證券投資基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系研究-展示頁(yè)
2025-07-07 06:24本頁(yè)面
【正文】 表三、風(fēng)險(xiǎn)收益指標(biāo)基金名稱(chēng)基金代碼最近一年最近半年夏普指數(shù)排名特雷諾指數(shù)排名詹森指數(shù)排名夏普指數(shù)排名特雷諾指數(shù)排名詹森指數(shù)排名基金開(kāi)元184688262524888基金普惠184689434340434342基金同益184690112425474949基金景宏184691313131343338基金裕隆184692141112222基金普豐184693353433303232基金景博184695272627272628基金裕華184696201817666基金天元184698333332131212基金同盛184699192019454647基金鴻飛184700494746基金景福184701292829202020基金同智184702222222444445基金金盛184703252323777基金裕澤184705181613191919基金天華184706242721333430基金興科184708282928242525基金安久184709111111基金隆元184710444144394041基金普華184711394239414243基金科匯184712889232222基金科翔184713666999基金興安184718303030181618基金久富184720基金豐和184721基金久嘉184722基金鴻陽(yáng)184728424140基金通寶184738445282729基金金泰500001323234313133基金泰和50000210107444基金安信500003161516403939基金漢盛500005383737373631基金裕陽(yáng)500006232120161515基金景陽(yáng)500007171415555基金興華500008222121817基金安順5000099910363535基金金元500010363535292937基金金鑫500011211918252324基金安瑞500013344441353726基金漢興500015413842383836基金裕元500016778141313基金景業(yè)500017333基金興和500018333212427基金普潤(rùn)500019423938484544基金金鼎500021373643171716基金漢鼎500025454545464848基金興業(yè)500028554111111基金科訊500029121311101010基金漢博500035404036262823基金通乾500038131214222121基金同德500039151726323034基金科瑞500056151414從表三可以看出，最近一年，基金安久、基金興華和基金興和的夏普指數(shù)、特雷諾指數(shù)和詹森指數(shù)都名列前茅；而基金漢鼎、基金隆元和基金普惠的風(fēng)險(xiǎn)收益指標(biāo)則表現(xiàn)最差。如果顯著地為正，則表明基金業(yè)績(jī)優(yōu)于市場(chǎng)基準(zhǔn)組合，投資者購(gòu)買(mǎi)證券投資基金是合算的；如果顯著地為負(fù)，則表明基金業(yè)績(jī)不如市場(chǎng)基準(zhǔn)組合，投資者購(gòu)買(mǎi)證券投資基金是不合算的；如果不顯著，則說(shuō)明根據(jù)詹森指數(shù)，沒(méi)有足夠的證據(jù)說(shuō)明基金業(yè)績(jī)是否優(yōu)于市場(chǎng)基準(zhǔn)組合。詹森指數(shù)是通過(guò)比較評(píng)價(jià)期的實(shí)際收益和由CAPM推算出的預(yù)期收益來(lái)進(jìn)行評(píng)價(jià)的，是以風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整以后基金的超額收益率系數(shù)來(lái)評(píng)估基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。如果基金的夏普指數(shù)大于市場(chǎng)基準(zhǔn)組合的夏普指數(shù)，則該基金的證券組合就位于CML之上方，表明其表現(xiàn)好于市場(chǎng)，反之則表明其表現(xiàn)差于市場(chǎng)。夏普指數(shù)是用單位風(fēng)險(xiǎn)所獲得的超額收益率來(lái)評(píng)價(jià)基金的業(yè)績(jī)，以資本市場(chǎng)線(xiàn)（CML）為基準(zhǔn)來(lái)評(píng)價(jià)。如果基金并沒(méi)有徹底分散掉非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，則特雷諾指數(shù)可能會(huì)給出錯(cuò)誤的信息。如果某只基金的特雷諾指數(shù)大于市場(chǎng)基準(zhǔn)組合的特雷諾指數(shù)，則該基金的投資組合就位于SML的上方，表明其業(yè)績(jī)優(yōu)于市場(chǎng)；反之，如果某只基金的特雷諾指數(shù)小于市場(chǎng)基準(zhǔn)組合的特雷諾指數(shù)，則該基金的投資組合位于SML的下方，表明其業(yè)績(jī)劣于市場(chǎng)。特雷諾指數(shù)是用單位系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)所獲得的超額收益率來(lái)衡量投資基金的業(yè)績(jī)，利用證券市場(chǎng)線(xiàn)（SML）為基準(zhǔn)來(lái)評(píng)價(jià)。特別是基金安久，β與下跌風(fēng)險(xiǎn)最小，但標(biāo)準(zhǔn)差卻為最大，這說(shuō)明基金安久的投資組合分散風(fēng)險(xiǎn)的效果較差，組合中的個(gè)股價(jià)格變動(dòng)基本同向，故基金安久潛在風(fēng)險(xiǎn)可能很大。（一）、收益率指標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo) 基金的收益率指標(biāo)，以基金的凈值增長(zhǎng)率和市場(chǎng)收益率為核心，風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)則是以標(biāo)準(zhǔn)差和指標(biāo)為核心，將這兩項(xiàng)指標(biāo)用于我國(guó)近一年和半年的基金市場(chǎng)，排名如下：表一、2002年9月基金市場(chǎng)狀況表基金名稱(chēng)規(guī)?；鸫a市場(chǎng)收益率凈值增長(zhǎng)率折價(jià)率換手率基金開(kāi)元20184688%%%%基金普惠20184689%%%%基金同益20184690%%%%基金景宏20184691%%%%基金裕隆30184692%%%%基金普豐30184693%%%%基金景博10184695%%%%基金裕華5184696%%%%基金天元30184698%%%%基金同盛30184699%%%%基金鴻飛5184700%%%%基金景福30184701%%%%基金同智5184702%%%%基金金盛5184703%%%%基金裕澤5184705%%%%基金天華25184706%%%%基金興科5184708%%%%基金安久5184709%%%%基金隆元5184710%%%%基金普華5184711%%%%基金科匯8184712%%%%基金科翔8184713%%%%基金興安5184718%%%%基金久富5184720%%%%基金豐和30184721%%%%基金久嘉20184722%%%%基金鴻陽(yáng)20184728%%%%基金通寶5184738%%%%基金金泰20500001%%%%基金泰和20500002%%%%基金安信20500003%%%%基金漢盛20500005%%%%基金裕陽(yáng)20500006%%%%基金景陽(yáng)10500007%%%%基金興華20500008%%%%基金安順30500009%%%%基金金元5500010%%%%基金金鑫30500011%%%%基金安瑞20500013%%%%基金漢興30500015%%%%基金裕元15500016%%%%基金景業(yè)5500017%%%%基金興和30500018%%%%基金普潤(rùn)5500019%%%%基金金鼎5500021%%%%基金漢鼎5500025%%%%基金興業(yè)5500028%%%%基金科訊8500029%%%%基金漢博5500035%%%%基金通乾20500038%%%%基金同德5500039%%%%基金科瑞30500056%%%%(截止日期：2002年9月27日)表二、風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)基金名稱(chēng)基金代碼最近一年最近半年β排名標(biāo)準(zhǔn)差排名β排名標(biāo)準(zhǔn)差排名基金開(kāi)元184688
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