再融資為目的的現(xiàn)象，這被學術界稱為“中國股利政策之謎”，[1]股利政策己成為國內(nèi)外公司金融領域的一個研究重點。在信息不對稱的情況下，人們開始從信號傳遞和代理問題角度來解釋上市公司股利支付的動機。但西方股利政策的代理理論產(chǎn)生于成熟的市場經(jīng)濟體系中，其股利政策的形成依賴于完善的公司內(nèi)部治理機制和外部市場約束環(huán)境，然而我國上市公司無論從內(nèi)部治理機制還是外部市場環(huán)境來講，都與之相差甚遠。而很少系統(tǒng)地從公司的治理機制出發(fā)研究我國上市公司的股利政策。1股利政策的基本概述股利政策是上市公司以公司的發(fā)展為目標，以穩(wěn)定股價為核心，將公司的凈利潤(提取了各種公積金后的)在公司和股東之