【正文】 明確要建立市場經(jīng)濟(jì)體制后，一系列的改革又開始了，同年我國就進(jìn)行了外匯體制改革，最后實行銀行結(jié)售匯制度。之后，我國又出臺了外匯留成制度，允許企業(yè)以及個人根據(jù)需要自留一些外匯。次年，國務(wù)院正式頒布了《中華人民共和國外匯管理暫行條例》。為了適應(yīng)新的經(jīng)濟(jì)增長形勢，更好的管理好我國的外匯儲備，我國于1979年進(jìn)行了外匯管理體制改革，并相應(yīng)制訂了系列法律法規(guī)。1978年的改革開放開啟了我國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的大門。 1979年到1993年在這段時間內(nèi)，我國外匯儲備規(guī)模依然比較小，但是一直在緩慢的增長。這段時間內(nèi)，任何企業(yè)和個人都不具有外匯儲備的自由保留權(quán)，無論是企業(yè)出口所獲得的外匯，還是國外僑胞的匯款，都必須上交，交由政府部門統(tǒng)一收支管理，統(tǒng)一經(jīng)營；并以行政指令的方式對所需外匯的企業(yè)給予分配。因此，此階段我國的外匯儲備是十分稀少的，而且遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足當(dāng)時我國對外匯儲備的需求。 我國外匯儲備的發(fā)展歷程從建國以來到現(xiàn)在的六十多年時間里，我國的外匯儲備大概經(jīng)歷了一個由不足到適度再到超額的階段，具體可以分為三個階段。但各種幣種的占比是不一樣的，由于具體的比重數(shù)據(jù)沒有公布，我們不得而知，但從國際上的情形以及相關(guān)人士透露，在我國外匯儲備中，美元資產(chǎn)大概占65%左右，歐元以及英鎊資產(chǎn)占30%左右，而日元及其他貨幣資產(chǎn)占5%左右。目前，中國的外匯儲備已經(jīng)超過了三萬億美元，居全球首位。外匯儲備的主要功能有：一、調(diào)節(jié)國際收支，保證對外支付；二、干預(yù)外匯市場穩(wěn)定本幣匯率；三、維護(hù)國際信譽(yù)，提高對外融資能力；四、增強(qiáng)綜合國力，抵御金融風(fēng)險。 外匯儲備外匯儲備（Foreign Exchange Reserve）又稱外匯存底，指一國貨幣當(dāng)局持有的國際儲備中的外匯部分，即是一國政府保有的以外幣表示的債權(quán)，是可以隨時兌換的資產(chǎn)，其主要形式是政府在國外的短期存款及其他可兌現(xiàn)的支付手段。其中，黃金儲備、SDR、以及在IMF的特別提款權(quán)所占比重不多且比較穩(wěn)定 注：2009年，我國新增SDR 90億美元，2010年，中國在IMF %，排第三。根據(jù)對國際儲備的定義可以看出，國際儲備具有以下特點(diǎn)：一、官方特點(diǎn)，因為是一國貨幣當(dāng)局持有的；二、可自由兌換性；三、充足的流動性；四、普遍的接受性。”IMF把國際儲備分為四種形態(tài)的資產(chǎn) IMF.《國際收支手冊》. 1993年版：一、黃金儲備；二、外匯儲備；三、在IMF的儲備頭寸；四、特別提款權(quán)（SDR）。早在1965年，十國集團(tuán)對國際儲備的定義為：“一國貨幣當(dāng)局持有的，當(dāng)國際收支逆差時可以直接或保障的通過其他資產(chǎn)的兌換，用來支持其匯率水平的所有資產(chǎn) 十國集團(tuán).《創(chuàng)造性儲備資產(chǎn)研究報告》，1965年, p22。同樣，王元龍也通過比例分析法分析我國儲備的適度規(guī)模，然后對其收益成本進(jìn)行分析進(jìn)而提出一些建議，他們的分析方法以及結(jié)論等都可以作為一種參考。但在模型中沒有考慮部分參數(shù)在其取值區(qū)間上的概率分布，減弱了結(jié)果的精確性。胡援成所建立的因素分析法模型充分考慮了影響我國外匯需求的因素，綜合考慮了比例分析法以及阿格沃爾模型，具有比較強(qiáng)的實用性，是確定我國外匯儲備的一種參考方法。但是，他們并沒有給四種儲備量加以量化處理。陳彪如等將目標(biāo)區(qū)儲備分為最低限儲備量、最高限儲備量、保險儲備量以及經(jīng)常儲備量。而且在實際中，由于每個國家的市場、制度和政策不同，也很難得出統(tǒng)一的外匯儲備模型。因此，儲備的需求主要取決于國內(nèi)貨幣供應(yīng)量的變化。約翰遜為代表的貨幣主義經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為一國的儲備與該國的貨幣供應(yīng)量有關(guān)從而提出了貨幣供應(yīng)量決定論。同時許多研究表明：不同的國家或地區(qū)，或是同一國家或地區(qū)的不同時期，影響外匯儲備需求的因素也會有不同的表現(xiàn)，因而很難找到一個通用的外匯儲備需求模型。三者對影響儲備的因素進(jìn)行了系統(tǒng)分析，因此對一國確定其外匯儲備規(guī)模具有一定的參考價值。但其仍然存在著不足：成本收益分析法只是定性分析，僅考慮彌補(bǔ)國際收支逆差所需要的儲備，而未考慮干預(yù)外匯市場等其他用匯需求，同時，該法對邊際收益以及成本計算很難精確量化，具體操作比較困難。海勒模型最大的缺陷就是沒有考慮發(fā)展中國家的情況，沒有考慮到發(fā)展中國家外匯儲備的一些特殊用途，因此海勒模型對于我國來說是不適用的。Robert. “Optimal international Reserves”, the Economic Journal,June,1966，但只是針對發(fā)達(dá)國家的。海勒提出了海勒模型 Heller除特里芬外，海勒（）以及阿格沃爾（）提出了全新的成本收益分析方法。外匯儲備的影響因素并不僅僅是進(jìn)口額、GDP或是外債余額，還包括出口等其他因素，使用該方法不能完全準(zhǔn)確的確定外匯儲備的適度規(guī)模，只能是一個大概。在特里芬之后，很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家在特里芬的基礎(chǔ)之上又發(fā)展了這一比例分析法，比如儲備額與外債、與GDP之間的比例等。若依照全年的儲備來算，應(yīng)以滿足三個月的進(jìn)口額為宜，也即全年進(jìn)口額的25% 劉舒年.《國際金融》（第三版）[M] 北京 對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)出版社，p4647。Triffin. “old and the dollar crisis：the future of convertibility”,1960中更是明確了其論點(diǎn)，并提出了被后世廣為運(yùn)用的比例分析法。1 .2 文獻(xiàn)綜述 國外相關(guān)研究及文獻(xiàn)綜述國外學(xué)者很早就對于一個國家合適的外匯儲備規(guī)模有過分析，并且有著豐富的研究成果。因此，對于我國外匯儲備的相關(guān)收益、適度規(guī)模的研究具有十分現(xiàn)實的意義。面對如此巨額的外匯儲備規(guī)模，我們該如何管理好、如何能夠有效地降低成本而又保值增值以及如何去確定合適的儲備規(guī)模？所有這些問題都值得去思考。s foreign exchange reserves in the previous years and e to a conclusion that our foreign exchange reserves are excess in recent years and I can know the specific excess data. Based on this, I put forward some countermeasures and suggestions to maintain a suitable reserve: for example to change the pattern of economic growth, changes the system of foreign exchange settlement, to increase the gold reserve and material reserves.Keyword: foreign exchange reserves；ratio analysis methods；Agarwal model； moderate scale；目錄目錄摘要 ⅠAbstract Ⅱ第一章 導(dǎo)論 前言 1 選題背景及研究意義 1 文獻(xiàn)綜述 1 國外相關(guān)研究及文獻(xiàn)綜述 1 國內(nèi)相關(guān)研究及文獻(xiàn)綜述 2研究的主要內(nèi)容第二章 我國外匯儲備的發(fā)展及現(xiàn)狀 4 4 4 外匯儲備 4 我國外匯儲備的發(fā)展歷程 5 我國外匯儲備的現(xiàn)狀 6 造成我國巨額外匯儲備的原因分析 7 根本原因 7 直接原因 8 政策及制度原因 11 其他原因 11第三章 我國外匯儲備的規(guī)模適度性分析 12 運(yùn)用比例分析法分析 12 外匯儲備與進(jìn)口額比例分析 12 外匯儲備與GDP比例分析 13 外匯儲備與外債余額比例分析 14 外匯儲備與短期外債余額比例分析 15 外匯儲備與貨幣供應(yīng)量比例分析 16 運(yùn)用阿格沃爾修正模型分析 17第四章 結(jié)論與對策建議 21 結(jié)論 21 對策建議 21參考文獻(xiàn)（References） 23致謝 25第一章 前言第一章 前言1 .1 選題背景及研究意義 在經(jīng)歷改革開放前幾十年的儲備嚴(yán)重不足后，近十幾年來，我國外匯儲備迅速增長。關(guān)鍵詞：外匯儲備；比例分析法；阿格沃爾模型；適度規(guī)模； 22 AbstractThe moderate scale analysis of China’s foreign exchange reservesAbstractForeign exchange reserves can be used to adjust the balance of international payments, to intervention the foreign exchange market and are essential for any country. Holding foreign exchange reserves can bring some benefits and cost to us, therefore, the state should maintain an appropriate foreign exchange reserves. At present, China39。通過用修正的阿格沃爾模型進(jìn)行分析，算出了我國歷年合理的外匯儲備規(guī)模的范圍，得出了近年來我國外匯儲備超額的額度。目前，我國的外匯儲備是超額的，巨額的外匯儲備主要由經(jīng)常項目順差、資本和金融項目順差以及大量的外商直接投資造成。摘要 我國外匯儲備的規(guī)模適度性分析摘要外匯儲備能夠用來調(diào)節(jié)國際收支、干預(yù)外匯市場，對于任何一個國家都是必不可少的。持有外匯儲備能夠帶來收益，但也是有成本的，一國應(yīng)保持合適的外匯儲備量。通過比例分析法分析表明，我國的外匯儲備規(guī)模在近十年來一直是超額的，而在此之前則是一個由不足逐漸走向適度的過程。轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式、改變結(jié)售匯制度，加強(qiáng)黃金儲備、物資儲備是保持我國適度外匯儲備規(guī)模的重要舉措。s foreign exchange reserves are excess, and it is caused by the surplus of Currentaccount, the surplus of capital and financial account and the inflows of large foreign direct investment. The traditional analysis of foreign exchange reserves are ratio analysis methods and the Agarwal model, By ratio analysis we can know that our foreign exchange reserves are excess in the past decade, and before that, it experience a period from less to moderate scale. B