【正文】 　 　　　第三節(jié) 普通股票和優(yōu)先股票 一、普通股：（一）普通股票股東的權(quán)利 ：公司重大決策的參與權(quán)——參加股東大會(huì) ；公司盈余和剩余資產(chǎn)的分配權(quán)；其他權(quán)利：優(yōu)先認(rèn)股權(quán) ；公司盈余和剩余資產(chǎn)的分配權(quán) ：權(quán)力表現(xiàn)形式：從公司經(jīng)營利潤中分配股息和紅利；獲得解散清算后的剩余資產(chǎn) 分配股息紅利的條件：從法律上講，只能用留存利潤支付，不能減少注冊資本；無力償還債務(wù)時(shí)不能支付股利。股票交易實(shí)際上是對股票未來收益權(quán)的轉(zhuǎn)讓，價(jià)格是對未來收益的評(píng)定。 理論上應(yīng)該與帳面價(jià)值一致，前提是清算時(shí)的資產(chǎn)實(shí)際銷售額與財(cái)務(wù)報(bào)表上的帳面價(jià)值一致。票面金額以國家主幣為單位 特點(diǎn)：明確每一股代表的股權(quán)比例；為股票發(fā)行價(jià)格的確定提供依據(jù)。 特點(diǎn)：權(quán)利歸屬股票持有人或占有人，以占有事實(shí)為依據(jù)；認(rèn)購股票需要繳足款項(xiàng)；轉(zhuǎn)讓相對簡單，持有人向受讓人交付股票，不需要辦理過戶手續(xù)；安全性差，不能辦理掛失手續(xù)（三）按是否用票面金額表示：有面額股票和無面額股票 有面額股票 票面記載金額，這個(gè)金額又稱之為票面金額、票面價(jià)值以及股票面值 。遺失股票后，股東的資格和權(quán)利關(guān)系并不消失，可以依照法定程序向公司掛失，要求補(bǔ)發(fā)新的股票（我國需要經(jīng)過法院公示環(huán)節(jié)不記名股票 :不記名股票一般留有存根聯(lián)，包括股票主體（即公司名稱、股票代表的股份數(shù)）和股息票（用來進(jìn)行股息結(jié)算以及行使增資權(quán)利）。轉(zhuǎn)讓必須依據(jù)公司章程和法律程序，必須將受讓人的信息記載于公司股東名冊。記名股東與股份公司之間形成了特定關(guān)系。 優(yōu)先股票：與普通股票相比，股東在權(quán)利義務(wù)中附加某些特別的條件：股息固定，股東權(quán)利受到一定限制，在公司盈利和剩余財(cái)產(chǎn)的分配上優(yōu)先于普通股東 （二）按是否記載股東姓名（股票記載方式上的差別）：記名股票和不記名股票記名股票定義：在股票票面和公司股東名冊上記名。 二、股票的分類 （一）按股東享有的權(quán)利不同 ：普通股票和優(yōu)先股。對股東而言，是長期投資，對公司而言，是穩(wěn)定的自有資本。股票的風(fēng)險(xiǎn)和利益不僅并存，而且對稱。設(shè)權(quán)證券是權(quán)利隨證券的制作而產(chǎn)生，以證券的制作存在為條件資本證券 ：股票是投入股份公司資本份額的證券化，獨(dú)立于真實(shí)資本之外，是虛擬資本綜合權(quán)利證券 ：股票既不是物權(quán)證券，也不是債權(quán)證券，而是綜合權(quán)利證券，因?yàn)?，股東的權(quán)利是綜合的 （三）股票的特征 收益性：是股票最基本的特征，公司的紅利和股息大小取決于公司的經(jīng)營狀況和盈利水平；股票流通中的差價(jià)收入，又稱資本利得。股票應(yīng)載明的事項(xiàng)(格式)：公司名稱、公司登記成立的日期、股票種類、票面金額以及代表的股份數(shù)、股票的編號(hào)、董事長的簽名 （二）股票的性質(zhì) 有價(jià)證券 ：財(cái)產(chǎn)價(jià)值和財(cái)產(chǎn)權(quán)利的統(tǒng)一表現(xiàn)形式，一方面代表一定量的財(cái)產(chǎn)；另一方面可以行使所代表的權(quán)利。 A、獨(dú)資制　　B、合伙制　　C、公司制　　D、集體制虛擬資本的價(jià)格總額等于所代表的真實(shí)資本的賬面價(jià)格（錯(cuò)）只有有限責(zé)任公司才可以發(fā)行股票。 A、股票 　B、公司債券　　C、商業(yè)票據(jù)　　D、金融債券證券業(yè)協(xié)會(huì)是(　A )。 (錯(cuò))有形市場的誕生是證券市場走向集中化的重要標(biāo)志之一。 A 政府機(jī)構(gòu)　　　B 政府在證券業(yè)的分支機(jī)構(gòu)C 自律性組織　　D 監(jiān)管機(jī)構(gòu) 證券市場兩個(gè)最基本和最主要的品種是(　A C )成立。特征是恢復(fù)和起步階段，市場結(jié)構(gòu)不合理，運(yùn)作不規(guī)范，法制建設(shè)起步較晚,但對國民經(jīng)濟(jì)改革開放起了發(fā)揮了積極作用交易所市場形成和證券市場快速發(fā)展 1990年12月和1991年7月上海證券交易所和深圳證券交易所開業(yè)，標(biāo)志著證券市場進(jìn)入快速發(fā)展起1992年國務(wù)院證券委員會(huì)成立及其監(jiān)管機(jī)構(gòu)證券監(jiān)督管理委員會(huì)成立標(biāo)志著全國證券市場進(jìn)行統(tǒng)一監(jiān)管機(jī)構(gòu)產(chǎn)生；1993年國務(wù)院頒發(fā)了《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》和《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》；1993年以后 股票市場由點(diǎn)到面，并以B股、H股開始發(fā)行《中華人民共和國證券法》出臺(tái)——法制期 　1998年4月國務(wù)院證券委撤銷，職能并入中國證監(jiān)會(huì)，98年12月全國人大常委會(huì)通過《中華人民共和國證券法》；1999年7月1日正式實(shí)施《中華人民共和國證券法》；2003年證監(jiān)會(huì)制定了《中華人民共和國投資基金法》證券市場改革深化穩(wěn)步發(fā)展——穩(wěn)步發(fā)展期2004年1月31日國務(wù)院頒發(fā)《關(guān)于推進(jìn)資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》肯定成就、明確任務(wù)、提出政策；2004年8月和2005年11月全國人大兩次對《中華人民共和國證券法》修訂2004年5月深交所主板市場內(nèi)設(shè)立了中小企業(yè)版，上海證券交易所和深圳證券交易所分別推出交易型開放式基金（ETFs）和上市開放式基金（LOFs）、權(quán)證等；2005年4月證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點(diǎn)有關(guān)問題的通知》五、中國證券市場對外開放（一）在國際資本市場募集資金：以B股、H股、N股為突破口，ADR、GDR，1993年在日本發(fā)300億日元債券，標(biāo)志我國主權(quán)外債發(fā)行起步（二）開放國內(nèi)資本市場（QFII）1982年 日本野村證券成為第一家在我國設(shè)立代表處的外資證券，1985年我國首個(gè)中外合資證券公司成立中國國際金融股份有現(xiàn)責(zé)任公司，2001年12月11日，加入WTO，標(biāo)志我國證券業(yè)對外開放進(jìn)入新階段，有5年過渡期，（B股、33%3年、49%、1/3）2002年7月上交所頒布《境外證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)申請B股席位暫行辦法》和《上海證券交易所境外特別會(huì)員管理暫行規(guī)定》2002年11月接納野村證券上海代表處為首席會(huì)員，批準(zhǔn)日本內(nèi)滕證券直接申請B股席位；2003年5月27日，瑞士銀行成為首家獲批的合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）；2005年12月底，華歐國際、長江巴黎百富勤、海際大河、高盛高華批準(zhǔn)成立（三）有條件開放境內(nèi)企業(yè)投資與境外資本市場（QDII）證券從業(yè)考試學(xué)習(xí)交流：117408166課堂練習(xí)題： 有價(jià)證券是(　B )的一種形式。 二、證券市場發(fā)展（一）萌芽1602 年，世界上第一個(gè)股票交易所在荷蘭的阿姆斯特丹成立1698年 柴思胡同——喬納森咖啡館，因眾多經(jīng)紀(jì)人在此交易而聞名；1773年 英國第一家證券交易所在該咖啡館（喬納森咖啡館）成立；1802年獲得英國政府批準(zhǔn)；1790 年，美國第一個(gè)證券交易所在費(fèi)城成立 ；1792 年 5 月 17 日，華爾街梧桐樹協(xié)定，訂立最低傭金標(biāo)準(zhǔn)以及其它交易條款 ；1793 年，湯迪咖啡館在紐約從事證券交易 ；1817 年更名為紐約證券交易會(huì)， 1863 年更名為紐約證券交易所 ；紐約證券交易所在獨(dú)立戰(zhàn)爭之前主要從事政府債券交易，之后股票交易盛行 （二）初步發(fā)展股份公司數(shù)量大增（19111920 英 64000家，19211930 86000家）； 至此90%的資本出于股份公司的控制之下；19211930全世界共發(fā)行有價(jià)證券6000億法郎（三）停滯階段：19291933經(jīng)濟(jì)大危機(jī)（四）恢復(fù)階段：二戰(zhàn)以后20世紀(jì)60年代（五）加速發(fā)展階段：20世紀(jì)70年代三、證券市場的發(fā)展現(xiàn)狀（一）證券市場一體化、（二）投資者法人化， 機(jī)構(gòu)投資者快速成長（三）金融創(chuàng)新深化：金融衍生產(chǎn)品層出不窮（四）金融機(jī)構(gòu)混業(yè)化1999 年 11 月 4 日金融服務(wù)現(xiàn)代化法案標(biāo)志混業(yè)經(jīng)營 （五）交易所重組與公司化（六）證券市場網(wǎng)絡(luò)化 （七）金融風(fēng)險(xiǎn)復(fù)雜化（八）金融監(jiān)管合作化四、我國證券市場發(fā)展（一）舊中國證券市場最早的證券交易市場： 1891 年由上海外商經(jīng)紀(jì)人組織的 “上海股份公所 ”和 “上海眾業(yè)公所 ”，交易對象為：外國企業(yè)股票、公司債券、南洋一帶的橡膠股票、中國政府的金幣公債以及外國在華機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券最早的股份制企業(yè)：1872 年設(shè)立的輪船招商局，1914 年北洋政府頒布《證券交易法》，推動(dòng)證券交易所的建立 中國人自己創(chuàng)辦的第一家證券交易所： 1918 年夏天成立的北平證券交易所1920年上海物品交易所（二）新中國的證券市場建國初期的證券市場 解放初期成立天津49年6月1日、北京證券交易所50年2月1日，不久破產(chǎn)，但有積極意義 利用國債市場籌措資金。企業(yè)組織結(jié)構(gòu)的變化，出現(xiàn)了通過發(fā)行股票和債券籌集資金的市場 （三）信用制度的發(fā)展：證券市場的產(chǎn)生成為必然。我國：社會(huì)保障基金和社會(huì)保險(xiǎn)基金（養(yǎng)老保險(xiǎn)） 資金來源：國有股減持的資金或股權(quán)資產(chǎn)、財(cái)政撥入、新增發(fā)行彩票公益金 ；投資范圍：存款、國債、基金、股票、高等級(jí)債券 ；投資限制：國債和存款 50% ；高等級(jí)債券 10% ，基金股票 40% （委托專業(yè)投資管理機(jī)構(gòu)運(yùn)作） （二）個(gè)人投資者三、證券市場中介機(jī)構(gòu) （一）證券公司（二）證券服務(wù)機(jī)構(gòu)：會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu) 券登記結(jié)算公司、證券投資咨詢公司 四、自律機(jī)構(gòu) （一）證券交易所 （一）證券業(yè)協(xié)會(huì)五、證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)：中華人民共和國證券監(jiān)督管理委員會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)　　　　　　　　　　　　　　第三節(jié) 證券市場的產(chǎn)生與發(fā)展一、證券市場產(chǎn)生原因（一）社會(huì)化大生產(chǎn)和商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展 客觀上需要新的籌集資金手段。④募集方式 公募 發(fā)行人通過中介機(jī)構(gòu)向不特定的社會(huì)公眾投資者發(fā)行；審核嚴(yán)格并采取公示制度私募 向少數(shù)特定投資者發(fā)行；審核寬松，投資者少，不采取公示制度 ⑤按代表的權(quán)利性質(zhì)：股票、債券和其他 股票和債券是最基本和最主要的品種有價(jià)證券的特征期限性：債券有期限，股票無期限 收益性：按期獲得一定收入，或通過轉(zhuǎn)讓獲取收入。細(xì)分： 商業(yè)證券 （商業(yè)匯票和本票）和 銀行證券 （銀行匯票、本票和支票） 資本證券：收入請求權(quán)，股票、債權(quán)、基金證券和金融期貨、可轉(zhuǎn)換證券等資本證券 狹義有價(jià)證券：資本證券②發(fā)行主體：政府證券、金融證券和公司證券③依照是否上市 上市證券：掛牌證券，核準(zhǔn)、登記并公開買賣。　　　↓有價(jià)證券的特點(diǎn)→所有權(quán)或債權(quán)憑證：載明票面金額，持有人有權(quán)按期取得一定收入可自由轉(zhuǎn)讓和買賣 　　　　　　 →具有交易價(jià)格：證券本身沒有價(jià)值，但因?yàn)榇硪欢康呢?cái)產(chǎn)權(quán)利，可以取得一定收入，并在市場上流通是虛擬資本的一種形式 虛擬資本 →以有價(jià)證券的形式存在，能夠給持有者代理一定收益的資本獨(dú)立與實(shí)際資本之外，本身不能在生產(chǎn)過程中發(fā)揮作用。第一節(jié) 證券與證券市場 一、有價(jià)證券證券定義： 記載并代表一定權(quán)利的法律憑證，它用以證明持有人有權(quán)依其所持憑證記載的內(nèi)容而取得應(yīng)有的權(quán)益。了解國外證券市場發(fā)展的歷史和我國證券市場與西方國家證券市場的差距。熟悉證券市場產(chǎn)生的背景、歷史、現(xiàn)狀和未來發(fā)展趨勢；掌握我國證券市場歷史發(fā)展過程中的主要特點(diǎn)和對外開放的進(jìn)程。了解證券發(fā)行人所采用的證券發(fā)行方式、個(gè)人投資者的含義及證券交易所、證券業(yè)協(xié)會(huì)、證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的主要職責(zé)。 掌握證券市場參與者的構(gòu)成，包括證券發(fā)行人、證券投資人、證券市場中介機(jī)構(gòu)、自律性組織及證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)。第一章 證券市場概論第一章 證券市場概述——大綱要求 掌握證券與有價(jià)證券定義、分類和特征；掌握證券市場的定義、特征和基本功能。掌握證券市場的層次結(jié)構(gòu)、品種結(jié)構(gòu)和交易場所結(jié)構(gòu)；了解多層次資本市場的含義；了解商品證券、貨幣證券、資本證券、貨幣市場及資本市場的含義和構(gòu)成。掌握機(jī)構(gòu)投資者的主要種類、證券市場中介的含義、證券市場自律性組織的構(gòu)成。了解中國證券市場機(jī)構(gòu)投資者構(gòu)成的發(fā)展與演變。了解資本主義發(fā)展初期和中國解放前的證券市場；了解我國證券業(yè)在加入WTO后對外開放的內(nèi)容。了解股權(quán)分置改革的發(fā)展進(jìn)程。 證券分類：證券依據(jù)性質(zhì)不同 （1）憑證債券：又稱無價(jià)證券，是指本身不能使持有人或第三者取得一定收入的證券 （2）有價(jià)證券：是指標(biāo)有票面金額，證明持有人或該證券指定的特定主體對特定財(cái)產(chǎn)擁有所有權(quán)和債券的憑證。虛擬資本的價(jià)格總額與實(shí)際資本額之間的數(shù)量關(guān)系 ①范圍不同廣義的有價(jià)證券商品證券：持有人有商品使用權(quán)或所有權(quán)，法律保護(hù)證券代表的商品所有權(quán)，舉例： 提貨單、運(yùn)貨單、倉庫棧單 貨幣證券： 持有人或第三者擁有貨幣索取權(quán)。上市目的：擴(kuò)大知名度，有利的條件籌集資本、非上市證券：不在證券交易所交易，但可以在其他證券交易市場交易。形式有紅利、利息和差價(jià)收入，收入取決于資產(chǎn)增值以及供求狀況流動(dòng)性：自由轉(zhuǎn)讓，承兌、貼現(xiàn)和交易 風(fēng)險(xiǎn)性：由未來社會(huì)經(jīng)濟(jì)狀況不確定性決定；收益與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系二、證券市場證券市場的定義：有價(jià)證券發(fā)行和交易的場所（有價(jià)證券這里是指股票、債券等資本證券）證券市場的特征 ： 價(jià)值直接交換的場所 ―― 有價(jià)證券是價(jià)值的一種直接表現(xiàn)形式財(cái)產(chǎn)權(quán)利直接交換的場所 ―― 有價(jià)證券是財(cái)產(chǎn)權(quán)利的直接代表 風(fēng)險(xiǎn)直接交換的場所 ―― 轉(zhuǎn)移的不僅是收益權(quán)，同時(shí)也包含風(fēng)險(xiǎn)證券市場結(jié)構(gòu)層次結(jié)構(gòu)（縱向結(jié)構(gòu)），進(jìn)入順序，分為：一級(jí)市場（發(fā)行市場）和二級(jí)市場（交易市場）品種結(jié)構(gòu) （橫向結(jié)構(gòu)），交易品種（對象）分為：股票市場、債券市場和基金市場交易場所結(jié)構(gòu) ：有形市場和無形市場證券市場的基本功能 籌資——投資功能定價(jià)功能資本配置功能　　　　　　　　　 　　　第二節(jié) 證券市場參與者　　　　 一、證券發(fā)行人 （一）公司：獨(dú)資制、合伙制、公司制（二）政府和政府機(jī)構(gòu)：債券為主，調(diào)劑資金余缺和宏觀調(diào)控（三）金融機(jī)構(gòu) 二、證券投資人（一）機(jī)構(gòu)投資者政府機(jī)構(gòu)：政府債券、金融債券金融機(jī)構(gòu)：證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)為主力軍， 商業(yè)銀行投資于政府債券等高等級(jí)證券，保險(xiǎn)公司投資于政府債券、高等級(jí)公司債券，還涉足基金和股票投資信托投資公司受托經(jīng)營資金信托業(yè)務(wù)或投資基金業(yè)務(wù)企業(yè)和事業(yè)法人：自