【正文】 （2）外匯交易技巧中的報價技巧、出市技巧 （3）外匯交易種類中各種交易行為的異同 （1）外匯交易策略的理論基礎(chǔ) （2）外匯交易工具的演進和發(fā)展四、本章教學參考書目：《國際金融新編》，上海：復旦大學出版社，2022年版：《金融市場學》，北京：高等教育出版社，1999年版◆ 課堂討論一、討論題，巴林銀行是怎樣倒閉的？？二、討論題參考資料 ？1763年，弗朗西斯，對金融工具的創(chuàng)新或金融工具衍生化（期權(quán)交易、互換交易、遠期利率協(xié)議）進行介紹，并比較衍生工具和常規(guī)工具的異同。，運用外匯交易術(shù)語作幾道外匯報價實例題，難易程度由教師根據(jù)學生英語水平靈活掌握。便于激發(fā)學生思考的積極性，并考察學生對外匯理論的了解程度，有利于強化學生對外匯交易在整體上的認識。二、講授方法 ，宜對相關(guān)國際金融方面的理論作簡要回顧。包括貨幣互換和利率互換兩種交易方式。而期權(quán)交易恰恰避免了這一點，如果合同成交后形勢對買方不利，買方可以不行使合同，損失的僅僅是簽訂合約時的期權(quán)費支出。外匯期權(quán)交易，是指交易雙方按商定的匯率就將來在約定的某段時間內(nèi)或某一天是否購買或出售某種貨幣的選擇權(quán)預先達成的一個合約。（5）非實物交割：由于外匯期貨合約是標準化的，期貨交易雙方都無需征得對方同意就可以通過平倉來結(jié)清頭寸，不必進行實物交割，轉(zhuǎn)讓方便，所以二級市場發(fā)達。（3）違約風險較低：期貨合約的履約是由交易所或清算公司提供擔保，交易中的違約風險較低。交易所為期貨交易制定了相當嚴格的交易規(guī)則，并提供信用擔保。而外匯遠期交易一般由交易雙方根據(jù)行情和自身需要確定合約內(nèi)容。外匯期貨交易是由協(xié)議雙方在固定的期貨交易所內(nèi)，同意在約定的將來的某個日期按照約定的條件（價格、交割地點、交割方式）通過經(jīng)紀人買進或賣出某種外幣的標準化期貨合約。掉期交易指在買進或賣出即期外匯的同時，賣出或買進遠期外匯。套利交易：由于不同國家金融市場短期利率水平不同，投資者將資金從低利率國家調(diào)往高利率國家以賺取利差的行為。套匯交易：利用不同外匯市場之間的不同貨幣種類、匯率差異而進行的低買高賣，套取差價利潤的外匯交易。相應的匯率為遠期匯率。即期交易是指買賣雙方成交后于當日或兩個營業(yè)日以內(nèi)進行實際交割的行為。（1）銀行同業(yè)間交易程序（2）通過外匯經(jīng)紀人進行交易的程序 外匯交易的種類的主要教學內(nèi)容即期外匯交易、遠期外匯交易和掉期交易可以視為常規(guī)的外匯交易類型。 外匯交易的組織與管理的主要教學內(nèi)容。（3）入市的技巧：第一：掌握市場節(jié)奏；第二：入市時要留有余地；第三：入市要快。第三，報出價格后應跟蹤匯市的變化，匯價波動對已不利時，應及時更改報價。此外，外匯交易中還有一些其他常識性報價技巧：第一，報“CHOICE”價的技巧。這樣報出的匯價，既能融合本銀行和自身的買賣意圖，又能融合交易貨幣的走勢趨向。第三，報價合理。此外，最佳交易銀行還應具備以下條件：第一，報價迅速。一是應選擇已建立代理行關(guān)系的銀行或已建立同業(yè)交易額度的代理行，以便于控制和管理交易的金額和敞口頭寸。短期經(jīng)營戰(zhàn)略是從行情與短期波動的角度進行研究，而長期經(jīng)營戰(zhàn)略是根據(jù)潛在的基本趨勢而定，資金占用期長。 按期限劃分：短期經(jīng)營戰(zhàn)略和長期經(jīng)營戰(zhàn)略。 規(guī)則四：交易雙方必須恪守信用。直接標價法和間接標價法。大多數(shù)匯價，小數(shù)點后第二位以前的數(shù)據(jù)值為大數(shù)，以后的數(shù)據(jù)值為小數(shù)。 規(guī)則一：外匯交易中的報價。在一個交易周中，不同市場的開盤和收盤時間對匯市也很關(guān)鍵。它是兩國貨幣的相對比價，也就是用一國貨幣表示另一國貨幣的價格。這就是通常意義上的外匯概念。狹義的外匯是指以外幣表示的可用于國際之間結(jié)算的支付手段。如在中國，根據(jù)1997年1月20日發(fā)布的修改后的《中華人民共和國外匯管理條例》中規(guī)定，外匯是指：（1）外國貨幣，包括鈔票、鑄幣等；（2）外幣支付憑證，包括票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲蓄憑證等；（3）外幣有價證券，包括政府債券、公司債券、股票等；（4）特別提款權(quán)、歐洲貨幣單位；（5）其他外匯資產(chǎn)。 外匯交易慣例的主要教學內(nèi)容廣義的靜態(tài)外匯是指一切用外幣表示的資產(chǎn)。根據(jù)課程的特點，在教學過程中要注意理論的鋪陳，同時輔之以案例分析和例題講解，使學生增加對本課程的興趣，避免授課內(nèi)容單調(diào)。所以，教學對象應該系統(tǒng)學習過相應的國際金融方面的理論。二、教學要求、時間、參加者，掌握交易規(guī)則，掌握外匯交易的程序三、教學時間安排總課時 4學時 外匯交易慣例 1學時 外匯交易戰(zhàn)略和技巧 1學時 外匯交易的組織與管理 學時 外匯交易種類 學時 課堂討論 1 學時◆ 教學內(nèi)容與方法一、教學要點國際金融實務旨在培養(yǎng)學生靈活運用已學到的國際金融知識的能力，并使其掌握一定的交易技巧和操作方法。編 者2022 年 8月目 錄第1章 外匯交易的一般原理…………………… 1◆ 教學目的與要求…………………………………1◆ 教學內(nèi)容與方法…………………………………1◆ 課堂討論…………………………………………5◆ 習題答案與提示…………………………………8◆ 補充閱讀資料……………………………………9第2章 即期、遠期和掉期外匯交易…………… 15◆ 教學目的與要求…………………………………15◆ 教學內(nèi)容與方法…………………………………15◆ 課堂討論…………………………………………19◆ 習題答案與提示…………………………………20◆ 補充閱讀資料……………………………………22第3章 套匯、套利與外匯調(diào)整交易…………… 26◆ 教學目的與要求…………………………………26◆ 教學內(nèi)容與方法…………………………………26◆ 課堂討論…………………………………………30◆ 習題答案與提示…………………………………31◆ 補充閱讀資料……………………………………33第4章 互換交易………………………………… 36◆ 教學目的與要求…………………………………36◆ 教學內(nèi)容與方法…………………………………36◆ 課堂討論…………………………………………41◆ 習題答案與提示…………………………………42◆ 補充閱讀資料……………………………………45第5章 金融期貨交易…………………………… 47◆ 教學目的與要求…………………………………47◆ 教學內(nèi)容與方法…………………………………47◆ 課堂討論…………………………………………52◆ 習題答案與提示…………………………………53◆ 補充閱讀資料……………………………………61第6章 金融期權(quán)交易…………………………… 64◆ 教學目的與要求…………………………………64◆ 教學內(nèi)容與方法…………………………………64◆ 課堂討論…………………………………………70◆ 習題答案與提示…………………………………73◆ 補充閱讀資料……………………………………75第7章 其他金融交易…………………………… 80◆ 教學目的與要求…………………………………80◆ 教學內(nèi)容與方法…………………………………80◆ 課堂討論…………………………………………84◆ 習題答案與提示…………………………………85◆ 補充閱讀資料……………………………………88第8章 外匯風險及其管理……………………… 93◆ 教學目的與要求……………………………………93◆ 教學內(nèi)容與方法…………………………………93◆ 課堂討論…………………………………………101◆ 習題答案與提示…………………………………101◆ 補充閱讀資料……………………………………104第9章 歐洲貨幣市場業(yè)務……………………… 107◆ 教學目的與要求…………………………………107◆ 教學內(nèi)容與方法…………………………………107◆ 課堂討論…………………………………………112◆ 習題答案與提示…………………………………112◆ 補充閱讀資料……………………………………114第10章 國際融資業(yè)務……………………………124◆ 教學目的與要求…………………………………124◆ 教學內(nèi)容與方法…………………………………124◆ 課堂討論…………………………………………131◆ 習題答案與提示…………………………………132◆ 補充閱讀資料……………………………………135第一章 外匯交易的一般原理◆ 教學目的與要求一、教學目的外匯交易是國際金融實務的基礎(chǔ)和核心內(nèi)容。本手冊指定的教學參考書是東北財經(jīng)大學出版社出版的《國際金融實務》（劉玉操編著），除新的案例之外，所有涉及到的內(nèi)容均源自該書。國際金融實務教師手冊作者：日期：21世紀高等院校金融學專業(yè)教材新系《國 際 金 融 實 務 》教 師 手 冊劉玉操 編著東北財經(jīng)大學出版社大 連前 言本手冊是專為講授《國際金融實務》課的教師編寫的較詳細的教學大綱， 為方便教學，增加了一些案例，教 師在 課堂上可選擇性地使用。手冊中對學時的安排是根據(jù)南開大學金融學專業(yè)本科教學計劃提出的參考意見，授課教師應根據(jù)自己的教學目的和計劃另行規(guī)定。由于時間倉促，水平有限，若有錯誤疏漏之處，誠乞諒解并提寶貴意見。本章通過對外匯交易的一般原理和常識性知識進行簡要介紹，目的是使學生從感性上對外匯交易有所了解，使之熟悉外匯交易中的慣例和規(guī)則、初步認識外匯交易中的技巧和戰(zhàn)略，了解有關(guān)外匯交易的組織和管理以及交易程序方面的內(nèi)容，明確外匯交易的種類，從而為以后各章的學習做好鋪墊。本課程重在理論與實踐相結(jié)合，知識性和實用性并舉。由于國際金融市場日新月異，金融交易工具層出不窮，教學關(guān)鍵在于啟發(fā)學生如何運用相關(guān)理論，準確把握時勢動態(tài)，單一強調(diào)操作性或?qū)嵱眯圆⒉荒苋〉幂^好的效果。本章作為全書的開篇，主要從外匯交易慣例、外匯交易戰(zhàn)略與技巧、外匯交易的組織與管理和外匯交易種類四個方面對外匯交易——貫串全書始終的核心內(nèi)容作一簡要概述，為下一步的教學搭設(shè)一個初步的平臺。我國以及其他各國的外匯管理法令中一般沿用這一概念。從這個意義上說外匯就是外幣資產(chǎn)。從這個意義上講，只有存放在國外銀行的外幣資金，以及將對銀行存款的索取權(quán)具體化了的外幣票據(jù)才構(gòu)成外匯，主要包括：銀行匯票、支票、銀行存款等。匯率：匯率又稱匯價、外匯牌價或外匯行市，即外匯的買賣價格。掌握外匯市場上交投活躍的貨幣的標準寫法：美元 USD 日元 JPY澳元 AUD 英鎊 GBP加拿大元 CAD 新加坡元 SGD港幣 HKD 新西蘭元 NZD歐元 EUR 世界各地開市和收市的時間不一，其中交易量最大、最活躍的時間段為歐洲當?shù)貢r間下午1點至3點的時刻。表11：國際主要外匯市場交易時間一覽表外匯市場交易時間表市場 時間（北京、香港）惠靈頓 04:0013:00悉尼 06:0015:00東京 08:0015:30香港 10:0017:00法蘭克福 14:3023:00倫敦 15:30(次日)0:30紐約 21:00(次日)04:00 主要包括中央銀行、商業(yè)銀行、外匯經(jīng)紀商，非銀行金融機構(gòu)和政府、企業(yè)、個人等。報價通常同時報出買入價和賣出價。 規(guī)則二：使用統(tǒng)一的標價方法。 規(guī)則三：交易額通常以100萬美元為單位進行買賣。 規(guī)則五：交易術(shù)語規(guī)范化：熟練掌握外匯市場常用術(shù)語是交易雙方有效、迅速達成交易的關(guān)鍵。 短期和長期經(jīng)營戰(zhàn)略的重要區(qū)別是基本頭寸的流動性問題。（1）交易對手的選擇：兩個原則和三個條件。二是選擇一些資信優(yōu)良、作風正派、往來頻繁、關(guān)系密切，而且已有交易額度的銀行作為交易對手。第二，報出的匯價具有競爭性。（2）報價技巧：一個好的外匯交易員首先應該能很好地把握即時外匯市場的匯價波動和走勢，其次是能清楚知曉本銀行的交易政策，頭寸狀況，再則報價公平合理。既令交易對手滿意成交，又使銀行賺取匯差。第二，盡量使報價滿足詢價方的要求，但不能一味遷就，若不同對方討價還價，應立即表明態(tài)度。第四，在一些重要消息或數(shù)據(jù)發(fā)布前，市場走勢不明朗，或遇上周末報價，應將公布的預期結(jié)果與自己的頭寸狀況充分考慮，此時報出的買賣價可適當拉寬或與即期匯率有偏離，將自己的風險考慮進去。（4）出市的技巧：第一：持倉應有耐心；第二：確立止蝕位；第三：不要與市場爭斗。主要有：（1）電話；（2）電傳；（3）路透交易系統(tǒng)；（4）德勵財經(jīng)咨詢系統(tǒng)。首席交易員或外匯部經(jīng)理對整個交易總體負責，高級交易員及交易員具體負責大宗交易，交易員和低級交易員直接負責掌握頭寸或分管數(shù)量較少的貨幣。而外匯期貨合約、外匯期權(quán)、互換、遠期利率協(xié)議等則是上世紀70年代以來蓬勃發(fā)展起來的金融衍生工具。即期外匯交易的匯率為即期匯率或現(xiàn)匯匯率；遠期交易是指買賣雙方先定立外匯交易合約，規(guī)定交易數(shù)量、期限和匯率等，到約定日期按合約進行實際交割的行為。進行遠期交易的原因主要是：擁有