【正文】 務(wù)分析可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)在經(jīng)營管理過程中存在的問題，為解決問題提出建議，合理優(yōu)化企業(yè)資源提高企業(yè)資源利用率，同時發(fā)現(xiàn)企業(yè)管理過程中的成功經(jīng)驗并使其繼續(xù)保持發(fā)揚，從而達到揚長避短的目的，提高企業(yè)的經(jīng)濟效益挖掘潛力。通過各種財務(wù)分析，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營管理過程中的問題，預(yù)測企業(yè)將來的發(fā)展趨勢，為企業(yè)的投資人、債權(quán)人、經(jīng)營決策者進行信貸活動提供重要的財務(wù)依據(jù)，避免決策的錯誤給其帶來的巨大經(jīng)濟損失。科學(xué)的財務(wù)分析可以有效地避免企業(yè)經(jīng)營參與者在決策上出現(xiàn)失誤，造成重大損失。1992年8月以定向募集方式成立股份有限公司。公司主要從事經(jīng)銷百貨、五金、交電、日用雜品、食品業(yè)、紡織服裝、家用電器及電子產(chǎn)品、鐘表修理、汽車貨運,信息咨詢服務(wù),自營和代理內(nèi)銷商品范圍內(nèi)商品的出口業(yè)務(wù),自營本公司零售和自用商品的進口業(yè)務(wù)。經(jīng)營對銷貿(mào)易和轉(zhuǎn)口貿(mào)易。計生用品、家電以舊換新等業(yè)務(wù)，截至2014年實現(xiàn)營業(yè)收入11,542,120, %。 《長春經(jīng)開攜手行業(yè)龍頭推動產(chǎn)業(yè)升級》作者：田中華；解守陣；柳青；朱德超；張萌 來源：吉林日報 本章主要介紹歐亞集團，并通過對歐亞集團過去幾年的財務(wù)數(shù)據(jù)進行分析，找出其在經(jīng)營過程中暴露出的財務(wù)問題，并預(yù)測企業(yè)在未來的發(fā)展情況。 歐亞集團償債能力分析企業(yè)在日常的經(jīng)營管理過程中通常需要舉借各種債務(wù)，償債能力分析是對企業(yè)能夠償還各種債務(wù)能力的分析。財務(wù)分析的使用者通過對企業(yè)短期償債能力和長期償債能力的分析可以了解到企業(yè)近期的財務(wù)狀況、揭示企業(yè)所承擔(dān)的財務(wù)風(fēng)險程度、預(yù)測企業(yè)籌資前景、為企業(yè)進行理財活動提供重要的參考。表21 流動比率年度20102011201220132014流動比率 ，但這五年的流動比率均低于一般流動比率1的標(biāo)準(zhǔn)，而流動負(fù)債的規(guī)模過大，并且長期未進行整改。因此速動比率比流動比率更能體現(xiàn)集團清償能力的強弱。根據(jù)流動比率和速動比率的分析我們大體了解了歐亞集團對于短期償債的能力，但流動比率和速動比率在分析企業(yè)短期償債能力上存在缺陷。表23 現(xiàn)金流動比率年度20102011201220132014現(xiàn)金比率 對于歐亞集團我們可以看出其現(xiàn)金流動比率是非常低的，其利用現(xiàn)金進行債務(wù)清償?shù)哪芰苋?。?4 資產(chǎn)負(fù)債率年度20102011201220132014資產(chǎn)負(fù)債率(%) 近五年歐亞集團資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)達到了70%以上，%，這可能是因為國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展，市場良好，人們消費水平提高，為了擴大集團市場、發(fā)展業(yè)務(wù)，歐亞集團為了新建商都增加了相關(guān)的借款，導(dǎo)致集團資產(chǎn)和負(fù)債均在增加，但是集團的盈利能力一般，其資產(chǎn)的增加速度趕不上負(fù)債增加的速度，最終導(dǎo)致其資產(chǎn)負(fù)債率增加。表25 產(chǎn)權(quán)比率年度20102011201220132014產(chǎn)權(quán)比率(%) 近幾年歐亞集團產(chǎn)權(quán)比率不斷升高，目前其債務(wù)額已經(jīng)遠(yuǎn)超過股東權(quán)益3倍之多，同時也遠(yuǎn)超企業(yè)合理值3倍之多，而且就目前趨勢看還在繼續(xù)上漲。 根據(jù)利息保障倍數(shù)的計算公式可以知道，利息保障倍數(shù)是債權(quán)人獲得利息的保障程度，該值越高，企業(yè)支付利息的能力越高。但由于近幾年電商等新零售業(yè)的沖擊其近幾年的營利水平上升較慢，同時由于債務(wù)額的增加，其利息費用也在增加且快過盈利水平的增加速度，因此其利息保障倍數(shù)在近5年是下降的趨勢。表27 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率年度20102011201220132014應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次) 歐亞集團對于應(yīng)收賬款的控制還是很合理的，首先歐亞集團屬于批發(fā)零售行業(yè)，銷售貨物過程中產(chǎn)生的應(yīng)收賬款的付款時間都很短一般都是一手交錢一手交貨。第三，歐亞集團的銷售收入很大，與應(yīng)收賬款平均余額對比就會出現(xiàn)上表中的數(shù)據(jù)。企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)的高低直接體現(xiàn)企業(yè)銷售能力的高低，同時直接影響企業(yè)存貨流動性的高低。 表29 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)年度20102011201220132014總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次) 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)是反映企業(yè)全部資產(chǎn)綜合利用的指標(biāo)，該指標(biāo)越高企業(yè)資產(chǎn)取得的收益越多，因而資產(chǎn)管理水平越高。 歐亞集團盈利能力 它表明企業(yè)運用全部資產(chǎn)獲得利潤的能力，是衡量企業(yè)投入與產(chǎn)出是否合理的指標(biāo)。表210 資產(chǎn)報酬率年度20102011201220132014總資產(chǎn)凈利潤率(%) 由于歐亞集團資產(chǎn)獲得凈利潤的能力正在下降，其資產(chǎn)報酬率整體呈下降趨勢。但如果不能將這種回彈的勢頭保持住，那么將來歐亞集團將會面臨經(jīng)營上的危機。表211股東權(quán)益報酬率年度20102011201220132014股東權(quán)益報酬率(%) 據(jù)近幾年歐亞集團股東權(quán)益報酬率趨勢來看，歐亞集團利用股東資本獲得收益的能力在不斷提高。 每股現(xiàn)金流量體現(xiàn)了企業(yè)盈利能力，發(fā)放現(xiàn)金股利能力的高低，該比率越大，說明企業(yè)盈利能力和發(fā)放現(xiàn)金股利的能力越高。歐亞集團應(yīng)該需求可能的機會改造自身，搶占新市場，否則將被市場淘汰。表213主營業(yè)務(wù)利潤率年度20102011201220132014主營業(yè)務(wù)利潤率(%) 由近幾年集團主營業(yè)務(wù)利潤率，可以看出其從主營業(yè)務(wù)中獲取利潤的能力在不斷地提高，這跟近幾年歐亞集團擴張其主要經(jīng)營的零售業(yè)務(wù)，同時加緊形成多元化經(jīng)營、多功能服務(wù)有關(guān)。表214 主營業(yè)務(wù)收入增長率年度20102011201220132014主營業(yè)務(wù)收入增長(%) 主營業(yè)務(wù)收入增長率從一定程度上反映出企業(yè)發(fā)展所處的階段，對歐亞集團，由于2012年后國家貨幣寬松政策實施的力度下降歐亞集團快速發(fā)展階段進入尾聲，其擴張進程開始放緩，加之電商和新商場的出現(xiàn)，人們的實體消費勁頭放緩，歐亞集團，從2010年2014年主營業(yè)務(wù)收入雖然仍是增長，但增長速度開始下降，也可以說歐亞集團正在緩慢步入其衰退期，主營業(yè)務(wù)收入增長率只能體現(xiàn)業(yè)務(wù)收入增長程度，對于反映企業(yè)價值增長的程度很有限，而股東權(quán)益增長率比主營業(yè)務(wù)收入增長率更能體現(xiàn)企業(yè)的凈價值，同時可以體現(xiàn)企業(yè)未來凈價值增加的趨勢。而在2014年實現(xiàn)翻一番的增長速度，這種現(xiàn)象的出現(xiàn)我認(rèn)為是其在前幾年投資擴張新建商都的行為產(chǎn)生了利好的效果。表216凈利潤增長率年度20102011201220132014凈利潤增長率(%) 歐亞集團在20102014年凈利潤穩(wěn)步增長，而在2013年后突然快速增長，這可能是因為這幾年歐亞集團新建了幾個購物中心的，其前幾年的大量投資行為的作用開始顯現(xiàn)出來的原因。第三章 歐亞集團財務(wù)中存在的問題根據(jù)前一節(jié)對歐亞集團償債能力、營運能力、盈利能力和發(fā)展能力的分析，總得看的歐亞集團存在的問題還是很多的，我認(rèn)為可以歸納本章內(nèi)容。如果歐亞集團不能改變當(dāng)前的負(fù)債結(jié)構(gòu)，增加長期債務(wù)規(guī)模，那么在未來的某一天，集團決策出現(xiàn)失誤，影響到流動資產(chǎn)特別是現(xiàn)金資產(chǎn)，這時，當(dāng)集團需要償還短期債務(wù)就會出現(xiàn)壓力，嚴(yán)重時會出現(xiàn)資金鏈斷裂的現(xiàn)象。 歐亞集團內(nèi)部管理不完善表32營運能力比率數(shù)據(jù)表報告日期2014/12/312014/9/302014/6/302014/3/312013/12/31應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)存貨周轉(zhuǎn)率(次)7總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)經(jīng)營現(xiàn)金凈流量對銷售收入比率(%)00資產(chǎn)的經(jīng)營現(xiàn)金流量回報率(%)00經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與凈利潤的比率(%)經(jīng)營現(xiàn)金凈流量對負(fù)債比率(%)00現(xiàn)金流量比率(%) 根據(jù)這些反應(yīng)經(jīng)營效率的財務(wù)數(shù)據(jù)可以看出，歐亞集團還缺乏現(xiàn)代的管理方式和手段，其集團內(nèi)部管理缺乏一致性，下屬企業(yè)關(guān)聯(lián)性較低，其財務(wù)管理水平不夠理想，其銷售管理部門經(jīng)營效果也不夠好。而由于銷售收入不容樂觀，集團總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2014年也已降至1，如此如果集團不能提高其資產(chǎn)利用率，增加銷售收入，減少庫存產(chǎn)品，長期降下去可能出現(xiàn)營業(yè)收入不能支持正常的營運費用的情況，那時企業(yè)必須應(yīng)對資金鏈斷裂。表34發(fā)展能力比率數(shù)據(jù)表報告日期2014/12/312013/12/312012/12/312011/12/312010/12/31主營業(yè)務(wù)收入增長率(%)凈利潤增長率(%)凈資產(chǎn)增長率(%)總資產(chǎn)增長率(%)表35地域收入數(shù)據(jù)表按地域收入(萬元)利潤(萬元)利潤占比其中：遼寧省48,66448,664%其中：香港4646%其中：吉林省1,104,9751,104,975%其中：海南省527527%國內(nèi)1,154,2121,154,212% 歐亞集團主營業(yè)務(wù)收入增漲開始放緩，主營業(yè)務(wù)收入不高，總資產(chǎn)增長率增長幅度不穩(wěn)定，說明其注重傳統(tǒng)零售的發(fā)展方式將不再適合其發(fā)展的需要。如果企業(yè)不轉(zhuǎn)變發(fā)展方式其發(fā)展將會進入衰退期，并且集團的資本結(jié)構(gòu)不合理資產(chǎn)負(fù)債率較高，這些都制約了企業(yè)發(fā)展的勢頭。但其在經(jīng)營過程中還是存在問題的，對于這些問題，我在本章給出了相關(guān)的建議。所以歐亞集團在今后的經(jīng)營管理過程中應(yīng)該加大流動資產(chǎn)特別是現(xiàn)金類資產(chǎn)的規(guī)模，以保證企業(yè)償還流動負(fù)債的能力。應(yīng)將部分短期貸款轉(zhuǎn)化為長期貸款，通過增加長期貸款的規(guī)模來減輕償還短期貸款的壓力，通過這一舉措來改善集團償還短期貸款困境，同時長期借款的資金可以進行合理的長期投資，使債務(wù)資金的利用程度進一步加大。企業(yè)平時正常的經(jīng)營管理、資金的運作都應(yīng)與償債計劃緊密相連。，減少負(fù)債資產(chǎn)。針對這種情況我給出的解決方法：一是利用增發(fā)普通股進行融資，這種辦法不但可以改善企業(yè)負(fù)債的困境，還能改善企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。 總之，企業(yè)應(yīng)有充分的憂患意識，重視自身償債能力，依據(jù)市場規(guī)律，科學(xué)有效地進行分析決策，努力提高償債能力，為科學(xué)持續(xù)發(fā)展奠定堅實的基礎(chǔ)。打破當(dāng)前企業(yè)資源分配方式，根據(jù)地區(qū)間的差異合理配置企業(yè)資源。管控下屬企業(yè)日常經(jīng)營，規(guī)范下屬企業(yè)資源消耗流程和標(biāo)準(zhǔn)。加強下屬企業(yè)營銷活動的指導(dǎo)工作，創(chuàng)新宣傳模式，增強企業(yè)品牌效應(yīng)。雖然當(dāng)前歐亞集團對于應(yīng)收款的控制已經(jīng)很合理了，回收應(yīng)收賬款是企業(yè)收集資金的重要途徑，能快速地對應(yīng)收賬款進行回收的做法，是歐亞集團對于發(fā)展過程中補充資金缺口，減少銀行借款的一個很好方式。這可能是因為歐亞集團存貨種類多，且繁雜，造成進貨與銷貨過程中供需不平衡，歐亞集團應(yīng)建立一套合理的庫存管理系統(tǒng)，具體的操作是，購買或建立自己的產(chǎn)品庫存管理系統(tǒng)，通過對近期和長期的進貨與銷售情況的大數(shù)據(jù)進行分析與預(yù)測貨物銷售情況，在此基礎(chǔ)上利